《新三板業(yè)務(wù)介紹(新政策)_201307》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《新三板業(yè)務(wù)介紹(新政策)_201307（42頁珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第

2、三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本

3、樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊

4、此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,財(cái)務(wù)創(chuàng)造價(jià)值,世紀(jì)創(chuàng)想新三板業(yè)務(wù)介紹,世紀(jì)創(chuàng)想企業(yè)管理咨詢有限公司,2013,年,目錄,第一部分,市場

5、概況,第二部分,掛牌標(biāo)準(zhǔn)及流程,第三部分,交易制度,第四部分,融資方式,第五部分,轉(zhuǎn)板上市,第六部分,信息披露,第七部分,掛牌成本,第八部分,啟動(dòng)籌備,第,九部分,業(yè)務(wù)介紹,第一章,股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）概述,新三板所處資本市場地位,國際板,主板,中小板、創(chuàng)業(yè)板,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),（新三板）,交 易 所 上 市,場 外 市 場,地方區(qū)域性交易市場,新三板市場概況,120,100,80,60,40,20,0,2006,年,2007,年,2008,年,2009,年,2010,年,2011,年,2012,年,10,14,17,20,16,25,新三板掛牌企業(yè)數(shù)（單位：家）,105,截至,20

6、12年12月31日，新三板市場 共有掛牌企業(yè)207家，其中2012年掛牌105家，超過過去6年總和。,新三板掛牌企業(yè)多 屬于新能源、新材 料、信息技術(shù)、生 物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、新文化等新興產(chǎn)業(yè)。,新三板市場概況,新三板企業(yè)掛牌前一年,平均,營業(yè)收入為,4096.54萬元，其中最大為3.65億元，最小 為95.81萬元。其中營業(yè)收入 在500萬-3000萬的掛牌企業(yè) 有105家，占比52.76%。,新三板企業(yè)掛牌前一年,平均,凈利潤為,393.78萬元，其中最大為4249.92萬元，最小為虧損576.98萬元。其中凈利潤在100萬-500萬 的掛牌企業(yè)有93家，占比 46.73%。,新三板估值、融

7、資及轉(zhuǎn)板,截至,2012年，新三板公司完成定向增發(fā)攤薄后的靜態(tài)市盈率平均為 21.32倍，最大為83倍。其中增資市盈率倍數(shù)最高的是國學(xué)時(shí)代（430053），2012年以10元的價(jià)格融資1023.5萬元，增資市盈率83倍,。,上市,：新三,板的法律地位得到國務(wù)院認(rèn)可，北交所成為繼上海和深圳證交所之后的第三家全國性證券交易場所，在北交所交易的新三板股票，可以“公開轉(zhuǎn)讓”（不受股東人數(shù),200人限制），因此新三板掛牌過程是需要中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的成為“公眾公司”的過程。目前還不算法定意義上的“上市公司”，預(yù)計(jì)當(dāng)掛牌企業(yè)達(dá)到500或1000家后，將隨北交所正式成立而自動(dòng)成為“上市公司”。,轉(zhuǎn)板,：截至,2

8、012年12月31日，新三板市場累計(jì)掛牌企業(yè)207家，其中成功轉(zhuǎn)板企業(yè)8家，轉(zhuǎn)板的主要形式是重新申報(bào)IPO。未來轉(zhuǎn)板的程序?qū)⒋蟠蠛喕?，不再需要證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，直接向深圳證券交易所申請(qǐng)轉(zhuǎn)板及公開發(fā)行。,新三板試點(diǎn)范圍,中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū),2006,年,上海張江國家自主 創(chuàng)新示范區(qū),湖北武漢東湖國家,自主創(chuàng)新示范區(qū),天津?yàn)I海高新區(qū),截至,2012,年,12,月,31,日，上海張江,8,家企業(yè)、武漢東湖,10,家企業(yè)、天津?yàn)I海,7,家企業(yè)掛牌,2013年政府換屆后，國務(wù)院經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中屢次強(qiáng)調(diào)要重點(diǎn)發(fā)展新三板，并力爭于年內(nèi)完成新三板擴(kuò)大試點(diǎn)范圍工作,，逐步,建立起全國市場。蘇州、西安、廣州等重點(diǎn)國

9、家級(jí)高新園區(qū)可能率先擴(kuò)容。,全國高新園區(qū)逐步擴(kuò)容,2013,年,7,9,新三板特色功能,企業(yè)價(jià)值發(fā)現(xiàn),增強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)吸引力,股權(quán)交易方式靈活,防止股權(quán)過渡分散,規(guī)范公司治理,加快轉(zhuǎn)板進(jìn)程,提高企業(yè)資信、聲譽(yù),增強(qiáng)并購重組吸引力,提高換股并購估值,小額、快速融資,新三板主要功能,7,新三板并購重組的形式,平臺(tái)吸引,1、吸引尚不具備持續(xù)收入能力的小型企業(yè)加盟。,2、吸引存在掛牌障礙的中小企業(yè)加盟（未擴(kuò)容園區(qū)、本地園區(qū)外企業(yè)、存在歷史沿革障礙的企業(yè)）。,3、吸引急于進(jìn)入資本市場的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。,資本借力,1、通過定向增發(fā)，定向籌集股權(quán)資金、進(jìn)行產(chǎn)業(yè)并購，通過并購實(shí)現(xiàn)“小魚吃中魚”、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合。,2、通

10、過發(fā)行私募債券、股權(quán)質(zhì)押籌集債權(quán)資金，置換流動(dòng)資金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)并購。,7,新三板與中小企業(yè)成長周期的關(guān)系,功能,收入規(guī)模,1000萬元以下,1000-5000萬元,5000萬元以上,融資功能,較弱,較強(qiáng),強(qiáng),并購重組,較強(qiáng),較強(qiáng),強(qiáng),股權(quán)交易,較弱,較強(qiáng),強(qiáng),價(jià)值發(fā)現(xiàn),較弱,強(qiáng),較強(qiáng),股權(quán)激勵(lì),較強(qiáng),較強(qiáng),較強(qiáng),規(guī)范治理,強(qiáng),強(qiáng),強(qiáng),新三板與其他市場板塊的比較（掛牌）,項(xiàng)目,區(qū)域性場外市場,新三板,創(chuàng)業(yè)板,掛牌條件,寬松，無實(shí)質(zhì)要求,寬松，存續(xù)滿兩年且業(yè)務(wù)明確，無財(cái)務(wù)指標(biāo)要求,主營突出，凈利潤,2500萬以上，連續(xù)2年收入增長超30%,監(jiān)管機(jī)構(gòu),地方政府,證監(jiān)會(huì),證監(jiān)會(huì),審核制度,接近備案,較嚴(yán)格

11、的,形式審查,實(shí)質(zhì),審查,掛牌流程,6,個(gè)月內(nèi),一般,不超過,6,個(gè)月,發(fā)行審核通常為,1-2年,公司定為,非公眾公司,公眾公司,上市公司,交易制度,協(xié)議轉(zhuǎn)讓,協(xié)議、競價(jià)、做市商,3種制度,可選擇,大宗交易、,競價(jià),漲跌幅,各區(qū)域規(guī)定不同,不設(shè)限制,10%,融資方式,對(duì)機(jī)構(gòu),私募,對(duì)機(jī)構(gòu)或自然人,定向發(fā)行，,不須審核,公開發(fā)行,或,定向增發(fā)，審 核嚴(yán)格,信息披露要求,適度信息披露,適度信息披露，不要求報(bào)紙披露,強(qiáng)制信息披露,掛牌,/,上市成本,比較低,政府補(bǔ)助覆蓋成本,融資額的,8%-10%,7,新三板與其他市場比較（交易制度）,證券市場,交易制度,選擇,新三板,納斯達(dá)克,做市商,成長初期、創(chuàng)

12、新業(yè)務(wù)導(dǎo)致估值難,主板,自動(dòng)撮合,信息披露,傳統(tǒng)行業(yè)、成熟企業(yè)：估值易,柜臺(tái)、,OTCBB,混合交易,非創(chuàng)新原因?qū)е鹿乐惦y,第二章 新三板,掛牌標(biāo)準(zhǔn)及流程,掛牌標(biāo)準(zhǔn),1,、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；,2,、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；,3,、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；,4,、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；,5,、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo),。,不限股東所有制性質(zhì),不限于高新技 術(shù)企業(yè),中原證券主要立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn),信息；生物；航空航天；新材料；先進(jìn)能源；現(xiàn)代農(nóng)業(yè)；先進(jìn)制造；,節(jié)能環(huán)保和資源綜合利用

13、；海洋；高技術(shù)服務(wù)；新能源汽車,、,新型服務(wù)業(yè)、文化創(chuàng)意,注：目前除房地產(chǎn)外不明確限制行業(yè)，但是以上行業(yè)優(yōu)先推薦,行業(yè)情況,或預(yù)計(jì)向監(jiān)管部門報(bào)送申請(qǐng)材料時(shí)存續(xù)滿兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度,存續(xù)滿兩年,具有持續(xù)經(jīng)營能力。注冊(cè)資本不低于,500萬元。信息技術(shù)、新型業(yè)態(tài)或新技術(shù)服務(wù)等，營業(yè)收入不低于,1000,萬元，制造類企業(yè)營業(yè)收入不低于,3000,萬元，當(dāng)期不虧損,。,低于,上述閥值,，,應(yīng),對(duì)成長性作,重點(diǎn)評(píng)析,。,主營業(yè)務(wù)突出,專利、著作權(quán)、商標(biāo)、非專利技術(shù)等,自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)與其主營業(yè)務(wù),及競爭優(yōu)勢,相關(guān),有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán),具有優(yōu)秀、誠信的公司經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)、技術(shù)團(tuán)隊(duì),治理結(jié)構(gòu)基本健全，運(yùn)作基本規(guī)范,治理結(jié)

14、構(gòu)合理,合法合規(guī),歷次出資和轉(zhuǎn)讓無抽逃出資、虛假出資等重大違法行為,經(jīng)營過程中未被工商、稅務(wù)、海關(guān)、質(zhì)檢等部門認(rèn)定有重大違法行為,掛牌流程,階段,流程,項(xiàng)目立項(xiàng),股份制改造,材料制作,報(bào)備監(jiān)管,掛牌,有掛牌意向,選擇券商,、其他中介,初步,盡職調(diào)查,簽署協(xié)議,組建中介機(jī)構(gòu) 項(xiàng)目組,召開首次中介 機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)會(huì),中介機(jī)構(gòu) 改制盡調(diào),制定改制方案,改制審計(jì)、評(píng)估,創(chuàng)立大會(huì),券商盡調(diào)、制作 申報(bào)材料,律師出具 法律意見書,券商,匯總,完成,申報(bào)材料制作,股份公司成立,簽署登記 服務(wù)協(xié)議,股份登記,披露公司信息,公司掛牌,向中國證監(jiān)會(huì) 申報(bào),監(jiān)管部門審核,反饋及補(bǔ)充意見,審核通過通過,股東開戶,世紀(jì)創(chuàng)想立

15、項(xiàng),向全國中小企 業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系 統(tǒng)申報(bào),會(huì)計(jì)師出具兩年,一期審計(jì)報(bào)告,券商完成內(nèi)核,完成并通過主辦券商內(nèi)核,獲得監(jiān)管部門審查并核準(zhǔn),T+120,日,T+60,日,完成股份制改造（若是股份公司即可略去）,T,日,確定券商和其他中介，各中介進(jìn)場,完成企業(yè)的盡職調(diào)查,T+80,日,T+110,日,完成申報(bào)材料制作，各中介出具相關(guān)報(bào)告,T+160,日,T+180,日,股份登記，掛牌完成,整體時(shí)間,不超過,6,個(gè)月,掛牌流程（續(xù)）,第三章 新三板,交易系統(tǒng)概述,股票交易,方式,股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制,申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為,1000,股或其整數(shù)倍,協(xié)議轉(zhuǎn)讓,做市商,競價(jià)成交,交易特征,買賣雙方直接達(dá)成意向，通過

16、券商交易系統(tǒng)定向成交,券商為買賣的唯一對(duì)手方，雙向報(bào)價(jià)，通過交易所系統(tǒng)成交,買賣雙方各自報(bào)出意愿價(jià)格，按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則由交易所系統(tǒng)連續(xù)撮合成交。,交易規(guī)模,大宗交易、重組收購、戰(zhàn)略投資,中小規(guī)模,中小規(guī)模,發(fā)生頻率,偶爾,持續(xù)報(bào)價(jià)，間斷成交,連續(xù)報(bào)價(jià)與成交,交易價(jià)格,較低,穩(wěn)健,波動(dòng),活躍程度,不活躍,每年維持最低交易額,看企業(yè)資質(zhì)，不確定,企業(yè)條件,無要求,中等規(guī)模（,2000萬股本，流通25%）盈利不確定,大型規(guī)模（,3000萬股本，流通25%），盈利穩(wěn)定,實(shí)施周期,持續(xù)存在,券商申報(bào)方案并測試交易系統(tǒng)，證監(jiān)會(huì)審核通過后實(shí)施，,6個(gè)月,先試行做市商，看效果逐漸允許成交額較大的公司進(jìn)行競價(jià)，待定。,市場投資者,機(jī)構(gòu)投資者,注冊(cè)資本,500,萬元 人民幣以上的法人 機(jī)構(gòu),實(shí)繳出資總額,500,萬元人民幣以上的 合伙企業(yè),金融產(chǎn)品,集合信托計(jì)劃,證券投資基金,銀行理財(cái)產(chǎn)品,證券公司資產(chǎn)管理,計(jì)劃,自然人,同時(shí)符合下列條件：,投資者本人名下前 一交易日日終證券 類資產(chǎn)市值,300,萬 元人民幣以上,具有兩年以上證券 投資經(jīng)驗(yàn)，或具有,會(huì)計(jì)、金融、投資、財(cái)經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背 景或培訓(xùn)