《四.項目的技術(shù)經(jīng)濟分析》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《四.項目的技術(shù)經(jīng)濟分析（37頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

1、單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,http:/ccp.so,*,單擊此處編輯母版標題樣式,六、項目的技術(shù)經(jīng)濟分析,1.項目的可行性研究,2.項目的財務(wù)評價,3.項目的國民經(jīng)濟評價,http:/ccp.so,可行性研究,1.可行性研究的步驟,機會可行性研究初步可行性研究技術(shù)可行性研究,2.機會可行性研究的意義,3.初步可行性研究的意義,4.技術(shù)可行性研究的意義,5.重視可行性研究,http:/ccp.so,項目投資可行性研究的主要內(nèi)容,一.項目的背景和歷史,二.市場和工廠生產(chǎn)能力,三.材料和投入物,四.建廠地區(qū)和廠址,五.項目設(shè)計,六.工廠組織和管理費用,http:/cc

2、p.so,七.工人,八.建設(shè)進度安排,九.財務(wù)和經(jīng)濟估價,總投資費用,項目資金籌措（假設(shè)）,總生產(chǎn)成本或制造成本,（按可行的正常生產(chǎn)能力）,財務(wù)評價,結(jié)論,http:/ccp.so,1.項目方向：面向市場；,2.項目發(fā)起人的姓名和住址；,3.市場方向：國內(nèi)或出口；,4.支持該項目的經(jīng)濟政策和工業(yè)政策；,5.項目的背景。,http:/ccp.so,1.需求；,2.規(guī)劃銷售量；,3.生產(chǎn)規(guī)劃；,4.工廠生產(chǎn)能力,。,http:/ccp.so,1.原料；,2.輔助材料；,3.工廠供應(yīng)品；,4.公用設(shè)施。,http:/ccp.so,1.敘述項目的布局和范圍；,2.說明最終選定的工藝；,3.概括說明選用

3、的設(shè)備；,4.敘述所需的土建工程。,http:/ccp.so,1.說明選用勞動力的種類和人數(shù)；,2.說明選用職員的種類和人數(shù)。,http:/ccp.so,1.工廠建設(shè)和設(shè)備安裝期；,2.開始生產(chǎn)和試運轉(zhuǎn)期。,http:/ccp.so,根據(jù)需要將各項主要投資數(shù)據(jù)分別用本國貨幣及外匯列出,：,1.土地和廠址準備；,2.土建準備；,3.工藝和設(shè)備；,4.生產(chǎn)前資本費用；,5.流動資本。,http:/ccp.so,1.資金籌措來源；,2.資金籌措費用及債務(wù)對項目建議的影響；,3.有關(guān)資金籌措的政府政策及條例；,4.金融機構(gòu)；,5.需要的財務(wù)報表；,6.財務(wù)比率。,http:/ccp.so,車間成本+行

4、政管理費+銷售和分配費用=經(jīng)營成本,經(jīng)營成本+財務(wù)費用+折舊=總生產(chǎn)成本或制造成本,http:/ccp.so,1.凈現(xiàn)值；,2.內(nèi)部收益率；,3.回收期；,4.獲利性指數(shù)；,5.盈虧平衡分析；,6.敏感性分析；,7.國民經(jīng)濟評價,http:/ccp.so,1.項目的主要優(yōu)點；,2.項目的主要缺點；,3.實現(xiàn)這個項目的可能性。,http:/ccp.so,現(xiàn)金流量,1.現(xiàn)金流入,該項目所引起的企業(yè)現(xiàn)金收入的增加額,2.現(xiàn)金流出,該項目所引起的企業(yè)現(xiàn)金支出的增加額,3.現(xiàn)金凈流量,http:/ccp.so,幾個重要的成本概念,1.相關(guān)成本和非相關(guān)成本,2.機會成本,3.沉沒成本,http:/ccp.

5、so,3.投資項目的財務(wù)評價,方案的時間變化,分析的著眼點,對企業(yè)其它部門的影響,http:/ccp.so,投資決策,1.凈現(xiàn)值準則,2.回收期準則,3.內(nèi)部回報率準則,http:/ccp.so,凈現(xiàn)值準則,1.預(yù)測投資項目的現(xiàn)金流序列。,運營現(xiàn)金流,投資成本現(xiàn)金流,2.評估項目的風險，確定折現(xiàn)率。,3.計算投資項目的凈現(xiàn)值：,4.對單一項目，若,NPV0，,則進行投資，反之則不投資；對多擇一項目，在,NPV,為正值的條件下，選擇,NPV,最大的進行投資。,http:/ccp.so,例子,某項目投資額為4000，其經(jīng)濟壽命為2年，預(yù)測第一年現(xiàn)金流為2000元，第2年現(xiàn)金流為4000元，并且綜合

6、各種因素得知資本的機會成本為0.10，求該項目的凈現(xiàn)值。,NPV=-4000+2000/1.10+4000/1.10,2,=1124,元,http:/ccp.so,現(xiàn)金流估計,1投資成本現(xiàn)金流序列。包括即期和以后各期在固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)上的資本投資和成本項目使用公司原有資產(chǎn)應(yīng)計入的機會成本。,2.運營現(xiàn)金流是指項目投入運營后，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中增加的預(yù)期現(xiàn)金流。,http:/ccp.so,回收期(,payback period),準則,1.,設(shè)定可接受的回收期,p,0,;,2.,預(yù)測投資項目的現(xiàn)金流序列；,3.計算回收期,p;,4.,若,p p,0,，,則接受該項目；反之，若,p p,0

7、,，,則否決該項目。,http:/ccp.so,例子,NPV（A）=-30000+3000/1.10+3000/1.10,2,=-248,NPV（B）=-30000+10000/1.10+20000/1.10,2,+60000/1.10,3,=40699,項目,現(xiàn)金流量,C0,C1,C2,C3,A,-,30000,30000,3000,0,B,-,30000,10000,20000,60000,http:/ccp.so,內(nèi)部回報率準則,一、內(nèi)部回報率準則的決策程序,1.設(shè)定投資資本的機會成本,r,0,，,即要求的內(nèi)部回報率,2.估計現(xiàn)金流序列：運營現(xiàn)金流,和資本投入現(xiàn)金流,3.用試錯法求出內(nèi)部

8、回報率,IRR：,4.,如果,IRR,大于,r,0,，,則,接受該項目，否則就否決該項目。,http:/ccp.so,例子,某,項目現(xiàn)金流如下,NPV=-10000+4000/（1+IRR）+12000/（1+IRR）,2,=0,假設(shè)折現(xiàn)率為0，則,NPV=-10000+4000/（1+0）+12000/（1+0）,2,=6000,假設(shè)折現(xiàn)率為0.5，則,NPV=-10000+4000/（1+0.5）+12000/（1+0.5）,2,=-2000,C0,C1,C2,-,10000,4000,12000,http:/ccp.so,當,IRR,大于資本的機會成本（折現(xiàn)率）時，,NPV,必定為正，投

9、資項目為可接受的項目；當,IRR,小于資本的機會成本時，,NPV,必定為負，投資項目為不可接受的項目；只有當機會成本等于,IRR,時，,NPV,才為 0。,http:/ccp.so,投資項目的國民經(jīng)濟評價,1.國民經(jīng)濟評價是從國家整體角度，考察項目的效益和費用，用影子價格、機會成本和社會折現(xiàn)率計算分析項目給國民經(jīng)濟帶來的凈效益，以評價項目在經(jīng)濟上的合理性。,2.投資項目決策對國民經(jīng)濟的影響,總量平衡關(guān)系,就業(yè)水平,競爭程度,http:/ccp.so,國民經(jīng)濟評價的步驟,首先識別和計算項目的直接效益和直接費用、以及間接效益和間接費用，然后以貨物影子價格、影子工資、影子匯率和土地影子費用等，計算項

10、目的固定資產(chǎn)投資、流動資金、經(jīng)營費用和銷售收入(或效益)，并編制項目國民經(jīng)濟效益分析基本報表，最后以此為基礎(chǔ)計算項目國民經(jīng)濟效益分析指標。,http:/ccp.so,項目的效益和費用,1.直接效益和間接效益,2.直接費用和間接費用,3.稅金與補貼,http:/ccp.so,影子價格,在,投資項目評價中，給投入物選定的價格或成本稱為,Shadow Prices。,當市場價格不能代表資源真實的社會成本時，尤其是在資源閑置的情況下，使用影子價格。,影響影子價格變動的主要因素：市場需求結(jié)構(gòu)的變化、自然資源稀缺程度的變化、產(chǎn)品社會勞動消耗的變化等等,http:/ccp.so,經(jīng)典的國民經(jīng)濟評價指標,1,

11、.經(jīng)濟內(nèi)部收益率（,EIRR）,2.,經(jīng)濟凈現(xiàn)值（,ENPV）,3.,經(jīng)濟凈現(xiàn)值率（,ENPVR）,http:/ccp.so,經(jīng)濟內(nèi)部收益率（,EIRR）,EIRR,是項目在計算期內(nèi)經(jīng)濟凈現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。,EIRR,社會折現(xiàn)率，說明項目在經(jīng)濟上可行。其表達式為：,式中,B：,按影子價格計算的現(xiàn)金流入量；,C：,按影子價格計算的現(xiàn)金流出量；,（,B-C）,t,：,第,t,年的凈現(xiàn)金流量；,n：,計算期。,http:/ccp.so,經(jīng)濟凈現(xiàn)值（,ENPV）,ENPV,是用社會折現(xiàn)率將項目計算期內(nèi)各年的凈效益，折現(xiàn)到開工第一年年初的現(xiàn)值之和。,ENPV0，,說明項目可以接受。其表達式為：,

12、式中,i,s,為社會折現(xiàn)率,http:/ccp.so,經(jīng)濟凈現(xiàn)值率（,ENPVR）,ENPVR,是項目凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之比，即單位投資現(xiàn)值的凈現(xiàn)值。它是反映單位投資對國民經(jīng)濟的凈貢獻程度的指標。,http:/ccp.so,主要指標的運用,用途 指標,經(jīng)濟凈現(xiàn)值,經(jīng)濟內(nèi)部收益率,經(jīng)濟凈現(xiàn)值率,項目評價,（項目方案入選）,ENPV0,時可接受,EIRRr,時可接受,ENPVR0,時可接受,方案比較,（互斥方案優(yōu)選）,ENPV,較大者（投資規(guī)模不同時，結(jié)合,ENPVR,一起考慮）,不能直接用，可計算差額投資經(jīng)濟內(nèi)部收益率（,EIRR）。,當,EIRRr,時，投資大的方案好，反之，投資小的方案好,不能直接用,項目排隊,（獨立方案按優(yōu)劣排序的最優(yōu)組合）,不能直接用,不能直接用,按,ENPVR,大小排序,http:/ccp.so,http:/ccp.so,