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1、 2013 年全國注冊造價工程師執(zhí)業(yè)資格考試考前輔導(dǎo) 《建設(shè)工程造價案例分析》考試模板解析 優(yōu) 路 教 育 第一部分 方法與參數(shù) 定式一：投資估算三要素：定義-定項-定量 案例一 擬建某工業(yè)項目，前期估算數(shù)據(jù)如下： 1.主要生產(chǎn)項目 7400 萬元（建筑 2800 萬元、設(shè)備 3900 萬元、安裝 700 萬元）； 2.輔助生產(chǎn)項目 4900 萬元（建筑 1900 萬元、設(shè)備 2600 萬元、安裝 400 萬元）； 3.公用工程 2200 萬

2、元（建筑 330 萬元、設(shè)備 660 萬元、安裝 220 萬元）； 4.環(huán)境工程 660 萬元（建筑 330 萬元、設(shè)備 220 萬元、安裝 110 萬元）； 5.總圖運輸 330 萬元（建筑 220 萬元、設(shè)備 110 萬元）； 6.服務(wù)工程的建筑工程費 160 萬元； 7.福利工程的建筑工程費 220 萬元； 8.廠外工程的建筑工程費 110 萬元； 9.工程建設(shè)其他費 400 萬元； 10.基本預(yù)備費率 10%； 11.建設(shè)期各年漲價預(yù)備費率 6%（投資估算日至開工日預(yù)計為 2 年）； 12.建設(shè)期為 2 年，每年靜態(tài)投資額相等。建設(shè)資金來源：第 1 年借款 5000

3、萬元，第 2 年借款 4800 萬 元，其余為資本金，借款年利率為 6%（每半年計息一次）。 （計算結(jié)果為百分?jǐn)?shù)的，保留 2 位小數(shù)，其余取整） 問題： 1.列式計算該項目的預(yù)備費 2.列式計算該項目的建設(shè)期利息 3.編制建設(shè)投資估算表 建設(shè)投資估算表（概算法） 序號 項目名稱 建筑 設(shè)備 安裝 其他 合計 比例%

4、 1、工程費：7400+4900+2200+660+330+160+220+110＝15980 萬元【兩遍】 工程建設(shè)其他費 400 萬元 小計：16380 萬元 （1）1638010%＝1638 萬元 . （2）靜態(tài)投資 16380+1638＝18018 萬元 18018／2＝9009 萬元／年 ①9009[1.062（1.06）0.5-1]＝1413 萬元 ②9009[1.063（1.06）0.5-1]＝20

5、38 萬元 小計： 3451 萬元 預(yù)備費 1638+3451 ＝5089 萬元 2、（1+6%∕2）2-1＝6.09% （1）5000∕26.09%＝152 萬元 （2）（5000+152+4800∕2）6.09%＝460 萬元 合計：152+460 ＝612 萬元 3、 序 項目名稱 建筑費 設(shè)備費 安裝費 其他費 合計 比例% 1 工程費 7060 7490 1430 15980 74.43 1.1 主要項目 2800 3900 700 7400 1.2 輔助項目 1900 2600 400 490

6、0 1.3 公用工程 1320 660 220 2200 1.4 環(huán)境工程 330 220 110 660 1.5 總圖運輸 220 110 330 1.6 服務(wù)工程 160 160 1.7 廠外工程 110 110 1.8 福利工程 220 220 2 工程建設(shè)其他費 400 400 1.86 3 預(yù)備費 5089 5089 23.70 3.1 基本預(yù)備費 1638 1638 3.2

7、漲價預(yù)備費 3451 3451 4 建設(shè)投資 7060 7490 1430 5489 21469 100 比例% 32.88 34.89 6.66 25.57 100 案例二【教材 P7】 某企業(yè)擬建一條生產(chǎn)線。設(shè)計使用同規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計資料。類似工程的工程費造價指標(biāo)見表；類似工程 造價指標(biāo)中主要材料價格見表。擬建工程當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行市場價格信息及指數(shù)見表。 問題： 1、擬建工程與類似工程在組成上有以下不同之處： （1）擬建工程生產(chǎn)所需粘土原料按外購考慮，不自建粘土礦； （2）擬建工程石灰石礦采用 2.5km 皮

8、帶長廊輸送，類似工程采用具有同樣輸送能力的 1.5km 皮帶長廊。 根據(jù)上述資料的內(nèi)容分別計算調(diào)整類似工程造價指標(biāo)中的建筑工程費設(shè)備購置費和安裝工程費。 2、類似工程造價指標(biāo)中建筑工程費所含材料費、人工費、機(jī)械費、綜合稅費占建筑工程費的比例分別為 58.64%、14.58%、9.4%、17.32%。 列式計算建筑工程費中的材料綜合調(diào)整系數(shù)，計算擬建工程的建筑工程費。 3、行業(yè)部門測定的擬建工程設(shè)備購置費與類似的工程設(shè)備購置費相比下降 2.91%，擬建工程安裝工程費 與類似工程安裝工程費相比增加 8.91%。 計算擬建工程設(shè)備購置費、安裝工程費和工程費。 答案： 1、（1）19868-

9、125-430+4302.5/1.5=20057.67 萬元 （2） 22210-380-460+4602.5/1.5=22136.67 萬元 （3）6456-12-152+1522.5/1.5=6545.33 萬元 2、336/24919.74%+3250/273639.27%+3780/312020.1%+1288/9883.56%+210/1404.45%+32/22 3.54%+49/459.34%=1.2427 （2）20057.61（0.58641.2427+0.14581.43+0.09461.175+0.17321.036）=24626.88 萬元 3、（

10、1）22136.67（1-2.91%）＝21492.49 萬元 （2）6454.33（1+8.91%）＝7128.52 萬元 （3）24626.88+21492.49+7128.52＝53247.89 萬元 案例三【08 真題】 某地建工程項目，同行業(yè)同規(guī)模的已建類似工程結(jié)算資料見表： 序 項目名稱 建筑 設(shè)備 安裝 合計／萬元 一 主要生產(chǎn)車間 11664 26050 7166 44880 1 A 車間 5050 17500 4500 27050 2 B 車間 3520 4800 1800 10200 3 C 車間

11、 3094 3750 786 7630 二 輔助生產(chǎn)項目 5600 5680 470 11750 三 附屬工程 4470 600 280 5350 工程費合計 21734 32330 7916 61980 其中：A 車間的進(jìn)口設(shè)備購置費為 16430 萬元人民幣，其余為國內(nèi)配套設(shè)備；在進(jìn)口設(shè)備購置費中，設(shè) 備貨價為 1200 萬美元（1 美元＝8.3 元人民幣），其余為其他費。 問題： 1.類似工程中建筑工程費所含人、材、機(jī)、綜的占比分別為 13.5%、61.7%、9.3%、15.5%，因建設(shè)時間、 地點、標(biāo)準(zhǔn)不同，相應(yīng)的價格調(diào)整系數(shù)

12、分別為 1.36、1.28、1.23、1.18；擬建工程的建筑工程中，附屬工程 與類似工程相比減少 20%，其余工程內(nèi)容不變。 試計算建筑工程造價綜合差異系數(shù)和擬建工程的建筑工程費。 2.試計算進(jìn)口設(shè)備的其他費占進(jìn)口設(shè)備購置費的比例。 3.擬建工程 A 車間的主要設(shè)備仍為進(jìn)口設(shè)備，但設(shè)備貨價為 1100 萬美元（1 美元＝7.2 元人民幣）；進(jìn) 口設(shè)備其他費按已建類似工程相應(yīng)比例計算；國內(nèi)配套設(shè)備購置費綜合上調(diào) 25%。A 車間以外的其他生產(chǎn)車 間、輔助項目和附屬工程的設(shè)備購置費均上調(diào) 10%。 試計算擬建工程 A 車間的設(shè)備購置費、主要生產(chǎn)車間的設(shè)備購置費和擬建工程的設(shè)備購置總費用。

13、 4.假設(shè)擬建工程的建筑工程總費用為 30000 萬元，設(shè)備購置總費用為 40000 萬元；安裝工程總費用按表 中的數(shù)據(jù)綜合上調(diào) 15%；工程建設(shè)其他費用為工程費的 20%，基本預(yù)備費率為 5%；擬建工程的建設(shè)期漲價預(yù) 備費取靜態(tài)投資的 3%。 試估算擬建工程的建設(shè)投資，并編制建設(shè)投資估算表。 【計算過程和結(jié)果均保留 2 位小數(shù)】 序 項目名稱 建筑 設(shè)備 安裝 其他 合計 比例%

14、 答案： 1（1）0.1351.36+0.6171.28+0.0931.23+0.1551.18＝1.27 （2）（21734-447020%）1.27 ＝26466.80 萬元 2、（16430-12008.3）／16430 ＝39.38% 3、（1）A：X＝11007.2+X39.38%＝> X=13065.00 萬元 (17500-16430) 1.25+13065 =14402.50 萬元 (2)主：14402.5+（4800+3750）1.1 =23807.50 萬元 (3)總：23807.5+（5680+600）1.1 ＝30715.50

15、 萬元 4、（1）30000+40000+79161.15 ＝79103.40 萬元 （2）79103.420% ＝15820.68 萬元 （3）①（79103.4+15820.68）5% ＝4746.20 萬元 ②（79103.4+15820.68+4746.2）3% ＝2990.11 萬元 計：4746.2+2990.11 ＝7736.31 萬元 合計：79103.4+15820.68+7736.31 ＝102660.39 萬元 序 項目名稱 建筑 設(shè)備 安裝 其他 合計 比例% 1 工程費 30000.00 40

16、000.00 9103.40 79103.4 77.05 2 工程建設(shè)其他費 15820.68 15820.68 15.41 3 預(yù)備費 7736.31 7736.31 7.54 3.1 基本預(yù)備費 4746.20 4746.20 3.2 漲價預(yù)備費 2990.11 2990.11 4 建設(shè)投資 30000.00 40000.00 9103.40 23556.99 102660.39 100 比例% 29.22 38.96 8.87 22.95 100

17、 案例一【授課案例】 定式二、財務(wù)評價七連環(huán) 某擬建項目的計算期為 8 年，其中建設(shè)期為 2 年，相關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下： 1.建設(shè)投資 3000 萬元，第一年投入 60%，第二年投入 40%，建設(shè)期各年建設(shè)投資借款均為 500 萬元，年 利率 8%（按季計算）；建設(shè)期內(nèi)不還本付息；運營期第 1 年不還本，但利息于年末支付；從運營期第 2 年起 至運營期末按照等額還本付息方式，于每年年末還本付息。 建設(shè)投資的 10%形成無形資產(chǎn)，其余形成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)折舊年限為 8 年，凈殘值率為 5%，按直線 法折舊；無形資產(chǎn)在運營期內(nèi)分年度均勻攤?cè)氤杀尽? 2.運營期第 1 年

18、投入流動資金 800 萬元為自有資金，第 2 年投入流動資金 200 萬元為銀行借款，年利率 4%。 3.項目設(shè)計生產(chǎn)能力為 50 萬件／年；銷售價格為 120 元／件；運營期第 1 年達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力的 70%， 該年經(jīng)營成本為 2800 萬元；以后各年均達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力，其年經(jīng)營成本為 3700 萬元（其中 80%是可變成 本）。 4.營業(yè)稅金及附加為 6%，所得稅稅率為 25%，行業(yè)基準(zhǔn)收益率 10%，行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期為 6 年，行業(yè) 總投資收益率參考值為 20%，行業(yè)平均資本金凈利潤率參考值為 25%。 【填表和其他計算過程及結(jié)果均保留 2 位小數(shù)】 問題：1.計算建設(shè)投資借

19、款的有效年利率和建設(shè)期利息，并完成建設(shè)投資借款和流動資金借款的還本付息計 劃表。已知（A／P，i，5）＝0.252 序 項目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 建設(shè)投資借款 1.1 年初借款余額 1.2 當(dāng)年借款 1.3 當(dāng)年計息 1.4 當(dāng)年還本付息 其中：還本 付息 1.5 年末借款余額

20、 2 流動資金借款 2.1 年初借款余額 2.2 當(dāng)年借款 2.3 當(dāng)年計息 2.4 當(dāng)年付息 2.5 當(dāng)年還本 2.6 年末借款余額 3 當(dāng)年付息累計 4 當(dāng)年還本 付息 累計 答案： （1）(1+8%／4)4-1＝

21、 8.24% （2）①500／28.24%＝ 20.60 萬元 ②（500+20.6+500／2）8.24%＝ 63.50 萬元 合計：20.6+63.5＝ 84.10 萬元 序 項目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 建設(shè)投資借款 1.1 年初借款余額 520.60 1084.10 1084.10 900.24 701.23 485.82 252.66 1.2 當(dāng)年借款 500.00 500.00 1.3 當(dāng)年計算 20.60 63.50 89

22、.33 89.33 74.18 57.78 40.03 20.82 1.4 當(dāng)年還本付息 89.33 273.19 273.19 273.19 273.19 273.19 其中：還本 183.86 199.01 215.41 233.16 252.66 付息 89.33 89.33 74.18 57.78 40.03 20.82 1.5 年末借款余額 520.60 1084.10 1084.10 900.24 701.23 485.82 252.66 0.00 2 流動資金借款

23、 2.1 年初借款余額 200.00 200.00 200.00 200.00 2.2 當(dāng)年借款 200.00 2.3 當(dāng)年計息 8.00 8.00 8.00 8.00 8.00 2.4 當(dāng)年付息 8.00 8.00 8.00 8.00 8.00 2.5 當(dāng)年還本 200.00 2.6 年末借款余額 200.00 200.00 200.00 200.00 0.00

24、 3 當(dāng)年付息累計 89.33 97.33 82.18 65.78 48.03 28.82 4 當(dāng)年償債累計 89.33 281.19 281.19 281.19 281.19 481.19 問題 2：計算固定資產(chǎn)原值、殘值、折舊費和余值，計算無形資產(chǎn)攤銷費。 答案：（1）3000（1-10%）+84.1＝2784.10 萬元 （2）2784.105% ＝139.21 萬元 （3）（2784.1-139.21）∕8 ＝330.61 萬元∕年 （4）2784.1-330.616 ＝800.44 萬元【不宜 139

25、.21+330.612＝800.43 萬元】 （5）300010%∕6 ＝50.00 萬元∕年 問題 3：編制總成本費用估算表 序 項目 3 4 5 6 7 8 1 經(jīng)營成本 2 折舊費 3 攤銷費 4 利息 4.1 長期借款利息 4.2 流動資金借款利息 4.3 短期借款利息 5 維持運營投資 6 息前總成本 7

26、 總成本 7.1 固定成本 7.2 可變成本 答案： 序 項目 3 4 5 6 7 8 1 經(jīng)營成本 2800.00 3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 2 折舊費 330.61 330.61 330.61 330.61 330.61 330.61 3 攤銷費 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 4 利息 89.33 97.33 82.18 65.78

27、 48.03 28.82 5 息前總成本 3180.61 4080.61 4080.61 4080.61 4080.61 4080.61 6 總成本 3269.94 4177.94 4162.79 4146.39 4128.64 4109.43 6.1 固定成本 ？ 1217.94 1202.79 1186.39 1168.64 1149.43 6.2 可變成本 ？ 2960.00 2960.00 2960.00 2960.00 2960.00 問題 4：編制營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加估算表 答案： （1） 運營期第 1

28、年 ① 5070%120＝4200.00 萬元 ② 42006% ＝252.00 萬元 （2） 運營期第 2 年至第 6 年 ① 50120＝6000.00 萬元 ② 60006%＝360.00 萬元 問題 5、編制項目的利潤與利潤分配表，并計算項目的總投資收益率、資本金凈利潤率、利息備付率和償債 備付率，據(jù)此分析項目的財務(wù)可行性。 序 項目 3 4 5 6 7 8 1 營業(yè)收入 2 營業(yè)稅金及附加 3 總成本費用 4 補(bǔ)貼收入 5 利潤總額

29、 6 彌補(bǔ)以前年度虧損 7 應(yīng)納稅所得額 8 所得稅 9 凈利潤 10 期初未分配利潤 11 可供分配利潤 12 提取法定盈余公積金 13 可供投資者分配利潤 14 應(yīng)付優(yōu)先股股利 15 提取任意盈余公積金 16 應(yīng)付普通股股利 17 向投資方分配利潤

30、 18 未分配利潤 19 息稅前利潤 20 折攤息稅前利潤 答案： 序 項目 3 4 5 6 7 8 1 營業(yè)收入 4200.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 2 營業(yè)稅金及附加 252.00 360.00 360.00 360.00 360.00 360.00 3 總成本費用 3269.94 4177.94 4162.79 4146.39 4128.64 4109.43

31、 4 利潤總額 678.06 1462.06 1477.21 1493.61 1511.36 1530.57 5 所得稅 169.52 365.52 369.30 373.40 377.84 382.64 6 凈利潤 508.54 1096.54 1107.91 1120.21 1133.52 1147.93 7 息稅前利潤 767.39 1559.39 1559.39 1559.39 1559.39 1559.39 8 折攤息稅前利潤 1148.00 1940.00 1940.00 1940.00 1940.00

32、 1940.00 （1）總投資 3000+84.1+800+200＝4084.10 萬元 1559.39／4084.1＝38.18%＞行業(yè)參考值 20%，項目盈利能力較強(qiáng)，財務(wù)可行。 （2）資本金 3000-5002+800＝2800.00 萬元 （508.54+1096.54+1107.91+1120.21+1133.55+1147.93）／6＝1019.11 萬元 1019.11／2800＝36.40%＞行業(yè)參考值 25%，項目資本金盈利能力較強(qiáng)，財務(wù)可行。 （3）利息備付率： ①767.39／89.33＝8.59 ②1559.39／97.33＝16.02 ③1559.3

33、9／82.18＝18.98 ④1559.39／65.78＝23.71 ⑤1559.39／48.03＝32.47 ⑥1559.39／28.82＝54.11 各年利息備付率均達(dá)于 1,項目具有支付利息的能力，財務(wù)可行。 （4）償債備付率： ①（1148-169.52）／89.33＝10.95 ②（1940-365.52）／281.19＝5.60 ③（1940-369.3）／281.19＝5.59 ④（1940-373.4）／281.19＝5.57 ⑤（1940-377.84）／281.19＝5.56 ⑥（1940-382.64）／281.19＝5.54 各年利息備付率均達(dá)于 1

34、,項目具有償債能力，財務(wù)可行。 問題 6：編制項目投資現(xiàn)金流量表，計算稅后投資回收期、財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)內(nèi)部收益率，并分析項目的財 務(wù)可行性。 序 項目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 現(xiàn)金流入 1.1 營業(yè)收入 1.2 回收流動資金 1.3 回 收 固 資 殘 （余）值 1.4 補(bǔ)貼收入 2 現(xiàn)金流出 2.1 建設(shè)投資

35、 2.2 流動資金 2.3 經(jīng)營成本 2.4 營業(yè)稅金及附 加 2.5 維持運營投資 2.6 所得稅[調(diào)整] 3 稅前凈流量 4 稅后凈流量 5 稅后凈流累計 6 折現(xiàn)系數(shù) 10% 7 凈流折現(xiàn)值 8 累計折現(xiàn)值

36、 9 折現(xiàn)系數(shù) 15% 10 凈流折現(xiàn)值 11 累計折現(xiàn)值 12 …… 答案： 序 項目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 現(xiàn)金流入 4200.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 7800.44 1.1 營業(yè)收入 4200.00 6000.00

37、 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 1.2 回收流資 1000.00 1.3 回收殘余值 800.44 2 現(xiàn)金流出 1800.00 1200.00 4043.85 4649.85 4449.85 4449.85 4449.85 4449.85 2.1 建設(shè)投資 1800.00 1200.00 2.2 流動資金 800.00 200.00 2.3 經(jīng)營成本 2800.00 3700.00

38、3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 2.4 營業(yè)稅金及 附加 252.00 360.00 360.00 360.00 360.00 360.00 2.5 所得稅（調(diào) 整） 191.85 389.85 389.85 389.85 389.85 389.85 3 凈現(xiàn)金流量 -1800.00 -1200.00 156.15 1350.15 1550.15 1550.15 1550.15 3350.59 4 累計凈流量 -1800.00 -3000.00 -2843.85 -14

39、93.70 56.45 1606.60 3156.75 6507.34 5 折現(xiàn)系數(shù) 10% 0.909 0.826 0.751 0.638 0.621 0.564 0.513 0.467 6 凈流折現(xiàn)值 -1636.20 -991.20 117.27 922.15 962.64 874.28 795.23 1564.23 7 累計折現(xiàn)值 -1636.20 -2627.40 -2510.13 -1587.98 -625.34 248.94 1044.17 2608.90 8 折現(xiàn)系數(shù) 15% 0.870 0.756

40、0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 0.327 9 凈流折現(xiàn)值 -1566.00 -907.20 102.75 772.29 770.42 669.66 582.86 1095.64 10 累計折現(xiàn)值 -1566.00 -2473.20 -2370.45 -1598.16 -827.74 -158.08 424.78 1520.42 11 折現(xiàn)系數(shù) 20% 0.833 0.694 0.579 0.482 0.402 0.335 0.279 0.233 12 凈流折現(xiàn)值 -1499.40 -83

41、2.80 90.41 650.77 623.16 519.30 432.49 780.69 13 累計折現(xiàn)值 -1499.40 -2332.20 -2241.79 -1591.02 -967.86 -448.56 -16.07 764.62 14 折現(xiàn)系數(shù) 30% 0.769 0.592 0.455 0.350 0.269 0.207 0.159 0.123 15 凈流折現(xiàn)值 -1384.20 -710.4 71.05 472.55 416.99 320.88 246.47 412.12 16 累計折現(xiàn)值 -1384

42、.20 -2094.60 -2023.55 -1551.00 -1134.01 -813.13 -566.66 -154.54 17 折現(xiàn)系數(shù) 25% 0.800 0.640 0.512 0.410 0.328 0.262 0.210 0.168 18 凈流折現(xiàn)值 -1440.00 -768.00 79.95 553.56 508.45 406.14 325.53 562.90 19 累計折現(xiàn)值 -1440.00 -2208.00 -2128.05 -1574.49 -1066.04 -659.90 -334.37

43、 228.53 （1）Pt＝（5-1）+1493.7／1550.15＝4.96 年＜6 年，項目投資收回能力較強(qiáng)，財務(wù)可行。 （2）FNPV＝2608.90 萬元＞0,項目盈利能力較強(qiáng)，財務(wù)可行。 （3）FIRR＝[i1+NPV1／（NPV1+｜NPV2｜）]（i2-i1） =25%+[228.53／（228.53+154.54）]（30%-25%）＝27.98% 問題 7 編制資本現(xiàn)金流量表，并從投資者整體的角度分析其財務(wù)可行性。（投資者整體認(rèn)可的最低可接受的 收益率為 30%）

44、

45、 答案 序 項 目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 現(xiàn)金流入 4200.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 7800.44 1.1 營業(yè)收入 4200.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 1.2 回收流資 1000.00 1.3 回收殘余值 80

46、0.44 1.4 補(bǔ)貼收入 2 現(xiàn)金流出 1300.00 700.00 4110.85 4706.71 4710.49 4714.59 4719.03 4924.12 2.1 資本金 1300.00 700.00 800.00 2.2 長期借款還本 183.86 199.01 215.41 233.16 252.66 2.3 長期借款付息 89.33 89.33 74.18 57.78 40.03 20.82 2.4 流動資金借款 還本

47、 200.00 2.5 流動資金借款 付息 8.00 8.00 8.00 8.00 8.00 2.6 經(jīng)營成本 2800.00 3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 2.7 營業(yè)稅金及附 加 252.00 360.00 360.00 360.00 360.00 360.00 2.8 維持運營投資 2.9 所得稅 169.52 365.52 369.30 373.40 377.84 382.64

48、3 凈現(xiàn)金流量 -1300.00 -700.00 89.15 1293.29 1289.51 1285.41 1280.97 2876.32 4 折現(xiàn)系數(shù)/30% 0.769 0.592 0.455 0.350 0.269 0.207 0.159 0.123 5 凈流折現(xiàn)值 -999.70 -414.40 40.56 452.65 346.88 266.08 203.67 353.79 6 累計折現(xiàn)值 -999.70 -1414.10 -1373.54 -920.89 -574.01 -307.93 -104.26

49、249.53 按 30%的折現(xiàn)率，折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量之和為 249.53 萬元，說明項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率大于投資者整體 認(rèn)可的最低可接受的收益率 30%，資本金盈利能力較強(qiáng)，財務(wù)可行。 [不需要計算 FIRR=30%+249.53/(249.53+︱-4.45︱)5%=34.91%] 案例二【30 分鐘精練】 某擬建項目，建設(shè)期 2 年，運營期 8 年。 1.建設(shè)投資和流動資金的資金來源見下表： 項目名稱 1 2 3 4 建設(shè)投資（自有） 1100 600 建設(shè)投資（借款） 1000 600 流動資金（自有） 80 70 流動

50、資金（借款） 100 100 1.其中：建設(shè)投資全部形成固定資產(chǎn)，折舊年限為 12 年，預(yù)計凈殘值率為 4%，按直線法折舊。 2.建設(shè)投資借款的年利率為 6%，建設(shè)期內(nèi)不還本付息，在運營期 8 年中于每年末等額還本付息。 3.流動資金借款年利率為 3.5%。 4.運營期第一年和第二年分別達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力的 60%和 80%，以后各年均達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力。預(yù)計正 常年份的營業(yè)收入為 1800 萬元，經(jīng)營成本為 700 萬元（為簡化計算，假設(shè)經(jīng)營成本與生產(chǎn)能力成正比）。營 業(yè)稅金及附加為 6%，所得稅率為 25%，行業(yè)總投資收益率參考值為 18%。 （填表和計算過程及結(jié)果均保留

51、 2 位小數(shù)） 問題： 1.計算建設(shè)期利息、建設(shè)項目總投資 ，并完成建設(shè)投資還本付息計劃表。已知（P/A,6%,8）=6.21 序 項目名稱 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 年初借款余額 2 當(dāng)年借款 3 當(dāng)年計息 4 當(dāng)年還本付息 4.1 還本 4.2 付息 5 年末借款余額

52、 2.計算固定資產(chǎn)原值、殘值、折舊費、余值 3.編制總成本費用估算表 4.計算運營期第 1 年利息備付率和運營期第 3 年的償債備付率，并分析項目的償債能力。 5.計算項目總投資收益率，并分析項目盈利能力。 答案： 1.⑴①1000/26%= 30.00 萬元 ②（1000+30+600/2）6%= 79.80 萬元 合計 30.0+79.8= 109.80 萬元 ⑵（1100+1000+600+600）+109.80+（80+100+70+100）=3759.80 萬元 序 項目名稱 1 2 3

53、 4 5 6 7 8 9 10 1 年初借余額 1030.00 1709.80 1537.06 1353.95 1159.86 954.12 736.04 504.87 259.83 2 當(dāng)年借款 1000.00 600.00 3 當(dāng)年計息 30.00 29.80 102.59 92.22 81.24 69.59 57.25 44.16 30.29 15.59 4 當(dāng)年還本息 275.33 275.33 275.33 275.33 275.33 275.33 275.

54、33 275.33 其中：還本 172.74 183.11 194.08 205.74 218.08 231.17 245.04 259.83 付息 102.59 92.22 81.24 69.59 57.25 44.16 30.29 15.59 6 年末借余額 1030.00 1709.80 1537.06 1353.95 1159.86 954.12 736.04 504.87 259.83 0.00 2.⑴（1100+1000+600+600）+109.80=3409.80 萬元 ⑵3409.8*4

55、%= 136.39 萬元 ⑶（3409.8-136.39）/12= 272.78 萬元 ⑷3409.8-272.78*8= 1227.56 萬元 3. 序 項目名稱 3 4 5 6 7 8 9 10 1 經(jīng)營成本 420.00 560.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 2 折舊費 272.78 272.78 272.78 272.78 272.78 272.78 272.78 272.78 3 長借利息 102.59 92.22 81.24 69.59

56、 57.25 44.16 30.29 15.59 4 流借利息 3.50 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 5 總成本費用 798.87 932.00 1061.02 1049.37 1037.03 1023.94 1010.07 995.37 4.⑴①1800*60%=1080.00 萬元 ②1080*6%=64.80 萬元 ③420+272.78=692.78 萬元 1080-64.8-692.78=322.42 萬元 102.59+3.5=106.09 萬元 322.42/106.09=3

57、.04>1,具有支付當(dāng)年應(yīng)付利息的能力，財務(wù)可行。 ⑵①1800.00 萬元 ②1800*6%=108 萬元 ③1061.02 萬元 （1800-108-1061.02）*25%=157.75 萬元 1800-108-700=992.00 萬元 （992-157.75）/（275.33+7）=2.95>1,具有償還當(dāng)年債務(wù)的能力，財務(wù)可行。 5.⑴1800.00 萬元 ⑵1800*6%=108.00 萬元 ⑶700+272.78=972.78 萬元 正常年份的年息稅前利潤： 1800-108-972.78=719.22 萬元 719.22/3759.8=19.13%>

58、18%,項目盈利能力較強(qiáng)，財務(wù)可行。 案例三【30 分鐘精練】 某工業(yè)項目計算期為 10 年，建設(shè)期 2 年，第 3 年投產(chǎn)，第 4 年達(dá)產(chǎn)。建設(shè)投資 2800 萬元，第 1 年投入 1000 萬元，第 2 年投入 1800 萬元。投資方自有資金 2500 萬元，根據(jù)籌資情況，建設(shè)期分兩年各投入 1000 萬元，余下的 500 萬元在運營期初作為流動資金投入。建設(shè)投資不足部分向銀行借款，年利率為 6%，從計算 期第三年起分 5 年按照等額還本利息照付方式于每年年末還本付息。 該項目固定資產(chǎn)投資中，預(yù)計 20%形成無形資產(chǎn)，其余形成固定資產(chǎn)；固定資產(chǎn)折舊年限為 10 年，殘值 率為 5%

59、，直線法折舊，無形資產(chǎn)在運營期前 5 年均為攤?cè)氤杀尽? 該項目計算期第 3 年經(jīng)營成本 1500 萬元，以后各年均為 1800 萬元。（填表和計算過程及結(jié)果均保留 2 位小數(shù)） 問題： 1.編制還本付息計劃表 2.計算固定資產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)原值 3.列式計算運營期第 1 年、第 6 年的總成本費用 4.如果該項目達(dá)到設(shè)計產(chǎn)能力后的年營業(yè)收入為 2500 萬元，營業(yè)稅金及附加為 5%，所得稅稅率為 25%， 試計算運營期 4、5、6 年的調(diào)整所得稅分別為多少萬元？ 答案： 1.800/2*6%=24.00 萬元 序 項目名稱 1 2 3 4 5 6 7 1

60、 年初借款余額 824.00 659.20 494.40 329.60 164.80 2 當(dāng)年借款 800.00 3 當(dāng)年計息 24.00 49.44 39.55 29.66 19.78 9.89 4 當(dāng)年付息 49.44 39.55 29.66 19.78 9.89 5 當(dāng)年還本 164.80 164.80 164.80 164.80 164.80 6 年末借款余額 824.00 659.20 494.40 329.60 164.80 0.00 2.⑴280

61、0+24=2824.00 萬元 ⑵（2800+24）*80%=2259.20 萬元 3.折舊費 2259.2*0.95/10=214.62 萬元/年； 攤銷費 2824*20%/5=112.96 萬元/年； ⑴1500+214.62+112.96+49.44=1877.02 萬元 ⑹1800+214.62=2014.62 萬元 4.（4）①2500.00 萬元 ②2500*5%=125.00 萬元 ③1800+214.62+112.96=2127.58 萬元 （2500-125-2127.58）*25%=61.86 萬元 （5）同上 61.86 萬元 （6）①2500.

62、00 萬元 ②2500*5%=125.00 萬元 ③1800+214.62=2014.62 萬元 （2500-125-2014.62）*25%=90.10 萬元 案例四 【自測 40 分鐘】 某建設(shè)項目包括甲項目和乙項目。 甲項目有關(guān)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下： 1.建設(shè)期為 2 年，運營期為 8 年，建設(shè)投資 5000 萬元，其中形成無形資產(chǎn) 500 萬元、其他資產(chǎn) 100 萬 元。建設(shè)投資的資金來源為自有資金和借款，借款總額為 2200 萬元，在建設(shè)期每年借入 1100 萬元，年利率 5.85%。（按季計息）。流動資金 900 萬元為自有資金。 2.無形資產(chǎn)在運營期 8 年中均為攤?cè)?/p>

63、成本；其他資產(chǎn)在運營期前 5 年均勻攤?cè)氤杀?，固定資產(chǎn)使用年限 為 10 年，殘值 200 萬元，直線法折舊。 3.建設(shè)投資借款在運營期前 3 年按照等額還本付息法于每年年末還本付息。已知（P/A,i,3）=2.674 4.項目運營期第 1 年的經(jīng)營成本為 1960 萬元，以后各年均為 2800 萬元。 與甲項目相配套的乙項目的凈現(xiàn)金流量見下表： 序 項 目 1 2 3 4 5 6 7 1 凈現(xiàn)金流量/萬元 -100 -100 60 60 60 60 100 2 折現(xiàn)系數(shù)/10% 0.909 0.826 0.751 0.683 0.62

64、1 0.564 0.513 3 折現(xiàn)系數(shù)/15% 0.870 0.756 0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 4 折現(xiàn)系數(shù)/20% 0.833 0.694 0.579 0.482 0.402 0.335 0.279 問題： 1.計算甲項目的建設(shè)期利息，固定資產(chǎn)折舊費、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷費 2.編制甲項目借款還本付息計劃表和總成本費用估算表 3.分別用列表計算和列式計算的方法，計算乙項目的財務(wù)內(nèi)部收益率。 （填表取整，其他計算結(jié)果保留 2 位小數(shù)） 答案： 1.（1+5.85%/4）4-1=5.98% ⑴①11

65、00/2*5.98%=32.89 萬元 ②（1100+32.89+1100/2）*5.98%=100.64 萬元 合計 32.89+100.64= 133.53 萬元 ⑵[(5000-500-100)+133.53-200]/10=433.35 萬元 ⑶500/8= 62.50 萬元 ⑷100/5= 20 萬元 2⑴ 序 項目名稱 1 2 3 4 5 1 年初借款余額 1133 3334 1601 824 2 當(dāng)年借款 1100 1100 3 當(dāng)年計息 33 101 140 96 49 4 當(dāng)年還本

66、付息 873 873 873 其中：還本 733 777 824 付息 140 96 49 5 年末借款余額 133 2334 1601 824 0 ⑵ 序 項目名稱 3 4 5 6 7 8 9 10 1 經(jīng)營成本 1960 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2 折舊費 433 433 433 433 433 433 433 433 3 攤銷一 63 63 63 63 63 63 63 63 4 攤銷二 20 20 20 20 20 5 利息 140 96 49 6 總成本費用 2616 3412 3365 3316 3316 3296 3296 3296 3⑴ 序 項 目 1 2 3