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2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,1,第五章 現(xiàn)金流量表分析,,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,2,導(dǎo)入,經(jīng)營成功的企業(yè)各有各的戰(zhàn)略和秘密，但經(jīng)營失敗的企業(yè)都有共通的問題和征兆，那就是資金鏈條斷裂。 有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，每五家破產(chǎn)倒閉的企業(yè)，有4家是盈利的，只有1家是虧損的（Gabriel Hawawini,2002）。,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,3,本章主要內(nèi)容,一、現(xiàn)金流量表基本結(jié)構(gòu) 二、現(xiàn)金流量表的分析,,,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,4,,現(xiàn)金流量,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量,投資活動現(xiàn)金流量,籌資活動現(xiàn)金流量,流入,流出,,,流入,流出,,流入,流出,,主表,,附表,將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流,不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動,一、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu),現(xiàn)金流量表編制的基礎(chǔ)：狹義還是廣義的現(xiàn)金？,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,5,現(xiàn)金流量表與利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表之間的關(guān)系,,,來自于 資產(chǎn)負(fù)債表,來自于 利潤表,+,+,,,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,6,A.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,（a）經(jīng)營活動是企業(yè)產(chǎn)生收入的主要活動。會計準(zhǔn)則對其的定義：除投資活動和籌資活動以外的的所有交易和事項。 各類企業(yè)由于行業(yè)特點不同，對經(jīng)營活動的認(rèn)定存在一定差異： 對于工商企業(yè)而言，經(jīng)營活動主要包括銷售商品、提供勞務(wù)、購買商品、接受勞務(wù)、支付稅費等。 對于商業(yè)銀行而言，經(jīng)營活動主要包括吸收存款、發(fā)放貸款、同業(yè)存放、同業(yè)拆借等。 對于保險公司而言，經(jīng)營活動主要包括原保險業(yè)務(wù)和再保險業(yè)務(wù)等。 對于證券公司而言，經(jīng)營活動主要包括自營證券、代理承銷證券、代理兌付證券、代理買賣證券等。,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,7,(b)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的內(nèi)容,經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的稅費返還 收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營活動流出的現(xiàn)金 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的各項稅費 支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,8,B.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,（1）投資活動：是指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動。 （2）投資活動現(xiàn)金流量：指因企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?？梢苑譃椋?經(jīng)營性長期資產(chǎn)現(xiàn)金流量 對外投資現(xiàn)金流量,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,9,（3）投資活動現(xiàn)金流量的內(nèi)容,投資活動的現(xiàn)金流入 收回投資所收到的現(xiàn)金 取得投資收益所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動的現(xiàn)金流出 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 投資所支付的現(xiàn)金 支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,10,C.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,（1）籌資活動：是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。 資本：包括吸收直接投資、發(fā)行股票、股份回購等。 債務(wù)：指對外舉債，包括向銀行借款、發(fā)行債券以及償還債務(wù)等。 通常情況下，應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等屬于經(jīng)營活動，不屬于籌資活動。,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,11,,（2）籌資活動現(xiàn)金流量：指因?qū)е缕髽I(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化活動而引起的現(xiàn)金流量。 （3）籌資活動現(xiàn)金流量內(nèi)容： 籌資活動的現(xiàn)金流入 吸收投資所收到的現(xiàn)金 借款所收到的現(xiàn)金 收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動的現(xiàn)金流出 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金 支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,12,二、 現(xiàn)金流量表的分析,（一）現(xiàn)金流量狀況分析 1.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量狀況分析 2.投資活動現(xiàn)金流量狀況分析 3.籌資活動現(xiàn)金流量狀況分析 （二）現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)的理解和運用 案例1 案例2,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,13,1.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析,經(jīng)營活動是企業(yè)產(chǎn)生收入的主要活動。準(zhǔn)則定義采取的是排除法，即除投資活動和籌資活動以外的活動。 ~是企業(yè)最主動、最可以寄予希望維持企業(yè)經(jīng)常性資金流轉(zhuǎn)和擴(kuò)大再生產(chǎn)的現(xiàn)金流量。 通過經(jīng)營活動現(xiàn)金流量可以判明企業(yè)在不動用企業(yè)主體外部資金的情況下，是否足以償還貸款、維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營能力、支付股利以及進(jìn)行新的投資。,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,14,經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量主要用于下列支出： 支付利息費用 支付現(xiàn)金股利 用于內(nèi)部擴(kuò)大再生產(chǎn),,注意：對這兩項內(nèi)容的處理，我國會計準(zhǔn)則（CAS）與國際會計準(zhǔn)則（IAS）、美國財務(wù)會計準(zhǔn)則（FAS）不同。,CAS將支付股利和利息作為籌資活動的現(xiàn)金流出量，按其性質(zhì)確定歸屬，比較直觀和便于理解。 IAB、FAS則將支付股利和利息作為經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量，按支付其的真正資金源泉確定的。,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,15,經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量（NCFFOA）的不同狀況分析,NCFFOA,＞0,能滿足正常生產(chǎn) 支付股利和利息 說明現(xiàn)金流量狀況較健康,＝0,不足以維持簡單再生產(chǎn),＜0,入不敷出,NCFFOA,NCFFOA,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,16,二、 現(xiàn)金流量表的分析,（一）現(xiàn)金流量狀況分析 1.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量狀況分析 2.投資活動現(xiàn)金流量狀況分析 3.籌資活動現(xiàn)金流量狀況分析 （二）現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)的理解和運用 案例1 案例2,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,17,2.投資活動現(xiàn)金流量分析 可分為兩類： 對外投資現(xiàn)金流量 經(jīng)營性長期資產(chǎn)現(xiàn)金流量 對外投資現(xiàn)金凈流量 小于零：即流出量大于流入量，說明當(dāng)前對外投資呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢； 大于零：即流入量大于流出量，說明收縮投資戰(zhàn)線呈主流。 經(jīng)營性長期資產(chǎn)現(xiàn)金凈流量 小于零：說明本期新增生產(chǎn)能力是主流； 大于零：說明本期主流是收縮或調(diào)整經(jīng)營性長期資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和規(guī)模。,不直接形成本企業(yè)生產(chǎn)能力，反映企業(yè)的投資戰(zhàn)略,直接形成本企業(yè)生產(chǎn)能力,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,18,投資活動現(xiàn)金流量狀況分析 小于零：關(guān)鍵是看其如何滿足該資金需求？ 消耗企業(yè)現(xiàn)存的貨幣積累 用經(jīng)營活動積累的現(xiàn)金進(jìn)行補(bǔ)充 從外部融資 擠占用于經(jīng)營活動的現(xiàn)金 大于零：要針對具體原因進(jìn)行分析。 是戰(zhàn)略調(diào)整所進(jìn)行的收縮還是不得已而為之？,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,19,二、 現(xiàn)金流量表的分析,（一）現(xiàn)金流量狀況分析 1.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量狀況分析 2.投資活動現(xiàn)金流量狀況分析 3.籌資活動現(xiàn)金流量狀況分析 （二）現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)的理解和運用 案例1 案例2,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,20,3.籌資活動現(xiàn)金流量 從總體上看，其應(yīng)當(dāng)是適應(yīng)性的，即適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動的需要。對其質(zhì)量的分析應(yīng)結(jié)合其與經(jīng)營活動、投資活動現(xiàn)金流量的適應(yīng)程度。 經(jīng)營活動和投資活動需要現(xiàn)金時，籌資活動應(yīng)該及時、足額地籌到相應(yīng)的資金。 當(dāng)經(jīng)營活動、投資活動產(chǎn)生大量現(xiàn)金時，籌資活動應(yīng)該及時清償相應(yīng)的貸款或以其他方式處理富裕的資金，避免不必要的資金浪費。,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,21,,,各類現(xiàn)金凈流量與企業(yè)生命周期的關(guān)系,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,22,分析夏新電子04-07年度現(xiàn)金流量的質(zhì)量 （單位：元）,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,23,思考：分析聯(lián)通公司01-08年歷年現(xiàn)金流量質(zhì)量 （單位：億元）,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,24,二、 現(xiàn)金流量表的分析,（一）現(xiàn)金流量狀況分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量狀況分析 投資活動現(xiàn)金流量狀況分析 籌資活動現(xiàn)金流量狀況分析 （二）現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)的理解和運用 案例1 案例2,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,25,（二）現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)的理解和運用,1.觀察“銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與“購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”的對應(yīng)關(guān)系 掌握企業(yè)大體的供銷狀況是否平衡 2.觀察“銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與“凈利潤”的對應(yīng)關(guān)系 重點分析其變化是否同步 3.觀察“收回投資所收到的現(xiàn)金”、“取得投資收益所收到的現(xiàn)金”與企業(yè)原始投資的對應(yīng)關(guān)系 分析其是否可能 4.觀察“銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與利潤表“商品銷售收入”的對應(yīng)關(guān)系 分析其是否與本企業(yè)賒銷政策相吻合,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,26,B公司（單位：萬元）,上述兩列數(shù)據(jù)巨大差異產(chǎn)生的可能原因是什么？對此，07年起實施的新會計準(zhǔn)則是如何應(yīng)對的？,案例1：,,,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,27,思考：比較2007年新會計準(zhǔn)則前后，長期股權(quán)投資權(quán)益法適用的范圍有什么變化，為什么會產(chǎn)生這種變化？,,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,28,案例2： D公司凈利潤與經(jīng)營現(xiàn)金流量（CFFOA）之反差 （單位：萬元）,上述反差說明了什么問題？現(xiàn)實中可能出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因是什么?,2019/12/5,揚大商學(xué)院 會計報表分析第五章,29,案例2剖析：,利潤表是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制的，存在著較多的主觀判斷，給盈余操縱留有較大空間。 現(xiàn)金流量表則是按照現(xiàn)金流動制原則編制的，現(xiàn)金流量比較客觀，管理當(dāng)局難以對其進(jìn)行操縱。 要關(guān)注一個企業(yè)的財務(wù)狀況是否健康，盈利狀況的分析固然重要，但更重要的是要將利潤表與現(xiàn)金流量表結(jié)合起來進(jìn)行分析。,,