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WELCOMETOAnalysisofSecuritiesInvestment證券投資分析,牧云志muriel2001@,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,2,,,本章小結(jié),第三節(jié)幾種常用市場(chǎng)術(shù)語說明,第二節(jié)證券投資技術(shù)運(yùn)作分析,第一節(jié)證券投資技術(shù)分析與基本面分析的關(guān)系,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,3,本章要點(diǎn),1、技術(shù)分析的前提2、基本分析與技術(shù)分析的聯(lián)系、區(qū)別及各自的優(yōu)缺點(diǎn)3、K線指標(biāo)的分析應(yīng)用4、切線理論、形態(tài)理論5、移動(dòng)平均線、市盈率等其他技術(shù)指標(biāo)的分析與應(yīng)用6、內(nèi)盤、外盤、換手率,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,4,,,證券投資技術(shù)分析基本概念,1,第一節(jié)證券投資技術(shù)分析與基本面分析的關(guān)系,,,基本面分析與技術(shù)分析的關(guān)系,2,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,5,一、證券投資技術(shù)分析基本概念,證券投資的技術(shù)分析法是指利用圖表和技術(shù)指標(biāo)，根據(jù)證券過去的市場(chǎng)行為，來預(yù)測(cè)其未來的價(jià)格變化趨勢(shì)的分析方法。1、技術(shù)分析的前提（基本假設(shè)）（1）證券商品價(jià)格完全由市場(chǎng)的供給和需求所決定（市場(chǎng)行為涵蓋一切信息）（2）證券價(jià)格走勢(shì)有其一定的趨勢(shì)（價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)）（3）證券價(jià)格的走勢(shì)能夠在有關(guān)圖表中得到反映（歷史會(huì)重演）（4）技術(shù)分析的準(zhǔn)確性將隨著證券市場(chǎng)的運(yùn)作規(guī)范程度逐步提高,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,6,原始股,原始股是公司上市之前發(fā)行的股票。在中國證券市場(chǎng)上，“原始股”一向是贏利和發(fā)財(cái)?shù)拇~。在中國股市初期，在股票一級(jí)市場(chǎng)上以發(fā)行價(jià)向社會(huì)公開發(fā)行的企業(yè)股票，投資者若購得數(shù)百股，日后上市，漲至數(shù)十元，可發(fā)一筆小財(cái)，若購得數(shù)千股，可發(fā)一筆大財(cái)，若是資金實(shí)力雄厚，購得數(shù)萬股，數(shù)十萬股，日后上市，利潤便是數(shù)以百萬計(jì)了。這便是中國股市的第一桶金。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,7,,原始股的收益：通過上市獲取幾倍甚至幾十倍的高額回報(bào)，很多成功人士就是從中得到第一桶金的。通過分紅取得比銀行利息高得多的回報(bào)。原始股的投資案例,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,8,810風(fēng)波,92年8月份的深圳將要發(fā)行一批原始股，全國各地得到消息的人都涌向深圳。親歷者描述當(dāng)時(shí)的情景：“上萬的人頂著烈日蜷縮在儲(chǔ)蓄所門前的水泥地上，礦泉水瓶子、快餐盒子扔得到處都是。”這一天，深圳的300個(gè)新股認(rèn)購發(fā)售點(diǎn)擠滿了一百五十萬股民。8月10日，新股認(rèn)購表正式發(fā)售。不到半天，500萬張認(rèn)購表一搶而空，數(shù)萬名沒有買到股票的人走上街頭，并引發(fā)了騷亂，這次事件被稱為810風(fēng)波。在隨后的一段時(shí)期內(nèi)，深圳的股市陷入低迷狀態(tài)。8月份的深圳股潮讓年輕的中國股市付出了成長的代價(jià)。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,9,,1992年深圳特區(qū)新股認(rèn)購，搶購股民證的長隊(duì)秩序極度混亂，眾男女只好前胸緊貼后背，一個(gè)緊抱一個(gè)，在利益面前放棄了人與人之間的距離和尊嚴(yán),第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,10,,深圳新股認(rèn)購中，有來自全國的百萬人參加了發(fā)售前的排隊(duì),第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,11,,專程從江西趕來的小伙子在發(fā)售前半小時(shí)被擠出列，他手攥著身份證和錢絕望地喊道：“我排了兩天兩夜的隊(duì)啊……”,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,12,國債3.27事件,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,13,操縱證券交易價(jià)格,1996年，海通證券公司、申銀萬國證券公司、廣發(fā)證券公司違法獲得銀行巨額資金，采用大量對(duì)敲等方式，分別操縱上海石化、陸家嘴、南油物業(yè)等股票價(jià)格，造成上述公司股價(jià)異常波動(dòng)，擾亂了證券市場(chǎng)正常秩序，損害了其他投資者的利益，推動(dòng)了股票市場(chǎng)的過度投機(jī)。在實(shí)踐中，連續(xù)交易往往與聯(lián)合操縱等行為結(jié)合在一起，才能對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成影響。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,14,2、技術(shù)分析的要素：價(jià)、量、時(shí)、空,證券市場(chǎng)中，價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間是進(jìn)行技術(shù)分析的要素。價(jià)格是技術(shù)分析的基本要素，也是起點(diǎn)與終點(diǎn)。成交量是判斷價(jià)格趨勢(shì)的必要條件，也是技術(shù)分析的基本要素。時(shí)間在進(jìn)行行情判斷時(shí)有著很重要的作用，人們力求尋找買賣最佳時(shí)機(jī)?？臻g指的是價(jià)格波動(dòng)能夠達(dá)到的極限，市場(chǎng)價(jià)格振幅是技術(shù)分析的空間要素。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,15,,（1）價(jià)與量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)一般說，買賣雙方對(duì)價(jià)格的認(rèn)同程度能通過成交量的大小得到確認(rèn)。價(jià)升量增，價(jià)跌量減（2）成交量與價(jià)格趨勢(shì)的關(guān)系P286-287,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,16,二、基本面分析與技術(shù)分析的關(guān)系,1、基本面分析著重于對(duì)一般經(jīng)濟(jì)狀況以及各個(gè)公司的經(jīng)營管理狀況、行業(yè)動(dòng)態(tài)等因素進(jìn)行分析，以此來研究股票的價(jià)值，衡量股價(jià)的高低。2、技術(shù)分析對(duì)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)行為所作的分析，其特點(diǎn)是研究市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯上的方法，歸納總結(jié)一些典型的規(guī)律行為，從而預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的未來的變化趨勢(shì),第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,17,崇尚基本分析的大師,本杰明格雷漢姆（BenjaminGraham,1894-1976）是二十世紀(jì)最受證券界人士崇敬、也是載譽(yù)最豐的證券分析大師。其五十余年的證券分析以及投資生涯所獲得的成就為其博取了“華爾街教父”、“證券分析之父”、“投資價(jià)值理論之父”的盛名。作為哥倫比亞大學(xué)的金融教授，他開設(shè)的有關(guān)投資的系列課程開創(chuàng)了價(jià)值分析的先河，培養(yǎng)出了象巴菲特、萊尼、塔克曼等超級(jí)投資家。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,18,沃倫巴菲特（WarrenE.Buffett）,是迄今為止全球最成功的投資家，他完全依靠在證券市場(chǎng)進(jìn)行投資賺取了數(shù)百億美元的財(cái)富，但是他似乎又置身證券市場(chǎng)之外，他沒有股票行情接收機(jī)也從不使用價(jià)格走勢(shì)圖表。他每天閱讀大量的財(cái)務(wù)報(bào)表以及企業(yè)、行業(yè)的相關(guān)資料，對(duì)企業(yè)形成完整的“概念”后，才決定是否買進(jìn)或賣出股票。2008年《福布斯》全球億萬富豪排行榜，巴菲特再次成為世界首富?？傎Y產(chǎn)達(dá)620億美元。2009年《福布斯》全球億萬富豪排行榜，巴菲特總資產(chǎn)為370億美元，居比爾蓋茨之后，位居榜單第二。2010年《福布斯》全球億萬富豪排行榜，沃倫巴菲特以470億美元位列第三，卡洛斯斯利姆以535億美元身價(jià)位列榜單第一，比爾蓋茨以530億美元位列第二。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,19,沃倫巴菲特（WarrenE.Buffett）,1930年8月30日，出生于美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市.巴菲特從小就極具投資意識(shí)，他鐘情于股票和數(shù)字的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了家族中的任何人。他滿肚子都是掙錢的道兒，五歲時(shí)就在家中擺地?cái)偠凳劭谙闾?。稍大后他帶領(lǐng)小伙伴到球場(chǎng)撿大款用過的高爾夫球，然后轉(zhuǎn)手倒賣。上中學(xué)時(shí)，除利用課余做報(bào)童外，他還與伙伴合伙將彈子球游戲機(jī)出租給理發(fā)店老板們，掙取外快。,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,20,,生意不熟不做中國有句古話叫：“生意不熟不做”。巴菲特有一個(gè)習(xí)慣，不熟的股票不做，所以他永遠(yuǎn)只買一些傳統(tǒng)行業(yè)的股票，而不去碰那些高科技股。2000年初，網(wǎng)絡(luò)股高潮的時(shí)候，巴菲特卻沒有購買。那時(shí)大家一致認(rèn)為他已經(jīng)落后了，但是現(xiàn)在回頭一看，網(wǎng)絡(luò)泡沫埋葬的是一批瘋狂的投機(jī)家，巴菲特再一次展現(xiàn)了其穩(wěn)健的投資大師風(fēng)采，成為最大的贏家。這個(gè)例子告訴我們，在做任何一項(xiàng)投資前都要仔細(xì)調(diào)研，自己沒有了解透、想明白前不要倉促?zèng)Q策。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,21,,長期投資有人曾做過統(tǒng)計(jì)，巴菲特對(duì)每一只股票的投資沒有少過8年的。巴菲特曾說：“短期股市的預(yù)測(cè)是毒藥，應(yīng)該把它擺在最安全的地方，遠(yuǎn)離兒童以及那些在股市中的行為像小孩般幼稚的投資人?！蔽覀兯吹降氖窃S多人追漲殺跌，到頭來只是為券商貢獻(xiàn)了手續(xù)費(fèi)，自己卻是竹籃打水一場(chǎng)空。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,22,彼得林奇（PeterLynch）,彼得林奇是富達(dá)集團(tuán)的傳奇人物。他自1977年接管麥哲倫基金至1990年退休的十三年間，基金的總規(guī)模成長了2700%，年復(fù)利增長達(dá)到29.2%，也就是說，如果在1977年投資1萬美元到該基金的話，到了1990年該投資已變成了27萬美元。由于其驚人的成就，林奇獲得了第一理財(cái)家的稱號(hào)。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,23,二、基本面分析與技術(shù)分析的關(guān)系,（1）兩者的聯(lián)系為了把握投資時(shí)機(jī)，達(dá)到盈利目的。兩者在實(shí)踐運(yùn)用中相輔相成，基本面分析設(shè)計(jì)股票的選擇，技術(shù)分析決定投資的最佳時(shí)機(jī)。（2）兩者的區(qū)別依據(jù)不同思維方式不同投資策略不同投資操作方法不同分析方法優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,24,●基本分析是判斷股票現(xiàn)行股價(jià)的價(jià)位是否合理并描繪出它長遠(yuǎn)的發(fā)展空間，而技術(shù)分析主要是預(yù)測(cè)短期內(nèi)股價(jià)漲跌的趨勢(shì)?！裢ㄟ^基本分析可以了解應(yīng)購買何種股票，而技術(shù)分析則讓我們把握具體購買的時(shí)機(jī)。●在時(shí)間上，技術(shù)分析法注重短期分析，在預(yù)測(cè)舊趨勢(shì)結(jié)束和新趨勢(shì)開始方面優(yōu)于基本分析法，但在預(yù)測(cè)較長期趨勢(shì)方面則不如后者?！翊蠖鄶?shù)成功的投資者都是把兩種分析方法結(jié)合起來加以運(yùn)用，用基本分析法估計(jì)較長期趨勢(shì)，而用技術(shù)分析法判斷短期走勢(shì)和確定買賣的時(shí)機(jī)。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,25,技術(shù)分析與基本面分析的長處與局限,（1）技術(shù)分析的長處局限性（2）基本面分析的長處局限性,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,26,運(yùn)用技術(shù)分析應(yīng)有的基本態(tài)度,（1）正確看待技術(shù)分析（2）努力學(xué)習(xí)證券投資基本原理（3）在實(shí)際運(yùn)作中逐步提高分析水平（4）奉行少而精的原則,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,27,空中樓閣理論,技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是空中樓閣理論。空中樓閣理論是美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯于1936年提出的，該理論完全拋開股票的內(nèi)在價(jià)值，強(qiáng)調(diào)心理構(gòu)造出來的空中樓閣。投資者之所以要以一定的價(jià)格購買某種股票，是因?yàn)橄嘈庞腥藢⒁愿叩膬r(jià)格向他購買這種股票。至于股價(jià)的高低，這并不重要，重要的是存在更大的“笨蛋”愿以更高的價(jià)格向你購買。精明的投資者無須去計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值，他所須做的只是搶在最大“笨蛋”之前成交，即股價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)之前買進(jìn)股票，而在股價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)之后將其賣出。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,28,第二節(jié)證券投資技術(shù)運(yùn)作分析,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,29,一、道氏理論與技術(shù)分析,,道氏理論的形成道氏理論是技術(shù)分析的鼻祖創(chuàng)始人：查爾斯道（CharlesH.Dow）,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,30,道氏理論的主要內(nèi)容,1、市場(chǎng)平均價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為；2、市場(chǎng)有三種波動(dòng)趨勢(shì)主要趨勢(shì)，次要趨勢(shì)，日常趨勢(shì)3、成交量在確定趨勢(shì)中起很重要的作用4、收盤價(jià)是最重要的價(jià)格,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,31,市場(chǎng)的三種波動(dòng)趨勢(shì),長期趨勢(shì)又稱主要趨勢(shì)、原始移動(dòng)，一般指持續(xù)一年或多年的市場(chǎng)變化趨勢(shì)，其間或?yàn)殚L期上漲的多頭市場(chǎng)，或?yàn)殚L期下跌的空頭市場(chǎng)。中期趨勢(shì)又稱次要趨勢(shì)、次級(jí)運(yùn)動(dòng)，它發(fā)生在主要趨勢(shì)過程之中，是長期趨勢(shì)中的反動(dòng)作用，亦即中間性的離心變化。短期趨勢(shì)又稱日常波動(dòng)，一般指短則數(shù)小時(shí)，長則數(shù)天的波動(dòng)。短期趨勢(shì)因時(shí)間持續(xù)太短，因此它除了對(duì)一些短期投資者從事買賣活動(dòng)有意義外，對(duì)中長期投資者意義不大。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,32,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,33,道氏理論的不足及運(yùn)用該理論的操作策略,1、不足對(duì)短期投資者沒有用處。道氏理論對(duì)于何時(shí)能產(chǎn)生新高峰或新低潮均無法預(yù)測(cè)。也不能指明應(yīng)購買何種股票方能獲利。道氏理論過于簡(jiǎn)單，僅僅依賴工業(yè)指數(shù)及鐵路指數(shù)來觀察市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)，在實(shí)際上引起市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)的因素甚多，不能只以少數(shù)股票的變化來反映市場(chǎng)全面變動(dòng)的情況。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,34,2、操作策略把握股市的中長期運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)，忽略難以把握的短期趨勢(shì)或日常波動(dòng)。道氏理論的重大價(jià)值之一，就在于它為我們理清紛繁復(fù)雜的股票市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)脈絡(luò)，提供了把握其運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)的重要思路。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,35,二、K線理論,Ｋ線圖最早是日本德川幕府時(shí)代大阪的米商用來記錄當(dāng)時(shí)一天、一周或一月中米價(jià)漲跌行情的圖示法，后被引入股市。Ｋ線圖有直觀、立體感強(qiáng)、攜帶信息量大的特點(diǎn)，蘊(yùn)涵著豐富的東方哲學(xué)思想，能充分顯示股價(jià)趨勢(shì)的強(qiáng)弱、買賣雙方力量平衡的變化，預(yù)測(cè)后市走向較準(zhǔn)確，是應(yīng)用較多的技術(shù)分析手段。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,36,1、K線圖的繪制,把每個(gè)交易日某個(gè)證券的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)的所有變動(dòng)情況全部記錄下來，然后按照一定的要求繪成圖表，就是K線圖。K線圖的組成：一個(gè)長方形、上下兩條影線豎直的長方形表示交易的實(shí)體部分，其上下兩端表示開盤價(jià)、收盤價(jià)上影線頂端表示整個(gè)交易日曾達(dá)到的最高價(jià)下影線頂端表示整個(gè)交易日曾達(dá)到的最低價(jià)影線的顏色與實(shí)體部分的顏色相同,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,37,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,38,開盤價(jià)＜收盤價(jià)：長方形用紅色表示——陽線實(shí)體開盤價(jià)＞收盤價(jià)：長方形用綠色表示——陰線實(shí)體開盤價(jià)=收盤價(jià)每條K線都反映買賣雙方的實(shí)力較量的最終結(jié)果和市場(chǎng)活躍程度陽線表明買方力量大于賣方陰線表明買方力量小于賣方上影線表示交易價(jià)格上升受到阻力下影線表示交易價(jià)格得到買方的支撐，阻止價(jià)格下跌,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,39,單根K線的判斷,,一看陰陽二看實(shí)體三看影線長短以下介紹K線的10種主要形狀：,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,40,練習(xí)：畫出K線圖,1、證券當(dāng)日交易一開盤就是最低價(jià)，而收盤在最高價(jià)。2、開盤價(jià)就是當(dāng)日最高價(jià)，收盤價(jià)即是當(dāng)日最低價(jià)。3、僅有上影線的開盤光腳陽線，并對(duì)上影線長度進(jìn)行解釋4、僅有下影線的收盤光頭陽線，下影線的長度表明了什么5、帶上影線的光腳陰線6、帶下影線的光頭陰線7、各帶上下影線的陽線或陰線8、帶有上下影線，開盤價(jià)等于收盤價(jià)9、開盤價(jià)、收盤價(jià)和最高價(jià)三價(jià)合一，K線圖只有下影線10、開盤價(jià)、收盤價(jià)和最低價(jià)三價(jià)合一，K線圖只有上影11、開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)四價(jià)合一,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,41,（1）光頭光腳的陽線,所謂光頭光腳是表示K線圖沒有上下影線，即該證券當(dāng)日交易一開盤就是最低價(jià)，而收盤在最高價(jià)。,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,42,（2）光頭光腳的陰線,表示一日交易中，開盤價(jià)就是當(dāng)日最高價(jià)，收盤價(jià)即是當(dāng)日最低價(jià)。,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,43,（3）僅有上影線的開盤光腳陽線,表示多空搏殺過程中，多方上升勢(shì)頭明顯受阻，遭受空方頑強(qiáng)抵抗，上影線的長度說明空方阻擊的力度，長度越長，空方力度越強(qiáng),,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,44,（4）帶有下影線的收盤光頭陽線,屬于先抑后揚(yáng)型，在開盤后，股價(jià)一度下滑，但不久即被買盤奮力拉起，股價(jià)調(diào)頭向上，并獲得大量買盤支持。下影線的長度表明空方曾經(jīng)打壓的力度,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,45,（5）帶上影線的光腳陰線,這種圖形屬于先揚(yáng)后抑。開盤后，股價(jià)可能承接昨日勢(shì)頭，繼續(xù)攀升，但后勁不足，缺乏買盤支撐，只能掉頭向下，回落到開盤價(jià)處仍未阻止跌勢(shì),,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,46,（6）帶下影線的光頭陰線,股價(jià)開盤價(jià)即為全天的最高價(jià)，股價(jià)不斷下跌，下影線就是多方反擊的過程，如果下影線的長度超過陰線實(shí)體，更是說明多方抵抗卓有成效。,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,47,（7）各帶上下影線的陽線或陰線,上影線越長或下影線越短，陽線實(shí)體部分越短或陰線實(shí)體部分越長，就越有利于空方，反之，就越有利于多方。,,,,,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,48,（8）十字星K線圖,帶有上下影線，開盤價(jià)等于收盤價(jià)的圖形。上影線長于下影線，說明空方力量稍強(qiáng)；反之，則說明多方力量強(qiáng)些。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,49,（9）T字型與倒T字型K線圖,T字型：開盤價(jià)、收盤價(jià)和最高價(jià)三價(jià)合一，K線圖只有下影線倒T字型：開盤價(jià)、收盤價(jià)和最低價(jià)三價(jià)合一，K線圖只有上影線,,,,,顏色參照上一交易日的收盤價(jià)而定。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,50,（10）一字型K線圖,開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)四價(jià)合一的結(jié)果，它表明行情極度萎縮，幾乎沒有成交量。,,顏色參照上一交易日的收盤價(jià)而定。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,51,2、K線圖的組合應(yīng)用與分析,（1）兩天K線，一陽一陰。第一天低開高走，第二天的光頭光腳大陰線切入第一天的2/3處，稱之為切入線，表明第二天的開盤價(jià)沒能開在第一天的收盤價(jià)上,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,52,,（2）今日的大陰完全吞掉了前一交易日的陽線，表示反轉(zhuǎn)行情即將出現(xiàn)，這種圖形被成為包入線；反之，今天的K線陽線完全吞掉前一日陰線，也同樣是反轉(zhuǎn)信號(hào)。,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,53,,（3）這兩根K線圖一陽一陰，大陽之后出現(xiàn)大陰，次日開盤價(jià)盡管高于昨日收盤價(jià)但開盤后即掉頭下行，收盤價(jià)低于昨日，表示漲勢(shì)受阻，稱之為迫入線,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,54,（4）前一交易日的大陰遇到了支撐，第二天開盤低于前一交易日的收盤價(jià)，但明顯表示出反轉(zhuǎn)的信號(hào)，有反彈的要求。也是迫入線的一種,,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,55,（5）表示陽線后的出貨，空方迫切利用獲利解套的心理去打壓行情，價(jià)位開盤后沖高即刻回落，直至收盤，如果第三日不再是向上沖，則極有可能形成大回檔,,,,,反之，在前一交易日走陰的基礎(chǔ)上，第二天繼續(xù)低開。并一度下探全日最低點(diǎn)后遇買盤支撐，拉出一條下影線，屬下跌抵抗型，反映出市場(chǎng)還有信心。,,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,56,（6）典型的步步高圖形，三天走勢(shì)是一浪高過一浪，多方呈絕對(duì)優(yōu)勢(shì),,,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,57,（7）在第一天上漲的基礎(chǔ)上，第二天股價(jià)有所回落，但開盤價(jià)并不比第一天低，第三天的陽線強(qiáng)勁挺拔明顯有主力介入。兩陽加一陰，多方氣勢(shì)十足。,,,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,58,（8）表明連續(xù)幾天的上漲勢(shì)頭突然受到抑制，把前幾天的漲幅一筆勾銷?；蛘叱霈F(xiàn)連續(xù)兩次的陰線，后市可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間的下降通道。,,,,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,59,跳空缺口,跳空缺口是指開盤價(jià)高于昨天的最高價(jià)或低于昨天的最低價(jià),使K線圖出現(xiàn)空檔的現(xiàn)象.,,,,,,,,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,60,多日K線的研判,三白兵出現(xiàn)在上漲行情初期；三根連續(xù)的長陽線，每天出現(xiàn)更高的收盤價(jià)；每天開盤價(jià)應(yīng)在前一天的實(shí)體內(nèi)；每天收盤價(jià)應(yīng)在當(dāng)天的最高點(diǎn)或接近最高點(diǎn)。見頂信號(hào)，后市看跌,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,61,上升乏力出現(xiàn)在漲勢(shì)中；由三根陽線組成；三根陽線的實(shí)體越來越小，最后一根陽線的上影很長。滯漲信號(hào)，后市看淡,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,62,三只烏鴉(暴跌三杰)出現(xiàn)在漲勢(shì)中；三根陰線組成，陰線多為大陰線或中陰線；每次均以跳高開盤，最后以下跌收盤見頂信號(hào)，后市看跌,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,63,牛市并排線出現(xiàn)在漲勢(shì)中；由2根陽線組成；第一根陽線跳空向上，其收盤時(shí)在前一根K線上方留下一個(gè)缺口。第二根陽線與之并排，開盤價(jià)與經(jīng)一根陽線的開盤價(jià)基本相同。繼續(xù)看漲,熊市并排線出現(xiàn)在跌勢(shì)中；由2根陽線組成；第一根陽線跳空低開，其收盤時(shí)在前一根K線下方留下一個(gè)缺口。第二根陽線與之并排肩而立。繼續(xù)看跌,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,64,五、移動(dòng)平均線的繪制與分析,1、移動(dòng)平均線的基本概念與繪制（1）基本概念：將一定時(shí)間內(nèi)的股票收盤價(jià)加以算術(shù)平均，并滾動(dòng)計(jì)算，將所有數(shù)據(jù)一一列出，連接成一條起伏不定的趨勢(shì)線，就是移動(dòng)平均線。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,65,（2）移動(dòng)平均線的計(jì)算,先設(shè)定一定數(shù)量的交易日（n天）將各個(gè)收盤價(jià)依次相加，采用算術(shù)平均數(shù)得出n天的平均股價(jià)，第n+1天的平均值是在原有n天收盤價(jià)之和上，加上第n+1天的收盤價(jià)，并減去最前一天的收盤價(jià)，然后除以n得出。如此循環(huán)。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,66,（3）繪制,先在一個(gè)平面直角坐標(biāo)上以橫軸為時(shí)間，以縱軸為證券價(jià)格，然后再將計(jì)算得出的移動(dòng)平均數(shù)逐日繪制在坐標(biāo)相應(yīng)的點(diǎn)位上，最后將計(jì)算得出的各點(diǎn)用平滑的曲線連接。短期均線：3日、5日、7日、10日中期均線：1個(gè)月、1季度長期均線：1年,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,67,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,68,例如：,某股連續(xù)10個(gè)交易日收盤價(jià)分別為：（單位：元）8.15、8.07、8.84、8.10、8.40、9.10、9.20、9.10、8.95、8.70以5天短期均線為例：,第五天均值=（8.15+8.07+8.84+8.10+8.40）/5=8.31第六天均值=（8.07+8.84+8.10+8.40+9.10）/5=8.50第七天均值=（8.84+8.10+8.40+9.10+9.20）/5=8.73,第八天均值=（8.10+8.40+9.10+9.20+9.10）/5=8.78第九天均值=（8.40+9.10+9.20+9.10+8.95）/5=8.95第十天均值=（9.10+9.20+9.10+8.95+8.70）/5=9.01,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,69,,,,,,,,,,,,,,9.209.109.008.908.808.708.608.508.408.308.208.10,,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,70,練習(xí)：,5.28,5.32,5.3,5.32,5.36,某股連續(xù)9個(gè)交易日收盤價(jià)見下表（單位：元），以5天短期均線為例：,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,71,（4）移動(dòng)平均線的特點(diǎn)和局限性,特點(diǎn)：移動(dòng)平均線具有慣性特點(diǎn)移動(dòng)平均線具有助長的特點(diǎn)局限性：會(huì)頻繁發(fā)出買賣信號(hào)，使投資者無所適叢。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,72,2、移動(dòng)平均線的基本分析與葛蘭維爾八大法則,分析移動(dòng)平均線時(shí)應(yīng)與當(dāng)日股價(jià)作一比較，在上升行情中如果均線低于當(dāng)日股價(jià)線，那么該均線就是行情的支撐線。在下跌行情中，一般均線高于股價(jià)線，此時(shí)，均線則成為行情向上的阻力線。在移動(dòng)平均線理論中，美國投資專家格蘭維爾創(chuàng)造的八項(xiàng)法則可謂是其中的精華。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,73,葛蘭維爾八大法則：,（1）均線從下降軌跡變?yōu)槠教罐D(zhuǎn)而呈上升趨勢(shì)，而股價(jià)此時(shí)從均線下方突破并交叉向上，是買入信號(hào)，前提是均線要抬頭向上,,,,,時(shí)間,價(jià)格,實(shí)線為均線虛線為股價(jià)線,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,74,（2）,均線穩(wěn)步上升，股價(jià)跌至均線下方，但又即刻回升到均線上方，也是買入信號(hào)。這說明市場(chǎng)仍處于漲勢(shì)之中,,,,,時(shí)間,價(jià)格,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,75,（3）,股價(jià)曲線在均線之上，股價(jià)下跌，但均線附近上方遇到支撐而掉頭，未跌破均線而反轉(zhuǎn)上升，可大膽買入,,,時(shí)間,價(jià)格,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,76,（4）,均線下降，股價(jià)暴跌并穿破均線，差距拉大遠(yuǎn)離均線，則有反彈上升回復(fù)到均線附近的趨勢(shì)，可大膽買入,,,,,時(shí)間,價(jià)格,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,77,（5）,均線由上升漸漸轉(zhuǎn)平穩(wěn)并繼續(xù)呈低頭下滑跡象，而股價(jià)從均線上方跌破均線向下，是應(yīng)該賣出的信號(hào)。,,,,,時(shí)間,價(jià)格,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,78,（6）,均線下行，股價(jià)在均線之下而突然上漲，竄到均線上方，又很快回落到均線之下，這時(shí)投資者應(yīng)堅(jiān)決賣出,,,時(shí)間,價(jià)格,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,79,（7）,均線下行，股價(jià)在均線下方，回升到均線附近，但受阻力線影響未能突破而掉頭向下，這明顯也是一個(gè)賣出信號(hào)。,,,時(shí)間,價(jià)格,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,80,（8）,均線上升或平行，股價(jià)出現(xiàn)快速向上局面，遠(yuǎn)離均線，很有可能回落，因?yàn)楂@利盤回吐，風(fēng)險(xiǎn)較大，賣出較明智。,,,時(shí)間,價(jià)格,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,81,,大致應(yīng)遵循如下規(guī)則：當(dāng)平均線上升時(shí)為買入機(jī)會(huì)，下降時(shí)為賣出機(jī)會(huì)；當(dāng)平均線由跌轉(zhuǎn)升，股價(jià)從平均線下方向上突破平均線時(shí)，為最佳買入時(shí)機(jī)；當(dāng)平均線由升轉(zhuǎn)跌，股價(jià)從平均線上方向下跌破平均線時(shí)，為重要賣出時(shí)機(jī)。,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,82,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,83,均線黃金交叉與死亡交叉分析,（1）黃金交叉:短（中）期均線從下上穿（中）長期均線,為買入信號(hào)（2）死亡交叉:短（中）期均線從上下穿（中）長期均線,為賣出信號(hào),第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,84,移動(dòng)均線的方向性、交叉性,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,85,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,86,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,87,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,88,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,89,,,第七章證券投資的技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用,90,,,