《8第八章 長期投資及其他長期資產評估》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《8第八章 長期投資及其他長期資產評估（15頁珍藏版）》請在裝配圖網上搜索。

1、第八章第八章 長期投資及其他長期性資產評估長期投資及其他長期性資產評估第一節(jié)第一節(jié) 長期投資與長期投資評估長期投資與長期投資評估第二節(jié)第二節(jié) 債券的評估債券的評估第三節(jié)第三節(jié) 股權投資的評估股權投資的評估第四節(jié)第四節(jié) 其他長期性資產的評估其他長期性資產的評估第一節(jié)第一節(jié) 長期投資與長期投資評估長期投資與長期投資評估一、長期投資的概念與分類一、長期投資的概念與分類 長期投資：廣義長期投資和狹義長期投資 長期投資評估：不準備隨時變現，持有期一年以上的企業(yè)對外投資。 分類二、長期投資評估的特點二、長期投資評估的特點 1.長期投資是對資本的評估 2.是對被投資者的償債能力和獲利能力的評估股權投資債權投

2、資直接投資間接投資第一節(jié)第一節(jié) 長期投資與長期投資評估長期投資與長期投資評估三、長期投資評估程序三、長期投資評估程序 （一）明確長期投資項目的具體內容 （二）進行必要的職業(yè)判斷 （三）根據長期投資的特點選擇合適的評估方法 （四）評定測算長期投資，得出評估結論第二節(jié)第二節(jié) 債券的評估債券的評估一、債券概述一、債券概述 債券是政府、公司、金融機構等債務人為籌集資金，按照法定程序發(fā)行，并向債權人承諾在指定時間內支付利息和償還本金的有價證券。（一）債券要素（一）債券要素 到期日、償債條款、回贖與轉換條款、求償等級、抵押、債券面值和利息、債券利率（二）債券種類（二）債券種類 政府債券、公司債券、金融債券

3、（三）債券風險評價（三）債券風險評價第二節(jié)第二節(jié) 債券的評估債券的評估二、債券評估方法二、債券評估方法 （一）現行市價法（一）現行市價法 前提：（1）具有高度流動性 （2）證券市場交易情況正常 債券評估價值債券數量債券評估基準日市價(收盤價)第二節(jié)第二節(jié) 債券的評估債券的評估（二）收益法（二）收益法1.每年（期）支付利息，到期還本債券的評估（1）按年支付利息，到期還本的現值公式：（2）按期支付利息，到期還本的現值公式：2.到期后一次性還本付息債券的評估（1）采用單利計算終值的公式為：（2）采用復利計算終值的公式為：nntttiFViRP)1 ()1 (1mntmnttmiFVmimRP1111

4、niFP)1 ()1 (rmFVFmrFVF)1 ( 第三節(jié)第三節(jié) 股權投資的評估股權投資的評估一、直接投資形試的股權投資評估一、直接投資形試的股權投資評估 1.直接股權投資的含義： 企業(yè)以貨幣資產、有形資產或無形資產對被投資企業(yè)進行股權式投資。 2.投資收益的分配形式 （1）按投資額占被投資企業(yè)的實投資本比例參與凈收益分配 （2）按投資方出資的一定比例支付資金使用費 3.投資本金的處置方式 （1）按投資時的作價金額以貨幣返還 （2）返還實投資產 （3）以實投資產的變現價格或續(xù)用價格以現金返還 評估值投資收益現值評估值投資收益現值+ +返還的本金現值返還的本金現值例例P245P245第三節(jié)第三

5、節(jié) 股權投資的評估股權投資的評估二、間接投資形式的股權投資評估二、間接投資形式的股權投資評估（一）與股票評估有關的價格（一）與股票評估有關的價格 清算價格、內在價格、市場價格（二）評估方法（二）評估方法 1.1.采用現行市價法評估上市股票采用現行市價法評估上市股票 股票評估值=該股票評估基準日價格持股數量 2.2.采用收益法評優(yōu)先股采用收益法評優(yōu)先股 （1 1）累積優(yōu)先股的評估（例）累積優(yōu)先股的評估（例P P248248) ) nnntttrPrRP)1 ()1 (1第三節(jié)第三節(jié) 股權投資的評估股權投資的評估（2 2）參與優(yōu)先股的評估）參與優(yōu)先股的評估（3 3）可轉換優(yōu)先股的評估）可轉換優(yōu)先股

6、的評估( (例例P P249249）nnntttntttrPrRrRP)1 ()1 ()1 (11nnntttrPrRP)1 ()1 (1KPPPnn) 1 (第三節(jié)第三節(jié) 股權投資的評估股權投資的評估3.3.采用收益法評估普通股采用收益法評估普通股（1 1）固定紅利模型（例）固定紅利模型（例P P251251）（2 2）紅利增長模型）紅利增長模型ntnntrPrAP1)1 ()1 (nttntttrrRA11)1 ()1 (),()1 (1nrPArRAnttt)(1grgrDP第三節(jié)第三節(jié) 股權投資的評估股權投資的評估g的測定方法：歷史數據分析法和發(fā)展趨勢分析法若股票持有期有限：（3 3）

7、分段模型）分段模型 預期收益波動較大，無明顯趨勢。將收益不穩(wěn)定時期作為前期,預測每年收益并折現,后期收益 采用固定紅利或紅利增長模型計算nnntttrPrgRP)1 ()1 ()1 (110第三節(jié)第三節(jié) 股權投資的評估股權投資的評估（三）非上市公司股票評估中應注意的問題（三）非上市公司股票評估中應注意的問題1.非上市公司的特點主要是公眾持有股占小部分，流動性較差。2.需注意的問題（1）低股本地位折價和控股權溢價的問題少數股權每股價值=企業(yè)總價值（1-少數股權折價率）現有股票數額（2）缺乏可轉讓性的折價問題第四節(jié)第四節(jié) 其他長期性資產的評估其他長期性資產的評估主要指長期待攤費 一、作為評估對象的長期待攤費用的界定一、作為評估對象的長期待攤費用的界定 并非所有帳面上的長期待攤費均可作為評估對象，只有在評估基準日后仍能為產權主體帶來效益的尚存資產或權利才能作為評估對象。 二、評估思路二、評估思路 （1）確定評估基準日后產生效益的時間 （2）確定單位時間可產生的效益或需分攤的費用 （3）考慮貨幣時間價值例例P P255255本章習題本章習題 P256-257LOGOLOGO南京工業(yè)大學南京工業(yè)大學歡迎進入下一章的學習！歡迎進入下一章的學習！