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1、第四章 外匯風(fēng)險管理 一、填空題 1、外匯風(fēng)險有廣義和狹義之分：________外匯風(fēng)險是指既有損失的可能，也有盈利的可能；狹義的外匯風(fēng)險僅指由于匯率變動使經(jīng)濟實體或個人造成損失的可能.我們一般所說的外匯風(fēng)險指的是________. 2、外匯風(fēng)險的構(gòu)成要素一般包括：________、________、________。這三個因素在外匯風(fēng)險中同時存在，缺一不可 3、外匯風(fēng)險分為一般管理和綜合管理。________所采取的方法是單一的，而________采取的是兩種以上方法結(jié)合在一起多方位的管理。 4、注意貨幣匯率變化趨勢，選擇有利的貨幣作為計價結(jié)算貨幣，這是一種根本性的防范措施。一般

2、的基本原則是________，即出口選硬幣作為計價貨幣，進口選軟幣作為計價貨幣。 5、將不同的外匯風(fēng)險防范方法相互配合，綜合利用，才能達到消除風(fēng)險的最佳效果，我們稱之為外匯風(fēng)險的綜合管理方法。常見的外匯風(fēng)險的綜合管理方法有三種：________、________、________。 二、不定項選擇題 1、外匯風(fēng)險的不確定性是指（ )。 A．外匯風(fēng)險可能發(fā)生，也可能不發(fā)生 B．外匯風(fēng)險給持匯者或用匯者帶來的可能是損失也可能是盈利 C．給一方帶來的是損失，給另一方帶來的必然是盈利 D．外匯匯率可能上升,也可能下降 2、在資本輸出人中,如果外

3、匯匯率在外幣債權(quán)債務(wù)清償時較債權(quán)債務(wù)關(guān)系形成時發(fā)生下跌或上漲，當(dāng)事人就會遭受風(fēng)險。這屬于( )。 A．時間風(fēng)險 B．交易風(fēng)險 C．經(jīng)濟風(fēng)險 D．轉(zhuǎn)換風(fēng)險 3、一筆應(yīng)收或應(yīng)付外幣賬款的時間結(jié)構(gòu)對外匯風(fēng)險的大小具有直接影響。時間越長，外匯風(fēng)險就越（ ）. A．大 B．小 C．沒有影響 D．無法判斷 4、出口收匯的計價貨幣要盡量選擇( ). A．軟幣 B．硬幣 C．黃金

4、 D．籃子貨幣 5、LSI法中的S是指（ );L是指（ ). A．提前收付 B．借款 C．即期合同 D．投資 6、時間結(jié)構(gòu)對外匯風(fēng)險的影響是（ ). A．時間越長,風(fēng)險越大 B．時間越長，風(fēng)險越小 C．時間越短，風(fēng)險越大 D．時間越短，風(fēng)險越小 7、BSI消除外匯風(fēng)險的原理是( ）. A．在有應(yīng)收賬款的條件下，借入本幣 B．在有應(yīng)收賬款的條件下，借入外幣 C．在有應(yīng)付賬款的條件下，借入外幣 D．在有應(yīng)付賬款的條件下，借入本幣 8、外匯風(fēng)險的構(gòu)成因素包括（ ）。 A．時間

5、 B．地點 C．本幣 D．外幣 9、軟硬貨幣此降彼升，具有負相關(guān)性質(zhì).進行合理搭配，能夠減少匯率風(fēng)險，其主要方式有（ ）。 A．軟硬貨幣對半 B．軟或硬貨幣多些 C．介于軟硬貨幣之間 D．隨意配比 10、常見的外匯風(fēng)險的綜合管理方法有（ )。 A．BSI法 B．LSI法 C．遠期合同法 D．平衡抵消法 三、判斷分析題 1、外匯風(fēng)險是指一個組織、經(jīng)濟實體或個人的以外幣計價的資產(chǎn)和負債因匯率變動而蒙受的意外損失。 （

6、） 2、交易風(fēng)險是指在約定的外幣計價的交易過程中，由于結(jié)算時的利率與簽訂合同時的利率不同而面臨的風(fēng)險。 ( ) 3、只要企業(yè)在進出口貿(mào)易中不使用外幣,就不存在外匯風(fēng)險. （ ） 4、在進口貿(mào)易中，選擇用硬幣結(jié)算可以防范外匯風(fēng)險。（ ） 5、外匯風(fēng)險的一般管理方法，是多元種類的外匯風(fēng)險防范措施，既能消除時間風(fēng)險，又能消除價值風(fēng)險（ ) 四、名詞解釋 1、外匯風(fēng)險 2、會計風(fēng)險 3、交易風(fēng)險 4、經(jīng)濟風(fēng)險 5、外匯風(fēng)險管理 6、平衡法 7、組對法 8、借款法 9、投資法

7、 10、出口信貸 11、出口押匯 12、打包放款 13、福費廷 14、保付代理 15、易貨貿(mào)易法 16、BSI 法 17、LSI法 18、遠期合同法 五、簡答題 1、什么是外匯風(fēng)險?它的構(gòu)成要素及類型有哪些？ 2、什么是外匯風(fēng)險管理？它有哪些管理原則和策略？ 3、外匯風(fēng)險管理的一般方法有哪些？其與綜合管理法有何區(qū)別？ 4、何謂BSI法？試分析BSI法怎樣消除應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的外匯風(fēng)險. 5、何謂LSI法?試分析LSI法怎樣消除應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的外匯風(fēng)險。 6、簡述怎樣利用遠期合同法進

8、行外匯風(fēng)險管理. 六、論述題 1、企業(yè)在簽訂涉外經(jīng)濟合同時，應(yīng)從哪些方面防范外匯風(fēng)險？而在出口收匯時應(yīng)貫徹什么原則？ 2、結(jié)合所學(xué)知識和自身認識，談?wù)劮婪锻鈪R風(fēng)險的重要性。 第四章 參考答案 一、填空題 1、廣義，狹義； 2、本幣，外幣，時間； 3、一般管理，綜合管理； 4、“收硬付軟”; 5、BSI法，LSI法，遠期合同法. 二、不定項選擇題 1、B；2、B；3、A；4、B；5、C，A; 6、AD；7、BD；8、ACD；9、ABC；10、ABC 三、判斷分析題 1、× 外匯風(fēng)險是指在一定時期內(nèi)由于國際外匯市場匯率發(fā)生變化,給企業(yè)、銀行等經(jīng)濟組織及個人，以外

9、幣計價的資產(chǎn)(債權(quán)、權(quán)益）和負債(債務(wù)、義務(wù)）帶來損益的可能性. 2、× 交易風(fēng)險是指在以外幣計價的交易活動中，由于該種貨幣與本國貨幣的匯率發(fā)生變化而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價值變化的風(fēng)險。 3、√ 4、× 出口選硬幣（匯率呈上升趨勢的貨幣）作為計價貨幣，進口選軟幣(匯率呈下降趨勢的貨幣）作為計價貨幣。 5、× 外匯風(fēng)險的一般管理方法，是單一種類的外匯風(fēng)險防范措施，有的只能消除時間風(fēng)險,不能消除價值風(fēng)險。 四、名詞解釋 略,參見教材。 五、簡答題 1、外匯風(fēng)險又稱匯率風(fēng)險，是指在一定時期內(nèi)由于國際外匯市場匯率發(fā)生變化,給企業(yè)、銀行等經(jīng)濟組織及個人,以外幣計價的資產(chǎn)（債權(quán)、

10、權(quán)益）和負債（債務(wù)、義務(wù)）帶來損益的可能性。外匯風(fēng)險的構(gòu)成要素一般包括:本幣、外幣和時間.外匯交易者面臨的風(fēng)險基本可以分為三類:會計風(fēng)險、交易風(fēng)險及經(jīng)濟風(fēng)險。 2、外匯風(fēng)險管理是指外匯資產(chǎn)持有者通過風(fēng)險識別、風(fēng)險衡量、風(fēng)險控制等方法，預(yù)防、規(guī)避、轉(zhuǎn)移或消除外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險，從而減少或避免可能的經(jīng)濟損失，實現(xiàn)在風(fēng)險一定條件下的收益最大化或收益一定條件下的風(fēng)險最小化.（1）保證宏觀經(jīng)濟原則；（2）分類防范原則；(3）穩(wěn)妥防范原則. 3、外匯風(fēng)險的一般管理方法包括：（1）選好或搭配好計價貨幣;（2）平衡抵消法避險 ；（3）利用國際信貸；（4）運用系列保值法；(5）利用各種外匯交易；（6）其他

11、防范技術(shù)。 外匯風(fēng)險的一般管理方法，是單一種類的外匯風(fēng)險防范措施，有的只能消除時間風(fēng)險，不能消除價值風(fēng)險,如提前或推遲收付法；有的既能消除時間風(fēng)險，又能消除價值風(fēng)險，如遠期合同法。因此，將不同的外匯風(fēng)險防范方法相互配合，綜合利用，才能達到消除風(fēng)險的最佳效果，我們稱之為外匯風(fēng)險的綜合管理方法。 4、BSI法， 即借款-即期合同—投資法(Borrow—Spot-Investment), 是指具有外匯應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款的企業(yè)綜合使用借款、即期合同與投資來消除外匯風(fēng)險的方法. （1)為防止應(yīng)收賬款的計價外匯貶值，首先從銀行借入與應(yīng)收外匯等值的外幣，借款期限到收匯日;同時,通過即期交易,把外幣兌換

12、成本幣;然后，將本幣存入銀行或進行投資，以投資收益來補貼借款利息和其他費用.屆時應(yīng)收賬款到期，就以外匯貨款歸還銀行貸款.在簽訂貿(mào)易合同后，進口商先從銀行借入購買應(yīng)付外幣所需的本幣，同時在即期外匯市場用本幣購進未來結(jié)算所需的外幣,然后將這筆外幣投資,投資期限與付款期限相同.付款到期時，企業(yè)收回外幣投資，并支付貨款. (2）為了防止應(yīng)付賬款的計價外匯升值，首先與出口商簽訂進貨合同，明確結(jié)算付款所需用的幣種、金額和日期；同時，向銀行借入與應(yīng)付外匯賬款幣種相同、金額相等、時間一致的本幣貸款，將應(yīng)付外匯賬款的時間風(fēng)險轉(zhuǎn)移到辦匯日；然后，在外匯市場上進行即期交易，將本幣賣出,兌換成將來付款時所用的外幣幣

13、種,消除外幣升值、本幣貶值的價值風(fēng)險；接著，將兌換的外幣進行投資；最后，應(yīng)付外匯賬款到期時,外匯投資也到期，用收回的投資支付應(yīng)付外匯賬款. 5、LSI法，即提前收付一即期合同一投資法（Lead-Spot—Investment）,是指具有應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款的企業(yè)，在征得債務(wù)方或債權(quán)方的同意后,綜合運用提前或延期收付貨款、即期外匯合同和投資來消除外匯風(fēng)險的辦法。 （1）為了防止應(yīng)收賬款的計價外匯貶值，有應(yīng)收賬款企業(yè)承諾給予進口商以一定折扣并征得對方同意后，讓進口商提前支付貨款，以消除時間風(fēng)險；并通過銀行簽訂即期合同，將收取的外幣兌換成本幣，從而消除價值風(fēng)險;最后，將換回的本幣進行投資,所獲得的

14、收益用以抵補因提前收匯造成的折扣損失。 （2）為了防止應(yīng)付賬款的計價外匯升值,進口商先從銀行借入與外幣金額相同的本幣貸款，以消除時間風(fēng)險；其次,將借入的本幣通過即期合同兌換成外幣，以消除匯率變動引起的價值風(fēng)險；最后，用兌換的外幣提前支付給出口商,并得到一定數(shù)額的折扣，其所獲得的折扣可完全或部分抵補借款利息的損失. 6、遠期合同法是指具有外匯債權(quán)或債務(wù)的公司與銀行簽定賣出或買進遠期外匯的合同，以消除外匯風(fēng)險的方法。它可以通過合同的簽訂把時間結(jié)構(gòu)從未來轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在,并在規(guī)定的時間內(nèi)實現(xiàn)本幣與外幣的對沖,因此，遠期合同法既可消除時間風(fēng)險也可消除價值風(fēng)險. （1)為了防止應(yīng)收賬款的計價外匯貶值

15、,出口商在與進口商簽訂商品合同的同時，與外匯銀行簽訂售出外匯的遠期合同，金額、幣種、時間都與應(yīng)收的外匯貨款相同。等未來收到外匯貨款后，按合同的既定價格與銀行交割,獲得本幣，這樣一來既消除了價值風(fēng)險也消除了時間風(fēng)險。 （2）為了防止應(yīng)付賬款的計價外匯升值,進口商在與出口商簽訂商品合同的同時，與外匯銀行簽訂購買外匯的遠期合同，金額、幣種、時間都與應(yīng)付的外匯貨款相同。等未來付款到期時，按合同的既定價格與銀行交割，獲得外幣，這樣一來既消除了價值風(fēng)險也消除了時間風(fēng)險。 六、論述題 1、利用合同條款規(guī)避企業(yè)外匯風(fēng)險的措施主要包括：一是選擇合同期限法。對于目前存在的人民幣的升值預(yù)期，進口付匯企業(yè)簽定時

16、間較長的合約比較有利，而對出口收匯企業(yè)而言則時間較短的合約相對有利。企業(yè)在簽訂涉外貿(mào)易合約時,應(yīng)盡可能地將收匯時間提前;同時確定收匯金額和收匯日期，并在合同中加入?yún)R率風(fēng)險條款。二是選擇合同貨幣法。在外貿(mào)合同遠期收付匯中，爭取收匯用硬幣，付匯用軟幣。三是價格調(diào)整法。如在進口時使用硬幣作為計價和支付貨幣,可在確定價格時將進口價格相應(yīng)壓低；相反,如在出口時使用軟幣作為計價和支付貨幣，則在確定價格時可以將出口價格相應(yīng)提高,把匯差損失分攤到價格中去。這一辦法通常較多適用于成交后進口付匯或出口收匯間隔時期較短的交易。四是加列復(fù)合貨幣保值條款法.應(yīng)用傳統(tǒng)的商業(yè)法規(guī)避外匯交易風(fēng)險,是以合同雙方的實力、對軟硬幣

17、的判斷為前提，因而很容易引起爭執(zhí),影響交易進展；而且，一旦國際局勢發(fā)生驟然變動，對軟硬幣走勢的判斷發(fā)生誤差，就將形成企業(yè)難以承擔(dān)的損失.因此，可采用多種貨幣對合同計價貨幣保值,以求減少合同計價貨幣價值的波動幅度. 2、外匯風(fēng)險又稱匯率風(fēng)險,是指在一定時期內(nèi)由于國際外匯市場匯率發(fā)生變化，給企業(yè)、銀行等經(jīng)濟組織及個人，以外幣計價的資產(chǎn)(債權(quán)、權(quán)益)和負債(債務(wù)、義務(wù))帶來損益的可能性。外匯風(fēng)險的構(gòu)成要素一般包括:本幣、外幣和時間.外匯交易者面臨的風(fēng)險基本可以分為三類：會計風(fēng)險、交易風(fēng)險及經(jīng)濟風(fēng)險。 外匯風(fēng)險對經(jīng)濟的影響主要體現(xiàn)在:（1）對國際貿(mào)易的影響；（2)對非貿(mào)易收支的影響; (3)對國際資本流動的影響；（4)對國內(nèi)物價的影響；（5）對涉外企業(yè)的影響。