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Financialperformanceinterpretation財務指標解析 2 財務狀況分析Financialpositionanalysis 盈利能力分析Profitabilityanalysis 現(xiàn)金流分析Cashflowanalysis 財務報表Financialstatements 3 4 1 目錄Content 營運能力分析Analysisofoperatingcapacity 5 1 財務報表Financialstatements 財務報表概述 財務報表 Financialstatements 資產負債表 Balancesheet 損益表 Profit Loss 現(xiàn)金流量表 Cashflowstatement 資產Assets負債Liabilities所有者權益Owner sEquity 財務狀況 經營成果 現(xiàn)金流量 收入Revenue成本費用Cost Expense利潤Netincome 現(xiàn)金流入Cashinflow現(xiàn)金流出Cashoutflow 資產負債表 資產負債表表示企業(yè)在一定日期的財務狀況 即資產 負債和股東權益的狀況 的會計報表 Statementoffinancialposition balancesheet providedinformationaboutanentity sassets liabilities andequityandtheirrelationshipstoeachotheratamomentintime 資產Assets 負債Liabilities 所有者權益Shareholder sEquity 資產 負債 所有者權益Assets Liabilities Equity 流動資產CurrentAssets 流動負債CurrentLiabilities 長期負債Non currentLiabilities 所有者權益Shareholder sEquity 資產負債表結構 資產 債權人 股東 資金的占用OccupationofCapital 資金的來源SourceofCapital 固定資產Non currentAssets 損益表 損益表 利潤表 是指反映企業(yè)在一定會計期間的經營成果 報表結果為公司實現(xiàn)的利潤或虧損 Profit Loss incomestatement providedtheinformationabouttherevenue expense profitinacertainperiod theresultshowsthenetincomeorloss 利潤 收入 費用Income revenue Expense 100 20 80 利潤 收入 費用 現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的增減變動情況 Cashflowstatementistoprovideinformationaboutcashreceiptsandpaymentsofanentityduringaperiod 三大現(xiàn)金流活動 Source NoncurrentLiabilitiesandequity來源 長期負債和所有者權益 Source Investmentsecuritiesandnoncurrentassets來源 證券投資和非流動資產 Source Incomestatement來源 利潤表 經營活動Operatingactivity 投資活動Investingactivity 籌資活動Financingactivity 2 財務狀況分析Financialpositionanalysis Networkingcapital Networkingcapitalreportstheresourcesthecompanywouldhavetocontinueoperatingintheshortrunifithadtoliquidateallofitscurrentliabilitiesatonce 凈運營資本 是指如果一個企業(yè)立即支付所有的流動負債后 所剩余的能夠在短期內持續(xù)經營的資源 Networkingcapital CurrentAssets CurrentLiabilities凈營運資本 流動資產 流動負債 嚴格意義上 應僅有經營性資產和負債被用于計算這一指標 即短期借款 有價證券和現(xiàn)金等不是經營活動必需的而應被排除在外 Networkingcapital AR Inventory AP凈營運資本 應收賬款 存貨 應付賬款 凈營運資本Networkingcapital 資產負債率Debtratio Debtratioreportsthelong termburdencarriedbyacompanyperRMBofassets 資產負債率反應的是債權人所提供的資本占總資本的比例 是衡量企業(yè)負債水平以及債務風險的重要指標 Debtratio Totalliabilities Totalassets資產負債率 負債總額 資產總額 流動比率Currentratio Currentratioisthemostcommonmeasureofnear termsolvency Alowratioindicatesapossiblesolvencyproblem Anoverlyhighratioindicatesthatmanagementmaynotbeinvestingidleassetsproductively 流動比率是最常用的一個衡量短期償債能力的指標 比率太低暗示潛在的償債能力有問題 比率太高暗示企業(yè)管理層沒有能夠很好的管理閑置的資產 Currentratio Currentassets Currentliabilities流動比率 流動資產 流動負債 速動比率Quickratio Quickratio acidtest excludesinventoryandprepaidfromthecurrentassets recognizingthatthoseassetsaredifficulttoliquidateattheirstatedvalue Thequickratioisthusamoreconservativemeasurethanthebasiccurrentratio 速動比率 也叫酸性測試 是在流動比率的基礎上 不包含存貨和預付款項 因為這些資產是相對比較難變現(xiàn)的資產 速動比率相對于流動比率來說更機構的保守 Quickratio Cashandequivalents Marketablesecurities Netreceivables Currentliabilities流動比率 現(xiàn)金及等價物 有價證券 應收賬款 流動負債 3 盈利能力分析Profitabilityanalysis 可變利潤Variablemargin Variablemarginmeanstotalrevenueminusthevariablecost 可變利潤是指收入減去變動成本后的利潤 Itisthesameconceptofcontributionmargininmanagementaccounting 在管理會計中 也被稱之為邊際利潤 Variablemarginratio revenue variablecost revenue 100 生產利潤Industrialmargin Industrialmarginmeanstotalrevenueminusthevariablecostandfixedcost 生產利潤是指收入減去變動成本和固定成本后的利潤 Itisthesameconceptofgrossmargininmanagementaccounting 在管理會計中 也被稱之為毛利 Industrialmarginratio revenue variablecost fixedcost revenue 100 息稅前利潤Earningbeforeinterestandtax EBIT Interestexpense incometaxexpenseareaddedbacktoaccrual basisnetincometoarriveatanapproximationofprofitsfromongoingoperations 在權責發(fā)生制下的凈利潤上加回利息費用 所得稅費用是對企業(yè)持續(xù)經營下一個利潤估計 也有公司還會剔除財務費用里面的匯兌損失 收益 EBIT主要看的是經營活動 通過剔除所得稅及利息 可以使投資者評價項目的時候不用考慮項目適用的所得稅率和融資成本 這樣方便了投資者將項目放在不同的資本結構中進行考察 息稅折舊攤銷前利潤Earningbeforeinteresttaxdepreciationandamortization EBITDA Interestexpense incometaxexpense depreciationandamortizationexpenseareaddedbacktoaccrual basisnetincometoarriveatanapproximationofprofitsfromongoingoperations 在權責發(fā)生制下的凈利潤上加回利息費用 所得稅費用 折舊和攤銷費用 是對企業(yè)持續(xù)經營下一個利潤估計 EBITDA主要看的是經營活動 意義在于 當營運資金凈需求不變的情況下 經營性現(xiàn)金凈流入就是EBITDA EBITDAratio EBITDA Netsales 100 4 現(xiàn)金流分析Cashflowanalysis TemplateofGMM 經營性現(xiàn)金流Operatingcashflow 經營活動 1 收到現(xiàn)金1銷售商品 提供勞務內容 商品 提供勞務收到的現(xiàn)金 含銷項稅金 銷售材料 代購代銷業(yè)務 2稅費返還內容 返還增值稅 消費稅 關稅等3收到其他經營活動內容 罰款收入 個人賠償 經營租賃收入等 2 支付現(xiàn)金1購買商品 接受勞務內容 購買商品 接受勞務支付的現(xiàn)金 扣除購貨退回 含進項稅 2支付職工內容 支付給職工的工資 獎金 津貼 勞動保險 社會保險 住房公積金 其他福利費 不含離退休人員 在其他 3支付的各項稅費內容 本期實際繳納的增值稅 消費稅 營業(yè)稅 關稅 所得稅 礦產資源補償費 四稅 等各項稅費 含屬于的前期 本期 后期 不含計入資產的耕地占用稅 4支付其他經營活動內容 罰款支出 差旅費 業(yè)務招待費 保險支出 經營租賃支出等 投資性現(xiàn)金流Investmentcashflow 投資活動 1 收到現(xiàn)金1收回投資內容 短期股權 短期債權 長期股權 長期債權本金 不含長債利息 非現(xiàn)金資產 2投資收益內容 收到的股利 利息 利潤3處置長期資產內容 處置固定資產 無形資產 其他長期資產收到的現(xiàn)金 減去處置費用后的凈4收到其他投資活動內容 收回購買時宣告未付的股利及利息 2 支付現(xiàn)金1購建長期資產內容 購建固定資產 無形資產 其他長期資產支付的現(xiàn)金2支付投資內容 進行股權性投資 債權性投資支付的本金及傭金 手續(xù)費等附加費3支付其他投資活動內容 支付購買股票時宣告未付的股利及利息 籌資性現(xiàn)金流Financialcashflow 籌資活動 1 收到現(xiàn)金1吸收投資內容 發(fā)行股票 發(fā)行債券收入凈值2收到借款內容 舉借各種短期借款 長期借款收到的現(xiàn)金3收到其他籌資活動內容 接受現(xiàn)金捐贈等 2 支付現(xiàn)金1償還債務內容 償還借款本金 債券本金 不含利息 2支付股利 利息 利潤內容 支付給其他單位的股利 利息 利潤3支付其他籌資活動內容 捐贈支出 企業(yè)直接支付的發(fā)行股票債券的審計 咨詢等費用等 5 營運能力分析Cashflowanalysis 應收賬款周轉天數(shù)Dayssalesoutstanding DSO Dayssalesoutstandingmeasurestheefficiencyofaccountsreceivablescollection 應收賬款周轉天數(shù)衡量一個企業(yè)的應收賬款的收款效率 DSO Averagetradereceivables Netsales 365Accountsreceivablesturnover 365 Dayssalesoutstanding 存貨周轉天數(shù)Daysinventoryoutstanding DIO Daysinventoryoutstandingmeasurestheefficiencyofinventorymanagement 存貨周轉天數(shù)衡量一個企業(yè)的存貨管理效率 DIO AverageInventory Netsales 365Inventoryturnover 365 Daysinventoryoutstanding 應付賬款周轉天數(shù)Dayspayableoutstanding DPO Dayspayableoutstandingmeasurestheefficiencywithwhichafirmmanagesthepaymentofvender sinvoices 應付賬款周轉天數(shù)衡量一個企業(yè)管理供應商貨款的效率 DPO Averageaccountspayable Netsales 365Accountspayableturnover 365 Dayspayableoutstanding 凈營運資本周轉天數(shù)Networkingcapitaldays Cashcycle End