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1 第二章上市公司信息披露及其基本理論 學(xué)習(xí)目的 1 理解信息披露對(duì)資本市場的重要性2 了解上市公司信息披露制度的基本模式3 了解上市公司信息披露制度的構(gòu)架4 掌握上市公司信息披露目標(biāo) 對(duì)象 原則 內(nèi)容 頻率和方式 學(xué)習(xí)目的學(xué)習(xí)內(nèi)容 2 第二章上市公司信息披露及其基本理論 主要內(nèi)容 一 資本市場與信息披露二 上市公司信息披露制度的基本模式三 上市公司信息披露制度的構(gòu)架四 上市公司信息披露目標(biāo) 對(duì)象 原則 內(nèi)容 頻率和方式 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 3 第二章上市公司信息披露及其基本理論 一 資本市場與信息披露1 信息披露 相關(guān)含義信息 information 有 通知 報(bào)告 報(bào)道 消息 等含義 就上市公司這一主體看 它必須公開的信息主要有招股說明書 各種定期報(bào)告和臨時(shí)性報(bào)告等 披露 disclosure 有 公開 公示 等含義 是指通過一定的媒介向社會(huì)公眾發(fā)表或發(fā)布他人尚未得知的消息 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 4 第二章上市公司信息披露及其基本理論 2 上市公司信息披露的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理上市公司為什么在必須要在證券市場上公開披露信息 其經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是什么 1 價(jià)值規(guī)律與信息披露證券產(chǎn)品的價(jià)值最終取決于投資者對(duì)上市公司未來預(yù)期價(jià)值的判斷 上市公司未來預(yù)期價(jià)值的大小是與公司所處經(jīng)營環(huán)境和自身經(jīng)營狀況有直接的聯(lián)系 而投資者對(duì)公司預(yù)期價(jià)值的判斷則依賴于源源不斷的獲取各類信息 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 5 第二章上市公司信息披露及其基本理論 2 信息不對(duì)稱與信息披露如 股東與管理層股東與債權(quán)人債權(quán)人與管理層證券監(jiān)管部門與上市公司證券交易所與上市公司 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 6 第二章上市公司信息披露及其基本理論 二 上市公司信息披露制度的基本模式 一 證券市場的監(jiān)管體制1 自律型自律型是證券市場最早實(shí)行的一種管理體制 是指政府除了某些必要的國家立法以外 較少直接干預(yù)證券市場 對(duì)證券市場的監(jiān)管主要有證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)等自律性組織進(jìn)行自我管理 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 7 第二章上市公司信息披露及其基本理論 2 政府主導(dǎo)型政府主導(dǎo)型 也叫集中立法型 是指政府通過制定專門的證券市場管理法規(guī) 并建立全國性證券市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)對(duì)證券市場的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和集中管理 主要國家 美國 加拿大 巴西 埃及 中國等 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 8 第二章上市公司信息披露及其基本理論 3 自律與政府主導(dǎo)相結(jié)合型自律與政府主導(dǎo)相結(jié)合型 既強(qiáng)調(diào)對(duì)證券市場實(shí)行統(tǒng)一立法管理 建立全國性專門監(jiān)管機(jī)構(gòu) 又注重證券業(yè)協(xié)會(huì)等民間機(jī)構(gòu)的作用 要求市場參與各方應(yīng)實(shí)施自我約束 自我控制 共同維護(hù)交易公平性和交易程序 主張?jiān)谥匾曊畬?duì)市場管理作用的同時(shí)加強(qiáng)證券業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)管理 主要國家 德國 意大利等 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 9 第二章上市公司信息披露及其基本理論 二 上市公司信息披露制度的基本模式1 自愿披露模式該模式主張 上市公司信息披露的具體內(nèi)容 方式 程度等都應(yīng)該根據(jù)公司所處的環(huán)境 條件來考慮 政府不應(yīng)當(dāng)直接干預(yù)公司的信息披露方式 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 10 第二章上市公司信息披露及其基本理論 2 強(qiáng)制披露模式該模式主張 在資本市場上 國家應(yīng)對(duì)上市公司信息披露實(shí)行嚴(yán)格的管制和約束 以對(duì)付市場上不斷出現(xiàn)的欺詐行為 減少某些人利用信息優(yōu)勢而形成的不公平競爭現(xiàn)象 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 11 第二章上市公司信息披露及其基本理論 3 自愿披露與強(qiáng)制披露相結(jié)合模式該模式要求既要建立統(tǒng)一的上市公司信息披露法規(guī)制度 利用法規(guī)約束上市公司信息披露的基本內(nèi)容與方式 同時(shí)又強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)上市公司的自律管理 鼓勵(lì)上市公司主動(dòng)披露信息 包括超越法規(guī)內(nèi)容的有用信息 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 12 第二章上市公司信息披露及其基本理論 三 上市公司信息披露的基本原則 一 真實(shí)性原則 二 完整性原則 三 準(zhǔn)確性原則 四 及時(shí)性原則 五 公平披露原則 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 13 第二章上市公司信息披露及其基本理論 四 上市公司信息披露的內(nèi)容 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 信息披露內(nèi)容 首次披露 持續(xù)披露 招股說明書 上市公告書 定期報(bào)告 臨時(shí)報(bào)告 年報(bào) 中期報(bào)告 董事會(huì)公告 重大資產(chǎn)收購 關(guān)聯(lián)交易 其他 14 第二章上市公司信息披露及其基本理論 五 上市公司信息披露頻率 時(shí)間 一 年度報(bào)告披露時(shí)間的要求1 上市公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)編制完成年度報(bào)告2 上市公司若無法在最后期限內(nèi)披露年度報(bào)告的 應(yīng)當(dāng)在最后期限15日之前向證券交易所提出延期申請 但延期時(shí)間最長不超過60天3 年度報(bào)告在公開披露之前 必須經(jīng)過會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì) 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 15 第二章上市公司信息披露及其基本理論 二 中期報(bào)告披露時(shí)間的要求1 中期報(bào)告包括半年報(bào) 季報(bào)和月報(bào)2 上市公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)編制完成半年報(bào)3 上市公司若無法在最后期限內(nèi)披露半年度報(bào)告的 應(yīng)當(dāng)在最后期限10日之前向證券交易所提出延期申請 但延期時(shí)間最長不超過30天 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 16 第二章上市公司信息披露及其基本理論 4 半年報(bào)報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)告可以不經(jīng)過會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì) 但公司如果在半年報(bào)報(bào)告中提出利潤分配方案 擬在下半年申報(bào)增發(fā) 配股等情形除外5 季度報(bào)告按規(guī)定應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)年度前3個(gè)月 9個(gè)月結(jié)束后的30日內(nèi)編制完成6 季度報(bào)告的披露期限不得延長7 第一季度報(bào)告的披露時(shí)間不得早于上一年年度報(bào)告的披露時(shí)間 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 17 第二章上市公司信息披露及其基本理論 三 臨時(shí)報(bào)告披露時(shí)間的要求上市公司凡發(fā)生重大事件 比如召開董事會(huì)會(huì)議 監(jiān)事會(huì)會(huì)議 股東大會(huì) 收購出售資產(chǎn) 關(guān)聯(lián)交易 重大訴訟 對(duì)外擔(dān)保等事項(xiàng) 都應(yīng)當(dāng)在事件發(fā)生后的2個(gè)工作日內(nèi)將有關(guān)事項(xiàng)報(bào)送證券交易所 經(jīng)證券交易所審查后在指定報(bào)紙上公開披露 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容 18 第二章上市公司信息披露及其基本理論 六 上市公司信息披露的方式 一 報(bào)紙披露證監(jiān)會(huì)指定報(bào)紙有 中國證券報(bào) 上市證券報(bào) 證券時(shí)報(bào) 二 網(wǎng)上披露深圳證券交易所官網(wǎng)上海證券交易所官網(wǎng)上市公司官網(wǎng) 學(xué)習(xí)目的主要內(nèi)容