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2010年度注冊會(huì)計(jì)師全國統(tǒng)一考試 財(cái)務(wù)成本管理試題卷（新制度）（一） 一、單項(xiàng)選擇題（本題型共20題，每題1分，共20分。每題只有一個(gè)正確答案，請從每題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。） 1.假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債券利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項(xiàng)中屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是( )。 A.甲公司與乙公司之間的關(guān)系 B.甲公司與丙公司之間的關(guān)系 C.甲公司與丁公司之間的關(guān)系 D.甲公司與戊公司之間的關(guān)系 2．某公司2007年初產(chǎn)權(quán)比率為100％，若該公司計(jì)劃年末所有者權(quán)益為5000萬元，并使債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度提高5個(gè)百分點(diǎn)，則該公司2007年年末資產(chǎn)負(fù)債率為（ ）。 A.48.78% B. 51.22% C.50% D. 48.72% 3.利用標(biāo)準(zhǔn)差比較不同投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小的前提條件是( )。 A.項(xiàng)目所屬的行業(yè)相同 B.項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬相同 C.項(xiàng)目的股權(quán)資本成本相同 D.項(xiàng)目的貝塔系數(shù)相同 4.下列不確定性投資決策方法中，適用于長期或分階段的投資決策問題的是（ ）. A. 期望值決策法 B. 風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整法 C. 蒙特卡洛模擬分析 D. 決策樹法 5.已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和25%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，某投資者除自有資金外，還借入40%的資金，將所有的資金用于購買市場組合，則貸出投資組合的總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為( )。 A.14.8%和22.6% B.10.8%和35% C.9.2%和15% D.11.6%和25% 6. 假設(shè)有一共同基金，管理著價(jià)值12億元的資產(chǎn)組合，該基金欠其投資顧問4000萬元，并欠租金、應(yīng)付工資及雜費(fèi)1000萬元。該基金發(fā)行在外的份額總計(jì)為50000萬股，則其資產(chǎn)凈值每股為( )元。 A. 2.3 B.2.4 C. 2.5 D.2.32 7.某企業(yè)全年必要現(xiàn)金支付額2000萬元，除銀行同意在10月份貸款500萬元外，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入為500萬元，企業(yè)應(yīng)收賬款總額為2000萬元，則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為( )。 A.25％ B.50％ C.75％ D.100％ 8.如果企業(yè)無杠桿股權(quán)的期望報(bào)酬率為14％，債務(wù)與股權(quán)的市值比為2：3，如果企業(yè)債務(wù)的期望報(bào)酬率為5％。根據(jù)MM第二定理，有杠桿股權(quán)的期望報(bào)酬率為（ ）。 A.20% B.17.6% C.21.6% D.18% 9.某企業(yè)需借入資金60萬元，由于銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為( )萬元。 A.60 B.72 C.75 D.67.2 10.相對于負(fù)債融資方式而言，采用吸收投資方式籌措資金的優(yōu)點(diǎn)是( )。 A.有利于降低資金成本 B.有利于集中企業(yè)控制權(quán) C.有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D.有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用 11.將股票回購的方式分為場內(nèi)公開收購和場外協(xié)議收購的分類標(biāo)志是（ ）。 A.按照股票回購的地點(diǎn) B.按照股票回購面向的對象 C.按照籌資方式 D.按照回購價(jià)格的確定方式 12. 采用APV法評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，若根據(jù)固定計(jì)劃來設(shè)定債務(wù)水平，對利息稅盾折現(xiàn)所使用的折現(xiàn)率是( )。 A.有杠桿的加權(quán)平均資本成本 B.無杠桿的加權(quán)平均資本成本 C.債務(wù)的稅前成本 D.債務(wù)的稅后成本 13.在基本生產(chǎn)車間均進(jìn)行產(chǎn)品成本計(jì)算的情況下，不便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況的成本計(jì)算方法是( ) A.品種法 B.分批法 C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法 D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法 14.作業(yè)成本法最重要的優(yōu)點(diǎn)在于（ ）。 A.促進(jìn)企業(yè)組織方式變革 B.提高了間接成本分配的合理性 C.簡化了成本計(jì)算程序 D.提高了直接費(fèi)用處理的科學(xué)性 15.廠部成本控制的職能部門是（ ）。 A.財(cái)務(wù)部 B.人力資源部 C.營銷部門 D.生產(chǎn)部門 16.下列各項(xiàng)中，屬于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)”組成內(nèi)容的是( )。 A.由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時(shí) B.由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時(shí) C.由于生產(chǎn)作業(yè)計(jì)劃安排不當(dāng)產(chǎn)生的停工工時(shí) D.由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時(shí) 17.下列關(guān)于“專屬成本”的表述中，不正確的是（ ）。 A.專屬成本是指那些能夠明確歸屬于特定決策方案的固定成本或變動(dòng)成本 B.若采用租入的方式，則專屬成本就是與此相關(guān)聯(lián)的租金成本 C.如果取得的裝備等是專用的，則專屬成本就是這些裝備的全部取得成本 D. 如果取得的裝備等是通用的，則專屬成本就是與使用這些設(shè)備有關(guān)的主要使用成本 18.某期現(xiàn)金預(yù)算中假定出現(xiàn)了正值的現(xiàn)金收支差額，且超過額定的期末現(xiàn)金余額時(shí)，單純從財(cái)務(wù)預(yù)算調(diào)劑現(xiàn)金余缺的角度看，該期不宜采用的措施是( )。 A.償還部分借款利息 B.償還部分借款本金 C.拋售短期有價(jià)證券 D.購入短期有價(jià)證券 19.下列關(guān)于利潤責(zé)任中心的說法中，錯(cuò)誤的是（ ）。 A.擁有供貨來源和市場選擇決策權(quán)的責(zé)任中心，才能成為利潤中心 B.考核利潤中心的業(yè)績，除了使用利潤指標(biāo)外，還需使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo) C.為了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較，應(yīng)以利潤中心實(shí)現(xiàn)的利潤與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對指標(biāo)作為其業(yè)績考核的依據(jù) D.為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤中心業(yè)績，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格 20.下列選項(xiàng)中不屬于長期激勵(lì)的模式的是（ ）。 A.延期獎(jiǎng)金 B.年度薪酬制 C.持續(xù)加薪 D.股票期權(quán) 二、多項(xiàng)選擇題（下列各小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請將選定的答案按答題卡要求，在答題卡中用2B鉛筆填涂相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共30分，每小題1.5分。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。） 1．下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理假設(shè)的表述，正確的有( )。 A.理財(cái)主體假設(shè)明確了財(cái)務(wù)管理工作的時(shí)間范圍 B.持續(xù)經(jīng)營假設(shè)則明確了財(cái)務(wù)管理工作的空間范圍 C.理性理財(cái)假設(shè)的理性是相對的，是相對于具體理財(cái)環(huán)境而言的 D.資金時(shí)間價(jià)值假設(shè)的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念，另一個(gè)重要應(yīng)用是“早收晚付”觀念 2.企業(yè)計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的稀釋性潛在普通股包括( )。 A.股票期權(quán) B.認(rèn)股權(quán)證 C.可轉(zhuǎn)換公司債券 D.不可轉(zhuǎn)換公司債券 3.按風(fēng)險(xiǎn)的來源，風(fēng)險(xiǎn)分為( )。 A. 靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn) B. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C. 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 4.某投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率等于10％，項(xiàng)目的資金成本率也等于10％時(shí)，可以作如下理解的有( )。 A.該項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零 B.該項(xiàng)目本身的投資收益率是10％ C.該項(xiàng)目各年現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值大于其各年現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值 D.該項(xiàng)目各年現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于其各年現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值 5.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)原理的說法中，正確的是( )。 A.股票的預(yù)期收益率與β值線性正相關(guān) B.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的β值為零 C.資本資產(chǎn)定價(jià)原理既適用于單個(gè)證券，同時(shí)也適用于投資組合 D.市場組合的β值為1 6.下列情況中，屬于實(shí)值期權(quán)的有( )。 A.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的期貨合約價(jià)格時(shí) B.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的期貨合約價(jià)格時(shí) C.當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的期貨合約價(jià)格時(shí) D.當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的期貨合約價(jià)格時(shí) 7.在采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量時(shí)，下列表述正確的是( )。 A.若現(xiàn)金存量在上下限之間波動(dòng)；則不需進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換 B.計(jì)算出來的現(xiàn)金持有量比較保守 C.現(xiàn)金存量的下限與最優(yōu)現(xiàn)金返回線、現(xiàn)金存量的上限同方向變動(dòng) D.當(dāng)現(xiàn)金存量達(dá)到現(xiàn)金控制的上限時(shí)，可選擇購買有價(jià)證券，此時(shí)無需關(guān)注有價(jià)證券的流動(dòng)性 8.下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有( )。 A.產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額 B.所得稅稅率 C.固定成本 D.財(cái)務(wù)費(fèi)用 9.對股東有利的優(yōu)先股股票有（ ）。 A．累積優(yōu)先股 B.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 C．參加優(yōu)先股 D.可贖回優(yōu)先股 10.下列因素變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致認(rèn)購權(quán)證價(jià)格上升的有( )。 A．權(quán)證有效期越長 B.權(quán)證行使價(jià)格越低 C．正股波幅越大 D.利率水平越高 11．下列關(guān)于股利理論的表述，正確的有( )。 A．股利無關(guān)論認(rèn)為在一定的假設(shè)條件限定下，公司的股利政策不會(huì)對公司的市場價(jià)值產(chǎn)生任何影響 B．客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票 C．代理理論認(rèn)為當(dāng)公司不能滿足股利目標(biāo)，存在股票價(jià)格下降時(shí)，具有更多現(xiàn)金流量波動(dòng)性的公司將要支付較低股利 D．稅差理論認(rèn)為由于普遍存在稅率的差異，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用低股利政策 12.下列關(guān)于整體價(jià)值的說法中，正確的有( )。 A.企業(yè)的整體價(jià)值不等于企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和 B.企業(yè)的整體價(jià)值是指那些按一定的要求有機(jī)地結(jié)合起來的各部分的價(jià)值 C.若企業(yè)的有些部分可以剝離出來單獨(dú)存在，其單獨(dú)價(jià)值就可作為整體一部分的價(jià)值 D.企業(yè)的整體價(jià)值是指正處在運(yùn)行中的企業(yè)的整體價(jià)值，如果企業(yè)停止運(yùn)營，企業(yè)的價(jià)值是各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，即清算價(jià)值 13.在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用時(shí)，在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算。這種方法適用于( )的產(chǎn)品。 A.月末在產(chǎn)品數(shù)量很小 B.月末在產(chǎn)品數(shù)量很大但各月間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大 C.原材料占成本比重較大，且原材料費(fèi)用在生產(chǎn)開始時(shí)一次性投入 D.月末無在產(chǎn)品 E.月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對完工產(chǎn)品成本影響不大 14.作業(yè)成本法與傳統(tǒng)成本法相比的區(qū)別在于（ ）。 A.縮小了間接費(fèi)用分配范圍 B.增加了分配標(biāo)準(zhǔn) C.確定間接費(fèi)用分配的合理基礎(chǔ)——作業(yè) D.直接考慮產(chǎn)品成本或工時(shí)成本 15.下列成本差異中，通常不屬于生產(chǎn)部門責(zé)任的有( )。 A.直接材料價(jià)格差異 B.直接人工工資率差異 C.直接人工效率差異 D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異 16.以下關(guān)于固定制造費(fèi)用差異分析的表述中，錯(cuò)誤的有（ ）。 A.根據(jù)二因素分析法，固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異與效率差異 B.固定制造費(fèi)用閑置能量差異是生產(chǎn)能量與實(shí)際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)之差，與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積 C.固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間的差額，稱為固定制造費(fèi)用效率差異 D.固定制造費(fèi)用能量差異反映未能充分使用現(xiàn)有生產(chǎn)能量而造成的損失 17.G公司采用變動(dòng)成本計(jì)算制度。該公司某車間本月實(shí)際發(fā)生的電費(fèi)為1100元，應(yīng)將其分別計(jì)入“固定制造費(fèi)用”和“變動(dòng)制造費(fèi)用”賬戶。已知電力成本(y)與生產(chǎn)量(x)的彈性預(yù)算方程為：y=450+10x；月初在產(chǎn)品30件，本月投產(chǎn)60件，本月完工50件；在產(chǎn)品平均完工程度為50%。下列有關(guān)電力成本的各項(xiàng)中，正確的有（ ）。 A．本月變動(dòng)成本的預(yù)算金額為500元 B．本月總成本的預(yù)算金額為1000元 C．記入“固定制造費(fèi)用”賬戶495元 D．記入“變動(dòng)制造費(fèi)用”賬戶550元 18.在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，計(jì)算某種產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)考慮的因素包括( )。 A.預(yù)計(jì)材料采購量 B.預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷售量 C.預(yù)計(jì)期初產(chǎn)品存貨量 D.預(yù)計(jì)期末產(chǎn)品存貨量 19.根據(jù)不同情況將制造費(fèi)用分?jǐn)偮鋵?shí)到各成本責(zé)任中心的方法有（ ）。 A.直接計(jì)入 B.按責(zé)任基礎(chǔ)進(jìn)行分配 C.按受益基礎(chǔ)進(jìn)行分配 D.按承受能力基礎(chǔ)進(jìn)行分配 20.設(shè)計(jì)平衡記分卡系統(tǒng)，需結(jié)合考慮績效驅(qū)動(dòng)因素與績效考核指標(biāo)的（ ）。 A、長期性與短期性 B.過程結(jié)果與過程行為 C.團(tuán)隊(duì)與個(gè)人 D.領(lǐng)導(dǎo)與員工 三、計(jì)算分析題（本類題共30分，每小題5分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。） １.資料：A公司是一個(gè)家用電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測該產(chǎn)品年銷售量為1080臺(tái)，一年按360天計(jì)算，平均日銷售量為3臺(tái)；固定的儲(chǔ)存成本為2000元/年，變動(dòng)的儲(chǔ)存成本為100元/臺(tái)(一年)；固定的訂貨成本為1000元/年，變動(dòng)的訂貨成本為74.08元/次；公司的進(jìn)貨價(jià)格為每臺(tái)500元，售價(jià)為每臺(tái)580元；如果供應(yīng)中斷，單位缺貨成本為80元。 訂貨至到貨的時(shí)間為4天，在此期間銷售需求的概率分布如下： 需求量(臺(tái)) 9 10 11 12 13 14 15 概率 0.04 0.08 0.18 0.4 0.18 0.08 0.04 【要求】在假設(shè)可以忽略各種稅金影響的情況下計(jì)算： (1)該商品的進(jìn)貨經(jīng)濟(jì)批量。 (2)該商品按照經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨時(shí)存貨平均占用的資金(不含保險(xiǎn)儲(chǔ)備資金)。 (3)該商品按照經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨的全年存貨取得成本和儲(chǔ)存成本(不含保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本)。 (4)該商品含有保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的再訂貨點(diǎn)。 2.A公司準(zhǔn)備以400萬元投資新建一個(gè)車間，預(yù)計(jì)各年現(xiàn)金流量及其概率如下： t(年) 現(xiàn)金流入 概 率 0 (400) 1 2 250 0.25 200 0.5 150 0.25 2 300 0.2 250 0.6 200 0.2 該公司投資要求的無風(fēng)險(xiǎn)最低報(bào)酬率為6%，已知風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率為0.1。 【要求】 (1)計(jì)算反映該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的綜合變化系數(shù)(保留小數(shù)點(diǎn)后2位)； (2)計(jì)算其風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率(精確至0.1%)； (3)按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法計(jì)算凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行(計(jì)算結(jié)果取整數(shù))。 3.2008年7月1日W公司欲投資購買債券(一直持有至到期日)，目前證券市場上有三種債券可供挑選。 (1)A債券是于2006年4月1日發(fā)行的無風(fēng)險(xiǎn)息票債券，債券面值為1000元，5年期，票面年利率為8%，每年9月30日、3月31日付息，到期還本，目前交易價(jià)格為1030元。 (2)B證券是2008年7月1日發(fā)行的無風(fēng)險(xiǎn)零息票債券，債券面值1000元，5年期，交易價(jià)格為750元。 (3)C債券是某公司2008年7月1日發(fā)行的期限5年、債券面值為1000元的零息票債券。假設(shè)債券的支付是不確定的，有50%的可能將違約，到期將收到900元。目前交易價(jià)值為700元。 若無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，投資風(fēng)險(xiǎn)債券要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為2%，不考慮所得稅因素。 【要求】 (1)計(jì)算W公司2008年7月1日購買A債券的價(jià)值； (2)計(jì)算W公司2008年7月1日購買B債券的價(jià)值及到期收益率； (3)計(jì)算2008年7月1日購買C債券的價(jià)值，到期收益率。 (4)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，評價(jià)A、B、C三種債券是否具有投資價(jià)值，并為W 公司做出購買何種債券的決策。 4．D股票當(dāng)前市價(jià)為25元/股，市場上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)交易，有關(guān)資料如下： (1)D股票的到期時(shí)間為半年的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25.3元；D股票的到期時(shí)間為半年的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格也為25.3元。 (2) 標(biāo)的股票不支付股利； (3)在1期后股價(jià)有可能上升10元，或下降10元； (4)單期無風(fēng)險(xiǎn)利率為4% 【要求】 (1)利用兩期二叉樹模型確定以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價(jià)格； (2)利用看漲期權(quán)一看跌期權(quán)平價(jià)定理確定看跌期權(quán)價(jià)格； 5．某企業(yè)每年生產(chǎn)并銷售12000件A產(chǎn)品。經(jīng)測處算，2008年該產(chǎn)品的單價(jià)為100元,按全部成本法計(jì)算的單位生產(chǎn)成本為60元,其中單位變動(dòng)成本為50元.企業(yè)現(xiàn)已掌握將A產(chǎn)品深加工為單價(jià)為150元,有市場銷路的新產(chǎn)品B的技術(shù),只要支付15000元租入一套裝置,就可以在本年內(nèi)將10000件A產(chǎn)品加工為B產(chǎn)品；A、B產(chǎn)品之間的投入產(chǎn)出數(shù)量比為1:0.9；此外,每加工出一件B產(chǎn)品,需要追加變動(dòng)加工成本30元.企業(yè)需要馬上作出有關(guān)是否將A產(chǎn)品深加工為B產(chǎn)品的決策. 【要求】:作出是否將A產(chǎn)品深加工為B產(chǎn)品的決策。 6.K公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，生產(chǎn)多種規(guī)格的廚房設(shè)備，按照客戶訂單要求分批組織生產(chǎn)。各種產(chǎn)品均需經(jīng)過兩個(gè)步驟加工，第一車間為機(jī)械加工車間，第二車間為裝配車間。 本月生產(chǎn)的601號和701號訂單的有關(guān)資料如下： (1)批號601生產(chǎn)甲產(chǎn)品；6月底第一車間在產(chǎn)品10臺(tái)(6月份投產(chǎn))；7月20日全部完工入庫；月末兩車間均無601號甲產(chǎn)品在產(chǎn)品。 (2)批號701生產(chǎn)乙產(chǎn)品；6月底無在產(chǎn)品，7月份投產(chǎn)8臺(tái)，7月底3臺(tái)完工入庫，剩余5臺(tái)為第一車間在產(chǎn)品(平均完工程度40%)。 生產(chǎn)601號和701號的直接材料均在各車間開始生產(chǎn)時(shí)一次投入，直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用在加工過程中陸續(xù)發(fā)生。K公司采用分批法計(jì)算產(chǎn)品成本，各車間的直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用按實(shí)際加工工時(shí)在各批產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，各批產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用采用約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品(或半成品)和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。7月份有關(guān)成本核算的資料如下： (1)直接材料費(fèi)用(單位：元) 批號 第一車間 第二車間 合計(jì) 601號(甲產(chǎn)品) 24000 24000 701號(乙產(chǎn)品) 67200 28800 96000 (2)實(shí)際加工工時(shí) 各車間除加工601號、701號訂單外，還加工其他批別產(chǎn)品。7月份實(shí)際加工工時(shí)資料如下表所示(單位：小時(shí))： 批號 第一車間 第二車間 601號(甲產(chǎn)品) 3000 2600 701號(乙產(chǎn)品) 4000 2800 其它批別產(chǎn)品 3000 2600 合計(jì) 10000 8000 (3)直接人工費(fèi)用 第一車間發(fā)生直接人工費(fèi)用100000元，第二車間發(fā)生直接人工費(fèi)用72000元。 (4)制造費(fèi)用 第一車間發(fā)生制造費(fèi)用80000元，第二車間發(fā)生制造費(fèi)用56000元。 (5)601號訂單月初在產(chǎn)品成本(單位：元) 項(xiàng)目 直接材料 直接人工 制造費(fèi)用 合計(jì) 月初在產(chǎn)品成本 56000 14000 15200 85200 其中：第一車間 56000 14000 15200 85200 第二車間 0 0 0 0 【要求】 (1)計(jì)算填列601號訂單的產(chǎn)品成本計(jì)算單(寫出計(jì)算過程，計(jì)算結(jié)果填入答題卷的表格內(nèi))。 (2)計(jì)算填列701號訂單的產(chǎn)品成本計(jì)算單(寫出計(jì)算過程，計(jì)算結(jié)果填入答題卷的表格內(nèi))。 四、綜合題（本類題共20分，每小題10分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。） 1.開元公司2006年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 資產(chǎn)負(fù)債表(簡表) (2006年12月31日)單位：萬元 資產(chǎn) 期末余額 負(fù)債及所有者權(quán)益 期末余額 貨幣資金 1000 應(yīng)付賬款 1000 應(yīng)收賬款 3000 應(yīng)付票據(jù) 2000 存貨 5000 長期借款 7000 固定資產(chǎn) 6000 股本 4000 無形資產(chǎn) 1000 留存收益 2000 資產(chǎn)總計(jì) 16000 負(fù)債與所有者權(quán)益總計(jì) 16000 該年銷售收入為20000萬元，銷售凈利率為5%，股利支付率為60%，沒有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)。 【要求】回答下列不相關(guān)的問題： (1)假定該公司經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債隨銷售額同比例增減，2007年的銷售凈利率和股利分配政策與上年保持一致，銷售收入比上年增長30%，需要補(bǔ)充多少外部融資? (2)假設(shè)公司2007年不能或不打算從外部融資，其可實(shí)現(xiàn)的銷售增長率為多少?(保持其他財(cái)務(wù)比率不變) (3)假設(shè)該公司在今后可以維持2006年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，股本一直保持不變，計(jì)算該公司的可持續(xù)增長率 (4)如果公司計(jì)劃2007年銷售增長20%，請分別計(jì)算銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長所需資金。計(jì)算分析時(shí)假設(shè)除正在考察的財(cái)務(wù)比率之外，其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份。 (5)假設(shè)2007年計(jì)劃銷售增長30%，如果想保持2006年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，需從外部籌資多少股權(quán)資金?(計(jì)算時(shí)假設(shè)不變的銷售凈利率可以涵蓋利息) 2.A投資銀行打算收購H公司。假如你在A投資銀行負(fù)責(zé)此次收購的價(jià)值評估。H公司有關(guān)資料如下： (1)以2006年為預(yù)測基期，該年經(jīng)修正的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表如下(單位：萬元)： 年份 2006 利潤表項(xiàng)目（當(dāng)年）: 營業(yè)收入 10000 EBITDA 3500 折舊 500 EBIT 3000 利息 550 稅前利潤 2450 所得稅 1225 凈利潤 1225 減：應(yīng)付股利 725 本期利潤留存 500 加：年初未分配利潤 4000 年末未分配利潤 4500 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目（年末）： 凈運(yùn)營資本 1000 凈固定資產(chǎn)凈額 10000 資產(chǎn)總計(jì)（凈經(jīng)營資產(chǎn)總計(jì)） 11000 凈負(fù)債 5500 股本（每股面值1元） 1000 年末未分配利潤 4500 股東權(quán)益合計(jì) 5500 凈負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì) 11000 經(jīng)過分析，認(rèn)為H公司目前持有的超過凈營運(yùn)資本需求的現(xiàn)金為600萬元。 （2）經(jīng)分析，認(rèn)為沒有哪家公司與H公司完全可比，但從總的產(chǎn)品系列來看，有三家公司與其相似：M、L、N公司。這三家公司的市盈率為：8.51、9.82、12.53。 (3)以2007年和2008年為詳細(xì)預(yù)測期，2007年的預(yù)計(jì)銷售增長率為l0％，2008年的預(yù)計(jì)銷售增長率為5％，以后各年的預(yù)計(jì)銷售增長率穩(wěn)定在5％的水平，且無杠桿凈收益、凈營運(yùn)資本、固定資產(chǎn)凈值均以g的速度增長。 (4)假設(shè)H公司2007年及2008年的“EBITDA／營業(yè)收入”、折舊/營業(yè)收入、“凈營運(yùn)資本／營業(yè)收入”、“固定資產(chǎn)凈額／營業(yè)收入”可以維持預(yù)測基期的水平。 (5)假設(shè)H公司未來將維持基期的資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債／資產(chǎn))，并持續(xù)采用剩余股利政策。公司資金不足時(shí)，優(yōu)先選擇有息負(fù)債籌資；當(dāng)進(jìn)一步增加負(fù)債會(huì)超過目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)限制時(shí)，將選擇增發(fā)股份籌資。 (6)假設(shè)H公司未來的“凈負(fù)債平均利息率(稅前)”為10％，各年的“利息支出”按年初“凈負(fù)債”的數(shù)額預(yù)計(jì)。股權(quán)資本成本為12％。 (7)假設(shè)H公司所得稅率為50％， 【要求】 （1）用可比公司方法，初步估計(jì)H公司的股權(quán)價(jià)值（取整數(shù)），并計(jì)算EV/EBITDA乘數(shù)。 (2)編制價(jià)值評估所需的預(yù)計(jì)利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表(計(jì)算結(jié)果填入給定的“預(yù)計(jì)利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表”中，不必列出計(jì)算過程)。 預(yù)計(jì)利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表 (單價(jià)：萬元) 年份 2006 2007 2008 利潤表項(xiàng)目（當(dāng)年）: 營業(yè)收入 10000 EBTIDA 3500 折舊 500 EBIT 3000 利息 550 稅前利潤 2450 所得稅 1225 凈利潤 1225 減：應(yīng)付股利 725 本期利潤留存 500 加：年初未分配利潤 4000 年末未分配利潤 4500 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目（年末）： 凈運(yùn)營資本 1000 凈固定資產(chǎn)凈額 10000 資產(chǎn)總計(jì) 11000 凈負(fù)債 5500 股本 1000 年末未分配利潤 4500 股東權(quán)益合計(jì) 5500 凈負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì) 11000 (3)計(jì)算2007年和2008年的“實(shí)體自由現(xiàn)金流量”、“股權(quán)自由現(xiàn)金流量”。 （4）計(jì)算持續(xù)期價(jià)值：用EV/EBITDA乘數(shù)和折現(xiàn)現(xiàn)金流量法兩種方法估計(jì)，以兩者的平均值作為持續(xù)期價(jià)值。假定2008年的EV/EBITDA乘數(shù)沒有發(fā)生變化。 (5)編制實(shí)體自由現(xiàn)金流量法的股權(quán)價(jià)值評估表(結(jié)果填入給定的“實(shí)體現(xiàn)金流量法股權(quán)價(jià)值評估表”中，不必列出計(jì)算過程)。 （6）根據(jù)上述（1）——（4）的計(jì)算結(jié)果，用APV法對H公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估。 實(shí)體自由現(xiàn)金流量法股權(quán)價(jià)值評估表 (單位：萬元) 年份（年末） 2006 2007 2008 實(shí)體自由現(xiàn)金流量 資本成本 折現(xiàn)系數(shù) 預(yù)測期現(xiàn)值 后續(xù)期現(xiàn)值 實(shí)體價(jià)值合計(jì) 債務(wù)價(jià)值 股權(quán)價(jià)值 股數(shù) 每股價(jià)值 2009年注冊會(huì)計(jì)師全國統(tǒng)一考試 《財(cái)務(wù)成本管理》參考答案及解析（一） 一、 單項(xiàng)選擇題 1．【答案】D 【解析】甲公司與乙公司之間的關(guān)系和甲公司與丙公司之間的關(guān)系屬于本企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系(本企業(yè)是債權(quán)人)；甲公司與丁公司之間的關(guān)系屬于本企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系(本企業(yè)是投資人)；甲公司與戊公司之間的關(guān)系屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系(本企業(yè)是債務(wù)人)。 2．【答案】D 【解析】債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度提高5個(gè)百分點(diǎn)，表明年末的產(chǎn)權(quán)比率降低5個(gè)百分點(diǎn)，所以年末的產(chǎn)權(quán)比率為95%，年末的資產(chǎn)負(fù)債率=95/(95+100)100%=48.72%。 3.【答案】B 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)差比較不同投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小的前提條件。利用標(biāo)準(zhǔn)差比較不同投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小的前提條件是項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬相同。 4.【答案】D 【解析】不確定性投資決策是考慮了影響投資項(xiàng)目的不確定性因素的投資決策，又叫做風(fēng)險(xiǎn)投資決策。不確定性投資決策方法主要包括期望值決策法、風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整法、決策樹法、敏感性分析、場景概況分析以及蒙特卡洛模擬分析等。決策樹法又稱網(wǎng)絡(luò)分析法，它是在事件發(fā)生概率的基礎(chǔ)上，使用簡單樹枝圖形，明確地說明投資項(xiàng)目各方案的情況，完整反映決策過程的一種決策方法。這種方法適用于長期或分階段的投資決策問題。 5.【答案】C 【解析】本題的考核點(diǎn)是資本市場線。 總期望報(bào)酬率=60%10%+40%8%=9.2% 總標(biāo)準(zhǔn)差=60%25%=15%。 6.【答案】A 【解析】資產(chǎn)凈值=(120000萬元－5000萬元) /50000萬股=2.3元／股 7.【答案】B 【解析】應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=(2000－500－500)/2000100%＝50%。 8.【答案】A 【解析】有杠桿股權(quán)的期望報(bào)酬率=14%+ (14%－5%)=20% 9.【答案】C 【解析】企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為： =75(萬元) 10.【答案】 C 【解析】降低資金成本、發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用和集中企業(yè)控制權(quán)屬于負(fù)債融資方式的優(yōu)點(diǎn)。 11.【答案】A 【解析】股票回購的方式：(1)按照股票回購的地點(diǎn)不同，可分為場內(nèi)公開收購和場外協(xié)議收購兩種；(2)按照股票回購面向的對象不同，可分為在資本市場上進(jìn)行隨機(jī)回購，向全體股東招標(biāo)回購，向個(gè)別股東協(xié)商回購；(3)按照籌資方式，可分為舉債回購、現(xiàn)金回購和混合回購；(4)按照回購價(jià)格的確定方式，可分為固定價(jià)格要約回購和荷蘭式拍賣回購。 12.【答案】C 【解析】采用APV法評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，若根據(jù)固定計(jì)劃來設(shè)定債務(wù)水平，可使用債務(wù)資本成本(稅前) rD來折現(xiàn)預(yù)先確定的利息稅盾。 13.【答案】D 【解析】平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點(diǎn)是：不能提供各個(gè)步驟的半成品成本資料，在產(chǎn)品的費(fèi)用在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，即不按其所在的地點(diǎn)登記，而按其發(fā)送的地點(diǎn)登記，從而也就不便于通過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況。 14.【答案】B 【解析】作業(yè)成本法對直接成本的處理與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法一樣，直接計(jì)入有關(guān)的成本計(jì)算對象，其獨(dú)特之處在于對間接成本的處理方法，即依據(jù)“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品消耗作業(yè)”的思路，將間接費(fèi)用先按作業(yè)進(jìn)行歸集，然后再根據(jù)作業(yè)對最終產(chǎn)品的貢獻(xiàn)方式(作業(yè)動(dòng)因)將作業(yè)成本追溯到產(chǎn)品，從而提高了間接成本分配的合理性。 15.【答案】A 【解析】廠部成本控制的職能部門是財(cái)務(wù)部。 16.【答案】B 【解析】本題考查標(biāo)準(zhǔn)成本的制定。標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)包含現(xiàn)有條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的必要的時(shí)間，而不包含偶然或意外發(fā)生的時(shí)間，故，由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時(shí)、由于生產(chǎn)作業(yè)計(jì)劃安排不當(dāng)產(chǎn)生的停工工時(shí)、由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時(shí)，均不正確。 17.【答案】A 【解析】專屬成本是指那些能夠明確歸屬于特定決策方案的固定成本或混合成本。 18.【答案】C 【解析】本題的考核點(diǎn)是現(xiàn)金預(yù)算的編制。現(xiàn)金預(yù)算中如果出現(xiàn)了正值的現(xiàn)金收支差額，且超過額定的期末現(xiàn)金余額時(shí)，說明企業(yè)有現(xiàn)金的剩余，應(yīng)當(dāng)采取一定的措施降低現(xiàn)金持有量，選項(xiàng)A、B、D均可以減少企業(yè)的現(xiàn)金余額，而C會(huì)增加企業(yè)的現(xiàn)金余額，所以不應(yīng)采用C的措施。 19.【答案】C 【解析】從根本目的上看，利潤中心是指管理人員有權(quán)對其供貨的來源和市場的選擇進(jìn)行決策的單位，所以，A的說法正確；利潤中心沒有權(quán)力決定該中心資產(chǎn)的投資水平，不能控制占用的資產(chǎn)，所以，C的說法不正確；對于利潤中心進(jìn)行考核的指標(biāo)主要是利潤，除了使用利潤指標(biāo)外，還需要使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如生產(chǎn)率、市場地位等等，所以，B的說法正確；制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的一個(gè)目的是防止成本轉(zhuǎn)移帶來的部門間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，所以，D的說法正確。 20.【答案】B 【解析】長期激勵(lì)的模式多種多樣，一般有持續(xù)加薪、延期獎(jiǎng)金和股票期權(quán)等。 二、多項(xiàng)選擇題 1.【答案】 C、D 【解析】理財(cái)主體假設(shè)明確了財(cái)務(wù)管理工作的空間范圍，持續(xù)經(jīng)營假設(shè)則明確了財(cái)務(wù)管理工作的時(shí)間范圍。 2.【答案】A、B、C 【解析】稀釋性潛在普通股，是指假設(shè)當(dāng)前轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證、股票期權(quán)。 3.【答案】B、C 【解析】按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，分為自然風(fēng)險(xiǎn)、人為風(fēng)險(xiǎn)；按風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，分為靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)、動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)；按風(fēng)險(xiǎn)的來源，分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；按承受能力，分為可接受風(fēng)險(xiǎn)、不可接受風(fēng)險(xiǎn)。 4.【答案】A、B、D 【解析】內(nèi)部收益率是指NPV＝0時(shí)的折現(xiàn)率，如果內(nèi)部收益率等于資金成本率，表明NPV=0,即該項(xiàng)目各年現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于其各年現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值，項(xiàng)目的投資收益率＝10％。 5.【答案】A、B、C、D 【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模式如下： 由上式可知，股票的預(yù)期收益率Ki與β值線性正相關(guān)；又由β值的計(jì)算公式：可知，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的σJ為零，所以，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的β值為零；市場組合相對于它自己的σJ=σM，同時(shí)，相關(guān)系數(shù)為1，所以，市場組合相對于它自己的β值為1。資本資產(chǎn)定價(jià)原理既適用于單個(gè)證券，同時(shí)也適用于投資組合。 6.【答案】A、C 【解析】對于看漲期權(quán)來說，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)。對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)”。 7.【答案】A、B、C 【解析】當(dāng)現(xiàn)金存量達(dá)到現(xiàn)金控制的上限時(shí)，可選擇購買有價(jià)證券，但必須關(guān)注有價(jià)證券的流動(dòng)性。 8.【答案】A、B、C、D 【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)= 息稅前利潤=產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額－固定成本 從以上兩式可以看出：產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額、所得稅稅率、固定成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用均影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 9.【答案】A、B、C 【解析】累積優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、參加優(yōu)先股均對股東有利，而可贖同優(yōu)先股則對股份公司有利。 10.【答案】A、B、C、D 【解析】導(dǎo)致認(rèn)購權(quán)證價(jià)格上升的因素有：正股市價(jià)越高、權(quán)證有效期越長、權(quán)證行使價(jià)格越低、正股波幅越大、利率水平越高、預(yù)期股息越低 。 11.【答案】A、C、D 【解析】客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，投資者不僅僅是對資本利得和股利收入有偏好，即使是投資者本身，因其稅收類別不同，對公司股利政策的偏好也是不同的。邊際稅率較高的投資者(如富有的投資者)偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存。邊際稅率較低的投資者(如養(yǎng)老基金)喜歡高股利支付率的股票，偏好經(jīng)常性的高額現(xiàn)金股利。 12.【答案】A、B、D 【解析】可以單獨(dú)存在的部分，其單獨(dú)價(jià)值不同于作為整體一部分價(jià)值，所以C不正確。 13.【答案】A、B、E 【解析】本題的考核點(diǎn)是完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的方法。在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用時(shí)，在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算。這種方法適用于：月末在產(chǎn)品數(shù)量很小，或月末在產(chǎn)品數(shù)量很大但各月間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大，月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對完工產(chǎn)品成本影響不大的情況。 14.【答案】A、B、C 【解析】作業(yè)成本法區(qū)別于傳統(tǒng)成本法的計(jì)算步驟在于：作業(yè)成本法不是直接考慮產(chǎn)品成本或工時(shí)成本，而是首先確定間接費(fèi)用分配的合理基礎(chǔ)——作業(yè)，然后找出成本動(dòng)因，具有相同性質(zhì)的成本動(dòng)因組成若干個(gè)成本庫，一個(gè)成本庫所匯集的成本可以按其具有代表性的成本動(dòng)因來進(jìn)行間接費(fèi)用的分配，使之歸屬于各個(gè)相關(guān)產(chǎn)品。與傳統(tǒng)成本法相比，其根本區(qū)別具體表現(xiàn)在：①縮小了間接費(fèi)用分配范圍，由全車間統(tǒng)一分配改為由若干個(gè)成本庫進(jìn)行分配；②增加了分配標(biāo)準(zhǔn)，由傳統(tǒng)的按單一標(biāo)準(zhǔn)分配改為按多種標(biāo)準(zhǔn)分配，對每種作業(yè)選取屬于自己合理的分配率。 15.【答案】A、B 【解析】材料價(jià)格差異是在采購過程中形成的，不應(yīng)由耗用材料的生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，而應(yīng)由采購部門對其作出說明。直接人工工資率差異，應(yīng)歸屬人事勞動(dòng)部門管理。所以，屬于生產(chǎn)部門責(zé)任的成本差異有：直接材料數(shù)量差異、直接人工效率差異、變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異。 16.【答案】A、B、C 【解析】根據(jù)二因素分析法，固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異與能量差異。其中，固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是固定制造費(fèi)用實(shí)際金額與預(yù)算金額之間的差額；能量差異則是固定制造費(fèi)用預(yù)算與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本的差額。能量差異還可進(jìn)一步分解為固定制造費(fèi)用閑置能量差異和固定制造費(fèi)用效率差異。其中，固定制造費(fèi)用閑置能量差異是實(shí)際工時(shí)未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)能量而形成的差額，固定制造費(fèi)用效率差異是實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)所形成的差額。有人認(rèn)為，能量差異不僅包括“未能充分使用現(xiàn)有生產(chǎn)能量而造成的損失”(即固定制造費(fèi)用閑置能量差異)，還包括實(shí)際工時(shí)脫離實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)所形成的固定制造費(fèi)用效率差異，故選項(xiàng)D也是一種錯(cuò)誤的表述，答案應(yīng)包括它。其實(shí)，選項(xiàng)D是教材中的原話，強(qiáng)調(diào)能量差異反映“未能充分使用現(xiàn)有生產(chǎn)能量而造成的損失”(而未涉“實(shí)際工時(shí)脫離實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)所形成的固定制造費(fèi)用效率差異”)，由于未用“能量差異就是未能充分使用現(xiàn)有生產(chǎn)能量而造成的損失”之類的語言，所以，所表述的內(nèi)容雖然小于能量差異的外延，但也不能算錯(cuò)。 17.【答案】B、C 【解析】電費(fèi)耗費(fèi)的本月投產(chǎn)約產(chǎn)量=月末在產(chǎn)約當(dāng)產(chǎn)量+完工約當(dāng)產(chǎn)量－月初在產(chǎn)約當(dāng)產(chǎn)量=4050%+50－3050%=55件，則本月電力成本預(yù)算總額=450+1055=1000元，其中：變動(dòng)成本預(yù)算金額=1055=550元，所以，選項(xiàng)B正確；選項(xiàng)A不選。又因?yàn)椋儎?dòng)成本比重= 550/1000=55%；固定成本比重=1－55%=45%，所以，記入“固定制造費(fèi)用”賬戶為110045%=495元，同時(shí)記入“變動(dòng)制造費(fèi)用”賬戶為變動(dòng)制造費(fèi)用分配額=110055%=605元。故D選項(xiàng)不選， C選項(xiàng)正確。 18.【答案】BCD 【解析】本題的考核點(diǎn)是生產(chǎn)預(yù)算的編制。預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=(預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末存貨量)-預(yù)計(jì)期初存貨量。 19.【答案】A、B、C 【解析】業(yè)績評價(jià)中，對于制造費(fèi)用的分?jǐn)偡椒òǎ?1)直接計(jì)入責(zé)任中心；(2)按責(zé)任基礎(chǔ)分配；(3)按受益基礎(chǔ)分配。 20.【答案】A、B、C 【解析】設(shè)計(jì)平衡記分卡系統(tǒng)，在由上而下確立績效目標(biāo)基礎(chǔ)上，還要分析績效驅(qū)動(dòng)因素與績效考核指標(biāo)之間因果關(guān)系，并結(jié)合考慮績效驅(qū)動(dòng)因素與績效考核指標(biāo)的長期性與短期性、過程結(jié)果與過程行為、團(tuán)隊(duì)與個(gè)人等，分層遞進(jìn)分解設(shè)立相應(yīng)的績效考核評價(jià)的具體指標(biāo)。 三、計(jì)算分析題 １.【答案】 (1)Q*= =40(件) (2)I*= (元) (3)TCa=F1+K+DU =1000+74.08+1080500 =543000.16(元) TCC=F2+KC =2000+100 =4000(元) (4)①交貨期內(nèi)的需求量為=34=12(件) ②保險(xiǎn)儲(chǔ)備 TC(B=0)=［(13-12)0.18+(14-12)0.08+(15-12)0.04］8027 =993.60(元) TC(B=1)=［(14-13)0.08+(15-13)0.04］8027+1100 =445.60(元) TC(B=2)=［(15-14)0.04］8027+2100 =286.40(元) TC(B=3)=08027+3100 =300(元) 所以保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)為2臺(tái)。 ③再訂貨點(diǎn)=12+2=14(臺(tái))。 2.【答案】 (1)計(jì)算綜合變化系數(shù) d2＝＝35.36 d3＝＝31.62 綜合標(biāo)準(zhǔn)差D＝＝41.17 現(xiàn)金流入預(yù)期現(xiàn)值＝+＝387.90 綜合變化系數(shù)Q＝41.17/387.90＝0.11 (2)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率 K＝6%＋0.10.11＝7.1% (3)計(jì)算凈現(xiàn)值： NPV＝+－400＝174.36＋203.50－400＝－22(元) 該項(xiàng)目不可行。 3.【答案】 (1)A債券的價(jià)值 P＝［10008%2＋10008%2(P/A， ，5)＋1000(P/S，，5)］(P/S， 3%，) ＝(40＋404.5797＋10000.8626)0.9853 ＝1069.83(元) (2)B債券的價(jià)值 P＝1000(P/S，6%，5)＝10000.7473＝747.3(元) 到期收益率=－1=5.92% (3)C債券價(jià)值==646.57(元) 到期收益率=－1=7.39% (4)因?yàn)锳公司債券價(jià)值高于交易價(jià)格，所以A債券具有投資價(jià)值； 因?yàn)锽債券價(jià)值低于市價(jià)，到期收益率低于W公司要求的收益率，所以B債券不具備投資價(jià)值； 因?yàn)镃債券價(jià)值低于交易價(jià)格，到期收益率低于無風(fēng)險(xiǎn)利率，所以C債券不具備投資價(jià)值。 故W公司應(yīng)購買A債券。 4.【答案】 （1）構(gòu)造股價(jià)二叉樹: 0 1 2 45 35 25 25 15 5 構(gòu)造期權(quán)二叉樹: 0 1 2 19.7 Cu C0 0 Cd 0 計(jì)算Cu： 上行概率==0.57 Cu=19.70.57/（1+4%）=9.4712 計(jì)算C0： 上行概率==0.55 C0=9.47120.55/（1+4%）=5（元） （2）看跌期權(quán)價(jià)格P=5+25.3/（1+4%）-25=4.33（元） 5.【答案】 差別損益分析表 單位：元 方 案 項(xiàng) 目 將A產(chǎn)品深加工為B產(chǎn)品 直接出售 A產(chǎn)品 差異額 相關(guān)收入 相關(guān)成本合計(jì) 其中：加工成本 專屬成本 150 9 000 ＝1 350 000 285 000 30 9 000＝270 000 15 000 1010 000 ＝1 000 000 0 0 0 ＋350 000 285 000 － － 差 別 損 益 ＋65 000 決策結(jié)論：應(yīng)當(dāng)將10 000件A產(chǎn)品深加工為B產(chǎn)品，因?yàn)檫@樣可使企業(yè)多獲得65 000元利潤。 6.【答案】 (1)分配直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用 ①直接人工費(fèi)用： 第一車間直接人工費(fèi)用分配率=100000/10000=10(元/小時(shí)) 601號直接人工費(fèi)用=300010=30000(元) 701號直接人工費(fèi)用=400010=40000(元) 第二車間直接人工費(fèi)用分配率=72000/8000=9(元/小時(shí)) 601號直接人工費(fèi)用=26009=23400(元) 701號直接人工費(fèi)用=28009=25200(元) ②制造費(fèi)用： 第一車間制造費(fèi)用分配率=80000/10000=8(元/小時(shí)) 601號制造費(fèi)用=30008=24000(元) 701號制造費(fèi)用=40008=32000(元) 第二車間制造費(fèi)用分配率=56000/8000=7(元/小時(shí)) 601號制造費(fèi)用=26007=18200(元) 701號制造費(fèi)用=28007=19600(元) (2)計(jì)算填列601號訂單的產(chǎn)品成本計(jì)算單 批號：601(甲產(chǎn)品) 開工時(shí)間：2006年6月1日 批量：10臺(tái) 完工數(shù)量：10臺(tái) 完工時(shí)間：2006年7月20日 項(xiàng)目 直接材料 直接人工 制造費(fèi)用 合計(jì) 月初在產(chǎn)品 56000 14000 15200 85200 其中：第一車間 56000 14000 15200 85200 第二車間 本月生產(chǎn)費(fèi)用 24000 53400 42200 119600 其中：第一車間 30000 24000 54000 第二車間 24000 23400 18200 65600 合計(jì) 80000 67400 57400 204800 完工產(chǎn)品成本 80000 67400 57400 204800 其中：第一車間 56000 44000 39200 139200 第二車間 24000 23400 18200 65600 (3)計(jì)算填列701號訂單的產(chǎn)品成本計(jì)算單 批號：701(乙產(chǎn)品) 開工時(shí)間：2006年7月1日 批量：8臺(tái) 完工數(shù)量：3臺(tái) 完工時(shí)間：2006年 月 日 項(xiàng)目 直接材料 直接人工 制造費(fèi)用 合計(jì) 本月生產(chǎn)費(fèi)用 96000 65200 51600 212800 其中：第一車間 67200 40000 32000 139200 第二車間 28800 25200 19600 73600 完工產(chǎn)品轉(zhuǎn)出 54000 49200 38800 142000 其中：第一車間 25200 24000 19200 68400 第二車間 28800 25200 19600 73600 月末在產(chǎn)品成本 42000 16000 12800 70800 其中：第一車間 42000 16000 12800 70800 第二車間 ①701號第一車間直接材料費(fèi)用分配率 =67200/8=8400(元) 完工701號第一車間直接材料成本 =84003=25200(元) ②701號第一車間直接人工費(fèi)用分配率 =40000/(3+540%)=8000(元) 完工701號第一車間直接人工成本 =80003=24000(元) ③701號第一車間制造費(fèi)用分配率 =32000/(3+540%)=6400(元) 完工701號第一車間制造費(fèi)用 =64003=19200(元) 四、綜合題 1.【答案】 (1)外部融資額＝(15000/20000－3000/20000)2000030%－5%200001.3(1－60%) ＝(75%－15%)6000－520 ＝3080(萬元) (2)內(nèi)含增長率＝〔5%(1－60%)/(60%－5％(1－60％)〕＝3.45% (3)2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝20000/16000＝1.25 權(quán)益乘數(shù)＝16000/6000=2.667 可持續(xù)增長率＝=7.14% (4)①提高銷售凈利率 20%＝ ＝12.5% ②提高權(quán)益乘數(shù) 計(jì)劃銷售收入＝20000(1＋20%)＝24000(萬元) 計(jì)劃資產(chǎn)＝24000/1.25＝19200(萬元) 計(jì)劃所有者權(quán)益＝6000＋5%24000(1－60%)＝6480(萬元) 權(quán)益乘數(shù)＝19200/6480＝2.96 ③提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 計(jì)劃銷售收入＝20000(1＋20%)＝24000(萬元) 計(jì)劃所有者權(quán)益＝6000＋5%24000(1－60%)＝6480(元) 計(jì)劃資產(chǎn)＝2.6676480＝17282.16(萬元) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝24000/17282.16＝1.39 ④提高收益留存率 20%＝ ＝99.99% (5)計(jì)劃銷售收入＝20000(1＋30%)＝26000(萬元) 計(jì)劃資產(chǎn)總額＝26000/1.25＝20800(萬元) 計(jì)劃股東權(quán)益總額＝20800/2.667＝7800(萬元) 從外部籌資股權(quán)資金＝7800－6000－5%26000(1－60%)＝1280(萬元) 2.【答案】 （1）股權(quán)價(jià)值=（8.51+9.82+12.53）/