《財務(wù)管理 第三版 答案 第十章流動資產(chǎn)管理》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《財務(wù)管理 第三版 答案 第十章流動資產(chǎn)管理（4頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

1、第十章 流動資產(chǎn)管理 1.答： 制定相應(yīng)的財務(wù)管理制度 1) 組織貫徹執(zhí)行《會計法》等法規(guī)和財務(wù)制度及財經(jīng)紀(jì)律，建立健全財務(wù)管理的各項制度，發(fā)現(xiàn)問題及時糾正，重大問題及時報告領(lǐng)導(dǎo)。 做好資金管理，按規(guī)定程序、手續(xù)及時做好資金回籠，準(zhǔn)時過日帳，存款，保證日常合理開支需要的正常供給。 2) 加強業(yè)務(wù)管理，分月、季、年編制和執(zhí)行財務(wù)計劃，正確合理調(diào)度資金提高資金使用效率； 3) 遵守、維護國家的財政紀(jì)律，嚴(yán)格掌握費用開支，認真執(zhí)行物資審批制權(quán)限和費用報銷制度； 4) 建立健全財務(wù)總分類帳，如實記錄企業(yè)經(jīng)營活動情況，并接受有關(guān)部門的檢查； 5) 帳目要做到帳帳相符，帳務(wù)相符，現(xiàn)金做到

2、日清月結(jié)，不準(zhǔn)白條頂帳 6) 對公司的經(jīng)營資金的籌集運用及對收支預(yù)算的執(zhí)行情況進行監(jiān)督檢查 7) 實行財務(wù)監(jiān)督，一切財務(wù)手續(xù)按財務(wù)制度辦理，以維護財經(jīng)紀(jì)律； 8) 保存關(guān)于財務(wù)工作方面的文件、資料、合同和協(xié)議、報表憑證和原始單據(jù)； 9) 編制各期會計報表和財務(wù)分析報告，做到數(shù)字真實，計算準(zhǔn)確并及時送報有關(guān)部門 2.答： (一) 重要指標(biāo)：直接影響公司的銷售收入和銷售利潤 A. 品質(zhì) 指的是顧客的信譽，即履行償債義務(wù)的可能性。因此，企業(yè)必須設(shè)法了解顧客過去的付款記錄，看其是否有按期如數(shù)付款的一貫做法，及與其他供貨企業(yè)的關(guān)系是否良好，這一點經(jīng)常被視為評價顧客信用的首要要素。決定公司

3、是否賒賬的首要條件。 B. 能力 能力是指顧客的償債能力，即其流動（或速動）資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負債的比例。顧客的流動資產(chǎn)越多，其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金支付款項的能力越強。同時，還應(yīng)注意顧客流動資產(chǎn)的質(zhì)量，看是否與存貨過多，過時或質(zhì)量下降，影響其變現(xiàn)能力和支付能力的情況。 C. 資本 資本指顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景。管理者通過對方企業(yè)的財務(wù)比率所反映的企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成狀況進行判斷，其中有形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比率是非常重要的指標(biāo)。 D. 抵押 抵押是指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產(chǎn)。這對于不知底細或信用狀況有爭議的顧客尤其重要。一旦收不到這些顧客的款

4、項，便以抵押品抵補。如果這些顧客提供足夠的抵押，就可以考慮向他們提供相應(yīng)的信用。 E. 條件 條件是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境。比如，萬一出現(xiàn)經(jīng)濟不景氣，會對顧客的付款產(chǎn)生什么影響，顧客會如何做等等，這需要了解顧客在過去困難時期的付款歷史 作用如果客戶達不到該項信用標(biāo)準(zhǔn)，就不能享受公司按商業(yè)信用賦予的各種優(yōu)惠，或只能享受較低的信用優(yōu)惠。 (二) 信用風(fēng)險產(chǎn)生的主客觀原因： 客觀：經(jīng)濟運行的周期性；在處于經(jīng)濟擴張期時，信用風(fēng)險降低，因為較強的贏利能力使總體違約率降低。在處于經(jīng)濟緊縮期時，信用風(fēng)險增加，因為贏利情況總體惡化，借款人因各種原因不能及時足額還款的可能性增加。 主觀：是

5、由于公司實施商業(yè)信用而使應(yīng)收賬款收回產(chǎn)生的不確定性，或?qū)τ诠窘?jīng)營有影響的特殊事件的發(fā)生；這種特殊事件發(fā)生與經(jīng)濟運行周期無關(guān)，并且與公司經(jīng)營有重要的影響。 (三) 怎樣規(guī)避信用風(fēng)險？ 為了預(yù)防和控制信用風(fēng)險，企業(yè)必須對每一個信用申請者進行評估，并且考慮客戶發(fā)生壞賬或延遲付款的可能性。信用評估程序一般包括：第一，獲取申請人的相關(guān)信息；第二，分析信息以確定申請者的信用可靠度；第三，進行信用決策，施行信用標(biāo)準(zhǔn)。 (四) 5c的局限性： 實際銷售業(yè)務(wù)中，向客戶發(fā)貨時逐一徹底評估信用在時間上并非現(xiàn)實，需要借助其他一張或多種信息。 3.答： 戴爾公司的存貨管理模式是零庫存管理模式即是適時供應(yīng)系

6、統(tǒng)，在采購、生產(chǎn)、銷售以及物流配送環(huán)節(jié)做到準(zhǔn)時制。 特點即是直銷和訂制、摒棄庫存、與客戶結(jié)盟。 基本做法：直銷與客戶面對面進行直銷，還通過建立網(wǎng)上銷售渠道，進一步推行直銷；保持低庫存，利用供應(yīng)商的庫存；與用戶和供應(yīng)商結(jié)盟。 啟發(fā)：實行零庫存，可以解決庫存管理中部分浪費現(xiàn)象，降低成本，促使企業(yè)與供應(yīng)商實現(xiàn)雙贏。 4.答： 應(yīng)收賬款證券化是指發(fā)起人把未來能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)經(jīng)過結(jié)構(gòu)性重組形成一個資產(chǎn)集合，通過信用增級、真實出售、破產(chǎn)隔離等技術(shù)出售給一個遠離產(chǎn)品的特別目的的載體（SPV），由SPV在國內(nèi)、外金融市場上出售有價證券，最后用資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流來清償所發(fā)行的有價證券。 應(yīng)收

7、賬款證券化的具體運作程序可分為以下五個階段： 1) 確定合適的應(yīng)收賬款。在應(yīng)收賬款證券化過程中，一個重要的問題是選擇應(yīng)收賬款，并非任何應(yīng)收賬款都適宜證券化。可用于證券化的應(yīng)收賬款應(yīng)具備以下特征：有一定可預(yù)見的現(xiàn)金流入量；從應(yīng)收賬款獲得的利息收入應(yīng)足以支付抵押證券的利息支出；具有抵押價值和清償價值；還款條件明確。 2) 組建證券化載體（特定目的載體），實現(xiàn)真實銷售。特殊目的載體有時可以由原始權(quán)益人設(shè)立，但它是一個以應(yīng)收賬款證券化為唯一目的的信托實體，只從事單一的業(yè)務(wù)：購買證券化應(yīng)收賬款，整合應(yīng)收權(quán)益，并以此為擔(dān)保發(fā)行證券。它在法律上完全獨立于原始資產(chǎn)持有人，不受發(fā)起人破產(chǎn)與否的影響，其全部收

8、入來自應(yīng)收賬款支持證券的發(fā)行。為降低應(yīng)收賬款證券化的成本，一般都設(shè)在免稅國家和地區(qū)。 3) 完善交易結(jié)構(gòu)，進行內(nèi)部評級。為完善應(yīng)收賬款證券化的交易結(jié)構(gòu)，需要同原始權(quán)益人一起與托管銀行簽訂托管合同，必要時要與銀行達成提供流動性支撐的周轉(zhuǎn)協(xié)議。之后，信用評級機構(gòu)通過審查各種合同和文件的合法性及有效性，對交易結(jié)構(gòu)和應(yīng)收賬款支持證券進行考核評價，給出內(nèi)部評級結(jié)果。一般而言，此時的評級結(jié)果并不是很理想，很難吸引投資者。 4) 信用提高。在證券的發(fā)行中，應(yīng)收賬款支持證券的償付依賴于被證券化的應(yīng)收賬款所產(chǎn)生的未來的現(xiàn)金流入順利實現(xiàn)，這對投資者而言存在一定的風(fēng)險，為此可以采取以下措施：破產(chǎn)隔離。通過剔除原

9、始權(quán)益人的信用風(fēng)險對投資收益的影響，提高應(yīng)收賬款支持證券的信用等級；劃分優(yōu)先證券和次級證券。對優(yōu)先證券支付本息優(yōu)于次級證券，付清優(yōu)先證券本息之前僅對次級證券付息，付清優(yōu)先證券本息之后再對次級證券還本。這樣降低了優(yōu)先證券的信用風(fēng)險，提高了它的信用等級；金融擔(dān)保。由另一家信用良好的金融機構(gòu)提供信用擔(dān)保，并由應(yīng)收賬款出讓方給予證券回購承諾，即一旦證券到期而本息得不到及時支付，應(yīng)由擔(dān)保方或應(yīng)收賬款出售方代為支付，以保護投資者的利益。 5) 證券評級與銷售。信用提高后，發(fā)行人還需聘請信用評級機構(gòu)對應(yīng)收賬款支持證券進行正式的發(fā)行評級，并將評級結(jié)果向投資者公告，然后由證券承銷商負責(zé)承銷。發(fā)行完畢后，可在交

10、易所或場外掛牌上市，在二級市場流通。最后，以證券發(fā)行收入支付購買證券化應(yīng)收賬款的價款，以證券化應(yīng)收賬款產(chǎn)生的現(xiàn)金流入向投資者支付本金和利息。 應(yīng)收賬款定價是非常關(guān)鍵的一步，其合不合理直接影響資產(chǎn)支持證券是否會發(fā)行成功。由于應(yīng)收賬款證券化既要求信用增級還帶有產(chǎn)品分層等特征，因此定價也非常復(fù)雜。一般情況下，應(yīng)收賬款收益憑證的定程是由專業(yè)的評級機構(gòu)來進行的，其對每個層次的證券進行評級，并確定這些不同層次證券的加權(quán)平均年限，再結(jié)合其信用等級、債券的利率與期限來計算產(chǎn)品的價值，確定證券的價格。經(jīng)歷過金融危機后，在對應(yīng)收賬款證券化的支持證券進行定價時，應(yīng)該著重考慮定性因素與定量因素相結(jié)合，謹慎的調(diào)整定價

11、模型與數(shù)據(jù)，以期能對我國應(yīng)收賬款證券化的支持證券做出最合理的判斷。只有合理科學(xué)的定價才能正確規(guī)劃參與人的收益與風(fēng)險，也能確保我國應(yīng)收賬款證券化交易結(jié)構(gòu)的安全，推動我國應(yīng)收賬款證券化的持續(xù)健康發(fā)展。 5.答： 應(yīng)收賬款的成本構(gòu)成：主要包括機會成本、管理成本和壞賬成本三種。 問題：賒銷對象的信用調(diào)查不足；銷售部門為了盈利，盲目賒賬，忽視信用風(fēng)險，應(yīng)收賬款賒銷管理不完善；合同設(shè)計漏洞。 為什么與APEX公司合作？ 原因： 盲目銷售；長虹公司只注重銷售，在與APEX公司簽訂銷售合同時沒有深究其企業(yè)狀況 長虹彩電為了實現(xiàn)自身的利潤與其簽訂了巨額銷售合同 長虹公司在應(yīng)收賬款管理方面存在的問

12、題 應(yīng)收賬款賒銷管理不完善；應(yīng)收賬款管理是一個持續(xù)的過程，在考慮賒銷的時候，長虹沒有在賒銷前考慮，也沒在賒銷期間對應(yīng)收賬款適合地計提壞賬準(zhǔn)備，賒銷后沒有積極地追討賬款。賒銷對象的信用調(diào)查不足。 警示： （1）制度設(shè)計的措施 建立銷售與應(yīng)收賬款內(nèi)部控制系統(tǒng)；堅持審批與執(zhí)行分管原則；堅持不相容職務(wù)分離制度。此項組織規(guī)劃控制與訂單、價格、發(fā)票、收款、售后服務(wù)、內(nèi)部審計等一起組成一個銷售與應(yīng)收賬款內(nèi)部控制系統(tǒng)。一個有效運行的銷售與應(yīng)收賬款內(nèi)部控制系統(tǒng)可以通過不同崗位的牽制與協(xié)調(diào)及時傳送、反饋銷售與收款過程中的各種信息，是防范、降低應(yīng)收賬款回收風(fēng)險的前提。 (2)客戶資信的調(diào)查與評價，建立客

13、戶資信檔案 客戶資信程度的高低通常取決于以下五個方面，即信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟狀況。根據(jù)這五個方面設(shè)計一組具有代表性，能夠說明客戶信用品質(zhì)、付款能力和財務(wù)狀況的定量指標(biāo)和定性指標(biāo)，如賒購付款履約情況、資產(chǎn)負債率、流動比率、存貨周轉(zhuǎn)率等等，作為信用風(fēng)險評級指標(biāo)，根據(jù)各項指標(biāo)的重要性確定其相應(yīng)的風(fēng)險權(quán)數(shù)，然后對客戶資信展開調(diào)查，計算各客戶累計風(fēng)險系數(shù)，按照客戶累計風(fēng)險系數(shù)進行排隊，評定客戶的信用等級，對客戶檔案資料實行動態(tài)管理。 (3)簽訂銷售合同，制定信用條件 對賒銷的客戶一定要簽訂銷售合同，合同的一項重要內(nèi)容就是給客戶什么樣的信用條件。包括信用期限、選擇給企業(yè)帶來收益最大、壞賬風(fēng)險最小的方案，最大限度地防止客戶拖欠賬，注意應(yīng)收賬款的日常管理等，以降低回款風(fēng)險。 （4）應(yīng)收賬款追蹤分析：定期分析應(yīng)收賬款賬齡；實行滾動收款，（根據(jù)每一筆應(yīng)收賬款發(fā)生時間的先后滾動收款，可以及時了解客戶賒購商品的銷售動態(tài)，及時了解客戶的財務(wù)資金狀況，及時處理有關(guān)業(yè)務(wù)事宜，還可以減少對賬的工作量）；建立壞賬準(zhǔn)備金制度；采用積極收款政策