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第六章 宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng),1,第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)波動及預(yù)警,一、經(jīng)濟(jì)波動及分類 1、 經(jīng)濟(jì)周期：是以商業(yè)經(jīng)濟(jì)為主的國家總體經(jīng)濟(jì)活動中的一種波動，一個(gè)周期是由很多經(jīng)濟(jì)活動的差不多同時(shí)擴(kuò)張，繼之以普遍的衰退、收縮與復(fù)蘇所組成，這種變動重復(fù)出現(xiàn)。,2,2、分類：,短周期，基欽周期（40個(gè)月左右）； 中周期，尤格拉周期（9---10年左右）； 中長周期，庫茲涅茨周期（15----22年）； 長周期，康得拉提耶夫周期（50---60年）。,3,二、經(jīng)濟(jì)波動的成因,1、 蛛網(wǎng)周期理論--供給與需求的時(shí)滯 2、 外部因素理論--外部因素周期性活動 3、 消費(fèi)不足理論 4、 心理因素理論 5、 投資周期理論 6、 貨幣周期理論 7、 政治周期理論,4,目的：,通過對波動機(jī)理的研究找出減輕經(jīng)濟(jì)波動消極后果的方法，制定正確的經(jīng)濟(jì)政策。,5,三、經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng)的作用,1、經(jīng)濟(jì)預(yù)警：是在理論分析基礎(chǔ)上，運(yùn)用數(shù)據(jù)處理方法選擇一組反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的敏感指標(biāo)，用以顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)，預(yù)測經(jīng)濟(jì)增長趨勢。,6,2、作用：,1）正確判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀態(tài)。 2）描述宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的軌跡及預(yù)測其發(fā)展趨勢。 3）監(jiān)測宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施的效果。 4）有利于企業(yè)的經(jīng)營。 5）有利于改革。,7,第二節(jié) 經(jīng)濟(jì)周期的測定及季節(jié)調(diào)整,一、經(jīng)濟(jì)周期： 一）標(biāo)準(zhǔn)周期： 1、擴(kuò)張： 1）復(fù)蘇； 2）高漲； 2、收縮： 1）衰退； 2）蕭條。,8,,t（1） t（2） t（3） t（4） t（5）,,,,,,,,,,,9,t（1）和t（5）：復(fù)蘇轉(zhuǎn)折點(diǎn)；,t（3） ：衰退轉(zhuǎn)折點(diǎn)； t（2） ：高漲轉(zhuǎn)折點(diǎn)； t（4） ：蕭條轉(zhuǎn)折點(diǎn)； t（1） t（3）擴(kuò)張時(shí)期； t（1） t（2） 復(fù)蘇時(shí)期； t（2） t（3）高漲階段； t（3） t（5） 收縮時(shí)期； t（3） t（4）衰退時(shí)期； t（4） t（5）蕭條時(shí)期；,10,二）實(shí)際周期：,一般經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)大部分采用月度和季度時(shí)間間隔，有四種因素合成： 第一種：趨勢性因素，T； 第二種：季節(jié)性變動因素，S； 第三種：周期性因素，C； 第四種：偶然性因素，I；,11,二、直接法,12,,分子是第T年I月的經(jīng)濟(jì)變量數(shù)值； 分母是第T-1年I月的經(jīng)濟(jì)變量值。,13,2、直接法的使用條件：,1）有較長的時(shí)間序列； 2）序列趨勢平穩(wěn)無波動； 3）時(shí)間序列基本符合指數(shù)增長。,14,三、剩余法：,又稱殘余法。假定時(shí)間序列分解為長期趨勢、季節(jié)變動、周期性波動和不規(guī)則變動四部分。逐步去掉趨勢、季節(jié)、不規(guī)則變動因子，最后得出周期值以供研究。 兩種類型： 加法模型：Y=T+C+S+I 乘法模型：Y=T*C*S*I,15,剩余法步驟：,1、先消除時(shí)間序列中的季節(jié)因素S的影響； 2、通過移動平均法消除不規(guī)則因素I的影響； 3、通過最小二乘法或其它方法擬合趨勢值。 4、最后利用消除不規(guī)則影響后的數(shù)列與長期趨勢值之比求出周期波動值。,16,四、季節(jié)變動調(diào)整方法,1、基本思路： 將趨勢及周期因素（TC）從序列中分出，在分出季節(jié)要素S，最后剩下的就是不規(guī)則因素I。,17,2、步驟（以乘法模型為例）,1）先進(jìn)行移動平均的步長。月度數(shù)據(jù)，12月相加后再除以12。季節(jié)數(shù)據(jù)，則步長為4。經(jīng)過移動平均后S（t）I（t）就消除了。,18,2、各年的R（t）按月排隊(duì)，,將相同的月份的值去掉一個(gè)最大和一個(gè)最小，剩下的的求平均值，便消除了隨機(jī)因素I（t），得到季節(jié)因子S（t）。 3、將Y（t）按步長為3進(jìn)行兩次或三次平滑。得到的M（1），M（2）一般可消除周期、隨機(jī)、季節(jié)等影響，最后求出趨勢方程。 4、接下來可得到周期值：,19,第三節(jié) 景氣指數(shù)系統(tǒng),一、概述： 1、概念：是反映經(jīng)濟(jì)周期變化的指標(biāo)體系。處于擴(kuò)張，稱景氣；處于收縮，稱不景氣。是測定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的一套指標(biāo)體系，用以指示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的健康狀況。 2、依據(jù)：經(jīng)濟(jì)變量的波動。 3、特點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)變量具有傳遞和擴(kuò)散特征。,20,4、經(jīng)濟(jì)循環(huán)變量：（預(yù)警指標(biāo)體系）,先行指標(biāo)； 同步指標(biāo)； 滯后指標(biāo)。,21,二、基準(zhǔn)循環(huán)：,1、通常稱為經(jīng)濟(jì)循環(huán)基準(zhǔn)日期，是為從眾多經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列中選出可供使用的先行、滯后、同步指標(biāo)所依據(jù)的基準(zhǔn)，以這個(gè)基準(zhǔn)為參照系來確定不同的先行、同步及滯后關(guān)系。 它是根據(jù)過去十年左右經(jīng)濟(jì)周期的峰谷日期來確定。 2、一般根據(jù)經(jīng)濟(jì)循環(huán)年表、歷史擴(kuò)散指數(shù)、專家咨詢意見來確定。,22,3、計(jì)算歷史擴(kuò)散指數(shù)法的做法,1）計(jì)算歷史擴(kuò)散指數(shù)的方法是選擇經(jīng)濟(jì)上較為重要而且經(jīng)濟(jì)循環(huán)大體一致的經(jīng)濟(jì)變量的時(shí)間序列5到10個(gè)，對采用的每個(gè)序列確定其循環(huán)日期。 2）歷史擴(kuò)散指數(shù)：這些時(shí)間序列指標(biāo)由谷到峰的上升指標(biāo)占總指標(biāo)的百分比稱之為歷史擴(kuò)散指數(shù)。,23,3）具體做法：,A、以某一重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的TC序列為初始基準(zhǔn)序列，分別將經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后的所有入選擇指標(biāo)的TC序列峰谷與初始基準(zhǔn)序列相對照，找出此序列與初始基準(zhǔn)序列的時(shí)差關(guān)系，時(shí)差不超過兩個(gè)月的則認(rèn)為該序列與基準(zhǔn)序列同步。 B、據(jù)所選的同步TC序列計(jì)算歷史擴(kuò)散指數(shù)，以此確定經(jīng)濟(jì)循環(huán)的基準(zhǔn)日期。在計(jì)算過程中，通過觀察中間結(jié)果，對已選序列反復(fù)斟酌，最后確定用以計(jì)算歷史擴(kuò)散指數(shù)的TC序列，數(shù)目不少于5個(gè)。,24,,C、將計(jì)算所得結(jié)果及相應(yīng)時(shí)期政治、經(jīng)濟(jì)大事記交給專家，根據(jù)他們意見調(diào)整基準(zhǔn)循環(huán)日期，以此為參照系劃分先行、同步、滯后三類指標(biāo)。,25,4、景氣指數(shù)系統(tǒng)的指標(biāo)應(yīng)具有的條件：,1）指標(biāo)的時(shí)間序列應(yīng)盡可能地長，一般至少要包括五次循環(huán)。 2）指標(biāo)穩(wěn)定性較好，即周期長度差別不大，波動幅度不劇烈，波動軌跡平滑。 3）指標(biāo)的每次周期較易識別。 4）指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)意義明確，包括經(jīng)濟(jì)范圍較廣。,26,三、預(yù)警指標(biāo)體系：,由同步、滯后、先期指標(biāo)這三個(gè)指標(biāo)組成的預(yù)警分析體系構(gòu)成預(yù)警指標(biāo)體系。 1、同步指標(biāo)： 是指其循環(huán)轉(zhuǎn)折變化在出現(xiàn)時(shí)間上與經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)轉(zhuǎn)折變化幾乎同時(shí)出現(xiàn)（誤差不超過兩個(gè)月）的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。 可以用它們描述當(dāng)前經(jīng)濟(jì)過程所處的景氣狀態(tài)，同時(shí)通過這類指標(biāo)和先期指標(biāo)在轉(zhuǎn)折點(diǎn)上的時(shí)差，由先期指標(biāo)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)顯示出同步指標(biāo)何時(shí)出現(xiàn)習(xí)慣的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。,27,2、滯后指標(biāo)：,指其循環(huán)轉(zhuǎn)折變動在出現(xiàn)的時(shí)間上穩(wěn)定的落后于經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)變動相應(yīng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)（三個(gè)月以上，半個(gè)周期以內(nèi)）的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。 這類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動在時(shí)間上落后于市場經(jīng)濟(jì)活動。,28,3、先期指標(biāo)：,指其循環(huán)轉(zhuǎn)折變化出現(xiàn)的時(shí)間穩(wěn)定地領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)相應(yīng)轉(zhuǎn)折變化的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。 有極強(qiáng)的預(yù)見性。,29,第四節(jié) 先期指標(biāo)預(yù)測法,是企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行景氣指標(biāo)系統(tǒng)中的一項(xiàng)重要指標(biāo)。 一、先期指標(biāo)的類型： 1、從企業(yè)決策形成角度選擇先行指標(biāo) 1）價(jià)格指數(shù) 2）存貨變動指標(biāo) 3）單位成本指數(shù),30,2、從企業(yè)生產(chǎn)條件角度選擇先行指標(biāo),1）反映生產(chǎn)中勞動力投入的指標(biāo)。 2）反映固定資產(chǎn)投資狀況的指標(biāo)。 3）反映工業(yè)企業(yè)流動資金占用狀況的指標(biāo)。,31,3、從企業(yè)環(huán)境約束角度選擇先行 指標(biāo),1）能源方面。 2）主要原材料方面。 3）貨物運(yùn)輸方面。 4）商業(yè)方面。 5）金融方面。,32,二、用先期指標(biāo)法進(jìn)行預(yù)測的 局限性,1、可預(yù)測行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，但至多只能指示未來變動方向，對變化幅度難以揭示。 2、只是時(shí)態(tài)上的領(lǐng)先，只能成為行情上升或下降的先兆，并不一定就是經(jīng)濟(jì)周期變動的信號。還有許多非周期性的變化。 3、個(gè)別先期指標(biāo)波動頻繁，甚至?xí)l(fā)生偏離，使觀察分析產(chǎn)生困難；另外，用何中辦法編制指數(shù)會存在一定的主觀分析所帶來的任意性。,33,34,,2、 擴(kuò)散指標(biāo)：簡稱DJ。指某一時(shí)間長度內(nèi)循環(huán)指標(biāo)呈上升（擴(kuò)張）的指標(biāo)占觀察同類指標(biāo)內(nèi)全體指標(biāo)的百分比。先期指標(biāo)擴(kuò)散指數(shù)為預(yù)警信號，依據(jù)它來判斷未來市場的景氣度情況。,35,二、擴(kuò)散指數(shù)法的預(yù)測方法：,就是根據(jù)一批領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的升降變化，計(jì)算出上升指標(biāo)的擴(kuò)散指數(shù)，以擴(kuò)散指數(shù)為依據(jù)來判斷市場未來的景氣情況，進(jìn)而預(yù)測企業(yè)的景氣情況。,36,步驟,1、預(yù)先選擇一批領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，根據(jù)其擴(kuò)散指數(shù)計(jì)算擴(kuò)散指數(shù)值。 2、設(shè)A為“+”號指標(biāo)，即表示上升的指標(biāo)；B為“—”號指標(biāo)，即表示下降的指標(biāo)；C為指標(biāo)總數(shù)；D為擴(kuò)散指數(shù)。用此表示領(lǐng)先指標(biāo)的變動情況。,37,,3、先行擴(kuò)散指標(biāo)計(jì)算要點(diǎn)：預(yù)先選擇一批先行指標(biāo)，記下總數(shù)C；分析這些先行指標(biāo)在一定時(shí)間長度內(nèi)的變化趨勢比以前增加記“+”，持平記0.5個(gè)“+”；求出相同時(shí)間呈上升和持平變化的“+”號之總數(shù)為A；把A數(shù)目除以C數(shù)目，并轉(zhuǎn)化成百分?jǐn)?shù)，就是先行指標(biāo)擴(kuò)散指數(shù)。,38,三、擴(kuò)散指數(shù)的數(shù)值范圍 ：,0%——100%。擴(kuò)散指數(shù)在50%——100%為景氣區(qū)，擴(kuò)散指數(shù)在0%——50%為非景氣區(qū)。擴(kuò)散指數(shù)?60%，為市場處于上升狀態(tài)，即市場會出現(xiàn)樂觀的景象；=50%，市場已到轉(zhuǎn)折點(diǎn)，即市場未來的發(fā)展或由上升轉(zhuǎn)為下降，或由下降轉(zhuǎn)為上升； ?40%時(shí)，預(yù)計(jì)市場未來會出現(xiàn)下降局面。,39,四、擴(kuò)散指標(biāo)的缺陷：,1、用它反映經(jīng)濟(jì)循環(huán)波動時(shí)，在各個(gè)指標(biāo)在總體經(jīng)濟(jì)波動中的重要性視為相同的前提下，會使預(yù)示轉(zhuǎn)折點(diǎn)信息產(chǎn)生偏差。2、不能反映循環(huán)波動的強(qiáng)度，不便于預(yù)測未來市場的繁榮或衰退程度。,40,五、擴(kuò)散指數(shù)法的應(yīng)用：,已知幾個(gè)先行指標(biāo)的時(shí)間序列先后數(shù)值的增減變化資料如下表： 1、求出6個(gè)時(shí)間序列的擴(kuò)散指數(shù)。 2、畫擴(kuò)散指數(shù)的圖形。 3、指出相對經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期的峰點(diǎn)和谷點(diǎn)。,41,% 80 70 60 50,40 30 20 10 1 2 3 4 5 6 7 T 衰退 高漲 蕭條 復(fù)蘇 景 非 景 非,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,42,,,43,