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2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,1,第八講（第18章）通貨膨脹理論,?我懷抱一捆鈔票出去，卻只買回一根油條。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,2,本部分教學(xué)目的與要求,通貨膨脹的定義通貨膨脹的主要類型及其特征通貨膨脹對社會和經(jīng)濟的影響通貨膨脹產(chǎn)生的原因通貨膨脹的治理,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,3,一、通貨膨脹與通貨緊縮,通貨膨脹（Inflation）：一般物價水平在比較長的時間內(nèi)以較高幅度持續(xù)上漲的一種經(jīng)濟現(xiàn)象。要把握：是普遍上漲。不是指一種或幾種商品的物價上升。是在較長時間內(nèi)持續(xù)上漲。是一種非穩(wěn)定狀態(tài)，不是指物價水平一時的上升。是以較高的幅度上漲。在美國，規(guī)定每年≥2.5%?通貨緊縮（Deflation）：一國價格水平持續(xù)普遍下降的經(jīng)濟現(xiàn)象,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,4,二、通貨膨脹的測量指標,,,,,41%住房,,17%食物,,17%交通,,,,8%,7%,6%,4%,娛樂,,衣服,,醫(yī)療保健,,其他物品與勞務(wù),,價格指數(shù)是衡量物價總水平變動情況的指數(shù)。它是用一籃子（一組）固定物品（與勞務(wù)）不同年份的價格來表示物價總水平的變動情況。,消費（者）價格指數(shù)（CPI）生產(chǎn)(者)價格指數(shù)（PPI）GDP緊縮（平減、折算）指數(shù),（一）通貨膨脹與價格指數(shù),2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,5,消費者價格指數(shù)（Consumerpriceindex）,例如，我們所選的一籃子物品是5個面包和10瓶飲料。在2007年，每個面包價格為1元，每瓶飲料價格為2元，這兩種物品的總支出是25元（1元*5+2元*10）。在2008年，每個面包價格為2元，每瓶飲料價格仍為2元，這兩種物品的總支出是30元（2元*5+2元*10）。把2007年作為基期年，25元則為價格指數(shù)100，2008年的價格指數(shù)是120（25:100=30:X,X=120）。從2007年到2008年，價格指數(shù)上升了20（120-100），所以，通貨膨脹率是20%。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,6,（二）通貨膨脹率,1、定義：衡量通貨膨脹程度的指標，是指從一個時期到另一個時期價格水平變動的百分比。2、計算工具：消費（者）價格指數(shù)（CPI）某年CPI=某年消費品價格水平/基年消費品價格水平例如：已知消費品價格水平：1998年8.07；1999年10.82；2000年12.37。以1998年為基期，計算1999和2000年的CPI。1999年CPI=10.828.07=134%2000年CPI=12.378.07=153%,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,7,,3、計算公式：通貨膨脹率=（本年CPI－上年CPI）/上年CPI例如：1999年通脹率=（134%－100%）/100%=34%2000年通脹率=（153%－134%）/134%=14%,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,8,（三）其他指標,1、遺憾指數(shù)：失業(yè)率與通貨膨脹率的和。越大，民眾越遺憾、越痛苦。又稱痛苦指數(shù)。2、政府不受歡迎指數(shù)：失業(yè)率乘以6再加上通貨膨脹率。越大，政府越不受歡迎。表明，政府在宏觀方面要有所作為已經(jīng)成為民眾的共識。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,9,三、通貨膨脹的分類,（一）根據(jù)通貨膨脹率的高低：主要分類1、溫和的或爬行的通貨膨脹：2~3%，＜10%。物價上漲慢而穩(wěn)。2、疾弛的或奔騰的通貨膨脹：10%~100%。紙幣大幅度貶值，人們設(shè)法花去貨幣，儲存商品，造成經(jīng)濟混亂。“跑步買米”。3、超速的或惡性的通貨膨脹：＞100%。經(jīng)濟處于失控狀態(tài)。多見于戰(zhàn)亂或大的政治動蕩之后。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,10,,4、受抑制的通貨膨脹：通脹率為零。政府當局采取一定措施（控制商品的需求或供給，行政命令規(guī)定商品價格），使通貨膨脹受到抑制。也叫隱蔽通貨膨脹。表現(xiàn)為商品短缺和排隊購買。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,11,,（二）按照持續(xù)時間劃分：一次性、持續(xù)性（三）按照價格上漲范圍：均（平）衡、不均（平）衡（四）按照是否可以預(yù)期：意料之中、意料之外（可預(yù)期、不可預(yù)期）俄羅斯1992年物價的突然放開，五年內(nèi)價格上漲1000倍，儲蓄者遭遇不幸,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,12,四、通貨膨脹的影響（經(jīng)濟效應(yīng)）,幾家歡樂幾家愁（一）再分配效應(yīng)：引起收入和財富的再分配1、損害固定收入者的利益：使收入轉(zhuǎn)移到靈活收入者手中。2、有利于債務(wù)人而不利于債權(quán)人：不要在通貨膨脹時期成為債權(quán)人,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,13,,3、有利于“負翁”而不利于儲蓄者：使節(jié)儉者擁有的財富縮水（貨幣購買力下降）4、有利于政府而不利于公眾：通貨膨脹→工資↑→應(yīng)納稅人數(shù)↑，更多人進入高一級納稅等級。等于變相征收“通貨膨脹稅”。對付通貨膨脹應(yīng)實行指數(shù)化。將支付數(shù)額與通貨膨脹正式聯(lián)系起來的辦法，叫做指數(shù)化。例如，“需還的錢要隨著通貨膨脹率而調(diào)整”。簽工資合同時也可以這樣做。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,14,指數(shù)化的提出及其應(yīng)用,1822年經(jīng)濟學(xué)家約瑟夫路韋第一次倡導(dǎo)發(fā)行指數(shù)化債券。此后，每一個政治派別的經(jīng)濟學(xué)家都支持指數(shù)化債券。1997年，美國財政部第一次發(fā)行了收益根據(jù)物價水平指數(shù)化的債券。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,15,,（二）資源配置效應(yīng)價格變動引致部門興衰，從而資源重新配置（三）產(chǎn)量和就業(yè)效應(yīng)1、需求拉動的溫和通貨膨脹能增加產(chǎn)量和就業(yè)：未實現(xiàn)充分就業(yè)時，短期內(nèi)P↑→實際工資W/P↓→勞動需求↑→產(chǎn)量和就業(yè)增加2、成本推動的溫和通貨膨脹能減少產(chǎn)量，引致失業(yè)：成本↑→實際產(chǎn)出↓→勞動需求↓→產(chǎn)量和就業(yè)減少3、惡性通貨膨脹使產(chǎn)量和就業(yè)減少：國民經(jīng)濟崩潰。（519頁）,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,16,通貨膨脹與經(jīng)濟增長：倒“U”型關(guān)系,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,17,五、通貨膨脹的成因,通貨膨脹是價格現(xiàn)象，關(guān)于其原因從供給和需求兩個角度進行分析（一）需求拉動(上）型通貨膨脹：買方通脹，Demand-pulling1、含義：當商品與勞務(wù)的總需求增加時，總供給不能很快地增加，從而引起一般物價水平持續(xù)、顯著上漲。由總需求變動而引起的通貨膨脹?！斑^多貨幣追逐過少的商品”2、形成過程：凱恩斯主義對需求拉動型通貨膨脹的解釋。（1）充分就業(yè)以前的階段;（2）實現(xiàn)了充分就業(yè)的階段（聯(lián)系短期總供給曲線）?,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,18,,當產(chǎn)量低于充分就業(yè)的水平時，需求的增加導(dǎo)致兩種可能的結(jié)果：產(chǎn)量提高但價格水平不變由于瓶頸現(xiàn)象，有效需求的增加引起產(chǎn)量增加，同時又引起物價上漲——半通貨膨脹當產(chǎn)量達到充分就業(yè)以后，由于生產(chǎn)能力的制約，總需求增長不再引起產(chǎn)量的增加，而只導(dǎo)致物價水平按同一比例增長——真正的通貨膨脹,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,19,AS,,AD0,,AD1,,,AD2,AD3,,,,,,,,,,P0,P1,P2,P3,Y0,Y1,Y2,P,凱恩斯學(xué)派對需求拉動型通貨膨脹的解釋,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,20,貨幣主義對需求拉動型通貨膨脹的解釋,貨幣主義對需求拉動型通貨膨脹的解釋是以貨幣數(shù)量論為基礎(chǔ)的。貨幣數(shù)量論：一種認為可得到的貨幣量決定物價水平，可得到的貨幣量的增長率決定通貨膨脹率的理論（MV=PY）。貨幣數(shù)量論認為，生產(chǎn)量恒等于充分就業(yè)的產(chǎn)量，在貨幣流通速度V為一個固定值時，當貨幣量M增加時，物價水平P也將按同一比例增加。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,21,,AS,,AD0,,AD1,,,P0,P1,YF,,,P,貨幣主義對需求拉動型通貨膨脹的解釋,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,22,（二）成本推動（進）型通貨膨脹（Cost—pushinflation）,由成本上升而引起的通貨膨脹工資推進型通貨膨脹：它是指物價上漲的主要原因在于工資的提高超過了同期勞動生產(chǎn)率的增長利潤推進型通貨膨脹：它是指擁有控制產(chǎn)品市場價格能力的壟斷企業(yè)，為了追求高額利潤，以超過生產(chǎn)成本上升的幅度來提高產(chǎn)品價格，進而導(dǎo)致總體物價水平的上升進口成本推動：進口的原材料價格上升而引起的通脹。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,23,,,P,Y,,YF,AS,,AD,,AS1,E0,,,P0,Y0,,,AS2,E1,,P1,,Y1,,,成本推進型通貨膨脹（Cost—pushinflation）,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,24,（三）混合性通貨膨脹（由需求和供給兩方面因素決定）,,,P,Y,,AD1,,AS1,,,AD2,E0,,,P0,Y0,E1,,,,,E2,,,P2,Y2,,,AS2,,P1,Y1,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,25,（四）結(jié)構(gòu)性通貨膨脹,1959年，美國經(jīng)濟學(xué)家舒爾茨認為，通貨膨脹的原因是AD與AS同時發(fā)生作用，通貨膨脹與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)有關(guān)。所以又有“結(jié)構(gòu)性通貨膨脹”理論。1、部門需求移動論2、攀比理論,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,26,1、部門需求移動論,需求擴大的部門需求衰弱的部門〈擴張部門〉〈收縮部門〉A(chǔ)D＞ASAD＜AS（結(jié)構(gòu)剛性使資源短缺資源難以轉(zhuǎn)移）資源閑置↓↓成本上升剛性使成本難以下降↓↓物價上升物價難以下降↓一般物價水平上升,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,27,2、攀比理論,勞動生產(chǎn)率提高慢的部門勞動生產(chǎn)率迅速提高部門由于攀比，工資也提高工資水平高↓↓工資增長率＞勞動生產(chǎn)率工資推進的通貨膨脹↓購買力＞產(chǎn)量↓總需求＞總供給↓物價上漲,這兩部門的成本增加產(chǎn)生通貨膨脹。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,28,（五）預(yù)期與慣性通貨膨脹,解釋通貨膨脹為什么會持續(xù)？1、預(yù)期的通貨膨脹：ExpectedInflation通貨膨脹出現(xiàn)以后，公眾產(chǎn)生對未來通貨膨脹的預(yù)期，并采取相應(yīng)行動（例如要求漲工資并且將通貨膨脹率寫進合同）來對付，從而導(dǎo)致通貨膨脹持續(xù)和加劇。它強調(diào)現(xiàn)在對未來的影響。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,29,,2、慣性通貨膨脹：inertiainflation又稱“通貨膨脹螺旋”。通貨膨脹出現(xiàn)以后，由于慣性而不易制止，從而使通貨膨脹持續(xù)。它強調(diào)過去對現(xiàn)在的影響。慣性通貨膨脹如同一條又老又懶的狗，在不被人踹或者不被貓吸引之前，它會一直呆在原地不動。而一旦受到騷擾，它就會去追人或追貓。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,30,六、失業(yè)與通貨膨脹的關(guān)系,通貨膨脹與失業(yè)：兩杯苦酒，哪杯更苦？不同的經(jīng)濟學(xué)派有不同的觀點,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,31,（一）凱恩斯的觀點,失業(yè)與通貨膨脹不會并存。如存在失業(yè)，資源閑置，總需求AD的增加只會使國民收入Y增加，而價格P不變。如充分就業(yè)，資源充分利用，總需求AD的增加會使價格P增加，而國民收入Y不變。,,,,,,,,,,,AS,Y,Y0,Yf,AD0,AD1,P1,P0,ADf,P,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,32,（二）菲利普斯曲線,菲利普斯，在英國任教的新西蘭籍經(jīng)濟學(xué)家。菲利普斯曲線：描述通貨膨脹與失業(yè)之間關(guān)系的曲線。失業(yè)與通貨膨脹之間存在交替關(guān)系。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,33,1、菲利普斯曲線的本來含義,關(guān)于貨幣工資變動率和失業(yè)率之間關(guān)系的一條曲線。菲利普斯在1958年提出的。他經(jīng)過統(tǒng)計分析（英國：1861—1957資料）發(fā)現(xiàn)，貨幣工資增長率與失業(yè)率之間存在交替關(guān)系：低失業(yè)率總是與高貨幣工資增長率聯(lián)系在一起，而高失業(yè)率總是伴隨著低貨幣工資增長率。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,34,2、菲利普斯曲線的引申含義,1960年薩繆爾森與索洛在《反通貨膨脹政策的分析》一文中，用通貨膨脹率替換了貨幣工資增長率，從而將原始菲利普斯曲線描述的關(guān)系延伸為失業(yè)率與通貨膨脹率之間的反向關(guān)系：失業(yè)率高時,通貨膨脹率就低；通貨膨脹率高時，失業(yè)率就低。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,35,3、菲利普斯曲線的政策含義,宏觀經(jīng)濟政策：當失業(yè)率高時，高通脹可換取低的失業(yè)率；當通脹率高時，高失業(yè)率可換取低的通脹率。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,36,滯脹（20世紀70年代）,滯脹：停滯膨脹的簡稱，它是指通貨膨脹和高失業(yè)同時并存的經(jīng)濟現(xiàn)象在凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)中，一般認為，通貨膨脹和失業(yè)存在交替關(guān)系（菲利普斯曲線）?！皽洝爆F(xiàn)象的出現(xiàn)，導(dǎo)致菲利普斯曲線惡化，凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)產(chǎn)生危機。美國《時代》雜志漫畫，經(jīng)濟學(xué)家“從政策設(shè)計師到叫化子”；經(jīng)濟學(xué)“一是準確，二是無用”；凱恩斯為什么摔下來了？“滯脹”,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,37,（三）貨幣主義觀點（弗里德曼）,短期內(nèi)，失業(yè)與通貨膨脹之間存在交替關(guān)系；長期中，失業(yè)與通貨膨脹之間不存在交替關(guān)系。短期內(nèi)，高通脹使利潤增加，企業(yè)投資增加，失業(yè)率減少。長期中，工人有預(yù)期，高通脹工人要求增加工資，不會減少失業(yè)。宏觀經(jīng)濟政策：短期有效，長期無效。,,,,SPC,,LPC,U,△P/P,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,38,（四）理性預(yù)期學(xué)派觀點,無論短期與長期，失業(yè)與通貨膨脹之間都不存在交替關(guān)系。當發(fā)生通脹時，工人一開始就有預(yù)期，且預(yù)期值與實際通脹發(fā)生值相同。所以，高通脹必然造成工資增加，也就無法降低失業(yè)率。無論短期與長期，菲利浦斯曲線都是一條從U0出發(fā)的垂線。宏觀經(jīng)濟政策：短期與長期都無效。,,,,PC,u0,U,△P/P,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,39,小結(jié),,,,,,,,,,,,學(xué)派假設(shè)失業(yè)與通脹經(jīng)濟政策凱恩斯不會并存菲利浦斯交替關(guān)系短期、長期都有用貨幣主義適應(yīng)性短期交替短期有用預(yù)期長期不交替長期沒用理性預(yù)期理性短期、長期短期、長期學(xué)派預(yù)期都不交替都沒用,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,40,七、反通貨膨脹的經(jīng)濟政策（補充）,通貨膨脹是眾矢之的，要治理。是否值得治理？爬行的通貨膨脹，可以不理會。對于奔騰的通貨膨脹，如何治理？采取哪些可行的方法？,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,41,(一)緊縮性政策：利用衰退降低通貨膨脹,1、漸進主義思路（1）思路：以較長的時間和較小的失業(yè)來降低通貨膨脹。造成的經(jīng)濟衰退比較弱。（2）特征：犧牲率低犧牲率＝GDP損失的年累計百分比/實際獲得的通貨膨脹率的降低量例如：3年內(nèi)把通貨膨脹從10％降低到3％，第一年GDP損失5％，第二年損失3％，第三年損失4％，則犧牲率＝12％/7％＝1.7,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,42,,犧牲率的概念就是為了衡量降低通貨膨脹率的成本。它表示通貨膨脹率減少一個百分點，所引起的產(chǎn)出下降的數(shù)量。另一種解釋是：犧牲率，是為了使通貨膨脹率減少一個百分點，所必須犧牲的就業(yè)率的百分比。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,43,注意：,計算犧牲率的難點是：難于區(qū)分有多少產(chǎn)出的下降是由于反通貨膨脹政策帶來的。估計出沒有反通貨膨脹政策，產(chǎn)出是多少，這是很難的。如果產(chǎn)出損失計算錯誤的話，犧牲率的計算也是錯的。所以，犧牲率在最好情況下，也只是對降低通貨膨脹率損失的一個粗略估計。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,44,2、激進主義思路,（1）思路：以較快的時間和較高的失業(yè)率來降低通貨膨脹。造成的經(jīng)濟衰退程度大。（2）特征：犧牲率高例如：3年內(nèi)把通貨膨脹從10％降低到2％，第一年GDP損失10％，第二年損失8％，第三年損失6％，則犧牲率＝24％/8％＝3,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,45,(二)收入政策：強制性措施和非強制措施,1、控制工資與物價1）理論依據(jù)：針對工資推進和利潤推進的通貨膨脹，政府主要采取強制性措施，凍結(jié)貨幣工資和物價，從而影響和控制價格水平。被稱為異端穩(wěn)定計劃，設(shè)置相互配合的工資和價格上限。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,46,,2）強行限價的缺陷人為限制價格，不能有效配置資源。難以觸及到通貨膨脹的根本。因為通貨膨脹也可能是總需求旺盛引起的。雇主為了找到合適的勞動力，可以想方設(shè)法提高雇員工資。“上有政策，下有對策”限制價格可能妨礙了物價之間的穩(wěn)定和協(xié)調(diào)、均衡。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,47,2、道德勸說,使用非正式的工資和物價控制。通過物價和工資指導(dǎo)價格，給予社會經(jīng)濟主體以勸說，使大家形成一種不提高工資和物價的共識。案例：在政府采購方面，政府采取強硬態(tài)度，不購買提價企業(yè)的產(chǎn)品。,2020/4/26,廣東金融學(xué)院經(jīng)濟貿(mào)易系,48,3、改變預(yù)期,1）中央銀行采取強硬的態(tài)度，堅持緊縮貨幣政策，打破人們對通貨膨脹的預(yù)期。2）權(quán)威人士的權(quán)威預(yù)測和評述，更使人們相信中央銀行的態(tài)度。3）中央銀行堅持緊縮貨幣政策的目的，主要是消除人們對于通貨膨脹的預(yù)期，恢復(fù)對于貨幣購買力的信心。,