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第七章國際企業(yè)的經(jīng)營方式,,國際企業(yè)經(jīng)營方式,國際企業(yè)經(jīng)營方式分為股權(quán)經(jīng)營、非股權(quán)經(jīng)營及跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟三類。,7.1國際企業(yè)的股權(quán)經(jīng)營方式,四種股權(quán)經(jīng)營方式的類型獨(dú)資經(jīng)營方式95%以上多數(shù)股經(jīng)營方式51%~94%少數(shù)股經(jīng)營方式49%以下對等股經(jīng)營方式雙方50%,7.1.1獨(dú)資經(jīng)營方式,獨(dú)資經(jīng)營方式是國際企業(yè)按照東道國法律和政策，經(jīng)東道國批準(zhǔn)，在其境內(nèi)單獨(dú)投資建立全部控權(quán)的子公司，獨(dú)立經(jīng)營，自負(fù)盈虧的一種海外經(jīng)營方式。,7.1.2合資經(jīng)營方式,合資經(jīng)營方式是國際企業(yè)與國外企業(yè)共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧的經(jīng)營方式。,1)合資經(jīng)營企業(yè)的形式,合資經(jīng)營企業(yè)的形式分為股份有限公司和有限責(zé)任公司（1）股份有限公司主要法律特征：A公司全部資本均分為股份，全體股東就其認(rèn)購股份盡出資義務(wù)，對公司債務(wù)負(fù)有限責(zé)任。B可能通過公開發(fā)行股票的方法籌集資金，股票可自由轉(zhuǎn)讓。,(2)有限責(zé)任公司,由兩個(gè)以上的有限責(zé)任股東組成。各股東按自己的出資額對公司債務(wù)負(fù)有限責(zé)任。法律特征：A不能公開發(fā)行股票，出資憑證不能自由轉(zhuǎn)讓,股東對債權(quán)人不負(fù)直接責(zé)任。B法定資本額較低，設(shè)立手續(xù)簡單,2)合資經(jīng)營的利弊,利：對于國際企業(yè)來說減少或避免政治風(fēng)險(xiǎn)。享受對外資的優(yōu)惠，還可享受東道國對本國企業(yè)的優(yōu)惠。可以利用當(dāng)?shù)氐暮匣镎吲c東道國政府關(guān)系，便于了解情況。以機(jī)器設(shè)備等作為股本投資，輸出了產(chǎn)品；原材料方面又可獲優(yōu)先供應(yīng)權(quán)。合資企業(yè)產(chǎn)品往往是東道國需要的產(chǎn)品，可擁有穩(wěn)定銷售市場。,利：,對東道國來說彌補(bǔ)本國建設(shè)資金不足。引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備利用外國公司銷售渠道打入國際市場，擴(kuò)大出口創(chuàng)匯。可以獲得科學(xué)管理方法。有利于擴(kuò)大當(dāng)?shù)貏趧?dòng)就業(yè)和原材料供應(yīng)。,弊端：,易產(chǎn)生分歧、易受對方控制,3)合資經(jīng)營企業(yè)的建立,合資企業(yè)建立包括以下5方面內(nèi)容：（1）合資企業(yè)的資本構(gòu)成包括注冊資本、投資比例、出資方式（2）合資企業(yè)的組織與管理（3）合資企業(yè)的供銷業(yè)務(wù)（4）合資企業(yè)的財(cái)務(wù)及利潤分配（5）合營的期限,4)合資經(jīng)營方式的發(fā)展趨勢,2方面,7.2跨國并購,7.2.1并購的基本知識1)并購概念并購是兼并與收購的總稱。跨國并購指外國投資者通過一定法律程序取得東道國某企業(yè)的全部或部分所有權(quán)的投資行為。,影響較大的十個(gè)并購案例,沃達(dá)豐收購曼內(nèi)斯曼。美國在線與時(shí)代華納組成超級巨人輝瑞爭購沃納-蘭伯特公司。瑞穗控股公司成立。英國保誠保險(xiǎn)集團(tuán)合并合眾美國通用保險(xiǎn)?；萜张c康柏合并。美洲銀行并購波士頓艦隊(duì)金融公司法國SS公司收購AV公司。TCL與法國湯姆遜合并重組。聯(lián)想集團(tuán)收購IBM個(gè)人計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)。,兼并與收購的異同,同：基本動(dòng)因相似。以企業(yè)產(chǎn)權(quán)為交易對象。異：①在兼并中，被兼并企業(yè)作為法人實(shí)體將不復(fù)存在；而在收購中，被收購企業(yè)仍然以法人實(shí)體的形式存在。②在兼并后，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)新的所有者和債權(quán)債務(wù)的承擔(dān)者，是資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)的一同轉(zhuǎn)換；而收購后，收購企業(yè)是被收購企業(yè)的新股東，以收購出資的股本為限承擔(dān)被收購企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)并享有相應(yīng)權(quán)益。③兼并活動(dòng)一般發(fā)生在被兼并企業(yè)財(cái)務(wù)或生產(chǎn)狀況不佳的時(shí)候；收購活動(dòng)多數(shù)出現(xiàn)在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營處于正常狀態(tài)之時(shí)。,2)并購的類型,（1）按并購雙方產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分橫向并購、縱向并購、混合并購（2）按并購出資方式劃分出資購買資產(chǎn)式并購、出資購買股票式并購、出資承擔(dān)債務(wù)式并購、以股票換取資產(chǎn)式并購、以股票換取股票式并購,并購類型,（3）按涉及被并購企業(yè)的范圍劃分整體并購、部分并購（4）按并購是否取得目標(biāo)公司的同意劃分善意并購、惡意并購（5）按并購公司收購目標(biāo)公司股份是否受到法律規(guī)范強(qiáng)制劃分強(qiáng)制并購、自由并購,3)并購動(dòng)機(jī),擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模；消滅競爭對手；增加產(chǎn)品市場占有率；迅速進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多元化。,,4)當(dāng)前跨國并購的特點(diǎn),到20世紀(jì)90年代初期為止，出現(xiàn)過四次并購高潮。1899-1903/1922-1929/60年代/70年代中-90年代初到20世紀(jì)90年代中后期，第五次并購高潮。,7.2.2對外直接投資企業(yè)兩種建立方式的比較,1)并購東道國企業(yè)方式優(yōu)點(diǎn)：A利用現(xiàn)有設(shè)備、工人，縮短項(xiàng)目周期，獲得先進(jìn)的無形資產(chǎn).B利用原有企業(yè)的銷售渠道C迅速擴(kuò)大經(jīng)營范圍和經(jīng)營地點(diǎn)，促進(jìn)多樣化D減少競爭對手E并購后再次出售目標(biāo)公司的股票或資產(chǎn)，獲得更多利潤,并購東道國企業(yè)方式缺點(diǎn),兩國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有差異，并購實(shí)際投資金額錯(cuò)估。反托拉斯法和輿論的抵制原有契約和傳統(tǒng)阻礙并購后改造。,2)在東道國創(chuàng)建新企業(yè)方式,優(yōu)點(diǎn)：A不易受到東道國法律和政策、輿論限制B手續(xù)簡單C受到東道國優(yōu)惠政策D對投資所需資金一般能夠做出準(zhǔn)確估價(jià)。,在東道國創(chuàng)建新企業(yè)方式缺點(diǎn),需要一段時(shí)間的建設(shè)期不利于迅速進(jìn)入東道國及其他國家市場。不利于迅速進(jìn)行多樣化經(jīng)營。,7.3國際企業(yè)的非股權(quán)經(jīng)營方式,非股權(quán)經(jīng)營方式是指國際企業(yè)在東道國公司中不擁有股權(quán)，而是通過為東道國公司提供與股權(quán)沒有直接聯(lián)系的資金、技術(shù)、管理等，與其保持密切聯(lián)系并從中獲取各種利益的一種經(jīng)營方式。,7.3.1合作經(jīng)營,概念：兩個(gè)或者兩個(gè)以上國家的投資者通過協(xié)商簽訂合同或契約，規(guī)定各方的權(quán)利和義務(wù)，聯(lián)合開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的經(jīng)營方式。包括有實(shí)體合作經(jīng)營（合作經(jīng)營企業(yè)）和無實(shí)體的合作經(jīng)營,7.3.2技術(shù)授權(quán)（許可貿(mào)易）,技術(shù)授權(quán)是指授權(quán)使用的專有的工業(yè)產(chǎn)權(quán)或技術(shù)，以此作為商品實(shí)行作價(jià)轉(zhuǎn)讓。內(nèi)容包括專利技術(shù)、專有技術(shù)和商標(biāo)。,7.3.3合同安排,概念：以代理商、承包商、經(jīng)銷商等身份，通過承包工程、經(jīng)營管理等形式取得利潤和產(chǎn)品的一種經(jīng)營手段。合同安排包括制造合同、工程項(xiàng)目合同、交鑰匙項(xiàng)目合同、管理合同、國際分包合同和勞務(wù)輸出合同。,制造合同,國際企業(yè)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)訂立產(chǎn)品供應(yīng)合同的一種方式。工程項(xiàng)目合同國際企業(yè)為外國政府或廠商從事道路、交通等工程建設(shè)，在提供機(jī)器、設(shè)備及原料的同時(shí)，還提供設(shè)計(jì)、工程管理等多項(xiàng)服務(wù)。,國際分包合同,發(fā)達(dá)國家的總承包商向發(fā)展中國家的分包商訂貨，后者負(fù)責(zé)生產(chǎn)部件或組裝成品的合同，最終產(chǎn)品由總承包商在其國內(nèi)市場或第三國市場出售。勞務(wù)輸出合同略,7.3.4技術(shù)咨詢,是東道國把要解決的技術(shù)問題、技術(shù)經(jīng)濟(jì)方案論證等向國際企業(yè)提請咨詢，國際企業(yè)提供有效服務(wù)并取得報(bào)酬。案例東航,7.4影響國際企業(yè)選擇經(jīng)營方式的因素,母公司狀況（技術(shù)、資金、管理能力、文化背景）東道國狀況（當(dāng)?shù)睾匣锶?、東道國稅收方面的規(guī)定和對投資比例的規(guī)定、特殊政策）行業(yè)因素,思考題,分析兼并與收購的異同點(diǎn)。與股權(quán)經(jīng)營方式相比較，非股權(quán)經(jīng)營方式有什么特點(diǎn)？對新建企業(yè)和并購東道國已經(jīng)存在的企業(yè)進(jìn)行比較。,,,,,no1在全球市場收購當(dāng)?shù)仄放?上海海欣集團(tuán)生產(chǎn)長毛絨和法蘭絨原料，產(chǎn)品主要用于玩具、服裝、家居和鞋帽用品等等。它是中國最大的長毛絨玩具制造商，并正計(jì)劃成為世界最大的長毛絨玩具制造商。公司收購了美國家用織物制造商Glenoit公司的紡織品工廠和商標(biāo)專利。Glenoit公司在加拿大安大略和美國北卡羅萊納州都有工廠。海欣集團(tuán)現(xiàn)在已經(jīng)在美國市場上擁有了自己的家居品牌，公司的絨毛織物年產(chǎn)量增加了近三分之一。,no2在海外建立基地和立足點(diǎn)，目的是為了將來更大規(guī)模地收購海外石油和天然氣資源,中國化工進(jìn)出口公司出資1億500萬美元收購了阿拉伯聯(lián)合酋長國的部分天然氣資源。這是中國第一次在海外收購石油和天然氣資源。,NO3利用投資來推動(dòng)銷售,東方通信公司（Eastcom）是上海一家電信設(shè)備制造企業(yè)。最近，東方通信收購了已經(jīng)在納斯達(dá)克上市的加州Interwave公司19%的股份。Interwave主要從事GSM/GPRS網(wǎng)絡(luò)設(shè)備生產(chǎn)和提供系統(tǒng)解決方案。作為合約的一部分，Interwave每年將向東信采購價(jià)值2500萬美元的設(shè)備。,NO4整合產(chǎn)品技術(shù)的高科技部分和零配件部分,廣東美的集團(tuán)出資2000萬美元購買了日本三洋電器公司（SanyoElectric）的微波爐業(yè)務(wù)，并將這部分業(yè)務(wù)的相關(guān)工作人員和設(shè)備轉(zhuǎn)移到了公司的中國生產(chǎn)基地。,NO5收購世界級的研發(fā)機(jī)構(gòu),京東方,2002年的收入達(dá)到了91.1億人民幣。京東方出資3080萬美元收購了韓國現(xiàn)代集團(tuán)全資子公司現(xiàn)代顯示技術(shù)株式會(huì)社。現(xiàn)代顯示技術(shù)株式會(huì)社生產(chǎn)TFT-LCD顯示屏，產(chǎn)品主要用于筆記本、臺式電腦和電視機(jī)。京東方收購了現(xiàn)代顯示技術(shù)株式會(huì)社以后，成為了世界第9大TFT-LCD顯示屏生產(chǎn)商。這是中國自1949年以來最大的一筆向外收購。,NO6收購?fù)鈬呖萍计放疲盟鼇碇鞔驀鴥?nèi)市場,上海電氣集團(tuán)（SEC）是中國最大的設(shè)計(jì)、制造和銷售電力設(shè)備和機(jī)械設(shè)備的公司。上海電氣斥資2300萬美元收購了日本著名的印刷機(jī)械廠商AkiyamaInternationalCo.(AIC)和其全部的彩色打印設(shè)備與技術(shù)。上海電氣現(xiàn)在控股了這家日本公司，它將在中國市場上繼續(xù)使用AIC這個(gè)品牌。,NO7用本地化生產(chǎn)來占領(lǐng)區(qū)域市場,海信集團(tuán)收購了韓國大宇集團(tuán)在南非的廠房，購買了先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，建成了生產(chǎn)流水線，大大增強(qiáng)了生產(chǎn)能力。,,