《注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》真題和答案及.doc》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》真題和答案及.doc（18頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

2017年注冊會計師全國統(tǒng)一考試專業(yè)階段 《財務(wù)成本管理》真題答案及解析 一、單項選擇題（本題型共14小題，每小題1.5分，共21分，每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為正確的答案。） 1．當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險報酬率自由借貸時，下列關(guān)于最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合的說法中，正確的是（ ）。 A．最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是投資者根據(jù)自己風(fēng)險偏好確定的組合 B．最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是風(fēng)險資產(chǎn)機會集上最高期望報酬率點對應(yīng)的組合 C．最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是風(fēng)險資產(chǎn)機會集上最小方差點對應(yīng)的組合 D．最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是所有風(fēng)險資產(chǎn)以各自的總市場價值為權(quán)數(shù)的組合 2．甲企業(yè)采用標準成本法進行成本控制。當(dāng)月產(chǎn)品實際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量時，導(dǎo)致的成本差異是（ ）。 A．直接材料數(shù)量差異 B．變動制造費用效率差異 C．直接人工效率差異 D．固定制造費用能量差異 3．與激進型營運資本投資策略相比，適中型營運資本投資策略的（ ）。 A．持有成本和短缺成本均較低 B．持有成本較高，短缺成本較低 C．持有成本和短缺成本均較高 D．持有成本較低，短缺成本較高 4．甲部門是一個利潤中心。下列各項指標中，考核該部門經(jīng)理業(yè)績最適合的指標是（ ）。 A．部門邊際貢獻 B．部門稅后利潤 C．部門營業(yè)利潤 D．部門可控邊際貢獻 5．實施股票分割和股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們都會（ ）。 A．降低股票每股面值 B．減少股東權(quán)益總額 C．降低股票每股價格 D．改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu) 6．甲公司2016年初未分配利潤-100萬元，2016年實現(xiàn)凈利潤1 200萬元。公司計劃2017年新增資本支出1 000萬元，目標資本結(jié)構(gòu)（債務(wù)：權(quán)益）為3：7。法律規(guī)定，公司須按凈利潤10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利（ ）萬元。 A．31O B．400 C．380 D．500 7．在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅MM理論的說法中，錯誤的是（ ）。 A．財務(wù)杠桿越大，企業(yè)價值越大 B．財務(wù)杠桿越大，企業(yè)權(quán)益資本成本越高 C．財務(wù)杠桿越大，企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大 D．財務(wù)杠桿越大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本越高 8．應(yīng)用“5C”系統(tǒng)評估顧客信用標準時，客戶“能力”是指（ ）。 A．償債能力 B．盈利能力 C．營運能力 D．發(fā)展能力 9．甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本，每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進行機器調(diào)試，在對調(diào)試作業(yè)中心進行成本分配時，最適合采用的作業(yè)成本動因是（ ）。 A．產(chǎn)品品種 B．產(chǎn)品數(shù)量 C．產(chǎn)品批次 D．每批產(chǎn)品數(shù)量 10．下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于預(yù)期理論觀點的是（ ）。 A．不同到期期限的債券無法相互替代 B．長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值 C．到期期限不同的各種債券的利率取決于該債券的供給與需求 D．長期債券的利率等于長期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價之和 11．甲公司已進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，固定股利增長率4%，股東必要報酬率10%。公司最近一期每股股利0.75元，預(yù)計下一年的股票價格是（ ）元。 A．7.5 B．13 C．12.5 D．13.52 12．甲公司2016年銷售收入1 000萬元，變動成本率60%，固定成本200萬元，利息費用40萬元。假設(shè)不存在資本化利息且不考慮其他因素，該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)是（ ）。 A．1.25 B．2.5 C．2 D．3.75 13．甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品消耗材料10千克。預(yù)計本期產(chǎn)量155件，下期產(chǎn)量198件，本期期初材料310千克，期末材料按下期產(chǎn)量用料的20%確定。本期預(yù)計材料采購量為（ ）千克。 A．1 464 B．1 860 C．1 636 D．1 946 14．甲公司采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，在現(xiàn)金需求量保持不變的情況下，當(dāng)有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的交易費用從每次100元下降至50元、有價證券投資報酬率從4%上漲至8%時，甲公司現(xiàn)金管理應(yīng)采取的措施是（ ）。 A．最佳現(xiàn)金持有量保持不變 B．將最佳現(xiàn)金持有量降低50% C．將最佳現(xiàn)金持有量提高50% D．將最佳現(xiàn)金持有量提高100% 二、多項選擇題（本題型共12小題，每小題2分，共24分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。） 1．下列關(guān)于單個證券投資風(fēng)險度量指標的表述中，正確的有（ ）。 A．貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險 B．方差度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險 C．標準差度量投資的非系統(tǒng)風(fēng)險 D．變異系數(shù)度量投資的單位期望報酬率承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險 2．根據(jù)存貨經(jīng)濟批量模型，下列各項中，導(dǎo)致存貨經(jīng)濟訂貨批量增加的情況有（ ）。 A．單位儲存成本增加 B．存貨年需求量增加 C．訂貨固定成本增加 D．單位訂貨變動成本增加 3．下列關(guān)于企業(yè)公平市場價值的說法中，正確的有（ ）。 A．企業(yè)公平市場價值是企業(yè)控股權(quán)價值 B．企業(yè)公平市場價值是企業(yè)未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值 C．企業(yè)公平市場價值是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營價值 D．企業(yè)公平市場價值是企業(yè)各部分構(gòu)成的有機整體的價值 4．下列各項質(zhì)量成本中，不屬于內(nèi)部失敗成本的有（ ）。 A．產(chǎn)品返工費用 B．產(chǎn)品質(zhì)量認證費用 C．產(chǎn)品檢測費用 D．處理顧客不滿和投訴發(fā)生的費用 5．在其他因素不變的情況下，下列各項變動中，引起美式看跌期權(quán)價值下降的有（ ）。 A．股票市價下降 B．股價波動率下降 C．到期期限縮短 D．無風(fēng)險報酬率降低 6．甲股票當(dāng)前市價20元，市場上有以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，執(zhí)行價格均為18元。下列說法中，正確的有（ ）。 A．看漲期權(quán)處于實值狀態(tài) B．看漲期權(quán)時間溢價大于0 C．看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài) D．看跌期權(quán)時間溢價小于0 7．下列情形中，優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會行使表決權(quán)的有（ ）。 A．公司增發(fā)優(yōu)先股 B．公司一次或累計減少注冊資本超過10% C．修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容 D．公司合并、分立、解散或變更公司形式 8．與公開間接發(fā)行股票相比，下列關(guān)于不公開直接發(fā)行股票的說法中，正確的有（ ）。 A．發(fā)行成本低 B．股票變現(xiàn)性差 C．發(fā)行范圍小 D．發(fā)行方式靈活性小 9．甲公司用平衡計分卡進行業(yè)績考評，下列各種維度中，平衡計分卡需要考慮的有（ ）。 A．顧客維度 B．債權(quán)人維度 C．股東維度 D．學(xué)習(xí)與成長維度 10．甲投資基金利用市場公開信息進行價值分析和投資，在下列效率不同的資本市場中，該投資基金可獲取超額收益的有（ ）。 A．無效市場 B．半強式有效市場 C．弱式有效市場 D．強式有效市場 11．甲公司擬投資一條生產(chǎn)線，該項目投資期限5年，資本成本12%，凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中，正確的有（ ）。 A．項目現(xiàn)值指數(shù)大于1 B．項目會計報酬率大于12% C．項目折現(xiàn)回收期大于5年 D．項目內(nèi)含報酬率大于12% 12．下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的有（ ）。 A．產(chǎn)品組裝 B．產(chǎn)品生產(chǎn)工藝改造 C．產(chǎn)品檢驗 D．產(chǎn)品推廣方案制定 三、計算分析題（本題型共5小題40分。其中，第1小題可以選用中文或英文解答，請仔細閱讀答題要求，如使用英文解答，請全部使用英文，答題正確的，增加5分，本題型最高滿分45分。涉及計算的，要求列出計算步驟，否則不得分，除非題目特別說明不需要列出計算過程。） 1．甲公司是一家上市公司，目前的長期資金來源包括：長期借款7 500萬元，年利率5%，每年付息一次，5年后還本；優(yōu)先股30萬股，每股面值100元，票面股息率8%；普通股500萬股，每股面值1元。 為擴大生產(chǎn)規(guī)模，公司現(xiàn)需籌資4 000萬元，有兩種籌資方案可供選擇：方案一是平價發(fā)行長期債券，債券面值1 000元，期限10年，票面利率6%，每年付息一次；方案二是按當(dāng)前每股市價16元增發(fā)普通股，假設(shè)不考慮發(fā)行費用。 目前公司年銷售收入1億元，變動成本率為60%，除財務(wù)費用外的固定成本2 000萬元。預(yù)計擴大規(guī)模后，每年新增銷售收入3 000萬元，變動成本率不變，除財務(wù)費用外的固定成本新增500萬元：公司的企業(yè)所得稅稅率為25%。 要求： （1）計算追加籌資前的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)。 （2）計算方案一和方案二的每股收益無差別點的銷售收入，并據(jù)此對方案一和方案二作出選擇。 （3）基于要求（2）的結(jié)果，計算追加籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)。 2．甲公司是一家新型建筑材料生產(chǎn)企業(yè)，為做好2017年財務(wù)計劃，擬進行財務(wù)報表分析和預(yù)測。相關(guān)資料如下： （1）甲公司2016年主要財務(wù)數(shù)據(jù)： 單位：萬元 資產(chǎn)負債表項目 2016年末 貨幣資金 600 應(yīng)收賬款 1 600 存貨 1 500 固定資產(chǎn) 8 300 資產(chǎn)總計 12 000 應(yīng)付賬款 1 000 其他流動負債 2 000 長期借款 3 000 股東權(quán)益 6 000 負債及股東權(quán)益總計 12 000 利潤表項目 2016年度 營業(yè)收入 16 000 減：營業(yè)成本 10 000 稅金及附加 560 銷售費用 1 000 管理費用 2 000 財務(wù)費用 240 利潤總額 2 200 減：所得稅費用 550 凈利潤 1 650 （2）公司沒有優(yōu)先股且沒有外部股權(quán)融資計劃，股東權(quán)益變動均來自留存收益。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60%。 （3）銷售部門預(yù)測2017年公司營業(yè)收入增長率為10%。 （4）甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%。 要求： （1）假設(shè)2017年甲公司除長期借款外所有資產(chǎn)和負債與營業(yè)收入保持2016年的百分比關(guān)系，所有成本費用與營業(yè)收入的占比關(guān)系維持2016年水平，用銷售百分比法初步測算公司2017年融資總需求和外部融資需求。 （2）假設(shè)2017年甲公司除貨幣資金、長期借款外所有資產(chǎn)和負債與營業(yè)收入保持2016年的百分比關(guān)系，除財務(wù)費用和所得稅費用外所有成本費用與營業(yè)收入的占比關(guān)系維持2016年水平，2017年新增財務(wù)費用按新增長期借款期初借入計算，所得稅費用按當(dāng)年利潤總額計算。為滿足資金需求，甲公司根據(jù)要求（1）的初步測算結(jié)果，以百萬元為單位向銀行申請貸款，貸款利率8%，貸款金額超出融資需求的部分計入貨幣資金。預(yù)測公司2017年末資產(chǎn)負債表和2017年度利潤表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程）。 單位：萬元 資產(chǎn)負債表項目 2017年末 貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨 固定資產(chǎn) 資產(chǎn)總計 應(yīng)付賬款 其他流動負債 長期借款 股東權(quán)益 負債及股東權(quán)益總計 利潤表項目 2017年度 營業(yè)收入 減：營業(yè)成本 稅金及附加 銷售費用 管理費用 財務(wù)費用 利潤總額 減：所得稅費用 凈利潤 3．甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場需求處于上升階段，為增加產(chǎn)能，公司擬于2018年初添置一臺設(shè)備。有兩種方案可供選擇： 方案一：自行購置。預(yù)計設(shè)備購置成本1 600萬元，按稅法規(guī)定，該設(shè)備按直線法計提折舊，折舊年限5年，凈殘值率6%，預(yù)計該設(shè)備使用4年，每年年末支付維護費用16萬元，4年后變現(xiàn)價值400萬元。 方案二：租賃。甲公司租用設(shè)備進行生產(chǎn)，租賃期4年，設(shè)備的維護費用由提供租賃服務(wù)的公司承擔(dān)，租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿時設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，租賃費總計1 480萬元，分4年償付，每年年初支付370萬元。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%，稅前有擔(dān)保的借款利率為8%。 要求： （1）計算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額、每年維護費用稅后凈額、4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額，并計算考慮貨幣時間價值的平均年成本。 （2）判斷租賃性質(zhì)，計算方案二的考慮貨幣時間價值的平均年成本。 （3）比較方案一和方案二的平均年成本，判斷甲公司應(yīng)選擇方案一還是方案二。 4．甲公司是一家上市公司，主營保健品生產(chǎn)和銷售。2017年7月1日，為對公司業(yè)績進行評價，需估算其資本成本。相關(guān)資料如下： （1）甲公司目前長期資本中有長期債券1萬份，普通股600萬股，沒有其他長期債務(wù)和優(yōu)先股。長期債券發(fā)行于2016年7月1日，期限5年，票面價值1 000元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前長期債券每份市價935．33元，普通股每股市價10元。 （2）目前無風(fēng)險利率為6%，股票市場平均收益率為11%，甲公司普通股貝塔系數(shù)為1.4。 （3）甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%。 要求： （1）計算甲公司長期債券稅前資本成本。 （2）用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司普通股資本成本。 （3）以公司目前的實際市場價值為權(quán)重，計算甲公司加權(quán)平均資本成本。 （4）在計算公司加權(quán)平均資本成本時，有哪幾種權(quán)重計算方法?簡要說明各種權(quán)重計算方法并比較優(yōu)缺點。 5．甲企業(yè)使用同種原料生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本。產(chǎn)品生產(chǎn)分為兩個步驟，第一步驟對原料進行預(yù)處理后，直接轉(zhuǎn)移到第二步驟進行深加工，生產(chǎn)出A、B兩種產(chǎn)品，原料只在第一步驟生產(chǎn)開工時一次性投放，兩個步驟的直接人工和制造費用隨加工進度陸續(xù)發(fā)生，第一步驟和第二步驟均采用約當(dāng)產(chǎn)量法在產(chǎn)成品和在產(chǎn)品之間分配成本，月末留存在本步驟的實物在產(chǎn)品的完工程度分別為60%和50%。聯(lián)產(chǎn)品成本按照可變現(xiàn)凈值法進行分配，其中：A產(chǎn)品可直接出售，售價為8.58元/千克；B產(chǎn)品需繼續(xù)加工，加工成本為0.336元/千克，售價為7.2元/千克。A、B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比例為6：5。 2017年9月相關(guān)成本核算資料如下： （1）本月產(chǎn)量資料（單位：千克） 月初留存在本步 驟的實物在產(chǎn)品 本月投產(chǎn) 合計 本月本步驟 完成的產(chǎn)品 月末留存在本步 驟的實物在產(chǎn)品 第一步驟 8 000 92 000 100 000 90 000 10 000 第二步驟 7 000 90 000 97 000 88 000 9 000 （2）月初在產(chǎn)品成本（單位：元） 直接材料 直接人工 制造費用 合計 第一步驟 50 000 8 250 5 000 63 250 第二步驟 — 3 350 3 600 6 950 （3）本月發(fā)生成本（單位：元） 直接材料 直接人工 制造費用 合計 第一步驟 313 800 69 000 41 350 424 150 第二步驟 79 900 88 900 168 800 要求： （1）編制各步驟產(chǎn)品成本計算單以及產(chǎn)品成本匯總計算單（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程）。 第一步驟成本計算單 2017年9月 單位：元 直接材料 直接人工 制造費用 合計 月初在產(chǎn)品成本 本月生產(chǎn)成本 合計 分配率 產(chǎn)成品成本中本步驟份額 步驟份額 月末在產(chǎn)品 第二步驟成本計算單 2017年9月 單位：元 直接材料 直接人工 制造費用 合計 月初在產(chǎn)品成本 本月生產(chǎn)成本 合計 分配率 產(chǎn)成品成本中本步驟份額 月末在產(chǎn)品 產(chǎn)品成本匯總計算單 2017年9月 單位：元 直接材料 直接人工 制造費用 合計 第一步驟 第二步驟 合計 （2）計算A、B產(chǎn)品的單位成本。 四、綜合題（本題共15分。涉及計算的，要求列出計算步驟，否則不得分，除非題目特別說明不需要列出計算過程。） 甲公司是一家智能機器人制造企業(yè)，目前生產(chǎn)A、B、C三種型號機器人，最近幾年該行業(yè)市場需求變化較大，公司正進行生產(chǎn)經(jīng)營的調(diào)整和決策。相關(guān)資料如下： （1）預(yù)計2018年A型機器人銷量為1 500臺，單位售價為24萬元，單位變動成本為14萬元；B型機器人銷量為1 000臺，單位售價為18萬元，單位變動成本為10萬元；C型機器人銷量為2 500臺，單位售價為16萬元，單位變動成本為10萬元；固定成本總額為10 200萬元。 （2）A、B、C三種型號機器人都需要通過同一臺關(guān)鍵設(shè)備加工，該設(shè)備是公司的關(guān)鍵限制資源，該設(shè)備總的加工能力為5 000小時，A、B、c三種型號機器人利用該設(shè)備進行加工的時間分別為1小時、2小時和1小時。 要求： （1）為有效利用關(guān)鍵設(shè)備，該公司2018年A、B、C三種型號機器人各應(yīng)生產(chǎn)多少臺?營業(yè)利潤總計多少萬元? （2）基于要求（1）的結(jié)果，計算公司2018年的加權(quán)平均邊際貢獻率、加權(quán)平均盈虧平衡銷售額及A型機器人的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點作業(yè)率。 （3）假設(shè)公司根據(jù)市場需求變化，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，計劃2019年只生產(chǎn)A型機器人，預(yù)計2019年A型機器人銷量達到5 000臺，單位變動成本保持不變，固定成本增加到11 200萬元，若想達到要求（1）的營業(yè)利潤，2019年公司A型機器人可接受的最低銷售單價是多少? （4）基于要求（3）的單位售價、單位變動成本、固定成本和銷量，分別計算在這些參數(shù)增長10%時營業(yè)利潤對各參數(shù)的敏感系數(shù)，然后按營業(yè)利潤對這些參數(shù)的敏感程度進行排序，并指出對營業(yè)利潤而言哪些參數(shù)是敏感因素。  2017年注冊會計師全國統(tǒng)一考試專業(yè)階段 財務(wù)成本管理真題 參考答案及解析 一、單項選擇題 1．D?！窘馕觥抠Y本市場線的切點是市場均衡點，它代表唯一最有效的風(fēng)險資產(chǎn)組合，它是所有證券以各自的總市場價值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合，我們將其定義為“市場組合”。 2．D。【解析】固定制造費用能量差異是指固定制造費用預(yù)算與固定制造費用標準成本的差額，用公式表示為：固定制造費用能量差異=固定制造費用預(yù)算數(shù)-固定制造費用標準成本。因此，實際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量時，成本差異表現(xiàn)為固定制造費用能量差異。 3．B?！窘馕觥考みM型營運資本投資策略，表現(xiàn)為較低的流動資產(chǎn)/收入比率，所以持有成本最低，短缺成本最高，相比而言，適中型營運資本投資策略，持有成本較高，短缺成本較低。 4．D?！窘馕觥恳钥煽剡呺H貢獻作為業(yè)績評價依據(jù)可能是最好的，它反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。部門經(jīng)理可控制收入以及變動成本和部分固定成本，因而可以對可控邊際貢獻承擔(dān)責(zé)任。 5．C?！窘馕觥窟x項A，股票分割會降低股票每股面值，股票股利不會改變股票每股面值；選項B、D，股票分割和股票股利都不會改變股東權(quán)益總額，但是股票股利會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，股票分割不會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)。 6．D?！窘馕觥坷麧櫫舸?1 0007/10=700（萬元），應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利=1 200-700=500（萬元）。 7．D。【解析】在考慮所得稅的條件下，有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低。所以，財務(wù)杠桿越大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本越低。 8．A?！窘馕觥俊?C”系統(tǒng)中，“能力”是指顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負債的比例。 9．C。【解析】生產(chǎn)前機器調(diào)試屬于批次級作業(yè)，它們的成本取決于批次，所以作業(yè)成本動因應(yīng)采用產(chǎn)品批次。 10．B。【解析】預(yù)期理論提出的命題是：長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值。選項A、C屬于分割市場理論的觀點；選項D屬于流動性溢價理論的觀點。 11．D。【解析】根據(jù)股利折現(xiàn)模型，下一年的股票價格=[0.75（1+4%）/（10%-4%）]（1+4%）=13.52（元）。 12．B?！窘馕觥窟呺H貢獻=銷售收入（1-變動成本率）=1 000（1-60%）=400（萬元）；稅前利潤=邊際貢獻-固定成本-利息費用=400-200-40=160（萬元）；該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)=邊際貢獻/稅前利潤=400/160=2.5。 13．C。【解析】本期期末材料=1981020%=396（千克），本期預(yù)計材料采購量=（生產(chǎn)需用量+期末材料）-期初材料=（15510+396）-310=1 636（千克）。 14．B?！窘馕觥坑肅*表示最佳現(xiàn)金持有量，T表示現(xiàn)金需求量。當(dāng)有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的交易費用為100元、有價證券投資報酬率為4%時，C*=2T1004%=5 000T；當(dāng)有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的交易費用為50元、有價證券投資報酬率為8%時，C*=2T508%=1 250T。所以，最佳現(xiàn)金持有量變動百分比=1 250T-5 000T/5 000T=-50%。甲公司現(xiàn)金管理應(yīng)采取的措施是將最佳現(xiàn)金持有量降低50%。 二、多項選擇題 1．ABD?！窘馕觥窟x項C，方差、標準差、變異系數(shù)度量投資的總風(fēng)險，包括系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險。 2．BD。【解析】選項B、D，存貨經(jīng)濟訂貨批量Q*=2KDKcQ*=/半，其中，K為每次訂貨的變動成本，D為存貨年需要量，Kc為存貨的單位成本。所以，存貨年需求量、單位訂貨變動成本與存貨經(jīng)濟訂貨批量同向變動；選項A，單位儲存成本與存貨經(jīng)濟訂貨批量反向變動；選項C，訂貨固定成本與存貨經(jīng)濟訂貨批量無關(guān)。 3．BD?！窘馕觥窟x項A、B，從少數(shù)股權(quán)投資者來看，V（當(dāng)前）是企業(yè)股票的公平市場價值。它是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量現(xiàn)值。對于謀求控股權(quán)的投資者來說，V（新的）是企業(yè)股票的公平市場價值。它是企業(yè)進行重組，改進管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；選項C，一個企業(yè)的公平市場價值，應(yīng)當(dāng)是其持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高的一個；選項D，企業(yè)公平市場價值是企業(yè)各部分構(gòu)成的有機整體的價值。 4．BCD。【解析】內(nèi)部失敗成本是指產(chǎn)品進入市場之前由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標準而發(fā)生的成本，這部分成本包括：廢料、返工、修復(fù)、重新檢測、停工整修或變更設(shè)計等。選項A屬于內(nèi)部失敗成本。 5．BC?！窘馕觥窟x項A，看跌期權(quán)在未來某一時間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價格與股票價格的差額。如果其他因素不變，當(dāng)股票價格上升時，看跌期權(quán)的價值下降；選項B，股票價格的波動率，是指股票價格變動的不確定性，對于看跌期權(quán)持有者來說，股價的波動率增加會使期權(quán)價值增加，股價波動率下降會使期權(quán)價值下降；選項C，對于美式期權(quán)來說，較短的到期時間能降低看漲期權(quán)的價值；選項D，一種簡單而不全面的解釋，假設(shè)股票價格不變，無風(fēng)險報酬率越低，執(zhí)行價格的現(xiàn)值越高，看跌期權(quán)的價值越高。 6．ABC?！窘馕觥窟x項A，對于看漲期權(quán)來說，標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于實值狀態(tài)；選項B、D，期權(quán)的時間溢價是一種等待的價值，只要未到期，時間溢價就是大于0的；選項C，對于看跌期權(quán)來說，標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)。 7．ABCD?！窘馕觥砍韵虑闆r外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權(quán)：①修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容；②一次或累計減少公司注冊資本超過10%；③公司合并、分立、解散或變更公司形式；④發(fā)行優(yōu)先股；⑤公司章程規(guī)定的其他情形。上述事項的決議，除須經(jīng)出席會議的普通股股東（含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東）所持表決權(quán)的2/3以上通過之外，還須經(jīng)出席會議的優(yōu)先股股東（不舍表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東）所持表決權(quán)的2/3以上通過。 8．ABC?！窘馕觥坎还_直接發(fā)行，是指不公開對外發(fā)行股票，只向少數(shù)特定的對象直接發(fā)行，因而不需經(jīng)中介機構(gòu)承銷。這種發(fā)行方式彈性較大，發(fā)行成本低，但是發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差。 9．AD?！窘馕觥科胶庥嫹挚ǖ哪繕撕椭笜藖碓从谄髽I(yè)的愿景和戰(zhàn)略，這些目標和指標從四個維度來考察企業(yè)的業(yè)績，即財務(wù)維度、顧客維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度、學(xué)習(xí)與成長維度。 10．AC?！窘馕觥窟x項A、C，在無效市場和弱式有效市場中，股價沒有反映公開的信息，因此利用公開信息可以獲得超額收益；選項B、D，在半強式有效市場中，歷史信息和公開信息已反映于股票價格，不能通過對歷史信息和公開信息的分析獲得超額收益；在強式有效市場中，對投資人來說，不能從公開和非公開的信息分析中獲得超額利潤。 11．AD?！窘馕觥窟x項A、D，對于單一投資項目，當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含報酬率大于資本成本；選項B，會計報酬率不考慮貨幣時間價值，且考慮的不是現(xiàn)金凈流量而是年平均凈收益，所以與資本成本無法進行比較；選項C，因為凈現(xiàn)值大于0，因此未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值補償了原始投資額現(xiàn)值后還有剩余，即折現(xiàn)回收期小于項目投資期5年。 12．BD?！窘馕觥科贩N級作業(yè)是指服務(wù)于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如，產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定、工藝改造、產(chǎn)品更新等。選項A屬于單位級作業(yè)，選項C屬于批次級作業(yè)。 三、計算分析題 1．（1）追加籌資前的邊際貢獻=10 000（1-60%）=4 000（萬元） 追加籌資前的息稅前利潤=4 000-2 000=2 000（萬元） 追加籌資前的經(jīng)營杠桿系數(shù)=4 000/2 000=2 追加籌資前的財務(wù)杠桿系數(shù)=2 000/[2 000-7 5005%-301008%/（1-25%）]=1.53 追加籌資前的聯(lián)合杠桿系數(shù)=4 000/[2 000-7 5005%-301008%/（1-25%）]=3.07 （2）假設(shè)方案一和方案二的每股收益無差別點的息稅前利潤為EBIT，則： [（EBIT-7 5005%-4 0006%）（1-25%）-301008%]/500=[（EBIT-7 5005%）（1-25%）-301008%]/（500+4 000/16） 解得：EBIT=1 415（萬元） 由于：銷售收入（1-60%）-2 000-500=1 415 則：銷售收入=9 787.5（萬元） 擴大規(guī)模后，公司預(yù)計銷售收入=10 000+3 000=13 000（萬元），大于每股收益無差別點的銷售收入，所以選擇方案一進行籌資。 （3）追加籌資后的邊際貢獻=13 000（1-60%）=5 200（萬元） 追加籌資后的息稅前利潤=5 200-2 000-500=2 700（萬元） 追加籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù)=5 200/2 700=1.93 追加籌資后的財務(wù)杠桿系數(shù)=2 700/[2 700-7 5005%-4 0006%-301008%/（1-25%）]=1.53 追加籌資后的聯(lián)合杠桿系數(shù)=5 200/[2 700-7 5005%-4 0006%-301008%/（1-25%）]=2.95 2．（1）2017年融資總需求=（12 000-1 000-2 000）10%=900（萬元） 2017年外部融資需求=900-16 000（1+10%）（1 650/16 000）（1-60%）=174（萬元） （2） 單位：萬元 資產(chǎn)負債表項目 2017年末 貨幣資金 600（1+10%）+26=686 應(yīng)收賬款 1 600（1+10%）=1 760 存貨 1 500（1+10%）=1 650 固定資產(chǎn) 8 300（1+10%）=9 130 資產(chǎn)總額 13 226 應(yīng)付賬款 1 000（1+10%）=1 100 其他流動負債 2 000（1+10%）=2 200 長期借款 3 200 股東權(quán)益 6 000+16 000（1+10%）（1 650/16 000）（1-60%）=6 726 負債及股東權(quán)益總計 13 226 利潤表項目 2017年度 營業(yè)收入 16 000（1+10%）=17 600 減：營業(yè)成本 10 000（1+10%）=11 000 稅金及附加 560（1+0%）=616 銷售費用 1 000（1+10%）=1 100 管理費用 2 000（1+10%）=2 200 財務(wù)費用 2008%+240=256 利潤總額 2 428 減：所得稅費用 607 凈利潤 1 821 5．（1）①初始投資額=1 600（萬元） ②每年折舊=（1 600-1 6005%）/5=304（萬元） 每年折舊抵稅額=30425%=76（萬元） ③每年維護費用稅后凈額=16（1-25%）=12（萬元） ④年后賬面價值=1 600-3044=384（萬元） 4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額=400-（400-384）25%=396（萬元） ⑤稅后有擔(dān)保的借款利率=8%（1-25%）=6% 現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=1 600+（-76+12）（P/A，6%，4）-396（P/F，6%，4）=1 600+（-76+12）3.4651-3960.7921=1 064.56（萬元） 平均年成本=1 064.56/（P/A，6%，4）=1 064.56/3.4651=307.22（萬元） （2）租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限=4/5=80%，大于75%，所以屬于融資租賃。 每年折舊=（1 480-1 4805%）/5=281.2（萬元） 每年折舊抵稅額=281.225%=70.3（萬元） 4年后賬面價值=1 480-281.24=355.2（萬元） 4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額=355.225%=88.8（萬元） 現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=370（P/A，6%，4）（1+6%）-70.3（P/A，6%，4）-88.8（P/F，6%，4）=3703.4651（1+6%）-70.33.4651-88.80.7921=1 045.08（萬元） 平均年成本=1 045.O8/（P/A，6%，4）=1 045.08/3．4651=301.60（萬元） （3）方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，所以甲公司應(yīng)選擇方案二。 4．（1）假設(shè)計息期債務(wù)資本成本為rd， 1 0008%/2（P/A，rd，8）+1 000（P/F，rd，8）=935.33 當(dāng)rd=5%時，1 0008%/2（P/A，5%，8）+1 000（P/F，5%，8）=1 0008%/26.4632+1 0000.6768=406.4632+1 0000.6768=935.33 所以，rd=5%時，長期債券稅前資本成本=（1+5%）2-1=10.25% （2）普通股資本成本=IRF+β（rm-rRF）=6%+1.4（11%-6%）=13% （3）加權(quán)平均資本成本=10.25%（1-25%）1935.33/（1935.33+60010）+13%60010/（1935.33+60010）=12.28% （4）計算公司的加權(quán)平均資本成本，有三種權(quán)重依據(jù)可供選擇，即賬面價值權(quán)重、實際市場價值權(quán)重和目標資本結(jié)構(gòu)權(quán)重。 ①賬面價值權(quán)重：是指根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。資產(chǎn)負債表提供了負債和權(quán)益的金額，計算時很方便。但是，賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu)，不一定符合未來的狀態(tài)；賬面價值會歪曲資本成本，因為賬面價值與市場價值有極大的差異。 ②實際市場價值權(quán)重：是根據(jù)當(dāng)前負債和權(quán)益的市場價值比例衡量每種資本的比例。由于市場價值不斷變動，負債和權(quán)益的比例也隨之變動，計算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是經(jīng)常變化的。 ③目標資本結(jié)構(gòu)權(quán)重：是根據(jù)按市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例。公司的目標資本結(jié)構(gòu)，代表未來將如何籌資的最佳估計。如果公司向目標資本結(jié)構(gòu)發(fā)展，目標資本結(jié)構(gòu)權(quán)重更為合適。這種權(quán)重可以選用平均市場價格，回避證券市場價格變動頻繁的不便；可以適用于公司評價未來的資本結(jié)構(gòu)，而賬面價值權(quán)重和實際市場價值權(quán)重僅反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。 5．（1）第一步驟成本計算見下表。 第一步驟成本計算單 2017年9月 單位：元 直接材料 直接人工 制造費用 合計 月初在產(chǎn)品成本 50 000 8 250 5 000 63 250 本月生產(chǎn)成本 313 800 69 000 41 350 424 150 合計 363 800 77 250 46 350 487 400 分配率 363 800/（88 000 +10 000+9 000）=3.4 77 250/（88 000 +10 00060% +9 000）=0.75 46 350/（88 000 +10 00060% +9 000=0.45 4.6 產(chǎn)成品成本中本步驟份額 88 0003.4= 299 200 88 0000.75= 66 000 88 0000.45= 39 600 404 800 月末在產(chǎn)品 （10 000+9 000） 3.4=64 600 （10 00060%+9 000）0.75 =11 250 （10 00060% +9 000）0.45 =6 750 82 600 第二步驟成本計算單 2017年9月 單位：元 直接材料 直接人工 制造費用 合計 月初在產(chǎn)品成本 — 3 350 3 600 6 950 本月生產(chǎn)成本 — 79 900 88 900 168 800 合計 — 83 250 92 500 175 750 分配率 — 83 250/（88 000 +9 00050%） =0.9 92 500/（88 000 +9 00050%） =1 1.9 產(chǎn)成品成本中本步驟份額 — 88 0000.9= 79 200 88 0001= 88 000 167 200 月末在產(chǎn)品 — 9 00050% 0.9=4 050 9 00050%1 =4 500 8 550 產(chǎn)品成本匯總計算單 2017年9月 單位：元 直接材料 直接人工 制造費用 合計 第一步驟 299 200 66 000 39 600 404 800 第二步驟 — 79 200 88 000 167 200 合計 299 200 145 200 127 600 572 000 （2）由于：A、B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比例為6：5，所以： A產(chǎn)品產(chǎn)量=88 0006/（6+5）=48 000（千克） B產(chǎn)品產(chǎn)量=88 0005/（6+5）=40 000（千克） A產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=48 0008.58=411 840（元） B產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=40 000（7.2-0.336）=274 560（元） A產(chǎn)品應(yīng)分配的成本=572 000411 840/（411 840+274 560）=343 200（元） A產(chǎn)品單位成本=343 200/48 000=7.15（元/千克） B產(chǎn)品應(yīng)分配的成本=572 000274 560/（411 840+274 560）=228 800（元） B產(chǎn)品單位成本=228 800/40 000=5.72（元/千克） 四、綜合題 （1）A型機器人單位小時邊際貢獻=（24-14）/1=10（萬元/小時） B型機器人單位小時邊際貢獻=（18-10）/2=4（萬元/小時） C型機器人單位小時邊際貢獻=（16-1O）/1=6（萬元/小時） 因為A型機器人單位小時邊際貢獻>C型機器人單位小時邊際貢獻>B型機器人單位小時邊際貢獻，所以應(yīng)該先生產(chǎn)A型機器人，再生產(chǎn)C型機器人，最后生產(chǎn)B型機器人。 因為A型機器人銷量為1 500臺，所以A型機器人生產(chǎn)1 500臺，總工時為1 500小時，C型機器人銷量為2 500臺，所以C型機器人生產(chǎn)2 500臺，總工時為2 500小時。 剩余工時=5 000-1 500-2 500=1 000（小時） 所以應(yīng)該生產(chǎn)B型機器人的數(shù)量=1 000/2=500（臺） 即：生產(chǎn)A型機器人1 500臺，C型機器人2 500臺，8型機器人500臺。 營業(yè)利潤=1 500（24-14）+2 500（16-1O）+500（18-10）-10 200=23 800（萬元） （2）加權(quán)平均邊際貢獻率=[1 500（24-14）+2 500（16-10）+500（18-10）]/（1 50024+2 50016+50018）=40% 加權(quán)平均盈虧平衡銷售額=10 200/40%=25 500（萬元） A型機器人的盈虧平衡銷售額=25 5001 50024/（1 50024+2 50016+50018）=10 800（萬元） A型機器人的盈虧平衡銷售量=10 800/24=450（臺） A型機器人的盈虧臨界點作業(yè)率=450/1 500=30% （3）假設(shè)可接受的最低銷售單價是W，則： （W-14）5 000-11 200=23 800 解得：W=21（萬元） （4）①單價增長10%： 變化后的營業(yè)利潤=[21（1+10%）-14]5 000-11 200=34 300（萬元） 營業(yè)利潤變動百分比=（34 300-23 800）/23 800=44.12% 營業(yè)利潤對單價的敏感系數(shù)=44.12%/10%=4.41 單位變動成本增長10%： 變化后的營業(yè)利潤=[21-14（1+10%）]5 000-11 200=16 800（萬元） 營業(yè)利潤變動百分比=（16 800-23 800）/23 800=-29.41% 營業(yè)利潤對單位變動成本的敏感系數(shù)=-29.41%/10%=-2.94 銷量增長10%： 變化后的營業(yè)利潤=（21-14）5 000（1+10%）-11 200=27 300（萬元） 營業(yè)利潤變動百分比=（27 300-23 800）/23 800=14.71% 營業(yè)利潤對銷量的敏感系數(shù)=14.71%/10%=1.47 固定成本增長10%： 變化后的營業(yè)利潤=（21-14）5 000-11 200（1+10%）=22 680（萬元） 營業(yè)利潤變動百分比=（22 680-23 800）/23 800=-4.71% 營業(yè)利潤對固定成本的敏感系數(shù)=-4.71%/10%=-0.47 ②敏感程度由大到小的順序是：單價、單位變動成本、銷量、固定成本。 ③敏感系數(shù)的絕對值大于1的因素屬于敏感因素，所以單價、單位變動成本、銷量屬于敏感因素。 工程部維修工的崗位職責(zé)　1、 嚴格遵守公司員工守則和各項規(guī)章制度，服從領(lǐng)班安排，除完成日常維修任務(wù)外，有計劃地承擔(dān)其它工作任務(wù); 2、 努力學(xué)習(xí)技術(shù)，熟練掌握現(xiàn)有電氣設(shè)備的原理及實際操作與維修; 3、 積極協(xié)調(diào)配電工的工作，出現(xiàn)事故時無條件地迅速返回機房，聽從領(lǐng)班的指揮; 4、 招待執(zhí)行所管轄設(shè)備的檢修計劃，按時按質(zhì)按量地完成，并填好記錄表格; 5、 嚴格執(zhí)行設(shè)備管理制度，做好日夜班的交接班工作; 6、 交班時發(fā)生故障，上一班必須協(xié)同下一班排隊故障后才能下班，配電設(shè)備發(fā)生事故時不得離崗; 7、 請假、補休需在一天前報告領(lǐng)班，并由領(lǐng)班安排合適的替班人. 人與人之間的距離雖然摸不著，看不見，但的的確確是一桿實實在在的秤。真與假，善與惡，美與丑，盡在秤桿上可以看出；人心的大小，胸懷的寬窄，撥一撥秤砣全然知曉。 　　人與人之間的距離，不可太近。 　　與人太近了，常?？慈瞬磺濉Ｒ粋€人既有優(yōu)點，也有缺點，所謂人無完人，金無赤足是也。初識時，走得太近就會模糊了不足，寵之；時間久了，原本的美麗之處也成了瑕疵，嫌之。 　　與人太近了，便隨手可得，有時得物，據(jù)為己有，太過貪財；有時得人，為己所用，也許貪色。貪財也好，貪色亦罷，都是一種貪心。 　　與人太近了，最可悲的就是會把自己丟在別人身上，找不到自己的影子，忘了回家的路。 　　這世上，根本沒有零距離的人際關(guān)系，因為人總是有一份自私的，人與人之間太近的距離，易滋生事端，恩怨相隨。所以，人與人相處的太近了，便漸漸相遠。 　　人與人之間的距離也不可太遠。 　　太遠了，就像放飛的風(fēng)箏，過高斷線。 　　太遠了，就像南徙的大雁，失群哀鳴。 　　太遠了，就像失聯(lián)的旅人，形單影只。 　　人與人之間的距離，有時，先遠后近；有時，先近后遠。這每次的變化之中，總是有一個難以忘記的故事或者一段難以割舍的情。 　　有時候，人與人之間的距離，忽然間近了，其實還是遠；忽然間遠了，肯定是傷了誰。 　　人與人之間的距離，如果是一份信箋，那是思念；如果是一個微笑，那是寬容；如果是一句問候，那是友誼；如果是一次付出，那是責(zé)任。這樣的距離，即便是遠，但也很近。 　　最怕的，人與人之間的距離就是一句失真的讒言，一個不屑的眼神，一疊誘人的紙幣，或者是一條無法逾越的深谷。這樣的距離，即便是近，但也很遠。 　　人與人之間最美的距離，就是不遠不近，遠中有近，近中有遠，遠而不離開，近而不相丟。 　　太遠的距離，只需要一份寬容，就不會走得太遠而行同陌人；太近的距離，只需要一份自尊，就不會走得太近而丟了自己。不遠不近的距離，多像一朵艷麗的花，一首悅耳的歌，一首優(yōu)美的詩。 　　人生路上，每個人的相遇、相識，都是一份緣，我們都是相互之間不可或缺的伴。 人與人之間的距離雖然摸不著，看不見，但的的確確是一桿實實在在的秤。真與假，善與惡，美與丑，盡在秤桿上可以看出；人心的大小，胸懷的寬窄，撥一撥秤砣全然知曉。 　　人與人之間的距離，不可太近。 　　與人太近了，常?？慈瞬磺?。一個人既有優(yōu)點，也有缺點，所謂人無完人，金無赤足是也。初識時，走得太近就會模糊了不足，寵之；時間久了，原本的美麗之處也成了瑕疵，嫌之。 　　與人太近了，便隨手可得，有時得物，據(jù)為己有，太過貪財；有時得人，為己所用，也許貪色。貪財也好，貪色亦罷，都是一種貪心。 　　與人太近了，最可悲的就是會把自己丟在別人身上，找不到自己的影子，忘了回家的路。 　　這世上，根本沒有零距離的人際關(guān)系，因為人總是有一份自私的，人與人之間太近的距離，易滋生事端，恩怨相隨。所以，人與人相處的太近了，便漸漸相遠。 　　人與人之間的距離也不可太遠。 　　太遠了，就像放飛的風(fēng)箏，過高斷線。 　　太遠了，就像南徙的大雁，失群哀鳴。 　　太遠了，就像失聯(lián)的旅人，形單影只。 　　人與人之間的距離，有時，先遠后近；有時，先近后遠。這每次的變化之中，總是有一個難以忘記的故事或者一段難以割舍的情。 　　有時候，人與人之間的距離，忽然間近了，其實還是遠；忽然間遠了，肯定是傷了誰。 　　人與人之間的距離，如果是一份信箋，那是思念；如果是一個微笑，那是寬容；如果是一句問候，那是友誼；如果是一次付出，那是責(zé)任。這樣的距離，即便是遠，但也很近。 　　最怕的，人與人之間的距離就是一句失真的讒言，一個不屑的眼神，一疊誘人的紙幣，或者是一條無法逾越的深谷。這樣的距離，即便是近，但也很遠。 　　人與人之間最美的距離，就是不遠不近，遠中有近，近中有遠，遠而不離開，近而不相丟。 　　太遠的距離，只需要一份寬容，就不會走得太遠而行同陌人；太近的距離，只需要一份自尊，就不會走得太近而丟了自己。不遠不近的距離，多像一朵艷麗的花，一首悅耳的歌，一首優(yōu)美的詩。 　　人生路上，每個人的相遇、相識，都是一份緣，我們都是相互之間不可或缺的伴。