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第一章金融市場與金融工具；第一節(jié)金融市場與金融工具概述；1.金融市場的主體包括家庭、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)；2.金融工具的分類：；按期限不同，金融工具可分為貨幣市場工具和資本市場；按性質(zhì)不同，金融工具可分為債權(quán)憑證與所有權(quán)憑證；按與實(shí)際信用活動(dòng)的關(guān)系，可分為原生金融工具（基礎(chǔ)；3.金融工具的性質(zhì):期限性,流動(dòng)性,收益性,風(fēng)險(xiǎn)；4.金融市場的類型：；按照市場中交 第一章 金融市場與金融工具 第一節(jié) 金融市場與金融工具概述 1.金融市場的主體包括家庭、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、中央銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 2.金融工具的分類： 按期限不同，金融工具可分為貨幣市場工具和資本市場工具。 按性質(zhì)不同，金融工具可分為債權(quán)憑證與所有權(quán)憑證。 按與實(shí)際信用活動(dòng)的關(guān)系，可分為原生金融工具（基礎(chǔ)金融工具）和衍生金融工具。 3.金融工具的性質(zhì):期限性,流動(dòng)性,收益性,風(fēng)險(xiǎn)性。 4.金融市場的類型： 按照市場中交易標(biāo)的物的不同,分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險(xiǎn)市場和黃金市場等。 按照交易中介作用的不同,分為直接金融市場和間接金融市場。 按照金融工具的交易程序不同，分為發(fā)行市場和流通市場。 按照金融交易是否存在固定場所，分為有形市場和無形市場兩類。 按照金融工具的本原和從屬關(guān)系不同，分為傳統(tǒng)金融市場和金融衍生品市場。 按照地域范圍的不同，分為國內(nèi)金融市場和國際金融市場。 5.金融市場的功能:資金積聚功能,宏觀調(diào)控功能,財(cái)富功能,風(fēng)險(xiǎn)分散功能,交易功能,資源配置功能,反映功能 第二節(jié) 傳統(tǒng)的金融市場及其工具 1.貨幣市場中交易的金融工具一般都具有期限短、流動(dòng)性高、對(duì)利率敏感等特點(diǎn)，具有“準(zhǔn)貨幣”特性。 2.同業(yè)拆借市場有以下幾個(gè)特點(diǎn)：（1）期限短（2）參與者廣泛（3）在拆借市場交易的主要是金融機(jī)構(gòu)存放在中央銀行賬戶上的超額準(zhǔn)備金（4）信用拆借 3.同業(yè)拆借市場有以下幾個(gè)功能：（1）調(diào)劑金融機(jī)構(gòu)間資金短缺，提高資金使用效率。（2）同業(yè)拆借市場是中央銀行實(shí)施貨幣政策， 4.回購協(xié)議市場:證券的賣方以一定數(shù)量的證券為抵押進(jìn)行短期借款，條件是在規(guī)定期限內(nèi)再購回證券，且購回價(jià)格高于賣出價(jià)格，兩者的差額即為借款的利息。在證券回購協(xié)議中，作為標(biāo)的物的主要是國庫券等政府債券或其他有擔(dān)保債券，也可以是商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等其他貨幣市場工具。 5.證券回購作為一種重要的短期融資工具，在貨幣市場中發(fā)揮著重要作用：（1）證券回購交易增加了證券的運(yùn)用途徑和閑置資金的靈活性。（2）回購協(xié)議是中央銀行進(jìn)行公開市場操作的重要工具。 6.銀行承兌匯票具有以下特點(diǎn)：（1）安全性高（2）流動(dòng)性強(qiáng)（3）靈活性好。 7.與傳統(tǒng)的定期存單相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單具有以下特點(diǎn)：（1）傳統(tǒng)定期存單記名且不可流通轉(zhuǎn)讓；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不記名，且可在市場上流通并轉(zhuǎn)讓。（2）傳統(tǒng)定期存單的金額是不固定的，由存款人意愿決定；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單一般面額固定且較大。（3）傳統(tǒng)定期存單可提前支取，但會(huì)損失一些利息收入；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不可提前支取，只能在二級(jí)市場上流通轉(zhuǎn)讓。（4）傳統(tǒng)定期存款依照期限長短有不同的固定利率；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的利率既有固定的，也有浮動(dòng)的，一般高于同期限的定期存款利率。 8.在我國，資本市場主要包括股票市場、債券市場和投資基金市場。 9.債券分類：根據(jù)發(fā)行主體的不同，債券可分為政府債券、公司債券和金融債券。根據(jù)償還期限的不同，債券可分為短期債券、中期債券和長期債券。根據(jù)利率是否固定，債券分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。根據(jù)利息支付方式的不同，債券 分為付息債券、一次還本付息債券、貼現(xiàn)債券和零息債券。根據(jù)性質(zhì)的不同，債券又可分為信用債券、抵押債券、擔(dān)保債券等。 10.債券具有以下特征：（1）償還性（2）流動(dòng)性（3）收益性（4）安全性。 11.債券市場的功能包括： （1）債券資產(chǎn)作為金融市場的一個(gè)重要組成部分，具有調(diào)劑閑散資金、為資金不足者籌集資金的功能。（2）債券體現(xiàn)了收益性與流動(dòng)性的統(tǒng)一，是資本市場上不可或缺的金融工具，吸引了眾多的投資者。（3）債券市場能夠較為準(zhǔn)確地反映發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況。同時(shí)，債券市場上的國債利率通常被視為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的利率，成為其他資產(chǎn)和衍生品的定價(jià)基礎(chǔ)。（4）債券市場是中央銀行實(shí)施貨幣政策的重要載體。中央銀行通過在證券市場上買賣國債或發(fā)行中央銀行票據(jù)進(jìn)行公開市場操作，對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控。 12.投資基金特征：（1）集合投資，降低成本。（2）分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。（3）專業(yè)化管理。 13.外匯交易類型：(1)即期外匯交易(2)遠(yuǎn)期外匯交易(3)掉期交易 14.外匯市場的特點(diǎn):(1).外匯市場是無形市場(2)外匯市場是24小時(shí)交易的全球最大單一市場(3)外匯市場是以造市商為核心的市場(4)外匯市場存在雙重交易結(jié)構(gòu) 第三節(jié) 金融衍生品市場及其工具 1.金融衍生品有以下特征:（1）杠桿比例高（2）定價(jià)復(fù)雜（3）高風(fēng)險(xiǎn)性（4）全球化程度高。 2.根據(jù)交易目的的不同，金融衍生品市場上的交易主體分為四類：套期保值者、投機(jī)者、套利者和經(jīng)紀(jì)人。 3.按照衍生品合約類型的不同，目前市場中最為常見的金融衍生品有遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換和信用衍生品等。 4.目前比較常見的遠(yuǎn)期合約主要有遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。 5.期權(quán)與其他衍生金融工具的主要區(qū)別在于交易風(fēng)險(xiǎn)在買賣雙方之間的分布不對(duì)稱性。期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)在買賣雙方之間的分布不對(duì)稱，期權(quán)合約的買方損失是有限的，收益是無限的，而賣方則與此相反。 6.金融互換分為貨幣互換、利率互換和交叉互換 7.1972年，美國芝加哥交易所貨幣市場推出了英鎊、加元、德國馬克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索等外匯期貨合約，標(biāo)志著第一代金融衍生品的產(chǎn)生。 第四節(jié) 我國的金融市場及其工具 1.我國的貨幣市場:（一）同業(yè)拆借市場（二）回購協(xié)議市場（三）票據(jù)市場 2.我國的資本市場：（一）債券市場（二）股票市場（三）投資基金市場 3.我國上市公司股票按發(fā)行范圍可分為。A股、B股、H股和F股。 4.2005年7月21日，我國對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行改革，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。 第二章 利率與金融資產(chǎn)定價(jià) 第一節(jié) 利率及其決定 1.實(shí)際利率是指在通貨膨脹條件下，名義利率扣除物價(jià)變動(dòng)率后的利率。 2.到期期限相同的債權(quán)工具利率不同是由三個(gè)原因引起的：違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和所得稅因素。 3.收益率曲線的三種特征:（1）不同期限的債券，其利率經(jīng)常朝同方向變動(dòng)（2）利率水平較低時(shí)，收益率曲線經(jīng)常呈現(xiàn)正斜率；利率水平較高時(shí)，收益率曲線經(jīng)常出現(xiàn)負(fù)斜率（3）收益率曲線通常為正斜率。 4.曲線的這些特征將通過利率期限結(jié)構(gòu)理論予以詮釋:純預(yù)期理論,分隔市場理論,期限偏好理論 5.利率決定理論:（一）古典利率理論:在充分就業(yè)的所得水準(zhǔn)下，儲(chǔ)蓄與投資的真實(shí)數(shù)量都是利率的函數(shù)。儲(chǔ)蓄（S）為利率（i）的遞增函數(shù)，投資（I）為利率的遞減函數(shù)（二）流動(dòng)性偏好利率理論:凱恩斯認(rèn)為，貨幣供給（Ms）是外生變量，由中央銀行直接控制。貨幣需求（L）則取決于公眾的流動(dòng)性偏好，其流動(dòng)性偏好的動(dòng)機(jī)包括交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。其中，交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)形成的交易需求與收入成正比，與利率無關(guān)。投機(jī)動(dòng)機(jī)形成的投機(jī)需求與利率成反比。在“流動(dòng)性陷阱”區(qū)間，貨幣政策是完全無效的，此時(shí)只能依靠財(cái)政政策（三）可貸資金利率理論:利率的決定取決于商品市場和貨幣市場的共同均衡。 第三節(jié) 收益率 1.到期收益率是指到期時(shí)信用工具的票面收益及其資本損益與買入價(jià)格的比率，其計(jì)算公式為： 其中，r為到期收益率，C為票面收益（年利息），M 到期的時(shí)間（以年計(jì)算）。 2.債券的市場價(jià)格越高，到期收益率越低；反過來債券的到期收益率越高，則其市場價(jià)格就越低，即債券的市場價(jià)格與到期收益率成反向變化關(guān)系。 3.實(shí)際收益率，即賣出信用工具時(shí)金融工具的票面收益及其資本損益與買入價(jià)格的比，其計(jì)算公式為： 式中，r為實(shí)際收益率，C為票面收益（平利息），PTn為債券的償還價(jià)格，P0為債券的買入價(jià)格，T為買入債券到債券為債券的賣出價(jià)格，P0為債券的買入價(jià)格，T為債券的持有期。 4.本期收益率也稱當(dāng)前收益率，是指本期獲得債券利息（股利）額對(duì)債券本期市場價(jià)格的比率。計(jì)算公式為：本期收益率=支付的年利息（股利）總額／本期市場價(jià)格。即信用工具的票面收益與其市場價(jià)格的比率。 第四節(jié) 金融資產(chǎn)定價(jià) 1.票據(jù)的交易價(jià)格主要取決于市場利率，因而交易價(jià)格就是指面值扣除利息后的金額。用公式表示為： 式中，P為交易價(jià)格，A為票面額，r為市場利率，n為期限。 2.票據(jù)在持有期如遇貼現(xiàn)，則票據(jù)的貼現(xiàn)價(jià)格就是票面額扣除貼息以后的金額。用公式表示為：P=A（1－nd） 式中，A為票面額，d為貼現(xiàn)率，n為貼現(xiàn)期限。 3.通過上述分析，可以得出以下結(jié)論：其一，在市場利率（或債券預(yù)期收益率）高于債券收益率（息票利率）時(shí)，債券的市場價(jià)格（購買價(jià)）<債券面值，即債券為貼現(xiàn)或打折發(fā)行；其二，在市場利率（或債券預(yù)期收益率）低于債券收益率（息票利率）時(shí)，債券的市場價(jià)格（購買價(jià)）>債券面值，即債券為溢價(jià)發(fā)行；其三，在市場利率（或債券預(yù)期收益率）等于債券收益率（息票利率）時(shí)，債券的市場價(jià)格（購買價(jià)）=債券面值，即債券為等價(jià)發(fā)行。 4.股票的價(jià)格由其預(yù)期收入和當(dāng)時(shí)的市場利率等兩個(gè)因素決定。其公式為 5.股票靜態(tài)價(jià)格確定:（1）股票價(jià)格=每股稅收凈收益/市場利率（2）股票價(jià)格=市盈率每股稅后盈利 6.有效市場假說主要研究信息對(duì)證券價(jià)格的影響，其影響路徑包括信息量大小和信息傳播速度這兩方面的內(nèi)容。 7.期權(quán)價(jià)值的決定因素主要有執(zhí)行價(jià)格、期權(quán)期限、標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)度及無風(fēng)險(xiǎn)市場利率等。 第五節(jié) 我國的利率及其市場化 1.以中央銀行基準(zhǔn)利率為引導(dǎo)，以同業(yè)拆借利率為金融市場基礎(chǔ)利率，各種利率保持合理利差和分層有效傳導(dǎo)的利率體系。 2.利率市場化的作用：利率市場化有利于提高資金資源的配置效率；利率市場化有助于提高企業(yè)的投融資質(zhì)量、促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)管理模式的轉(zhuǎn)變與經(jīng)營管理水平的提高；利率市場化有利于更好地發(fā)揮貨幣政策的宏觀調(diào)控作用。 3.我國利率市場化的最大難題是如何轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營機(jī)制，如何轉(zhuǎn)換國有銀行的經(jīng)營機(jī)制和解決其實(shí)際困難。 4.利率市場化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：A.利率水平可能大幅攀升B.高利率的貸款需求可能得到滿足C.信貸資金分流D.商業(yè)銀行擁有信貸價(jià)格制定權(quán) 5.利率水平大幅攀升這種風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：一是社會(huì)籌資成本大幅提高，導(dǎo)致投資規(guī)模萎縮；二是吸引外資大量流入，易誘發(fā)通貨膨脹，加重金融市場投機(jī)，從而可能造成宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的極不穩(wěn)定。 6.中國人民銀行將按照先外幣、后本幣，先貸款、后存款，存款先大額長期、后小額短期的基本步驟，逐步建立由市場供求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機(jī)制，中央銀行調(diào)控和引導(dǎo)市場利率，使市場機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。 7.要推進(jìn)利率市場化，需要正確處理好以下關(guān)系：（1）利率與利潤率的關(guān)系（2）資金供求與利率之間的相互作用關(guān)系 （3）存款利率與貸款利率的關(guān)系（4）利率市場化與利率管理的關(guān)系 8.其總的要求：一是既能控制，又能靈活，即中央銀行規(guī)定基準(zhǔn)利率和利率浮動(dòng)幅度，在此基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行有一定的確定利率的自主權(quán)；二是既有差別又能協(xié)調(diào)，即對(duì)不同行業(yè)、不同經(jīng)濟(jì)成分、不同地區(qū)、不同期限和數(shù)量、不同經(jīng)濟(jì)效益的存貸款利率應(yīng)有所差別，但差別利率之間須保持一定的比例和制約關(guān)系；三是既要相對(duì)穩(wěn)定又能因勢(shì)而變。 7.按照利率市場化的程度劃分，我國現(xiàn)行國內(nèi)利率可以分為三類：一是被嚴(yán)格管制的利率，主要是針對(duì)居民和企業(yè)的人民幣存款利率；二是正在市場化的利率，主要是銀行的貸款利率和企業(yè)債券的發(fā)行利率；三是已經(jīng)基本市場化的利率，包括除企業(yè)債券發(fā)行利率以外的各類金融市場、銀行同業(yè)拆借市場利率、外幣市場存貸款利率等。 8.目前我國利率市場化改革最大的任務(wù)就是銀行人民幣存、貸款利率，特別是居民存款利率的市場化。 第三章 金融機(jī)構(gòu)與金融制度 第一節(jié) 金融機(jī)構(gòu) 1.金融機(jī)構(gòu)的職能是由其性質(zhì)決定的。金融機(jī)構(gòu)主要具有以下職能:信用中介,支付中介,將貨幣收入和儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資本,創(chuàng)造信用工具,金融服務(wù) 2.金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成 （一）存款性金融機(jī)構(gòu):主要包括商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行和信用合作社等。 （二）投資性金融機(jī)構(gòu):主要包括投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)和交易公司、金融公司和投資基金等。 （三）契約性金融機(jī)構(gòu):保險(xiǎn)公司,養(yǎng)老基金和退休基金 （四）政策性金融機(jī)構(gòu):1.經(jīng)濟(jì)開發(fā)政策性金融機(jī)構(gòu)2.農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu) 3.進(jìn)出口政策性金融機(jī)構(gòu)4.住房政策性金融機(jī)構(gòu) 3. 經(jīng)濟(jì)開發(fā)政策性金融機(jī)構(gòu):（1）經(jīng)濟(jì)開發(fā)政策性金融機(jī)構(gòu)是專門為經(jīng)濟(jì)開發(fā)提供長期投資或貸款的金融機(jī)構(gòu)。（2）投資方向主要是基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)的大中型基本建設(shè)項(xiàng)目和重點(diǎn)企業(yè)。（3）開發(fā)性投資具有投資量大、時(shí)間長、見效慢、風(fēng)險(xiǎn)較大的特點(diǎn)。（4）開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)分為國際性、區(qū)域性和本國性等三種。 4.投資銀行主要業(yè)務(wù)有：①對(duì)公司股票和債券進(jìn)行直接投資②提供中長期貸款③為公司代辦發(fā)行或包銷股票與債券④參與公司的創(chuàng)建、重組和并購活動(dòng)⑤提供投資和財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)等。 5.投資基金的優(yōu)勢(shì)是投資組合、分散風(fēng)險(xiǎn)、專家理財(cái)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)。 第二節(jié) 金融制度 1.從廣義上來說，金融制度的內(nèi)涵包括金融中介機(jī)構(gòu)、金融市場和金融監(jiān)管制度等三個(gè)方面的內(nèi)容。 2.中央銀行的組織形式即中央銀行的存在形式或組成形式。中央銀行的組織形式主要有四種類型：一元式中央銀行制度，二元式中央銀行制度，跨國的中央銀行制度，準(zhǔn)中央銀行制度 3.二元式中央銀行制度特點(diǎn) ：①權(quán)力與職能相對(duì)分散②分支機(jī)構(gòu)較少等特點(diǎn)。 4.準(zhǔn)中央銀行制度特點(diǎn)：中央銀行的權(quán)力分散、職能分解的特點(diǎn)。 5.中央銀行資本金構(gòu)成的結(jié)構(gòu)形式主要有五種類型:（1）全部資本為國家所有的資本結(jié)構(gòu)（2）國家和民間股份混合所有的資本結(jié)構(gòu)（3）全部資本非國家所有的資本結(jié)構(gòu)(4)無資本金的資本結(jié)構(gòu) (5)資本為多國共有的資本結(jié)構(gòu) 6.從各國情況看，商業(yè)銀行的組織制度主要有四種類型:單一銀行制度,分支銀行制度（總分行制）,持股公司制度（集團(tuán)銀行制度）,連鎖銀行制度（聯(lián)合銀行制度） 7.單一銀行制度既有優(yōu)點(diǎn)，也有弱點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：（1）防止銀行的集中和壟斷，但限制了競爭。（2）降低營業(yè)成本，但限制了業(yè)務(wù)創(chuàng)新和發(fā)展。（3）強(qiáng)化地方服務(wù)，但限制了規(guī)模效益。（4）獨(dú)立性、自主性強(qiáng)，但抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力差。 8.分支銀行制度的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：（1）規(guī)模效益高。（2）競爭力強(qiáng)。（3）易于監(jiān)管與控制。 9.分支銀行制度的缺點(diǎn)表現(xiàn)在：（1）加速銀行的壟斷與集中。（2）管理難度大。 10.分業(yè)銀行制度優(yōu)點(diǎn)：①保護(hù)存款人利益，有利于商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營與經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。②有利于商業(yè)銀行以穩(wěn)健經(jīng)營為原則，把安全性放在第一位。③有利于金融監(jiān)管達(dá)到預(yù)期效果。④兩業(yè)分開經(jīng)營、分別管理，可各自有針對(duì)性地制定和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)防范措施。 11.政策性金融機(jī)構(gòu)的職能：（1）倡導(dǎo)性職能（誘導(dǎo)性職能）（2）選擇性職能（3）補(bǔ)充性職能（彌補(bǔ)性職能）（4）服務(wù)性職能。 12.政策性金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營原則：政策性原則，安全性原則,保本微利原則。 13.按照金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍劃分，金融監(jiān)管制；14.實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制的原因:（1）是取決；15.不完全集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制可以分為“牽頭式”；第三節(jié)我國的金融機(jī)構(gòu)與金融制度；1.國家開發(fā)銀行的貸款分為兩部分；2.綜合類證券公司可從事證券承銷、經(jīng)紀(jì)、自營三種；3.信托的本質(zhì)是“受人之托，代人理財(cái)”；4.新的監(jiān)管理念是：“管法人，管風(fēng)險(xiǎn)，管內(nèi)控，提；5. 13.按照金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍劃分，金融監(jiān)管制度可分為集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制，分業(yè)監(jiān)管體制和不完全集中統(tǒng)一監(jiān)管體制。 14.實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制的原因:（1）是取決于銀行機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)的水平（2）取決于金融監(jiān)管的水平（3）取決于金融自由化和金融創(chuàng)新的發(fā)展程度。 15.不完全集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制可以分為“牽頭式”和“雙峰式” 第三節(jié) 我國的金融機(jī)構(gòu)與金融制度 1. 國家開發(fā)銀行的貸款分為兩部分。一是軟貸款，即國家開發(fā)銀行注冊(cè)資本金的運(yùn)用。二是硬貸款。目前國家開發(fā)銀行的貸款主要是硬貸款。 2.綜合類證券公司可從事證券承銷、經(jīng)紀(jì)、自營三種業(yè)務(wù)；而經(jīng)紀(jì)類證券公司只能從事證券經(jīng)紀(jì)類業(yè)務(wù)， 3.信托的本質(zhì)是“受人之托，代人理財(cái)”。 4.新的監(jiān)管理念是：“管法人，管風(fēng)險(xiǎn)，管內(nèi)控，提高透明度”。 5.監(jiān)管工作的目標(biāo)是：a.通過審慎有效地監(jiān)管，保護(hù)廣大存款人和消費(fèi)者的利益b.通過審慎有效地監(jiān)管，增進(jìn)市場信心c.通過宣傳教育工作和相關(guān)信息披露，增進(jìn)公眾對(duì)現(xiàn)代金融產(chǎn)品、服務(wù)和相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和了解d.努力減少金融犯罪，維護(hù)金融穩(wěn)定。 6.監(jiān)管工作制實(shí)行“五個(gè)轉(zhuǎn)變”:（1）由合規(guī)監(jiān)管為主向以風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和合規(guī)監(jiān)管相結(jié)合轉(zhuǎn)變（2）由“分割式”監(jiān)管向注重對(duì)法人機(jī)構(gòu)總體風(fēng)險(xiǎn)的把握、防范和化解轉(zhuǎn)別（3）由“一次性”監(jiān)管向持續(xù)監(jiān)管轉(zhuǎn)變（4）由側(cè)重監(jiān)管具體業(yè)務(wù)向注重監(jiān)管公司治理和風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控轉(zhuǎn)變（5）由定性監(jiān)管向定性監(jiān)管和定量監(jiān)管相結(jié)合、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和預(yù)警轉(zhuǎn)變。 第四章 商業(yè)銀行經(jīng)營與管理 第一節(jié) 商業(yè)銀行經(jīng)營與管理概述 1.商業(yè)銀行是以貨幣和信用為經(jīng)營對(duì)象的金融中介機(jī)構(gòu)。 2.商業(yè)銀行的經(jīng)營是指商業(yè)銀行對(duì)所開展的各種業(yè)務(wù)活動(dòng)的組織和營銷； 3.商業(yè)銀行的管理是商業(yè)銀行對(duì)所開展的各種業(yè)務(wù)活動(dòng)的控制與監(jiān)督。 4.商業(yè)銀行的經(jīng)營主要包括以下內(nèi)容：（1）負(fù)債業(yè)務(wù)的組織和營銷（2）資產(chǎn)業(yè)務(wù)的組織和營銷（3）中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)的組織和營銷 5.商業(yè)銀行的管理主要包括以下內(nèi)容：（1）資產(chǎn)負(fù)債管理（2）財(cái)務(wù)管理（3）風(fēng)險(xiǎn)管理（4）人力資源開發(fā)與管理 6.通常把安全性、流動(dòng)性、盈利性歸納為商業(yè)銀行經(jīng)營與管理的三大原則。 7.商業(yè)銀行經(jīng)營管理的三原則既有聯(lián)系又有矛盾。一般說來流動(dòng)性與安全性成正比，流動(dòng)性越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)越小，安全就越有保障。流動(dòng)性、安全性與盈利性成反比，流動(dòng)性越高，安全性越好，而銀行盈利水平則會(huì)越低，反之則相反。 第二節(jié) 商業(yè)銀行經(jīng)營 1.新的業(yè)務(wù)運(yùn)營模式的核心就是前后臺(tái)分離。具體是：（1）前臺(tái)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)從會(huì)計(jì)核算型向服務(wù)營銷型轉(zhuǎn)變，其主要職責(zé)是產(chǎn)品營銷、柜臺(tái)服務(wù)以及風(fēng)險(xiǎn)控制（2）后臺(tái)主要負(fù)責(zé)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行維護(hù)，集中處理非實(shí)時(shí)業(yè)務(wù)批量交易、財(cái)務(wù)核算以及業(yè)務(wù)稽核監(jiān)督，包括集中運(yùn)行、集中錄入、集中交易、集中核算、集中金庫、集中監(jiān)督等事項(xiàng)。 2.新型的業(yè)務(wù)運(yùn)營模式與傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)運(yùn)營模式相比有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）前臺(tái)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)操作規(guī)范化、工序化（2）實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)集約化處理（3）實(shí)現(xiàn)效率提升（4）提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力（5）大大降低成本 3.關(guān)系營銷與傳統(tǒng)營銷的區(qū)別是對(duì)顧客的理解。 4.負(fù)債包括存款、同業(yè)拆借、向中央銀行借款等，其中最重要的是存款。 5.影響存款經(jīng)營的因素:支付機(jī)制的創(chuàng)新,存款創(chuàng)造的調(diào)控,政府的監(jiān)管措施。 6.現(xiàn)金管理服務(wù)的內(nèi)容：（1）資金管理類服務(wù)：包括余額報(bào)告服務(wù)、存款匯總服務(wù)、鎖箱服務(wù)等（2）資金控制類服務(wù)：包括控制支付的服務(wù)、應(yīng)付匯票服務(wù)等（3）賬戶完善類服務(wù)：包括賬戶調(diào)節(jié)服務(wù)、同業(yè)現(xiàn)金管理服務(wù)等。 7.貸款客戶選擇主要從兩個(gè)方面著手：一是客戶所在的行業(yè)。二是客戶自身情況及貸款用途方面。首先是客戶的資信狀況是最重要的。其次是客戶的財(cái)務(wù)狀況。第三是貸款者所要投資的項(xiàng)目、項(xiàng)目的優(yōu)劣、市場前景如何等。 8.通常銀行的信貸人員要完成三個(gè)步驟：（1）貸款面談（2）信用調(diào)查（3）財(cái)務(wù)分析 9.5C標(biāo)準(zhǔn)，即：品格、償還能力、資本、經(jīng)營環(huán)境和擔(dān)保品 10.我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的經(jīng)營觀念變化主要包括：一是下大力氣，拓展、完善結(jié)算服務(wù)。二是擴(kuò)大代理業(yè)務(wù)范圍。三是完善銀行卡功能，改善用卡環(huán)境。四是積極開拓與資本市場密切相關(guān)的投資銀行類業(yè)務(wù)。五是積極拓展與電子商務(wù)相關(guān)的新興業(yè)務(wù)。 11.不斷推出多樣化的金融產(chǎn)品：（1）改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品（2）組合現(xiàn)有產(chǎn)品（3）模仿其他產(chǎn)品 第三節(jié) 商業(yè)銀行管理 1.資產(chǎn)管理理論是在“商業(yè)性貸款理論”、“轉(zhuǎn)移理論”和“預(yù)期收入理論”基礎(chǔ)上形成的。 2.商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原理：a.規(guī)模對(duì)稱原理b.結(jié)構(gòu)對(duì)稱原理c.速度對(duì)稱原理（償還期對(duì)稱原理）d.目標(biāo)互補(bǔ)原理 3.利率管理原理有兩個(gè)方面：①差額管理。②利率敏感性資產(chǎn)與負(fù)債管理。 4.比例指標(biāo)一般分為三類：即安全性指標(biāo)、流動(dòng)性指標(biāo)和盈利性指標(biāo)。 5.資產(chǎn)負(fù)債管理的內(nèi)容:（1）資產(chǎn)管理：包括準(zhǔn)備金管理、貸款管理和證券投資管理。（2）負(fù)債管理：包括資本管理、存款管理和借入款管理。 6.資產(chǎn)負(fù)債比例管理的指標(biāo)體系具體分為監(jiān)控性指標(biāo)和監(jiān)測性指標(biāo)等兩大類。 7.監(jiān)控性指標(biāo)有l(wèi)0項(xiàng)：（重點(diǎn)掌握以下幾項(xiàng)） （1）資本充足率指標(biāo):核心資本不得低于4%。 （3）單個(gè)貸款比例指標(biāo):對(duì)同一個(gè)借款客戶貸款余額／資本余額≤10%。對(duì)最大十家客戶發(fā)放的貸款總額不得超過銀行資本凈額的50%。 （5）拆借資金比例指標(biāo):拆入資金余額與各項(xiàng)存款余額之比不得超過4%；拆出資金余額與各項(xiàng)存款余額之比不得超過8%。 （8）存貸款比例指標(biāo):各項(xiàng)貸款與各項(xiàng)存款之比不得超過75%。 （10）資產(chǎn)流動(dòng)性比例指標(biāo):各項(xiàng)流動(dòng)性資產(chǎn)余額與各項(xiàng)流動(dòng)性負(fù)債余額的比例不得低于25%。 8.監(jiān)測性指標(biāo)6項(xiàng)：（1）風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)指標(biāo)。表內(nèi)、外風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)與資產(chǎn)總額之比（2）股東貸款比例指標(biāo)。向股東貸款余額與該股東已交納股金之比（3）外匯資產(chǎn)比例指標(biāo)。外匯資產(chǎn)與資產(chǎn)總額之比（4）利息回收率指標(biāo)。實(shí)收利息與到期應(yīng)收利息之比（5）資本利潤率指標(biāo)。利潤總額與資本總額之比（6）資產(chǎn)利潤率指標(biāo)。利潤總額與資產(chǎn)總額之比。《監(jiān)管核心指標(biāo)》分為三個(gè)層次，即風(fēng)險(xiǎn)水平、風(fēng)險(xiǎn)遷徙和風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)。 9.實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理的基本條件:a.銀行體制b.有效的資金運(yùn)作市場c.有效的資金調(diào)度體系d.規(guī)范的財(cái)務(wù)分析制度 10.商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)可以按產(chǎn)生的環(huán)境和原因劃分:a.險(xiǎn)產(chǎn)生環(huán)境劃分有：靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)；動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。b.風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因劃分有：信用風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；利率風(fēng)險(xiǎn)；匯率風(fēng)險(xiǎn)；投資風(fēng)險(xiǎn)；國家風(fēng)險(xiǎn)；操作風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。C.按《新巴塞爾協(xié)議》劃分主要有：信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)。 11.五級(jí)分類管理，即：正常類、關(guān)注類、次級(jí)類、可疑類、損失類。不良貸款是后三類，即次級(jí)類、可疑類、損失類。 12.我國商業(yè)銀行在處置不良資產(chǎn)中采取的主要手段有以下幾個(gè)方面:（1）信貸類不良資產(chǎn)的處置 1）催討清收2）法律追索3）貸款重組4）抵（質(zhì)）押物處置5）債權(quán)轉(zhuǎn)讓6）委外處置7）以物抵債8）抵債返租 9）債轉(zhuǎn)股10）打包出售11）資產(chǎn)證券化12）申請(qǐng)破產(chǎn)（重整）13）債權(quán)核銷。（2）實(shí)物類資產(chǎn)的處置：拍賣處置、協(xié)議處置、招標(biāo)處置和打包出售。 13.財(cái)務(wù)管理分為三個(gè)層次:第一是傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)職能，而會(huì)計(jì)的職能又可分解為三塊，一是監(jiān)督控制；二為反映信息；三是規(guī)范反映信息。第二個(gè)層次是財(cái)務(wù)。第三個(gè)層次是公司財(cái)務(wù)，著眼點(diǎn)在于企業(yè)的價(jià)值、股權(quán)的價(jià)值，是通過業(yè)務(wù)經(jīng)營和股權(quán)交易來實(shí)現(xiàn)銀行價(jià)值的最大化。 14.財(cái)務(wù)管理必須堅(jiān)持科學(xué)、統(tǒng)一、審慎、規(guī)范的管理原則。 15.財(cái)務(wù)管理包括資本金管理、成本管理、利潤管理、財(cái)產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)報(bào)告等方面。 16.根據(jù)巴塞爾協(xié)議的規(guī)定，銀行資本分為兩級(jí)：1）核心資本，包括普通股及溢價(jià)，未分配利潤，非累計(jì)性永久優(yōu)先股，附屬機(jī)構(gòu)的少數(shù)股東權(quán)益，以及少數(shù)經(jīng)選擇可確認(rèn)的無形資產(chǎn)，包括購買抵押服務(wù)權(quán)、購買信用卡關(guān)系等。2）附屬資本，包括各項(xiàng)損失準(zhǔn)備，次級(jí)債務(wù)資本工具，法定可轉(zhuǎn)換債券，中期優(yōu)先股，未分配股利的累積永久優(yōu)先股，股本債券。 17.目前我國商業(yè)銀行核心資本即所有者權(quán)益，包括實(shí)收資本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤，附屬資本包括各項(xiàng)損失準(zhǔn)備和長期次級(jí)債券等。 18.三個(gè)具體管理目標(biāo)，包括優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)資本融資能力、優(yōu)化資本配置，提高資本利用效率。 19.商業(yè)銀行的成本主要包括：①利息支出②經(jīng)營管理費(fèi)用③稅費(fèi)支出④補(bǔ)償性支出⑤營業(yè)外支出⑥其他支出。 20.成本管理中要遵守以下基本原則：①成本最低化原則②全面成本管理原則③成本責(zé)任制原則④成本管理的科學(xué)化原則。 21.商業(yè)銀行利潤總額由以下三部分構(gòu)成：①營業(yè)利潤；②投資收益；③營業(yè)外收支凈額。 22.商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)的利潤總額按國家規(guī)定，首先依法繳納所得稅。稅后利潤再按以下順序進(jìn)行分配： ①抵補(bǔ)已交納的、在成本和營業(yè)外支出中無法列支的有關(guān)懲罰性或贊助性支出②彌補(bǔ)以前年度虧損。 ③按照稅后利潤（減除前兩項(xiàng)后的剩余利潤）的10%提取法定盈余公積金。法定盈余公積金除可用彌補(bǔ)虧損外，還可用于轉(zhuǎn)增資本金，但法定盈余公積金彌補(bǔ)虧損和轉(zhuǎn)增資本金后的剩余部分不得低于注冊(cè)資本的25%④提取公益金⑤向投資者分配利潤（3）提高利潤的途徑。 23.商業(yè)銀行提高利潤有以下途徑：①擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，增加資產(chǎn)收益②降低成本③加強(qiáng)經(jīng)營管理，健全和完善內(nèi)部經(jīng)營機(jī)制，提高銀行的工作效率，以較少投入取得較多產(chǎn)出④靈活地調(diào)度資金⑤提高資產(chǎn)質(zhì)量，減少資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)損失。 24.人力資源管理的職責(zé)主要是包括：計(jì)劃、錄用、保持、發(fā)展、評(píng)價(jià)、調(diào)整等六個(gè)環(huán)節(jié)。 25.商業(yè)銀行人力資源管理的科學(xué)化：a.革人事制度，建立激勵(lì)約束機(jī)制（1）實(shí)行全員勞動(dòng)合同制（2）專業(yè)技術(shù)職務(wù)管理b.行行長負(fù)債制c.強(qiáng)員工培養(yǎng)和教育 第四節(jié) 改善和加強(qiáng)我國商業(yè)銀行的經(jīng)營與管理 1.國有商業(yè)銀行改革的目標(biāo)就是要按照“產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確，政企分開，管理科學(xué)”的要求，把國有商業(yè)銀行改造成治理結(jié)構(gòu)完善，運(yùn)行機(jī)制健全，經(jīng)營目標(biāo)明確，財(cái)務(wù)狀況良好，具有較強(qiáng)國際競爭力的現(xiàn)代金融企業(yè)。 首先，要進(jìn)一步提高各銀行董事會(huì)的戰(zhàn)略把握能力和決策水平，加大監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能，強(qiáng)化高管層對(duì)全行經(jīng)營工作的領(lǐng)導(dǎo)、協(xié)調(diào)、管理職能。 其次，各銀行上下要進(jìn)一步增強(qiáng)統(tǒng)一法人意識(shí)。 第三，要強(qiáng)化各行業(yè)業(yè)務(wù)條線的管理力度。 第四，繼續(xù)調(diào)整完善激勵(lì)約束機(jī)制。 2.內(nèi)控機(jī)制的基本特征:（1）審慎經(jīng)營的理念和內(nèi)部控制的文化氛圍（2）職責(zé)分離、相互制約的部門和崗位設(shè)置（3）縱向的授權(quán)與審批制度（4）系統(tǒng)內(nèi)部控制和業(yè)務(wù)活動(dòng)融為一體的控制活動(dòng)（5）完善的信息系統(tǒng)。 3.我國商業(yè)銀行內(nèi)控機(jī)制的建立與完善:（1）建立合理的組織結(jié)構(gòu)（2）建立完善的內(nèi)控制度體制（3）完善內(nèi)部稽核制度（4）建立健全各項(xiàng)內(nèi)部管理機(jī)制。主要包括：①建立以資產(chǎn)負(fù)債管理為前提的自我調(diào)控機(jī)制②建立內(nèi)部授信授權(quán)制度，實(shí)行統(tǒng)一授信，分級(jí)審批③建立對(duì)集團(tuán)性大客戶實(shí)行統(tǒng)一授信管理的制度等。 4.西方商業(yè)銀行員工的薪酬結(jié)構(gòu)可以分為三個(gè)部分：科學(xué)的工資和獎(jiǎng)金制度、各種福利計(jì)劃、長期激勵(lì)機(jī)制。 第五章 投資銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營 第一節(jié) 投資銀行概述 1.投資銀行的主要業(yè)務(wù):證券發(fā)行與承銷,證券經(jīng)紀(jì)與交易,兼并收購,基金管理,風(fēng)險(xiǎn)投資,項(xiàng)目融資,金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新與交易,財(cái)務(wù)顧問和投資咨詢,資產(chǎn)證券化 2.投資銀行起到了積極地促進(jìn)作用，其業(yè)務(wù)內(nèi)容涉及風(fēng)險(xiǎn)投資的各個(gè)方面。第一，采用私募的方式為這些企業(yè)募集資本。第二，對(duì)于某些潛力巨大的企業(yè)有時(shí)也進(jìn)行直接投資，成為其股東。第三，更多的投資銀行是設(shè)立“風(fēng)險(xiǎn)基金”或“創(chuàng)業(yè)基金”，向這些企業(yè)提供資金來源。 3.金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新一般分為期貨，期權(quán)和互換等三類。 4.投資銀行在證券二級(jí)市場中扮演著三重角色，即證券經(jīng)紀(jì)商、證券交易商和證券做市商。 5.投資銀行有四個(gè)基本功能：媒介資金供求，構(gòu)造證券市場，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中。 6.投資銀行是通過四個(gè)中介作用來發(fā)揮其媒介資金供求的功能的：期限中介。風(fēng)險(xiǎn)中介。信息中介。 流動(dòng)性中介。 7.在證券交易市場中，投資銀行以多重身份參與，對(duì)維持價(jià)格的穩(wěn)定性和連續(xù)性，提高交易效率，起到了重要的作用：第一，投資銀行在證券發(fā)行完成以后的一段時(shí)間內(nèi)，為了使該證券具備良好的流通性，常常以作市商的身份買賣證券，以維持其承銷的證券上市流通后的價(jià)格穩(wěn)定。第二，投資銀行以自營商和做市商的身份活躍于交易市場，保持市場秩序，搜集市場信息，進(jìn)行市場預(yù)測，吞吐大量證券，發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，從而起到了活躍并穩(wěn)定交易市場的作用。第三，投資銀行以經(jīng)紀(jì)商的身份接受顧客委托，進(jìn)行證券買賣，提高了交易效率，穩(wěn)定了交易秩序，使得交易活動(dòng)得以順利進(jìn)行。 8.投資銀行與商業(yè)銀行的比較:資金媒介機(jī)制不同,本源業(yè)務(wù)不同,利潤來源和構(gòu)成不同,經(jīng)營管理風(fēng)格不同 第二節(jié) 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 1.證券發(fā)行承銷的方式:（1）包銷、盡力推銷與余額包銷（2）首次公開發(fā)行與股權(quán)再融資 2.根據(jù)股票供求雙方在價(jià)格決定中的作用，可以將新股發(fā)行方式分為詢價(jià)方式、固定價(jià)格方式、競價(jià)方式、混合方式等四種類型。 3.在綠鞋期權(quán)行使期內(nèi)；若市場股價(jià)高于發(fā)行價(jià)，主承銷商根據(jù)授權(quán)要求發(fā)行人按發(fā)行價(jià)額外配發(fā)多達(dá)該次募集總量15%的股票，主承銷商將其配售給投資者；若市場股價(jià)低于發(fā)行價(jià)，則主承銷商用超額的l5%的資金在市場按市場價(jià)購進(jìn)股票再按發(fā)行價(jià)配售給投資者。 4.股票發(fā)行審核制度主要有三種類型：審批制、核準(zhǔn)制和注冊(cè)制。 5.我國的IP0監(jiān)管制度經(jīng)歷了以下兩個(gè)階段的演變：第一階段，行政審批制階段（1993～2000年）①“額度管理”階段（1993～1995年）②“指標(biāo)管理”階段（1996～2000年）第二階段，核準(zhǔn)制階段（2001年～現(xiàn)在）①“通道制”階段（2001年3月～2004年4月）②“保薦制”階段（2004年4月～現(xiàn)在） 6.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的基本要素包括委托人、證券經(jīng)紀(jì)商、證券交易場所、證券交易的標(biāo)的物等。 7.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn):a.業(yè)務(wù)對(duì)象的廣泛性和價(jià)格波動(dòng)性b.證券經(jīng)紀(jì)商的中介性c.客戶指令的權(quán)威性d.客戶資料的保密性 8.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的流程:a.開立證券賬戶b.開立資金賬戶c.進(jìn)行交易委托 d.委托成交 e.股權(quán)登記、證券存管、清算交割交收 9.開立證券賬戶（1）按照開戶人的不同，可以分為個(gè)人賬戶（A字賬戶）和法人賬戶（B字賬戶）（2）按照目前上市品種和證券賬戶用途，可以分為股票賬戶、債券（回購）和基金賬戶。 10.交易委托的種類：①按照委托數(shù)量的不同特征，交易委托可以分為整數(shù)委托和零數(shù)委托。②按照委托價(jià)格的不同特征， 交易委托可以分為市價(jià)委托和限價(jià)委托；11.連續(xù)競價(jià)的成交價(jià)格決定原則是：最高買進(jìn)申報(bào)；12.并購方與目標(biāo)方有三種結(jié)果：吸收合并、新設(shè)合；13.兼并與收購的區(qū)別:①在兼并中，被合并企業(yè)作；14.從廣義看，并購主要形式如下:擴(kuò)張,售出,公；15.并購的基本類型:a.按并購前企業(yè)間的市場關(guān)；16.MB0(管理層收購)順利實(shí)施的條件是：一是；17.MB0融資渠道主要 交易委托可以分為市價(jià)委托和限價(jià)委托。 11.連續(xù)競價(jià)的成交價(jià)格決定原則是：最高買進(jìn)申報(bào)與最低賣出申報(bào)相同。 12.并購方與目標(biāo)方有三種結(jié)果：吸收合并、新設(shè)合并和控股。 13.兼并與收購的區(qū)別:①在兼并中，被合并企業(yè)作為法人實(shí)體不復(fù)存在；而在收購中，被收購企業(yè)可仍以法人實(shí)體存在，其產(chǎn)權(quán)可以是部分轉(zhuǎn)讓②兼并后，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)新的所有者和債權(quán)債務(wù)的承擔(dān)者，是資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)的一同轉(zhuǎn)換；而在收購中，收購企業(yè)是被收購企業(yè)的新股東，以收購出資的股本為限承擔(dān)被收購企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)③兼并多發(fā)生在被兼并企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳、生產(chǎn)經(jīng)營停滯之時(shí)，兼并后一般需要調(diào)整其生產(chǎn)經(jīng)營、重新組合其資產(chǎn)；而收購一般發(fā)生在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)，產(chǎn)權(quán)流動(dòng)比較平和。 14.從廣義看，并購主要形式如下:擴(kuò)張,售出,公司控制,所有權(quán)結(jié)構(gòu)變更 15.并購的基本類型:a.按并購前企業(yè)間的市場關(guān)系，并購分為橫向并購、縱向并購和混合并購b.按并購的出資方式，并購分為用現(xiàn)金購買資產(chǎn)：用現(xiàn)金購買股票、用股票購買資產(chǎn)和用股票交換股票c.按收購的動(dòng)機(jī)，并購分為善意收購和惡意收購d.按持股對(duì)象針對(duì)性，并購分為要約收購和協(xié)議收購e.按收購融資渠道，并購分為杠桿收購和管理層收購。 16.MB0(管理層收購)順利實(shí)施的條件是：一是賣者愿意賣，二是買者愿意買，三是買者有能為買。 17.MB0融資渠道主要有：銀行借款、民間借貸、延期支付及MBO基金、擔(dān)保融資等。 18.MB0價(jià)格確定方法有：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法（DCF模型）、經(jīng)濟(jì)增加值法（EVA）和市盈率法等。 第三節(jié) 全球投資銀行的發(fā)展趨勢(shì) 1.全球投資銀行發(fā)展趨勢(shì)：（一）投資銀行業(yè)務(wù)的綜合化（二）投資銀行的國際化a.投資銀行機(jī)構(gòu)的全球化b.投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)容的全球化c.投資銀行市場國際化（三）投資銀行業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化a.互聯(lián)網(wǎng)對(duì)承銷發(fā)行的影響b.互聯(lián)網(wǎng)對(duì)證券交易的影響c.投資銀行業(yè)務(wù)運(yùn)作和管理進(jìn)一步網(wǎng)絡(luò)化（四）投資銀行業(yè)務(wù)的多樣化和專業(yè)化a.投資銀行業(yè)務(wù)的多樣化b.投資銀行業(yè)務(wù)的專業(yè)化（五）對(duì)投資銀行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管的趨勢(shì) 2.加強(qiáng)金融市場和監(jiān)管機(jī)制的五項(xiàng)原則，其中強(qiáng)調(diào)了加強(qiáng)穩(wěn)健的監(jiān)管，保證所有的金融市場、產(chǎn)品和參與者受到合適的監(jiān)管，并且保證監(jiān)管機(jī)制不會(huì)阻礙創(chuàng)新、鼓勵(lì)加大金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的交易。 3.我國投資銀行業(yè)的歷史發(fā)展:a.資本市場和投資銀行業(yè)的萌生階段（1978--1992年）b.投資銀行業(yè)的調(diào)整發(fā)展階段（1993--1998年）c.投資銀行業(yè)的規(guī)范發(fā)展階段（1999年以來） 第六章 金融創(chuàng)新與發(fā)展 第一節(jié) 金融創(chuàng)新 1.金融創(chuàng)新的理論:a.西爾伯的約束誘致假說:尋求利潤的最大化,對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的金融壓制主要來自兩個(gè)方面：一是來自政府的金融管制和市場競爭的外部壓力，二是來自金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的壓制2.凱恩的“自由——管制”的博弈理論:規(guī)避行為，以“創(chuàng)新——管制——再創(chuàng)新——再管制”的方式，對(duì)金融的控制和因此而產(chǎn)生的規(guī)避行為，是以政府和微觀金融主體之間的博弈方式來進(jìn)行的c.制度學(xué)派的金融創(chuàng)新理論:諾斯、戴維斯以及R.塞拉等,金融創(chuàng)新是一種與經(jīng)濟(jì)制度相互影響、相互因果的制度變革4.金融創(chuàng)新的交易成本理論:希克斯和尼漢斯,金融創(chuàng)新的支配因素是降低交易成本。 2.對(duì)近三四十年來的金融創(chuàng)新有較大影響的經(jīng)濟(jì)事件主要有： （1）歐洲貨幣市場的興起:一是由于東西方冷戰(zhàn)時(shí)期前蘇聯(lián)和東歐國家持有的大量美元貨幣存入歐洲國家銀行；二是由于l957年英國政府加強(qiáng)了外匯管制，促使英國銀行轉(zhuǎn)向美元進(jìn)行融資，美元在歐洲可以自由兌換與買賣流通；三是自 1958年起，美國的國際收支逆差增大，致使許多國家將獲得的剩余美元投向歐洲貨幣市場。四是歐洲貨幣市場的建立，開創(chuàng)了當(dāng)代金融創(chuàng)新的先河，其靈活多樣的經(jīng)營管理手段，為以后的金融創(chuàng)新樹立了典范。 （2）國際貨幣體系的改變（3）石油危機(jī)與石油美元回流（4）國際債務(wù)危機(jī) 3.金融創(chuàng)新的動(dòng)因：金融管制的放松，市場競爭日趨激烈，利潤最大化的驅(qū)動(dòng)，科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步 4.金融創(chuàng)新的主要內(nèi)容：按創(chuàng)新的主體來劃分，可以分為市場主導(dǎo)型和政府主導(dǎo)型；按創(chuàng)新的動(dòng)因來劃分，可以分為逃避管制型、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)型、技術(shù)推動(dòng)型和理財(cái)型等；按創(chuàng)新的內(nèi)容來劃分，可以分為制度創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、工具創(chuàng)新。 5.金融制度的創(chuàng)新是指金融體系與金融結(jié)構(gòu)的大量新變化，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：a.分業(yè)管理制度的改變，b.對(duì)商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)實(shí)施不同管理制度的改變c.金融市場準(zhǔn)入制度趨向國民待遇，促使國際金融市場和跨國銀行業(yè)務(wù)獲得極大發(fā)展。 6.負(fù)債業(yè)務(wù)的創(chuàng)新:（1）改造傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，創(chuàng)設(shè)與拓展新型存款方式（2）創(chuàng)設(shè)新型存款賬戶（3）擴(kuò)大借入款的范圍與用途 7.商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)的創(chuàng)新體現(xiàn)在對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的改造、新型存款方式的創(chuàng)設(shè)與拓展上，其發(fā)展趨勢(shì)表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：一是存款工具功能的多樣化，即存款工具由單一功能向多功能方向發(fā)展；二是存款證券化，即改變存款過去那種固定的債權(quán)債務(wù)形式，取而代之的是可以在二級(jí)市場上流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券形式，如大額可轉(zhuǎn)讓存單等；三是存款業(yè)務(wù)操作電算化；四是存款結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，即活期存款比重下降，定期及儲(chǔ)蓄存款比重上升。 8.商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新主要表現(xiàn)在貸款業(yè)務(wù)上，具體表現(xiàn)在以下四個(gè)方面:（1）貸款結(jié)構(gòu)的變化（2）貸款證券化 （3）與市場利率密切聯(lián)系的貸款形式不斷推出（4）貸款業(yè)務(wù)“表外化” 9.商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)有逐漸“表外化"的傾向。具體業(yè)務(wù)有：回購協(xié)議、貸款額度、周轉(zhuǎn)性貸款承諾、循環(huán)貸款協(xié)議、票據(jù)發(fā)行便利等。 10.商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新的內(nèi)容主要有以下方面：（1）結(jié)算業(yè)務(wù)的創(chuàng)新（2）信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新（3）現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新（4）信息咨詢方面的創(chuàng)新（5）自動(dòng)化服務(wù)的創(chuàng)新 11.金融工具的創(chuàng)新是金融創(chuàng)新中最主要的內(nèi)容:基本存款工具的創(chuàng)新,大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDs）, 金融衍生工具的創(chuàng)新 12.金融衍生工具主要包括以下類型：（1）遠(yuǎn)期合約（2）金融期貨（3）金融互換（4）金融期權(quán) 13.遠(yuǎn)期合約是一種場外交易產(chǎn)品，包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約、遠(yuǎn)期股票合約等，以其中的遠(yuǎn)期利率協(xié)議發(fā)展最快。遠(yuǎn)期合約的最大功能在于轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。 14.期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，主要有貨幣期貨、利率期貨和股指期貨。金融期貨的最主要的功能就在于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。 15.金融互換可以分為利率互換、貨幣互換、股票互換和交叉互換等。 第二節(jié) 金融深化 1.金融深化一個(gè)最基本的衡量方法是所謂“貨幣化”程度。即：國民生產(chǎn)總值中貨幣交易總值所占的比例。 2.金融深化的原因：（1）信息不對(duì)稱（2）交易成本 3.信息不對(duì)稱的存在和生產(chǎn)信息的需要，以及生產(chǎn)信息需要交易成本，是推動(dòng)金融發(fā)展和金融深化的最主要的原因和最原始的動(dòng)力。 4.金融深化的一些重要表現(xiàn)；（1）專業(yè)生產(chǎn)和銷售信息的機(jī)構(gòu)的建立（2）政府出面進(jìn)行管理（3）金融中介的出現(xiàn)（4）限制條款、抵押和資本凈值 5.利率管制政策的主要目的：一是減低資金成本，以期鼓勵(lì)投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；二是限制銀行間的存貸款利率的競爭，以保護(hù)銀行的利潤，維持金融穩(wěn)定。 6.金融自由化放松或取消對(duì)金融業(yè)在利率、匯率、市場準(zhǔn)入、經(jīng)營范圍、資本流動(dòng)等方面的政策限制，將其完全交由市場去決定。 7.要使金融自由化取得比較好的政策效果，實(shí)施前一般應(yīng)具備以下幾個(gè)方面的條件：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定（2）財(cái)政紀(jì)律良好（3）法規(guī)、會(huì)計(jì)制度、管理體系完善（4）充分謹(jǐn)慎的商業(yè)銀行監(jiān)管（5）取消對(duì)金融體系歧視性的稅負(fù) 8.自由化比較合理的順序應(yīng)該是：先國內(nèi)實(shí)際部門的自由化，再國內(nèi)金融部門的自由化；先國內(nèi)金融部門的自由化，再對(duì)外金融部門的自由化。 9.由于信息的不完全，經(jīng)濟(jì)行為結(jié)果的外部性，經(jīng)濟(jì)人的有限理性和自然壟斷等因素的存在，市場就會(huì)存在缺陷，自由市場機(jī)制就不能保證“帕累托最優(yōu)”資源配置效率的實(shí)現(xiàn)。 第三節(jié) 金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展 1.金融除了直接承擔(dān)商品和服務(wù)交換的資金清算外，還對(duì)經(jīng)濟(jì)增長主要發(fā)揮四個(gè)方面的作用：（1）動(dòng)員增加社會(huì)儲(chǔ)蓄（2）分配社會(huì)資本資源（3）監(jiān)督企業(yè)經(jīng)理人員的管理活動(dòng)（4）轉(zhuǎn)移和分散金融風(fēng)險(xiǎn) 2.衡量一國金融發(fā)展水平的相關(guān)指標(biāo)：金融相關(guān)比率即：某一時(shí)點(diǎn)上現(xiàn)存金融資產(chǎn)總額與國民財(cái)富——實(shí)物資產(chǎn)總額加上對(duì)外凈資產(chǎn)之比。 3.金融主要在以下三個(gè)方面對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長和發(fā)展發(fā)揮作用：（1）對(duì)長期的經(jīng)濟(jì)平均增長水平的總體貢獻(xiàn)，這也是最重要的一個(gè)作用（2）對(duì)減少貧困的帶動(dòng)性貢獻(xiàn)（3）對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和收入的貢獻(xiàn)。 4.金融深化與經(jīng)濟(jì)增長模型： （一）哈羅德一多馬模型： s／v=△Y／Y 它表明國民收入增長率取決于儲(chǔ)蓄率S和資本產(chǎn)出率v。在充分就業(yè)狀態(tài)，有保證的增長率s/v和自然增長率n相等，即：s/v=n （二）托賓模型（貨幣增長模型） 穩(wěn)態(tài)條件下托賓貨幣經(jīng)濟(jì)增長模型為：[s-（1-s）λn]f（k）=nk 托賓模型對(duì)金融深化是非常重要的。原因在于它初步形成了以下觀點(diǎn)：（1）由于通貨膨脹政策有利于刺激投資，因此，有益于經(jīng)濟(jì)增長（2）由于投資和資本積累的出現(xiàn)，貨幣收益必然低于資本收益。 （三）麥金農(nóng)和肖的模型（發(fā)展中國家） 第四節(jié) 我國的金融改革與金融創(chuàng)新 1.我國金融管理制度的創(chuàng)新具體表現(xiàn)在：a.金融監(jiān)管制度和模式的創(chuàng)新b.對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管制有所放松，更趨于市場化 2.我國金融創(chuàng)新的特點(diǎn):a.金融創(chuàng)新起步晚、發(fā)展快b.突破金融管制的創(chuàng)新少，伴隨市場建立和發(fā)展的創(chuàng)新產(chǎn)品多c.創(chuàng)新手段單一，重?cái)?shù)量、輕質(zhì)量d.負(fù)債類業(yè)務(wù)創(chuàng)新多，資產(chǎn)類業(yè)務(wù)創(chuàng)新少e.創(chuàng)新的區(qū)域性特征明顯f.靠外部力量推動(dòng)的被動(dòng)創(chuàng)新居多 3.我國金融創(chuàng)新要注意的主要問題:（1）實(shí)事求是、量力而行（2）處理好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的關(guān)系。使金融創(chuàng)新沿著“管制——?jiǎng)?chuàng)新——再管制——再創(chuàng)新”的螺旋式上升軌道發(fā)展（3）明確界定金融創(chuàng)新與違規(guī)操作之間的界限（4）推動(dòng)成功的創(chuàng)新、規(guī)范不成功的創(chuàng)新。 第七章 貨幣供求及其均衡 第一節(jié) 貨幣需求 1.需求理論的發(fā)展:（一）馬克思關(guān)于流通中貨幣量的理論: 商品價(jià)格總額同名貨幣的流通次數(shù)=執(zhí)行流通手段職能的貨幣量,PT/V=Md,馬克思揭示的貨幣必要量規(guī)律，是以他的勞動(dòng)價(jià)值論為基礎(chǔ)的，該理論的前提條件是：（1）黃金 是貨幣商品（2）商品價(jià)格總額是既定的（3）這里考察的只是執(zhí)行流通手段職能的貨幣量。（二）費(fèi)雪方程式與劍橋方程式:MV=pY（三）凱恩斯的貨幣需求函數(shù):凱恩斯主義的貨幣需求函數(shù)有以下特點(diǎn)：（1）提出了投機(jī)性貨幣需求，并認(rèn)為這一需求受未來利率不確定性影響，從而把利率變量引入貨幣需求函數(shù)之中。（2）把貨幣需求量與名義國民收入和市場利率聯(lián)系在一起（四）弗里德曼的貨幣需求函數(shù):經(jīng)過簡化的弗里德曼貨幣需求函數(shù)（＝f（Yp，r），于凱恩斯存 在著較大的差別。主要表現(xiàn)在：（1）二者強(qiáng)調(diào)的側(cè)重點(diǎn)不同。①凱恩斯的貨幣需求函數(shù)非常重視利率的主導(dǎo)作用。②弗里德曼則強(qiáng)調(diào)恒常收入對(duì)貨幣需求量的重要影響 （2）由于上述分歧，導(dǎo)致凱恩斯主義與貨幣主義在貨幣政策傳導(dǎo)變量的選擇上產(chǎn)生分歧。①凱恩斯主義認(rèn)為應(yīng)是利率。②貨幣主義堅(jiān)持是貨幣供應(yīng)量。（3）凱恩斯認(rèn)為貨幣需求量受未來利率不確定性的影響，因而不穩(wěn)定，貨幣政策應(yīng)“相機(jī)行事”。弗里德曼認(rèn)為，貨幣需求量是穩(wěn)定的，可以預(yù)測的，因而“單一規(guī)則”可行。 第二節(jié) 貨幣供給 1.國際貨幣基金組織（IMF）一般把貨幣劃分為三個(gè)層次：M 括郵政匯劃制度或國庫接受的私人活期存款）M20=流通于銀行體系之外的現(xiàn)金M1=M0+活期存款（包=M1+儲(chǔ)蓄存款+定期存款+政府債券（包括國庫券） 02.我國中央銀行根據(jù)《中國人民銀行貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)和公布暫行辦法》，目前劃定的貨幣層次為：M 單位活期存款M2=現(xiàn)金M1=M0+=M1+個(gè)人儲(chǔ)蓄存款+單位定期存款M s3=M2+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。 s3.在中央銀行體制下，貨幣供應(yīng)量（M）等于基礎(chǔ)貨幣（B）與貨幣成數(shù)（m）之積，即M=mB。 4.基礎(chǔ)貨幣的表達(dá)式：B=C+R=流通中的通貨+存款準(zhǔn)備金 5.中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道主要包括：（1）對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貸款（2）收購金、銀、外匯等儲(chǔ)備資產(chǎn)投放的貨幣（3）購買政府部門（財(cái)政部）的債券。 第三節(jié) 貨幣均衡 1.利率與貨幣供給量之間存在著同方向變動(dòng)關(guān)系。 2.利率同貨幣需求之間存在反方向變動(dòng)關(guān)系。 3.貨幣均衡的標(biāo)志：在市場經(jīng)濟(jì)制度下，物價(jià)變動(dòng)率是衡量貨幣是否均衡的主要標(biāo)志。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，貨幣流通速度變化率是判斷貨幣是否均衡的主要標(biāo)志。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，可用貨幣流通速度與物價(jià)指數(shù)結(jié)合衡量貨幣是否均衡。 4.都認(rèn)可的貨幣需求公式： 5.市場經(jīng)濟(jì)條件下貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)有賴于三個(gè)條件，即健全的利率機(jī)制、發(fā)達(dá)的金融市場以及有效的中央銀行調(diào)控機(jī)制。 第八章通貨膨脹與通貨緊縮；第一節(jié)通貨膨脹概述；1.通貨膨脹的類型:（一）按通貨膨脹的程度劃分:；2通貨膨脹的成因：理論分析一.需求拉上二.成本推；3.成本推進(jìn)促使產(chǎn)品成本上升的原因：（1）工資—；4.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化具體情況分為以下三種：（1）需求；5.通貨膨脹的成因：現(xiàn)實(shí)分析一.財(cái)政原因（1）財(cái)；第二節(jié)通貨膨脹的治理；6.通貨膨脹對(duì)社會(huì)再生產(chǎn)的負(fù)面影響：（1） 第八章 通貨膨脹與通貨緊縮 第一節(jié) 通貨膨脹概述 1.通貨膨脹的類型:（一）按通貨膨脹的程度劃分:爬行式,溫和式,奔騰式,惡性通貨膨脹（二）按市場機(jī)制的作用劃分:公開型通貨膨脹,隱蔽型通貨膨脹（三）按預(yù)期劃分:預(yù)期性通貨膨脹,非預(yù)期性通貨膨脹（四）按成因劃分:需求拉上型通貨膨脹,成本推進(jìn)型通貨膨脹,結(jié)構(gòu)型通貨膨脹 2通貨膨脹的成因：理論分析一.需求拉上二.成本推進(jìn)三.供求混合作用四.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化 3.成本推進(jìn)促使產(chǎn)品成本上升的原因：（1）工資—物價(jià)的螺旋上升，導(dǎo)致“工資成本推進(jìn)型通貨膨脹”（2）壟斷性企業(yè)為了獲取壟斷利潤人為地提高產(chǎn)品價(jià)格，由此引起“利潤推進(jìn)型通貨膨脹”（3）匯率變動(dòng)引起進(jìn)出口產(chǎn)品和原材料成本上升，以及石油危機(jī)、資源枯竭、環(huán)境保護(hù)政策不當(dāng)?shù)仍斐稍牧稀⒛茉瓷a(chǎn)成本的提高。 4.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化具體情況分為以下三種：（1）需求轉(zhuǎn)移（2）部門差異（3）國際因素 5.通貨膨脹的成因：現(xiàn)實(shí)分析一.財(cái)政原因（1）財(cái)政赤字（2）赤字財(cái)政二.信貸原因三.其他原因， 第二節(jié) 通貨膨脹的治理 6.通貨膨脹對(duì)社會(huì)再生產(chǎn)的負(fù)面影響：（1）通貨膨脹不利于生產(chǎn)的正常發(fā)展（2）通貨膨脹打亂了正常的商品流通秩序 （3）通貨膨脹是一種強(qiáng)制性的國民收入再分配（4）通貨膨脹降低了人們的實(shí)際消費(fèi)水平。 7.通貨膨脹治理的必要性：一.對(duì)社會(huì)再生產(chǎn)的負(fù)面影響二.通貨膨脹對(duì)金融秩序的負(fù)面影響三.通貨膨脹對(duì)社會(huì)穩(wěn)定的負(fù)面影響。 8.治理通貨膨脹的對(duì)策：1、緊縮的需求政策：（1）緊縮性的財(cái)政政策①減少政府支出，一是削減購買性支出、二是削減轉(zhuǎn)移性支出②增加稅收③發(fā)行公債2.緊縮性的貨幣政策：①提高法定存款準(zhǔn)備金率②提高再貼現(xiàn)率③公開市場賣出業(yè)務(wù)④直接提高利率 第三節(jié) 通貨緊縮及其治理 1.通貨緊縮的標(biāo)志：a.價(jià)格總水平持續(xù)下降(基本標(biāo)志)b.貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降c.經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)下降 2.通貨緊縮的成因:貨幣緊縮,資產(chǎn)泡沫破滅,多種結(jié)構(gòu)性因素,流動(dòng)性陷阱 3.通貨緊縮的危害：加速經(jīng)濟(jì)衰退，導(dǎo)致社會(huì)財(cái)富縮水，分配負(fù)面效應(yīng)顯現(xiàn)，可能引發(fā)銀行危機(jī) 4.通貨緊縮的治理 ：一.凱恩斯主義的政策主張①擴(kuò)張性的貨幣政策②赤字財(cái)政政策 二.貨幣主義的政策主張 三.治理通貨緊縮的政策措施（1）擴(kuò)張性的財(cái)政政策①減稅②增加財(cái)政支出（2）擴(kuò)張性的貨幣政策（3）加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，同時(shí)形成新的消費(fèi)熱點(diǎn)（4）推進(jìn)金融制度建設(shè)（5）其他措施 5.貨幣政策的重點(diǎn)是：①以間接調(diào)控為主②調(diào)控貨幣總量與調(diào)節(jié)貨幣層次相結(jié)合③在需求管理的同時(shí)兼顧供給管理④尋找穩(wěn)定幣值、經(jīng)濟(jì)增長和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)合點(diǎn) 6.推進(jìn)金融制度建設(shè)內(nèi)容：①建立并完善銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制②建立存款保險(xiǎn)制度③調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大信貸范圍，加大信貸資金的投入 7.我國治理通貨緊縮的穩(wěn)健貨幣政策措施主要包括：下調(diào)利率，改革存款準(zhǔn)備金制度，增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)，取消貸款限額控制，加大再貼現(xiàn)力度，發(fā)展公開市場業(yè)務(wù)，活躍貨幣市場，啟動(dòng)消費(fèi)者信用控制和不動(dòng)產(chǎn)信用控制工具，加強(qiáng)“窗口指導(dǎo)”，貨幣政策緊密配合財(cái)政政策 第九章 中央銀行與貨幣政策 第一節(jié) 中央銀行概述 1.中央銀行相對(duì)獨(dú)立性一般具有以下幾個(gè)內(nèi)容：一，建立獨(dú)立的貨幣發(fā)行制度，穩(wěn)定貨幣二，獨(dú)立制定實(shí)施貨幣政策三，獨(dú)立監(jiān)管、調(diào)控整個(gè)金融體系和金融市場。 2.目前國際上中央銀行相對(duì)獨(dú)立性的模式主要有：一，獨(dú)立性較大的模式。美國和德國都屬于這一模式二，獨(dú)立性稍次的模式。英格蘭銀行、日本銀行屬于這一模式三，獨(dú)立性較小的模式。其代表國家是意大利。 3.中央銀行的性質(zhì)是：中央銀行是金融管理機(jī)構(gòu)，是一國最高的貨幣金融管理機(jī)構(gòu)，在各國金融的體系中居于主導(dǎo)地位。中央銀行的業(yè)務(wù)目標(biāo)不是為實(shí)現(xiàn)盈利，而是為實(shí)現(xiàn)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)目 4.中央銀行的職能包括發(fā)行的銀行、政府的銀行、銀行的銀行、管理金融的銀行 5.銀行的銀行的職責(zé)：（1）集中保管存款準(zhǔn)備金。（2）充當(dāng)最后貸款人。通常采取兩種形式：一是票據(jù)再貼現(xiàn)；二是票據(jù)再抵押。（3）主持全國銀行間的清算業(yè)務(wù)。（4）主持外匯頭寸拋補(bǔ)業(yè)務(wù)。 6.中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)主要有：（1）貨