《電子商務(wù)專(zhuān)業(yè)-中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資的現(xiàn)狀與發(fā)展對(duì)策研究》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《電子商務(wù)專(zhuān)業(yè)-中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資的現(xiàn)狀與發(fā)展對(duì)策研究（40頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

I任務(wù)書(shū)學(xué) 院 指導(dǎo)教師 職 稱(chēng)學(xué)生姓名 專(zhuān)業(yè)班級(jí) 學(xué) 號(hào)設(shè)計(jì)題目 中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資的現(xiàn)狀與發(fā)展對(duì)策研究設(shè)計(jì)內(nèi)容目標(biāo)和要求（設(shè)計(jì)內(nèi)容目標(biāo)和要求、設(shè)計(jì)進(jìn)度等）1. 本畢業(yè)論文應(yīng)達(dá)到的目的：通過(guò)畢業(yè)論文的撰寫(xiě)培養(yǎng)學(xué)生綜合運(yùn)用所學(xué)的基礎(chǔ)理論、基礎(chǔ)知識(shí)、基本技能分析和解決實(shí)際問(wèn)題的能力，提高學(xué)生撰寫(xiě)學(xué)術(shù)論文的綜合素質(zhì)，所寫(xiě)論文達(dá)到畢業(yè)論文的較高素質(zhì)。2. 本畢業(yè)論文應(yīng)達(dá)到的內(nèi)容和要求： 1）在老師的指導(dǎo)下選定畢業(yè)論文題目：中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資的現(xiàn)狀與發(fā)展對(duì)策研究，本選題應(yīng)包含如下內(nèi)容：選題的背景、目的、意義，中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀及原因分析，網(wǎng)絡(luò)融資在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題中的作用以及其常用的模式，中小企業(yè)在應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)融資模式中需要注意的問(wèn)題以及優(yōu)勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)，第三方電子商務(wù)在網(wǎng)絡(luò)融資中的作用，中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資案例分析；2)論文要理論聯(lián)系實(shí)際，立論要科學(xué)，觀點(diǎn)要有所創(chuàng)新，論據(jù)要翔實(shí)，論證要嚴(yán)密；堅(jiān)持理論聯(lián)系實(shí)際原則，層次清晰，論述充分，堅(jiān)決杜絕抄襲；3)語(yǔ)言要通順簡(jiǎn)練，文字書(shū)寫(xiě)工整，插圖清晰準(zhǔn)確;4)格式要準(zhǔn)確，裝訂要規(guī)范；注釋采取文末注，標(biāo)注序號(hào)、作者、文章（或書(shū)）名，雜志名（出版社） 、期數(shù)（出版時(shí)間和頁(yè)碼） ；5)全文篇幅恰當(dāng)，字?jǐn)?shù)應(yīng)在 15000 字左右。參考文獻(xiàn)須列 20 篇（本）以上， （含一篇外文文獻(xiàn)） ，并標(biāo)識(shí)序號(hào)、作者、文章（或）書(shū)名、雜志名（出版社） 、期數(shù)（出版時(shí)間） 。3.　本畢業(yè)論文寫(xiě)作進(jìn)度；本畢業(yè)論文應(yīng)于 2014 年 1 月至 6 月完成；1 月 03 日——1 月 08 日 布置畢業(yè)論文、選定畢業(yè)論文題目1 月 09 日——3 月 18 日 查閱資料、完成開(kāi)題報(bào)告3 月 19 日——4 月 06 日 整理資料4 月 07 日——5 月 08 日 完成初稿5 月 09 日——5 月 23 日 完成二稿、三稿、定稿5 月 24 日——5 月 30 日 打印、裝訂、指導(dǎo)老師評(píng)閱5 月 31 日——6 月 01 日 畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）答辯指導(dǎo)教師簽名：年 月 日基層教學(xué)單位審核學(xué) 院審 核此表由指導(dǎo)教師填寫(xiě)學(xué)院審核II開(kāi)題報(bào)告課題名稱(chēng) 　中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資的現(xiàn)狀與發(fā)展對(duì)策研究課題來(lái)源 課題類(lèi)型 指導(dǎo)教師學(xué)生姓名 學(xué) 號(hào) 專(zhuān)業(yè)班級(jí)本課題的研究現(xiàn)狀、研究目的及意義研究現(xiàn)狀：當(dāng)前，中小企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)融資問(wèn)題的研究引起了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注，已有一些雜志和學(xué)術(shù)會(huì)議設(shè)立了相關(guān)的專(zhuān)題。趙岳及譚之博（2012）提出中小企業(yè)貸款難主要有兩方面的原因: 一是由于銀企間嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)，逆向選擇使得對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信貸配給成為銀行的理性選擇。二是由于中小企業(yè)的抵押品不足。王敏（2012）提出兩種較典型的網(wǎng)絡(luò)融資模式：一種是銀行借助自己的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為客戶(hù)提供融資服務(wù)，主體仍然是銀行，如中國(guó)工商銀行的“網(wǎng)貸通” “易融通” “數(shù)銀在線”等；另一種是第三方平臺(tái)與銀行合作，利用網(wǎng)商的線上信用行為數(shù)據(jù)，為中小企業(yè)提供低門(mén)檻的融資服務(wù)，如阿里巴巴與中國(guó)建設(shè)銀行合作提供的“網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款” ，網(wǎng)盛生意寶與泰隆銀行推出的為中小企業(yè)融資的產(chǎn)品“貸款通”等融資產(chǎn)品。陳初（2010）提出中國(guó)網(wǎng)絡(luò)融資模式主要分成四類(lèi)：一，以企業(yè)網(wǎng)上行為參數(shù)為基礎(chǔ)綜合授信；二，做銀行金融業(yè)務(wù)前端流程的外包服務(wù)商；三，引入社交網(wǎng)絡(luò)的概念，讓用戶(hù)能在網(wǎng)絡(luò)社交圈的朋友中“借錢(qián)”和“還錢(qián)” ；四，建立為學(xué)生提供貸款的社區(qū)。國(guó)外關(guān)于企業(yè)融資主要集中在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)方面，以現(xiàn)代企業(yè)融資理論為基礎(chǔ)，側(cè)重于融資結(jié)構(gòu)、融資體系、融資渠道等。對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸在中小企業(yè)中的應(yīng)用研究不多。Siegel 和 Duarte(2010)認(rèn)為無(wú)論是網(wǎng)絡(luò)借貸還是傳統(tǒng)借貸，信用問(wèn)題都是關(guān)鍵問(wèn)題。通過(guò)研究表明，網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式即三方無(wú)關(guān)聯(lián)的聯(lián)組借貸在貸款申請(qǐng)中比單獨(dú)申請(qǐng)更易成功。其原因?yàn)橥ㄟ^(guò)聯(lián)保模式，聯(lián)保的幾位貸方相互制約，可以降低貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)。Kogilah Narayanasamy 、Devinaga Rasiah 及 Teck Ming Tan（2011）在其文中指出網(wǎng)絡(luò)融資是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)在線上進(jìn)行的金融服務(wù)，其包括線上進(jìn)行的證券、銀行、保險(xiǎn)和其他金融服務(wù)。他們進(jìn)一步指出只有網(wǎng)絡(luò)融資服務(wù)商擁有發(fā)展和擁抱先進(jìn)技術(shù)的能力，網(wǎng)絡(luò)融資才能清楚的展示出他們的優(yōu)勢(shì)；而網(wǎng)絡(luò)融資的發(fā)展受到網(wǎng)絡(luò)安全、技術(shù)架構(gòu)、收入、成本維度，和與當(dāng)?shù)匾笙嗯浜系娜蚧m應(yīng)性的技術(shù)的影響。Jorg Rocholl(2010)則從貸款違約風(fēng)險(xiǎn)如何承擔(dān)、由誰(shuí)承擔(dān)的角度對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行了研究。研究表明，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)如果只是單純的中介平臺(tái)，以收取管理費(fèi)用為主要盈利方式，在貸款中不承擔(dān)相應(yīng)的違約風(fēng)險(xiǎn)，則平臺(tái)很有可能為了獲取更多的管理費(fèi)用而引入高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，從而使借貸違約率上升。如果平臺(tái)參與其中，并承擔(dān)部分違約責(zé)任，則平臺(tái)在項(xiàng)目的選擇和風(fēng)險(xiǎn)的控制上會(huì)更謹(jǐn)慎，從而使平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)更安全可靠。研究目的：網(wǎng)絡(luò)融資是科技和時(shí)代發(fā)展的必然產(chǎn)物，是傳統(tǒng)中小企業(yè)貸款的有益補(bǔ)充，需要通過(guò)多III方參與、積極創(chuàng)新、規(guī)范秩序、防范風(fēng)險(xiǎn)，不斷提升中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資意識(shí)和能力，創(chuàng)新融資產(chǎn)品和渠道，改善融資環(huán)境，切實(shí)發(fā)揮助力中小企業(yè)發(fā)展的作用。作為中小企業(yè)新的融資途徑，網(wǎng)絡(luò)融資既是銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，又是電子商務(wù)的創(chuàng)新，對(duì)金融產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)具有雙重創(chuàng)新意義；作為一個(gè)新興事物，網(wǎng)絡(luò)融資還未有完全成形，其弊端和缺點(diǎn)必然會(huì)在探索的過(guò)程中不斷顯露出來(lái)。但是作為解決中小企業(yè)融資困境的一種全新嘗試，網(wǎng)絡(luò)融資模式需要經(jīng)過(guò)不斷試驗(yàn)探索，解決試驗(yàn)發(fā)展過(guò)程中所遇到的問(wèn)題，才能夠更好的緩解中小企業(yè)融資困難、改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，促進(jìn)中小企業(yè)的飛速發(fā)展。本文在分析中小企業(yè)融資難的基礎(chǔ)上，探討網(wǎng)絡(luò)融資緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題的機(jī)制，描述網(wǎng)絡(luò)融資實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)融資需求與金融非金融機(jī)構(gòu)之間的有效對(duì)接的條件，描述其有效緩解銀企之間的信息不對(duì)稱(chēng)的原理，并結(jié)合兩個(gè)典型網(wǎng)絡(luò)融資模式闡述其具體的運(yùn)行機(jī)制，并進(jìn)行案例分析，并由此發(fā)現(xiàn)融資中的問(wèn)題，提出解決對(duì)策，希望借此彌補(bǔ)中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資研究的不足，為以后的相關(guān)研究做鋪墊。研究意義：理論意義：中小企業(yè)利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)融資是近幾年才引起各界重視的一種新型融資模式，目前國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界有關(guān)理論研究還很少，筆者重點(diǎn)探討了兩種網(wǎng)絡(luò)融資模式，闡述網(wǎng)絡(luò)融資如何解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題并結(jié)合案例對(duì)其進(jìn)行了具體的分析,并由此探討中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資面臨的困境以及其對(duì)策。希望通過(guò)本文的研究能彌補(bǔ)中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資研究的不足，為以后的相關(guān)研究做鋪墊?，F(xiàn)實(shí)意義：目前以網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為根基的融資服務(wù)在我國(guó)蓬勃發(fā)展，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)具有一定的影響力。網(wǎng)絡(luò)融資產(chǎn)品的出現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)融資需求與各類(lèi)資金供給方的有效對(duì)接，在一定程度上完善了中小企業(yè)的融資體系，增加融資渠道，有效緩解了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。本文在全面了解中小企業(yè)融資的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)分析中小企業(yè)融資難的原因，并通過(guò)對(duì)兩種典型網(wǎng)絡(luò)融資模式的分析，為解決中小企業(yè)融資難題提供了新的思路。課題類(lèi)型：（1）A—工程實(shí)踐型；B—理論研究型；C—科研裝置研制型；D—計(jì)算機(jī)軟件型；E—綜合應(yīng)用型（2）X—真實(shí)課題；Y—模擬課題；（1） 、 （2）均要填，如 AY、BX 等。IV本課題的研究?jī)?nèi)容文中敘述了中小企業(yè)范圍、資金需求特征，在讓人能夠清晰認(rèn)識(shí)中小企業(yè)的邊界，并綜合內(nèi)外因推出中小企業(yè)融資難的根本原因是“信息不對(duì)稱(chēng)” 。為了尋求其解決之道，引出網(wǎng)絡(luò)融資這一新興融資模式，了解其概念、興起背景以及其目前的發(fā)展?fàn)顩r；相較于傳統(tǒng)的融資方式，網(wǎng)絡(luò)融資對(duì)于中小企業(yè)融資來(lái)說(shuō)具有五個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)，在一定程度上解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，借助信用信息為中小企業(yè)融資注入新思路。由此，對(duì)中小企業(yè)融資模式的分析是本文的重點(diǎn)，其在綜合考慮多種網(wǎng)絡(luò)融資模式后，選擇具有典型特征 P2P 網(wǎng)絡(luò)融資模式和基于第三方電子商務(wù)平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)融資模式作為重點(diǎn)分析模式。文中根據(jù)具體情況選著性的描述了這兩種網(wǎng)絡(luò)融資模式的概念、融資方式、所扮演角色、所面臨風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行，并結(jié)合案例進(jìn)行深入分析，以便明確融資模式參與者的行動(dòng)和所面對(duì)的權(quán)力和義務(wù)，了解網(wǎng)絡(luò)融資的適用范圍，更好理解各種網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)所在，讓人能夠更好的發(fā)現(xiàn)蘊(yùn)藏在網(wǎng)絡(luò)融資模式中的中小企業(yè)融資機(jī)遇。在對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資模式進(jìn)行分析后，其在實(shí)際運(yùn)用中所面臨的困境是不可忽視的。文中從四個(gè)方面分析了其發(fā)展所面臨的困境，并提出其對(duì)策，清除中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資發(fā)展過(guò)程中的障礙。V本課題研究的實(shí)施方案、進(jìn)度安排實(shí)施方案：為了豐富論文內(nèi)容，明確論文宗旨，本文將采用以下方法：通過(guò)圖書(shū)館、期刊網(wǎng)等途徑查閱 20 篇左右的相關(guān)中文文獻(xiàn)以及外文文獻(xiàn)。需要用電腦進(jìn)行資料查詢(xún)，充分利用網(wǎng)絡(luò)資源，便于了解更多與論文有關(guān)的資料與信息，并了解論題的研究現(xiàn)狀和成果，引用資料中具有權(quán)威性的論據(jù)，佐證論文中的論點(diǎn)的正確性。需要去圖書(shū)館和閱覽室借閱與論文相關(guān)的報(bào)刊書(shū)籍，查詢(xún)相關(guān)的資料以便于研究，按照學(xué)校的有關(guān)規(guī)定和要求完成論文的開(kāi)題報(bào)告。通過(guò)典型性地方調(diào)查，來(lái)反映整體局勢(shì)，為論點(diǎn)提供客觀論據(jù)。從收到的大量資料中，選取對(duì)論文有價(jià)值的資料并從有價(jià)值的資料中歸納總結(jié)論點(diǎn)和分論點(diǎn)，謀篇布局，搭好論文的寫(xiě)作結(jié)構(gòu)。適時(shí)適地與部分相關(guān)人員交流，并獲取信息，咨詢(xún)指導(dǎo)老師，獲取相關(guān)意見(jiàn)。按照學(xué)校的有關(guān)規(guī)定和要求完成論文的初稿，做好后期的修改，同時(shí)對(duì)論文內(nèi)容進(jìn)行打印、排版。與指導(dǎo)老師時(shí)常進(jìn)行網(wǎng)上交流以及撰寫(xiě)論文。按照學(xué)校的有關(guān)規(guī)定和要求完成論文，力求在老師的指導(dǎo)下完成一篇高質(zhì)量的論文。進(jìn)度安排：1 月 03 日——1 月 08 日 布置畢業(yè)論文、選定畢業(yè)論文題目1 月 09 日——3 月 18 日 查閱資料、完成開(kāi)題報(bào)告3 月 19 日——4 月 06 日 整理資料4 月 07 日——5 月 08 日 完成初稿5 月 09 日——5 月 23 日 完成二稿、三稿、定稿5 月 24 日——5 月 30 日 打印、裝訂、指導(dǎo)老師評(píng)閱5 月 31 日——6 月 01 日 畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）答辯開(kāi)題報(bào)告(2)VI已查閱的主要參考文獻(xiàn)[1] 葉斌．Bank To 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electronic finance Systems in Bangladesh[EB/OL]．[2013-06-26]． http：//papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?　abstract_id=1584405.VII指導(dǎo)教師意見(jiàn)指導(dǎo)教師簽名：年 月 日VIII摘要本文以我國(guó)中小企業(yè)融資困難現(xiàn)狀為出發(fā)點(diǎn)，闡述基于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)解決中小企業(yè)的融資的基本內(nèi)容，描述面向中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資的具體模式以及其融資困境，提出相應(yīng)對(duì)策，以求改善中小企業(yè)融資的綜合環(huán)境，促進(jìn)中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。本文第一章是導(dǎo)論，主要包括研究背景和意義，相關(guān)研究綜述，研究?jī)?nèi)容和方法等。在第二章，本文首先對(duì)中小企業(yè)的概念進(jìn)行界定，描述中小企業(yè)資金需求特征和其傳統(tǒng)融資體系現(xiàn)狀，重點(diǎn)分析中小企業(yè)融資難的原因；引出網(wǎng)絡(luò)融資的概念，并介紹中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資的發(fā)展?fàn)顩r，重點(diǎn)分析網(wǎng)絡(luò)融資的作用。在第三章，本文重點(diǎn)分析兩種典型的網(wǎng)絡(luò)融資方式并對(duì)其進(jìn)行案例分析以便更好的理解網(wǎng)絡(luò)融資在中小企業(yè)中所發(fā)揮的作用。第四章，本文從四個(gè)角度闡述了中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資面臨的困境，并提出相應(yīng)的對(duì)策。其中，第二章，本文從比較宏觀的角度引出并描述了中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資，第三、四章，從微觀層面，結(jié)合案例分析描述了具體的網(wǎng)絡(luò)融資，并對(duì)中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資面臨的困境提出具體的對(duì)策。第六章，本文將在綜合前面的宏微觀分析和案例分析的基礎(chǔ)上得到本文的結(jié)論并進(jìn)行展望。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；網(wǎng)絡(luò)融資；P2P；第三方電子商務(wù)；案例分析IXAbstractThis paper makes the status quo of China's SME financing difficulties as a starting point, elaborating the basic content of solving SME financing based on network platform, describing the specific mode of financing for SME and its difficulties of financing, proposing countermeasures in order to improve the plight of the process of SME financing and promote the further development of SMEs.In this paper, the first chapter talks about research background and significance and leads to the problem of SME financing based on the importance of establishing SMEs. In the second chapter, the paper firstly defines the concept of SMEs, then it describe the characteristics of SME funding requirements and the current funding situation, focusing on analysis of reasons of SME financing. then, we understand the concept of the network as well as its background of rising and describe the development of SME financing networks, analyzing focused on the role of financing. In the third chapter, the paper focuses on analysis of the two typical network financing and analyzes its financing case in order to better understand the role the network financing played in SMEs. In the fourth chapter, the paper describes the difficulties of the network finance from four angles and proposes countermeasures. In this paper, the second chapters describes the SME network financing from the microscopic level, and the third and fourth chapters describe the specific network financing combined with case studies and put forward specific measures for it. In the fifth chapter, the paper will give conclusions and outlook based on the consolidated front of macro and micro analysis and case analysis.Key words: SMEs; Network Financing; P2P; Third-party e-commerce; Case StudyX目錄摘要 ........................................................................IAbstract ...................................................................II第 1 章 導(dǎo)論 .................................................................11.1 研究背景和意義 .......................................................11.2 國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究綜述 ...................................................21.3 研究?jī)?nèi)容和研究方法 ...................................................3第 2 章 中小企業(yè)及網(wǎng)絡(luò)融資概述 ...............................................42.1 中小企業(yè)與其傳統(tǒng)融資體系概述 .........................................42.2 中小企業(yè)融資難的原因分析 .............................................52.3 新型融資模式網(wǎng)絡(luò)融資的概念及興起背景 .................................62.4 網(wǎng)絡(luò)融資的發(fā)展?fàn)顩r ...................................................72.5 網(wǎng)絡(luò)融資在中小企業(yè)融資中的優(yōu)勢(shì) .......................................7第 3 章 中小企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)融資模式及案例分析 .....................................83.1 基于獨(dú)立信息技術(shù)平臺(tái)的 P2P 網(wǎng)絡(luò)融資模式 ...............................93.1.1 P2P 網(wǎng)絡(luò)融資模式概述 ............................................93.1.2 P2P 網(wǎng)絡(luò)融資運(yùn)作方式 ............................................93.1.3 P2P 網(wǎng)絡(luò)融資運(yùn)營(yíng)模式及實(shí)例分析 ..................................93.1.4 P2P 網(wǎng)絡(luò)融資的風(fēng)險(xiǎn) .............................................113.2 基于第三方電子商務(wù)的網(wǎng)絡(luò)融資模式 ....................................113.2.1 第三方電子商務(wù)平臺(tái)的定義 ......................................113.2.2 基于第三方電子商務(wù)的網(wǎng)絡(luò)融資模式的概念界定 ....................123.2.3 基于第三方電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)融資的運(yùn)營(yíng)方式 ..........................123.2.4 第三方電子商務(wù)平臺(tái)在推進(jìn)中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資中扮演的角色 ..........123.2.5 基于第三方電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)融資模式案例分析 ........................13第 4 章 中小企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)融資的過(guò)程中面臨的困境及對(duì)策 ..........................184.1 中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資面臨的困境 ..........................................184.1.1 網(wǎng)絡(luò)融資中國(guó)家立法和監(jiān)管空白 ..................................184.1.2 網(wǎng)絡(luò)融資中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) ..........................................194.1.3 網(wǎng)絡(luò)融資中的信用風(fēng)險(xiǎn) ..........................................194.1.4 網(wǎng)絡(luò)融資中面臨的盈利困境 ......................................194.2 對(duì)策 ................................................................194.2.1 加強(qiáng)國(guó)家立法和監(jiān)督力度，營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境 ....................20XI4.2.2 完善相關(guān)配套措施，防范網(wǎng)絡(luò)融資技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) ........................214.2.3 多管齊下，控制網(wǎng)絡(luò)融資違約風(fēng)險(xiǎn) ................................214.2.4 加大扶持力度，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)融資健康發(fā)展 ............................23第 5 章 全文總結(jié)及研究展望 ..................................................245.1 全文總結(jié) ............................................................245.2 研究展望 ............................................................24參考文獻(xiàn) ...................................................................25致謝 .......................................................................26第 1章 導(dǎo)論1.1 研究背景和意義（1）研究背景改革開(kāi)放 30 多年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，中小企業(yè)也如雨后春筍般發(fā)展起來(lái)。截至 2012 年底，中小企業(yè)數(shù)己達(dá) 5651 萬(wàn)家，占我國(guó)企業(yè)總數(shù)量的 99%以上；其在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、稅收和進(jìn)出口方面的比重分別占到全國(guó)的 60%、53%和68%左右；其提供了 75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，實(shí)現(xiàn) 80%的國(guó)有企業(yè)下崗人員的再就業(yè)；我國(guó) 66%的發(fā)明專(zhuān)利、82%以上的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，都是由其完成的；在全國(guó)科技園區(qū)、高新技術(shù)園區(qū)中,中小企業(yè)比例超過(guò) 70%，2010 年底，國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)中的中小企業(yè)比例達(dá)到 82.6%[13]；同時(shí)，其為大企業(yè)提供了 40%的中間產(chǎn)品和配套服務(wù) [7]?？梢?jiàn)，中小企業(yè)在增加就業(yè)、擴(kuò)大出口、增加財(cái)政收入、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、促進(jìn)科技創(chuàng)新等方面都發(fā)揮著極其重要的作用，已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要推動(dòng)力 [1]。在中小企業(yè)成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要支柱力量的同時(shí)，中小企業(yè)的生存問(wèn)題一直備受各方關(guān)注，其在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨著融資、技術(shù)革新和產(chǎn)品提升以及人才招募培養(yǎng)等諸多困境，而上述種種都離不開(kāi)資金這一重要的推動(dòng)力。據(jù)2009 年“十二五”規(guī)劃調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：“我國(guó)企業(yè)發(fā)展面臨的‘很困難’問(wèn)題中， ‘融資’問(wèn)題占到了 67.2%。其中‘缺乏融資渠道’位居榜首。 ”按照 2012年 9 月發(fā)布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》部署，到“十二五”期末，我國(guó)非金融業(yè)企業(yè)直接融資占社會(huì)融資規(guī)模比重將提高至 15%以上，但這與發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)直接融資占 80%以上形成極大反差，而中小企業(yè)直接融資比重更低，充其量也不到 5%，即便是經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，金融生態(tài)較好的浙江，中小企業(yè)直接融資比重也只達(dá)到 16.7%。直接融比重過(guò)低的現(xiàn)狀，導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)過(guò)度依賴(lài)銀行間接融資，銀行風(fēng)險(xiǎn)積聚，影響金融體系穩(wěn)定，造成企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資難、融資貴。雖然從 2002 年頒布實(shí)施《中小企業(yè)促進(jìn)法》以來(lái)，我國(guó)大力支持中小企業(yè)融資，各級(jí)地方財(cái)政相繼出資組建中小企業(yè)信用擔(dān)保公司，各大商業(yè)銀行也積極開(kāi)展面向中小企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)。但是，較之于我國(guó) 1000 多萬(wàn)家中小企業(yè)的資金需求的實(shí)際情況而言，目前的資金供給無(wú)異于杯水車(chē)薪，遠(yuǎn)遠(yuǎn)未滿(mǎn)足廣大中小企業(yè)的融資需求 [1]。且從 2010 年開(kāi)始央行不斷提高銀行準(zhǔn)備金并多次加息，這就意味著中小企業(yè)的融資進(jìn)入了更加艱難的時(shí)期。融資難問(wèn)題一直制約著我國(guó)中小企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展，這不僅是我國(guó)面臨的一個(gè)難題，也是一個(gè)世界性的難題 [13]。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷進(jìn)步，因特網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)正在形成，它重新定義企業(yè)，新的產(chǎn)品，業(yè)務(wù)模式、供應(yīng)鏈將層出不窮，企業(yè)、銀行的數(shù)字化意識(shí)的提高，電子商務(wù)進(jìn)一步規(guī)范，網(wǎng)上交易日漸增多，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)迅速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)融資在完善中小企業(yè)信用信息、解決傳統(tǒng)融資模式中的信息不對(duì)稱(chēng)，簡(jiǎn)化中小企業(yè)貸款流程、降低申請(qǐng)貸款成本等方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，不少中小企業(yè)已通過(guò)網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)獲得發(fā)展資金。作為一種新型金融服務(wù)模式，網(wǎng)絡(luò)融資也存在一些問(wèn)題，如相關(guān)法律方面的空白，監(jiān)管方面存在漏洞等，這些都對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展帶來(lái)較大的制約。（2）研究意義理論意義：中小企業(yè)利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)融資是近幾年才引起各界重視的一種新型融資模式，目前國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界有關(guān)理論研究還很少，筆者重點(diǎn)探討了兩種網(wǎng)絡(luò)融資模式，闡述網(wǎng)絡(luò)融資如何解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題并結(jié)合案例對(duì)其進(jìn)行了具體的分析,并由此探討中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資面臨的困境以及其對(duì)策。希望通過(guò)本文的研究能彌補(bǔ)中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資研究的不足，為以后的相關(guān)研究做鋪墊。現(xiàn)實(shí)意義：目前以網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為根基的融資服務(wù)在我國(guó)蓬勃發(fā)展，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)具有一定的影響力。網(wǎng)絡(luò)融資產(chǎn)品的出現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)融資需求與各類(lèi)資金供給方的有效對(duì)接，在一定程度上完善了中小企業(yè)的融資體系，增加融資渠道，有效緩解了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。本文在全面了解中小企業(yè)融資的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)分析中小企業(yè)融資難的原因，并通過(guò)對(duì)兩種典型網(wǎng)絡(luò)融資模式的分析，為解決中小企業(yè)融資難題提供了新的思路。1.2 國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究綜述（1）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀在國(guó)內(nèi)，關(guān)于中小企業(yè)的融資研究較多，主要是從中小企業(yè)融資難的原因、融資渠道的拓展等方面進(jìn)行研究。由于網(wǎng)絡(luò)融資在國(guó)內(nèi)本身是一個(gè)新生事物，因此關(guān)于網(wǎng)絡(luò)融資在中小企業(yè)融資中應(yīng)用的研究很少。趙岳及譚之博（2012）提出中小企業(yè)貸款難主要有兩方面的原因: 一是由于銀企間嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)，逆向選擇使得對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信貸配給成為銀行的理性選擇。二是由于中小企業(yè)的抵押品不足 [3]。王敏（2012）提出兩種較典型的網(wǎng)絡(luò)融資模式：一種是銀行借助自己的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為客戶(hù)提供融資服務(wù)，主體仍然是銀行，如中國(guó)工商銀行的“網(wǎng)貸通”“易融通” “數(shù)銀在線”等；另一種是第三方平臺(tái)與銀行合作，利用網(wǎng)商的線上信用行為數(shù)據(jù)，為中小企業(yè)提供低門(mén)檻的融資服務(wù)，如阿里巴巴與中國(guó)建設(shè)銀行合作提供的“網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款” ，網(wǎng)盛生意寶與泰隆銀行推出的為中小企業(yè)融資的產(chǎn)品“貸款通”等融資產(chǎn)品 [6]。（2）國(guó)外研究現(xiàn)狀國(guó)外關(guān)于企業(yè)融資主要集中在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)方面，以現(xiàn)代企業(yè)融資理論為基礎(chǔ)，側(cè)重于融資結(jié)構(gòu)、融資體系、融資渠道等。對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸在中小企業(yè)中的應(yīng)用研究不多。Al Nahian Riyadh、Deborah Bunker 及 Fethi Rabhi（2010）認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)融資作為電子商務(wù)的一部分，是一種在線提供金融服務(wù)的渠道。它包括網(wǎng)上銀行，網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，網(wǎng)上貸款，網(wǎng)上信用信息和電子商務(wù)小額信貸等。網(wǎng)絡(luò)融資通過(guò)改善中小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率、靈活性和全球曝光率來(lái)開(kāi)辟整合全球中小企業(yè)的途徑，保證本地和全球中小企業(yè)的融資需求 [18]。Kogilah Narayanasamy 、Devinaga Rasiah 及 Teck Ming Tan（2011）在其文中指出網(wǎng)絡(luò)融資是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)在線上進(jìn)行的金融服務(wù)，其包括線上進(jìn)行的證券、銀行、保險(xiǎn)和其他金融服務(wù)。他們進(jìn)一步指出只有網(wǎng)絡(luò)融資服務(wù)商擁有發(fā)展和擁抱先進(jìn)技術(shù)的能力，網(wǎng)絡(luò)融資才能清楚的展示出他們的優(yōu)勢(shì)；而網(wǎng)絡(luò)融資的發(fā)展受到網(wǎng)絡(luò)安全、技術(shù)架構(gòu)、收入、成本維度，和與當(dāng)?shù)匾笙嗯浜系娜蚧m應(yīng)性的技術(shù)的影響 [19]。1.3 研究?jī)?nèi)容和研究方法（1）研究?jī)?nèi)容文中敘述中小企業(yè)范圍、資金需求特征，其傳統(tǒng)融資體系狀況，并綜合內(nèi)外因推出中小企業(yè)融資難的根本原因是“信息不對(duì)稱(chēng)” 。為了尋求其解決之道，引出網(wǎng)絡(luò)融資這一新興融資模式，了解其概念、興起背景以及其目前的發(fā)展?fàn)顩r；相較于傳統(tǒng)的融資方式，網(wǎng)絡(luò)融資對(duì)于中小企業(yè)融資來(lái)說(shuō)具有五個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)，在一定程度上解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，借助信用貸款為中小企業(yè)融資注入新思路。由此，對(duì)中小企業(yè)融資模式的分析是本文的重點(diǎn)，其在綜合考慮多種網(wǎng)絡(luò)融資模式后，選擇具有典型特征 P2P 網(wǎng)絡(luò)融資模式和基于第三方電子商務(wù)平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)融資模式作為重點(diǎn)分析模式。文中根據(jù)具體情況選著性的描述了這兩種網(wǎng)絡(luò)融資模式的概念、融資方式、所扮演角色、所面臨風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行，并結(jié)合案例進(jìn)行深入分析，以便明確融資模式參與者的行動(dòng)和所面對(duì)的權(quán)力和義務(wù)，了解網(wǎng)絡(luò)融資的適用范圍，更好理解各種網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)所在，開(kāi)拓思維，讓人能夠更好的發(fā)現(xiàn)蘊(yùn)藏在網(wǎng)絡(luò)融資模式中的中小企業(yè)融資機(jī)遇。在對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資模式進(jìn)行分析后，其在實(shí)際運(yùn)用中所面臨的困境是不可忽視的。文中從四個(gè)方面分析了其發(fā)展所面臨的困境，并提出對(duì)策，希望借此清除中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資發(fā)展過(guò)程中的障礙。（2）研究方法為了保證研究的全面性和深入性，以及結(jié)論的嚴(yán)謹(jǐn)性，本文在研究過(guò)程中用到了以下方法：①文獻(xiàn)綜述法。在寫(xiě)論文過(guò)程中，筆者通過(guò)圖書(shū)館、期刊網(wǎng)等途徑查閱 20篇相關(guān)中文文獻(xiàn)以及外文文獻(xiàn)，選取對(duì)論文有價(jià)值的資料并歸納總結(jié)論點(diǎn)和分論點(diǎn)，謀篇布局，搭好論文的寫(xiě)作結(jié)構(gòu)，歸納我國(guó)中小企業(yè)貸款難的原因，網(wǎng)絡(luò)融資模式，網(wǎng)絡(luò)融資所面臨的困境和對(duì)策。②案例分析法。本文在研究過(guò)程中，將 P2P 和基于第三方電子商務(wù)的網(wǎng)絡(luò)融資模式作為案例展開(kāi)，對(duì)其基本狀況、優(yōu)劣對(duì)比、在中小企業(yè)融資中的作用等進(jìn)行具體分析，在此基礎(chǔ)上得出結(jié)論，有助于更形象和深入的認(rèn)識(shí)研究對(duì)象。③比較分析方法。比較分析法對(duì)于全面、客觀地認(rèn)識(shí)研究對(duì)象的優(yōu)劣之處具有重要意義。本文在不少地方采用比較的方法。如不同性質(zhì)融模式資的比較，同一性質(zhì)網(wǎng)絡(luò)融資模式中不同運(yùn)營(yíng)模式的比較等。第 2章 中小企業(yè)及網(wǎng)絡(luò)融資概述2.1 中小企業(yè)與其傳統(tǒng)融資體系概述（1）中小企業(yè)范圍界定2011 年 6 月，工業(yè)和信息化部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》 ，通知將中小企業(yè)劃分為中型、小型和微型（一般在 20 人以下） ，本文所說(shuō)的中小企業(yè)也包括微型企業(yè)在內(nèi)。同時(shí)，此通知還將個(gè)體工商戶(hù)納入?yún)⒄請(qǐng)?zhí)行范圍 [14]。（2）中小企業(yè)資金需求特征中小企業(yè)的貸款需求具有“急、少、頻”的特點(diǎn)。中小企業(yè)由于企業(yè)規(guī)模較小，在經(jīng)營(yíng)資金需求上大致呈現(xiàn)“籌款較急、需求量少、使用頻繁”的特點(diǎn)，即中小企業(yè)資金需求的時(shí)效性與突發(fā)性較強(qiáng)，單位資金需求量較少，而且在維持企業(yè)再生產(chǎn)中，因生產(chǎn)與資金回籠在時(shí)間、空間上的不一致，再加上季節(jié)性、臨時(shí)性等因素的影響，資金需求較為頻繁 [14]。（3）中小企業(yè)傳統(tǒng)融資體系市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下較為完善的中小企業(yè)融資體系應(yīng)由銀行、證券、風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)基金、信托、融資租賃等機(jī)構(gòu)共同組成，但現(xiàn)實(shí)情況是，中小企業(yè)融資渠道依舊較為單一。除部分能滿(mǎn)足銀行放貸條件的企業(yè)外，很多企業(yè)只能依靠自有資金的積累甚至高息高成本的民間借貸，這在很大程度上限制了中小企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)、技術(shù)升級(jí)的能力 [14]。盡管?chē)?guó)家近期出臺(tái)了一系列中小企業(yè)融資優(yōu)惠政策，但由于抵押物不足、信用較低、擔(dān)保體系不完善等問(wèn)題存在，銀行在開(kāi)發(fā)中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)時(shí)仍顧慮重重，僅僅對(duì)資質(zhì)較好的中型企業(yè)增加了貸款扶持力度 [14]。國(guó)家工業(yè)與信息化部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012 年僅 17%左右的中小企業(yè)能從銀行爭(zhēng)取到貸款，且其所獲的信貸額與其實(shí)際資金需求仍有很大差距 [15]。我國(guó)構(gòu)建多層次的資本市場(chǎng)體系已歷時(shí)多年，中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板相繼推出，但對(duì)數(shù)量眾多的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)上市融資門(mén)檻仍然很高，且通過(guò)股票融資對(duì)中小企業(yè)支持作用十分有限。2011 年這兩個(gè)板塊融資總金額為 2265 億元，再加上 105 家赴海外上市的企業(yè)共融資 1280 億元，總計(jì)只占到同期銀行貸款的 5%。由此可以看出，資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)融資只能起到一個(gè)輔助性的功能。另外，產(chǎn)業(yè)基金和風(fēng)險(xiǎn)投資近年來(lái)在國(guó)內(nèi)雖然發(fā)展較快，但整體規(guī)模有限，能夠獲得其資金支持的只是少數(shù) [14]。在債券融資方面，我國(guó)對(duì)企業(yè)的規(guī)模要求較高，不適合中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。根據(jù)中國(guó)人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止 2010 年底，中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行短期融資融券、中小企業(yè)集合票據(jù)等債務(wù)融資工具累計(jì)融資金額僅 64.77 億元。就中小企業(yè)而言，債券市場(chǎng)只能解決很小一部分的融資需求 [14]。融資租賃的方式雖然較為合理，但融資租賃公司卻受限于資本金難以做大，而且主要針對(duì)有大型機(jī)器設(shè)備、廠房需求的企業(yè)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域狹窄，對(duì)那些輕資產(chǎn)的科技創(chuàng)新型、服務(wù)型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)并不適用 [14]。2.2 中小企業(yè)融資難的原因分析（1）內(nèi)在原因分析①可抵押的物品少。由于信息不對(duì)稱(chēng)，銀行不能直接區(qū)分不同風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型的企業(yè)，只能通過(guò)提供一系列包含利率和抵押品要求的貸款合約作為企業(yè)自我選擇的機(jī)制 [3]。但中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高，規(guī)模較小、資本量少、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性不足等特點(diǎn)導(dǎo)致其能夠提供的有效擔(dān)保抵押物較少，低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)無(wú)法通過(guò)增加抵押品來(lái)?yè)Q取銀行的利息減讓這種方式顯示自己的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型，面臨銀行信貸配給 [3]。②企業(yè)信用不足。在放貸過(guò)程中，借貸雙方信息不對(duì)稱(chēng)，銀行很難識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)性，企業(yè)很有可能做出損害銀行利益的行為，再加上現(xiàn)實(shí)中中小企業(yè)虛報(bào)報(bào)表，偽造文書(shū)的現(xiàn)象層出不窮，銀行面臨嚴(yán)重道德風(fēng)險(xiǎn) [13]。③企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。大部分中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量不高，管理模式、經(jīng)營(yíng)方式落后，資產(chǎn)少、抗打擊能力差，銀行沒(méi)有信心對(duì)其放款 [13]。④融資規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。企業(yè)在融資過(guò)程中需要支付相應(yīng)的交易成本，但在一定的規(guī)模以?xún)?nèi)，而這些交易成本是邊際遞減的，即所謂的“融資經(jīng)濟(jì)” 。而中小企業(yè)本身規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)多樣化，生產(chǎn)小批量，資金需求具有短、頻、快、小等特點(diǎn)，這使得融資的成本大大提高 [13]。(2)外在原因分析①商業(yè)銀行缺乏為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)的意愿。一方面，企業(yè)無(wú)論大小，每筆貸款的發(fā)放程序大致相同，這些固定費(fèi)用會(huì)隨著貸款次數(shù)而不是貸款量的增加而增大，頻繁的給中小企業(yè)貸款將使得銀行貸款單位成本上升，銀行考慮放貸的“經(jīng)濟(jì)性” ，不愿與中小企業(yè)打交道 [14]。另一方面，銀行對(duì)中小企業(yè)有信用歧視，長(zhǎng)久以來(lái)，銀行在選擇信貸服務(wù)對(duì)象時(shí)偏重大型企業(yè)，其原因在于大企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的成本較低，且即使大企業(yè)違約也能夠通過(guò)其它方式如資產(chǎn)重組來(lái)避免銀行壞賬直接形成；而中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)較高，容易拖欠銀行貸款，有的甚至惡意騙貸，以選擇逃債的方式將損失轉(zhuǎn)嫁給銀行，導(dǎo)致銀行對(duì)中小企業(yè)缺乏信任 [15]。②政策因素制約了中小企業(yè)的融資。一是利率管制，我國(guó)目前仍實(shí)行利率管制，中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高于一般企業(yè)，但銀行利率上浮的幅度有限，風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱(chēng)，導(dǎo)致銀行對(duì)其放款的積極性不高。二是信貸審批權(quán)限上收，近年來(lái)，商業(yè)銀行對(duì)其基層分支機(jī)構(gòu)實(shí)行信貸審批權(quán)集中上收機(jī)制，部分甚至上收到一級(jí)分行，審批權(quán)上收導(dǎo)致各項(xiàng)審批更為嚴(yán)格，審批時(shí)間加長(zhǎng)，審批否決率大幅提高，這減弱了中小企業(yè)和基層銀行申報(bào)貸款的意愿 [13]。③直接融資渠道狹窄。中小企業(yè)嚴(yán)重依賴(lài)銀行間接貸款，其他諸如股權(quán)融資、債權(quán)融資等，中小企業(yè)鮮少涉足；中小板和創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)入門(mén)濫較高，大部分的中小企業(yè)無(wú)法獲益；且中小企業(yè)很難通過(guò)債權(quán)和股權(quán)融資的渠道獲得資金。我國(guó)總體上缺少能為中小企業(yè)提供直接融資的多層次的市場(chǎng)體系 [13]。④信用體系不健全。從抵押流程來(lái)講，各種繁雜的收費(fèi)名目和冗長(zhǎng)的抵押環(huán)節(jié)，很難滿(mǎn)足中小企業(yè)對(duì)資金快、頻、短的需求；從信用傳遞機(jī)制來(lái)看，中小企業(yè)信用發(fā)布難，其經(jīng)營(yíng)信息、財(cái)務(wù)信息、管理信息很難及時(shí)傳遞給銀行，放貸機(jī)構(gòu)信用識(shí)別難 [3]；從中小企業(yè)管理形式來(lái)看，按照行業(yè)歸屬或者所有制形式管理容易造成管理機(jī)構(gòu)的重疊，有時(shí)可能出現(xiàn)多頭共管或管理真空 [15]。(3)根本原因分析中小企業(yè)融資難的根本原因在于“信息不對(duì)稱(chēng)” 。銀企間信息不對(duì)稱(chēng)容易引發(fā)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)由于缺乏高質(zhì)量的財(cái)務(wù)狀況“硬信息” ，且反映企業(yè)的信用狀況、企業(yè)與客戶(hù)的交易狀況的“軟信息”較難獲得，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)人員難以判斷中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn) [15]。在信息不對(duì)稱(chēng)情況下，逆向選擇對(duì)中小企業(yè)實(shí)行信貸配給成為銀行的理性選擇 [3]。可見(jiàn)，解決中小企業(yè)融資過(guò)程中的信息不對(duì)稱(chēng)是解決中小企業(yè)融資的根本 [3]。2.3 新型融資模式網(wǎng)絡(luò)融資的概念及興起背景（1）概念網(wǎng)絡(luò)融資是指發(fā)行主體與投資主體借助網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)尋找并配置金融資產(chǎn)的過(guò)程。借款人在網(wǎng)上填寫(xiě)企業(yè)信息資料與借款需求申請(qǐng)，借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)從金融機(jī)構(gòu)甚至是企業(yè)或個(gè)人投資者手中獲得資金。借貸雙方通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)在線上實(shí)現(xiàn)信息交換，在線上或線下進(jìn)行資金的轉(zhuǎn)移、貸款管理和還本付息，達(dá)到投融資的目的 [11]。（2）興起背景①中小企業(yè)的快速發(fā)展與融資需求為網(wǎng)絡(luò)融資的興起提供了客觀基礎(chǔ)。銀行貸款門(mén)檻高、申請(qǐng)手續(xù)繁雜、放貸時(shí)間長(zhǎng)使得銀行無(wú)法有效滿(mǎn)足中小企業(yè)短、頻、快、小的融資需求，在這樣的背景下，便利快捷的網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生[13]。②電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展為網(wǎng)絡(luò)融資提供了必要的物質(zhì)條件 [13]。③銀行業(yè)金融創(chuàng)新、業(yè)務(wù)拓展有力推動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)融資的發(fā)展 [13]。2.4 網(wǎng)絡(luò)融資的發(fā)展?fàn)顩r根據(jù)中國(guó)電子商務(wù)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011 年，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)融資額達(dá)到158 億元，創(chuàng)出歷史新高。網(wǎng)絡(luò)融資規(guī)模的增長(zhǎng)依托于從事電子商務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的小企業(yè)數(shù)量即融資主體量，以及網(wǎng)絡(luò)融資產(chǎn)品的多樣性即融資渠道兩方面的快速發(fā)展 [9]。(1)中小企業(yè)“觸網(wǎng)”規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。隨著網(wǎng)絡(luò)貿(mào)易環(huán)境的不斷成熟和完善，越來(lái)越多的中小企業(yè)意識(shí)到應(yīng)用電子商務(wù)的重要意義，希望借助網(wǎng)絡(luò)遠(yuǎn)程操作便利、效率高、成本低等特點(diǎn)，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)中國(guó)電子商務(wù)研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至 2012 年 6 月，國(guó)內(nèi)使用第三方電子商務(wù)平臺(tái)的中小企業(yè)用戶(hù)規(guī)模已突破 1650 萬(wàn)，預(yù)計(jì) 2013 年有望達(dá)到 1820 萬(wàn)，在初具規(guī)模的基礎(chǔ)上還將呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) [9]。(2)銀行主要網(wǎng)絡(luò)融資產(chǎn)品多樣化發(fā)展。近年來(lái)，各銀行加大了對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)的投入及產(chǎn)品研發(fā)力度，部分網(wǎng)絡(luò)融資產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了隨借隨還的網(wǎng)上自助貸款服務(wù)，以及跨區(qū)域融資服務(wù)功能，更加適應(yīng)了現(xiàn)有供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)的地區(qū)分布及經(jīng)營(yíng)特點(diǎn) [9]。(3)網(wǎng)絡(luò)融資成為解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的有效途徑。銀行等金融機(jī)構(gòu)通過(guò)與電子商務(wù)平臺(tái)的合作，一定程度解決了信息不對(duì)稱(chēng)、風(fēng)險(xiǎn)控制不足等問(wèn)題；通過(guò)渠道開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，有效滿(mǎn)足了小企業(yè)“短、頻、急”的融資需求。隨著網(wǎng)絡(luò)融資企業(yè)及資金規(guī)模的不斷拓展，網(wǎng)絡(luò)融資將成為解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的有效途徑。數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)絡(luò)融資金額自 2007 年以來(lái)呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，滿(mǎn)足了大量中小企業(yè)的融資需求。2.5 網(wǎng)絡(luò)融資在中小企業(yè)融資中的優(yōu)勢(shì)(1)程序簡(jiǎn)化中小企業(yè)往往具有貸款金額小、頻率高、時(shí)間急、周轉(zhuǎn)快的特點(diǎn)，而傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸模式對(duì)申請(qǐng)貸款企業(yè)的信用狀況與抵押品的要求較高，貸款審批程序復(fù)雜，審批時(shí)間長(zhǎng)，難以適應(yīng)中小企業(yè)貸款要求。引入網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)后，標(biāo)準(zhǔn)化的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)，為中小企業(yè)提供了清晰的網(wǎng)絡(luò)貸款操作指南，使企業(yè)資料填寫(xiě)與上傳的效率得以提升；銀行信貸的部分功能移植到網(wǎng)絡(luò)上來(lái)完成，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)在線審核和評(píng)估，貸款程序變得更加簡(jiǎn)單，貸款效率得以提高；中小企業(yè)可以避開(kāi)繁瑣的授信審批流程，在最短的時(shí)間內(nèi)獲得維持企業(yè)生存與發(fā)展的寶貴資金 [11]；網(wǎng)絡(luò)借貸運(yùn)用其龐大的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，能及時(shí)提供企業(yè)的交易記錄以及信用等級(jí)分析，省去冗長(zhǎng)的資質(zhì)審查時(shí)間，提升借貸受理進(jìn)度；在信息傳遞上，不受營(yíng)業(yè)時(shí)間限制，提供溝通暢通網(wǎng)絡(luò) [15]。(2)拓寬融資渠道，降低融資雙方的成本對(duì)資金供給者而言，利用中小企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫(kù)，可以有效地降低對(duì)中小企業(yè)信用信息評(píng)估和搜尋的高額成本；合約的在線簽訂可以有效地減少簽約成本；款項(xiàng)償還通過(guò)在線網(wǎng)絡(luò)銀行、 “支付寶”等網(wǎng)絡(luò)支付工具的實(shí)現(xiàn)，可以提高還貸效率，減少還貸過(guò)程的成本；與此同時(shí)，資金供給者依托在線網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)和線下商務(wù)監(jiān)測(cè)，可以及時(shí)有效地監(jiān)測(cè)融資企業(yè)的貸款支用、企業(yè)未來(lái)產(chǎn)品價(jià)值的實(shí)現(xiàn)以及資金回流的情況，在很大程度上提高整個(gè)信貸過(guò)程的效率，減少風(fēng)險(xiǎn)控制成本 [1]。對(duì)中小企業(yè)而言，首先，中小企業(yè)可以利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提供的信息，自主尋找適合自身實(shí)際情況的貸款產(chǎn)品，通過(guò)比較來(lái)選擇低利率融資方式；其次，在網(wǎng)絡(luò)貸款模式下，中小企業(yè)借款申請(qǐng)的提交、借貸合約的簽訂都在線上完成，并通過(guò)網(wǎng)絡(luò)銀行、支付寶等支付工具進(jìn)行還款，簽約成本和還款成本都大大降低；再次，中小企業(yè)借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行融資可以節(jié)省很多傳統(tǒng)融資模式下的額外開(kāi)支，如資料費(fèi)、交通費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)等；同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)融資大部分采用無(wú)抵押的信用貸款形式，因此可以為企業(yè)節(jié)省抵押物的評(píng)估費(fèi)和擔(dān)保費(fèi)等，對(duì)于銀行而言也減少了審核的投入 [17]；最后，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)融資，企業(yè)可以節(jié)省與意向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通的精力與時(shí)間，降低融資的機(jī)會(huì)成本 [11]；網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)從借方第三方支付平臺(tái)賬戶(hù)取款才開(kāi)始計(jì)息，降低了資金使用成本，且管理費(fèi)用較低。(3)減少信息不對(duì)稱(chēng)在網(wǎng)絡(luò)融資模式下，通過(guò)政府引導(dǎo)，商業(yè)銀行和電子商務(wù)企業(yè)共同參與，搭建中小企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫(kù)，建立中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資信貸機(jī)構(gòu)，不僅可以有效降低銀行在海量企業(yè)中篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)的成本，而且可以解決中小企業(yè)在借貸過(guò)程中缺乏信用記錄、財(cái)務(wù)信息不透明等帶來(lái)的“道德風(fēng)險(xiǎn)” ，有效地緩解中小企業(yè)信用信息發(fā)布和授信機(jī)構(gòu)信用識(shí)別兩大難題 [1]。此外，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái),對(duì)企業(yè)和投資人開(kāi)放,通過(guò)信息的發(fā)布,及時(shí)有效地搭建資金供需雙方的橋梁,在借貸雙方之間形成長(zhǎng)效信息互動(dòng)機(jī)制，使中小企業(yè)可以跨區(qū)域找到滿(mǎn)足自己融資條件的資金供應(yīng)者,而投資者可以選到更適合于自身運(yùn)營(yíng)的投資項(xiàng)目,更好地實(shí)現(xiàn)了資金供需雙方的合理匹配 [17]。(4)引入信用貸款,解決中小企業(yè)抵押難題。中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)極高,這是制約其獲得銀行貸款的重要因素之一。網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)可以根據(jù)中小企業(yè)的交易記錄建立信用評(píng)價(jià)體系及信用評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)庫(kù),為融資平臺(tái)的會(huì)員企業(yè)提供網(wǎng)絡(luò)誠(chéng)信認(rèn)證，通過(guò)誠(chéng)信認(rèn)證即可申請(qǐng)貸款 [17]。(5)發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),降低銀行信貸違約風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下,根據(jù)日常交易記錄建立中小企業(yè)的信用檔案,通過(guò)網(wǎng)絡(luò)信用認(rèn)證加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)信用的監(jiān)管。如果中小企業(yè)有損害銀行利益的行為發(fā)生,可取消網(wǎng)絡(luò)信用認(rèn)證,利用網(wǎng)絡(luò)曝光其違約行為,使其難以在市場(chǎng)中立足。增大企業(yè)違約成本，可降低道德風(fēng)險(xiǎn)，在一定條件下幫助企業(yè)展示自己的信用類(lèi)型 [3]。第 3章 中小企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)融資模式及案例分析目前，中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資有四種融資模式，基于獨(dú)立信息技術(shù)平臺(tái)的 P2P網(wǎng)絡(luò)融資模式、基于銀行自身網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)融資模式、基于第三方電子商務(wù)的網(wǎng)絡(luò)融資模式、基于電子商務(wù)自有資金的網(wǎng)絡(luò)融資模式等。本文選取較為典型兩種融資模式進(jìn)行闡述。3.1 基于獨(dú)立信息技術(shù)平臺(tái)的 P2P網(wǎng)絡(luò)融資模式3.1.1 P2P網(wǎng)絡(luò)融資模式概述P2P（peer to peer，意為個(gè)人與個(gè)人之間）網(wǎng)絡(luò)融資模式，是指?jìng)€(gè)人通過(guò)第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)向資金需求者提供小額借貸的金融模式，資金的出借方是個(gè)人投資者。P2P 網(wǎng)絡(luò)融資是將融資過(guò)程予以網(wǎng)絡(luò)化的新型數(shù)字化融資方式，借款者可自行發(fā)布借款信息，包括金額、利息、還款方式和時(shí)間，實(shí)現(xiàn)自助式借款；借出者根據(jù)借款人發(fā)布的信息，自行決定借出金額，實(shí)現(xiàn)自助式借貸 [5]。在融資過(guò)程中，資金額度、融資利率、還款利率、還款期限、資金用途等相關(guān)融資信息，均通過(guò)網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn) [2]。成熟的“P2P”融資平臺(tái)，具有低風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)，而 P2P 最大的特點(diǎn)，是可以集中個(gè)人手中的閑散資金為中小企業(yè)融資，無(wú)限地?cái)U(kuò)大可貸人群的范圍和數(shù)量 [11]。P2P 網(wǎng)絡(luò)融資這一創(chuàng)新模式，能夠規(guī)范民間融資，在為投資者提供新的投資方式、引導(dǎo)其理性投資的同時(shí)，緩解中小企業(yè)的融資困境，對(duì)我國(guó)金融改革和構(gòu)建社會(huì)信用體系，具有極大的推動(dòng)作用 [2]。3.1.2 P2P網(wǎng)絡(luò)融資運(yùn)作方式競(jìng)拍是“P2P”網(wǎng)絡(luò)融資普遍采用的運(yùn)作方式，即擬放款人以貸款利率競(jìng)標(biāo)，利率低者勝出。申請(qǐng)貸款人將貸款金額、用途、期限，以及信用記錄和其他個(gè)人信息等資料發(fā)布在網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)上，擬放款人參考量化的個(gè)人信用評(píng)分和風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，結(jié)合申請(qǐng)貸款人的教育背景、從事行業(yè)、家庭情況等多方面情況做出最后的