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xx 地方政府債券發(fā)行制度改革座談會(huì)講話稿今天我們?cè)诟拭C蘭州組織召開(kāi)地方政府債券（以下簡(jiǎn)稱(chēng)地方債券）發(fā)行制度改革座談會(huì)，主要是總結(jié)近年地方債券發(fā)行工作情況，部署黨的十九大報(bào)告指出，要堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。地方政府債務(wù)管理是攻堅(jiān)戰(zhàn)的重要領(lǐng)域，實(shí)行地方債券發(fā)行制度改革，是規(guī)范地方政府舉債融資行為，防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)重要措施。自 2015 年全面推行改革以來(lái)，逐步完成了以銀行為主要形式的地方政府存量債務(wù)置換工作，節(jié)約債務(wù)利息支出約 1.2 萬(wàn)億元，大幅降低了地方政府融資成本，大大減輕了地方財(cái)政負(fù)擔(dān)，有效防范了地方政府償債資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)；實(shí)現(xiàn)了地方政府債務(wù)全部納入預(yù)算管理，規(guī)范性、透明度顯著提高。在新的更高起點(diǎn)上，進(jìn)一步落實(shí)好黨中央確立的防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的重要決策部署，要求進(jìn)一步深化推進(jìn)地方債券發(fā)行制度改革，強(qiáng)化預(yù)算監(jiān)管、市場(chǎng)約束，合理確定地方債券規(guī)模，依法合規(guī)發(fā)行地方債券，牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。黨的十九大報(bào)告指出，我國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾，做出了實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)和向第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)進(jìn)軍的戰(zhàn)略部署。適應(yīng)我國(guó)社會(huì)主要矛盾新變化，貫徹新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義發(fā)展的戰(zhàn)略安排，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，離不開(kāi)財(cái)政資金的支持。在我國(guó)推出一系列減稅降稅措施、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)的新形勢(shì)下，財(cái)政增收面臨較大壓力，彌補(bǔ)財(cái)政收支缺口任務(wù)艱巨。新《預(yù)算法》賦予了地方債券承擔(dān)地方政府融資的職責(zé)，這就要求進(jìn)一步深化推進(jìn)地方債券發(fā)行機(jī)制改革，完善地方債券管理機(jī)制，不斷提高地方債券發(fā)行管理水平，實(shí)現(xiàn)地方政府長(zhǎng)期以合理成本籌資，保障精準(zhǔn)脫貧、污染防治等國(guó)家重大戰(zhàn)略順利完成，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展。我國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，還在快速向前發(fā)展，我國(guó)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)系日益緊密，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響也日益增大。政府債券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的基石，在現(xiàn)代金融體系中發(fā)揮重要作用，需要建設(shè)與我國(guó)大國(guó)經(jīng)濟(jì)體地位相適應(yīng)的政府債券市場(chǎng)。目前，地方債券發(fā)行量超過(guò)國(guó)債、政策性金融債，已成為我國(guó)債券市場(chǎng)第一大品種，這就要求進(jìn)一步深化地方債券制度改革，加強(qiáng)地方債券市場(chǎng)建設(shè)，豐富地方債券品種，健全地方債券市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，建立功能完備、運(yùn)行高效、安全可靠的地方債券市場(chǎng)，充分發(fā)揮地方債券管理在金融體系建設(shè)中的作用。　　按照《預(yù)算法》和《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》有關(guān)規(guī)定，2015 年起，地方債券全部由各省份自發(fā)自還。為貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院部署，財(cái)政部借鑒國(guó)債發(fā)行管理經(jīng)驗(yàn)做法，結(jié)合地方債券特點(diǎn)，建立健全制度框架，積極指導(dǎo)地方開(kāi)展發(fā)債工作，著力加強(qiáng)地方債券市場(chǎng)建設(shè)。在地方財(cái)政部門(mén)的不懈努力下，地方債券發(fā)行工作平穩(wěn)有序開(kāi)展。2015-2017 年，36 個(gè)省份共發(fā)行地方債券 14.24 萬(wàn)億元，2017 年底地方政府債務(wù)余額 16.47萬(wàn)億元，其中地方債券余額 14.74 萬(wàn)億元，占比近 90%，以政府債券為主體的規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制基本建立。目前，地方債券余額、年度發(fā)行量占整個(gè)債券市場(chǎng)的比重均超過(guò) 20%，成為我國(guó)債券市場(chǎng)第一大品種，地方債券市場(chǎng)已成為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分。針對(duì)地方政府一般債券、專(zhuān)項(xiàng)債券不同特點(diǎn)，分別制定相應(yīng)發(fā)行管理辦法，對(duì)承銷(xiāo)團(tuán)組建、信息披露、信用評(píng)級(jí)、債券發(fā)行組織等做出總體規(guī)定，形成地方債券發(fā)行管理總體制度基礎(chǔ)。為滿足地方債券定向承銷(xiāo)、發(fā)行現(xiàn)場(chǎng)管理以及續(xù)發(fā)行業(yè)務(wù)試點(diǎn)等專(zhuān)項(xiàng)工作需要，制定操作性專(zhuān)項(xiàng)管理辦法，指導(dǎo)各地規(guī)范開(kāi)展相關(guān)工作。為做好地方債券年度發(fā)行工作，結(jié)合當(dāng)年的實(shí)際情況，對(duì)地方債券發(fā)行各環(huán)節(jié)工作提出具體指導(dǎo)意見(jiàn)。地方債券發(fā)行管理制度逐步健全，為地方債券工作順利開(kāi)展提供了堅(jiān)實(shí)的制度保障。參照記賬式國(guó)債發(fā)行做法，地方債券發(fā)行主要采用了市場(chǎng)化程度較高的公開(kāi)發(fā)行方式；為提高置換債券發(fā)行效率，減少大規(guī)模地方債券公開(kāi)發(fā)行對(duì)債券市場(chǎng)可能造成的沖擊，財(cái)政部會(huì)同人民銀行、銀監(jiān)會(huì)研究在置換債券發(fā)行中引入了定向承銷(xiāo)方式。不斷加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)工作，要求地方財(cái)政部門(mén)按照公開(kāi)、公平、公正的市場(chǎng)化原則，依法競(jìng)爭(zhēng)擇優(yōu)選擇信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，合理設(shè)定評(píng)級(jí)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，避免信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)采用壓低評(píng)級(jí)費(fèi)用等方式進(jìn)行惡性競(jìng)爭(zhēng)，嚴(yán)格履行信用評(píng)級(jí)協(xié)議約定，防止以任何形式干預(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的公正評(píng)級(jí)；優(yōu)化地方債券信用評(píng)級(jí)等級(jí)設(shè)定，引導(dǎo)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)適當(dāng)增加評(píng)級(jí)結(jié)果區(qū)分度。完善信息披露管理，不斷細(xì)化地方債券發(fā)行前、發(fā)行后、存續(xù)期及重大事項(xiàng)、還本付息等方面的信息披露要求，統(tǒng)一相關(guān)信息披露格式，包括經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、債務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)和債券發(fā)行結(jié)果、還本付息公告等，提高信息披露質(zhì)量，滿足地方債券投資者需求。加強(qiáng)地方債券發(fā)行計(jì)劃管理，積極指導(dǎo)各地密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，根據(jù)資金需求、市場(chǎng)狀況、庫(kù)款情況等因素，按照均衡原則科學(xué)安排債券發(fā)行，指導(dǎo)地方積極應(yīng)對(duì)月末、季末等時(shí)點(diǎn)可能出現(xiàn)的流動(dòng)性趨緊、發(fā)行利率偏高等情況，避開(kāi)上述時(shí)點(diǎn)發(fā)債，防范未足額發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。督促各地強(qiáng)化市場(chǎng)化意識(shí)，遵循市場(chǎng)化原則，認(rèn)真做好承銷(xiāo)團(tuán)組建、信用評(píng)級(jí)、信息披露、債券發(fā)行組織等工作，防止以非市場(chǎng)化方式干擾地方債券發(fā)行。目前，地方債券發(fā)行利率總體已步入合理區(qū)間，2017 年地方債券公開(kāi)發(fā)行利率比同期限國(guó)債收益率平均高 35 個(gè)基點(diǎn)，同比擴(kuò)大 20個(gè)基點(diǎn)，2018 年一季度地方債券公開(kāi)發(fā)行利率與國(guó)債利差進(jìn)一步提高到 39 個(gè)基點(diǎn)，地區(qū)間差異也逐步顯現(xiàn)，不同地區(qū)地方債券與國(guó)債的利差進(jìn)一步分化，基本符合債券市場(chǎng)實(shí)際供求關(guān)系，市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制對(duì)地方債券發(fā)行利率走勢(shì)的作用不斷增強(qiáng)。一是地方債券投資主體多元化程度逐步提高。在繼續(xù)發(fā)揮銀行間市場(chǎng)發(fā)行主渠道作用基礎(chǔ)上，推進(jìn)在交易所發(fā)行地方債券，指導(dǎo)交易所做好向個(gè)人投資者的分銷(xiāo)工作，較好發(fā)揮了交易所對(duì)證券公司類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的動(dòng)員作用和對(duì)個(gè)人投資者的輻射作用。在地方債券余額中，商業(yè)銀行持有比例持續(xù)下降，政策性銀行、證券公司、基金、保險(xiǎn)公司持有比例均有不同程度的增長(zhǎng)。推進(jìn)自貿(mào)區(qū)發(fā)行地方債券工作，2016 年指導(dǎo)上海市財(cái)政局首次在上海自貿(mào)區(qū)成功發(fā)行 30 億元地方債，匯豐銀行（中國(guó)） 、渣打銀行（中國(guó)） 、星展銀行（中國(guó)）等 3 家外資法人銀行中標(biāo) 1.8億元，首次實(shí)現(xiàn)外資銀行參與我國(guó)地方債券承銷(xiāo)。二是地方債券質(zhì)押功能不斷拓寬。推進(jìn)地方債券在交易場(chǎng)所開(kāi)展回購(gòu)交易工作，會(huì)同有關(guān)部門(mén)將地方債券納入國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理、人民銀行部分貨幣政策操作、商業(yè)銀行質(zhì)押的質(zhì)押品范圍，并積極推動(dòng)地方財(cái)政部門(mén)在地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理中更多接受地方債券作為質(zhì)押品。三是地方債券“碎片化”程度有所改善。建立地方債券續(xù)發(fā)行制度框架，從續(xù)發(fā)行時(shí)點(diǎn)和券種選擇、技術(shù)參數(shù)設(shè)置、賬務(wù)處理等重點(diǎn)環(huán)節(jié)著手，指導(dǎo)云南、廣東、四川、廣西、河南 5 個(gè)省份開(kāi)展地方債券續(xù)發(fā)行業(yè)務(wù)試點(diǎn)，合計(jì)發(fā)行 116.64 億元，一定程度上減少了地方債券只數(shù)，降低了地方債券“碎片化”程度，改善了地方債券流動(dòng)性。四是地方債券品種進(jìn)一步豐富。為滿足投資者對(duì)地方債的多樣化需求，財(cái)政部積極研究豐富地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券品種，2017 年推出了土地儲(chǔ)備等項(xiàng)目收益自求平衡專(zhuān)項(xiàng)債券，全年 28 個(gè)省份發(fā)行土地儲(chǔ)備專(zhuān)項(xiàng)債券 2406.98 億元，12 個(gè)省份發(fā)行收費(fèi)公路專(zhuān)項(xiàng)債券 440.04 億元，深圳市試點(diǎn)發(fā)行了軌道交通專(zhuān)項(xiàng)債券 20 億元。從我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)和地方財(cái)政經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況看，發(fā)債籌資已成為地方財(cái)政運(yùn)行的重要內(nèi)容，地方債券發(fā)行管理也將成為地方財(cái)政部門(mén)的一項(xiàng)長(zhǎng)期工作。近年地方債券發(fā)行工作取得的成效有目共睹，但同時(shí)，我們也看到，在發(fā)行定價(jià)、信用評(píng)級(jí)、品種設(shè)計(jì)、發(fā)行兌付機(jī)制、人員隊(duì)伍建設(shè)等方面還存在一些問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)更加系統(tǒng)地采取措施，不斷完善制度機(jī)制，提高地方債券發(fā)行的科學(xué)性、規(guī)范性，為防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮應(yīng)有的作用。隨著地方債券發(fā)行工作的持續(xù)深入開(kāi)展，地方財(cái)政部門(mén)的市場(chǎng)化意識(shí)逐步增強(qiáng)，地方債券平均發(fā)行利率逐步反映市場(chǎng)供求關(guān)系。但是，少數(shù)地區(qū)在發(fā)債中仍存在行政干預(yù)，個(gè)別省份甚至提前指導(dǎo)主要承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)確定投標(biāo)利率，受此影響，部分地區(qū)債券發(fā)行利率仍然與市場(chǎng)預(yù)期有一定差距。這種狀況對(duì)地方債券發(fā)行產(chǎn)生不利影響：一是導(dǎo)致應(yīng)債需求減少，證券公司、基金、個(gè)人等投資者參與投資的積極性不高；二是影響交易需求，地方債券發(fā)行利率低于市場(chǎng)估值對(duì)應(yīng)的收益率，一旦賣(mài)出就會(huì)虧損，導(dǎo)致承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)傾向于持有地方債券至到期，降低了流動(dòng)性。下一步，財(cái)政部將進(jìn)一步完善制度機(jī)制，提高地方債券發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化程度，促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)揮定價(jià)決定性作用。一是研究建立監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)與承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的信息交換，防范各地在發(fā)行中出現(xiàn)“指導(dǎo)投標(biāo)” 、 “商定利率”等行政干預(yù)行為；研究建立對(duì)地方財(cái)政部門(mén)地方債券發(fā)行管理工作的評(píng)價(jià)機(jī)制，對(duì)其發(fā)債市場(chǎng)化程度等方面進(jìn)行量化考評(píng)，強(qiáng)化地方財(cái)政部門(mén)市場(chǎng)化意識(shí)。二是研究試編中國(guó)地方債券收益率曲線，探索逐步將地方債券收益率曲線作為地方債券發(fā)行、交易定價(jià)參考基準(zhǔn)。　　從發(fā)行實(shí)踐和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)反映的情況看，目前地方債券期限結(jié)構(gòu)總體較為合理，與商業(yè)銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的投資需求大體相符，但仍有部分機(jī)構(gòu)的期限偏好尚未得到充分滿足。股份性商業(yè)銀行、基金公司等機(jī)構(gòu)出于流動(dòng)性管理需要，對(duì)短期限地方債券有一定需求。目前地方債券期限范圍為 1-10 年，但在實(shí)際執(zhí)行中，各地偏好發(fā)行5、7、10 年期債券，1 年期發(fā)行量很少，2 年期至今尚未發(fā)行。此外，保險(xiǎn)公司對(duì)超長(zhǎng)期限債券也有一定需求，但目前地方債券缺乏超長(zhǎng)期限品種。上述狀況不利于充分挖掘地方債券投資需求，也不利于地方債券市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。下一步，財(cái)政部將研究適當(dāng)增加地方債券期限品種，完善地方債券期限安排。一是豐富期限品種。在繼續(xù)保持 3-10 年中期債券為主力品種的基礎(chǔ)上，適當(dāng)增加超長(zhǎng)期限（15 年、20 年期）品種，吸引保險(xiǎn)公司等偏好超長(zhǎng)期債券品種的機(jī)構(gòu)參與地方債券投資。二是優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)。鼓勵(lì)各地增加 2 年期以下地方債券發(fā)行規(guī)模，探索研究建立各地一般債券超長(zhǎng)期限與短期限平衡機(jī)制，保持地方債券平均期限基本穩(wěn)定。目前，地方債券信用評(píng)級(jí)結(jié)果全部為 AAA，難以準(zhǔn)確反映各地經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、債務(wù)等方面的差異，也未充分發(fā)揮信用評(píng)級(jí)在債券定價(jià)參考等方面的應(yīng)有作用。在這種情況下，大型金融機(jī)構(gòu)只能依靠自身實(shí)力進(jìn)行內(nèi)部評(píng)級(jí)，而中小型金融機(jī)構(gòu)由于實(shí)力相對(duì)較弱，未建立內(nèi)部信用評(píng)估體系，難以識(shí)別地方債券風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致其投資意愿大大降低。下一步，財(cái)政部將系統(tǒng)性地深入研究，逐步建立科學(xué)有效的信用評(píng)級(jí)制度。重點(diǎn)是研究制定地方債券信用評(píng)級(jí)自律規(guī)范，強(qiáng)化信用評(píng)級(jí)行業(yè)自律管理；積極配合人民銀行等部門(mén)制定信用評(píng)級(jí)行業(yè)管理辦法，促進(jìn)信用評(píng)級(jí)行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展；研究建立地方債券信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)體系，通過(guò)市場(chǎng)約束促進(jìn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提高信用評(píng)級(jí)質(zhì)量。目前，地方債券發(fā)行只數(shù)多、單只債券發(fā)行規(guī)模小，特別是部分期次項(xiàng)目收益專(zhuān)項(xiàng)債單只債券發(fā)行規(guī)模甚至不足 2000 萬(wàn)，相對(duì)于債券市場(chǎng)上交易活躍的債券， “碎片化”程度較高，降低了地方債券流動(dòng)性，也增加了承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)投標(biāo)工作量和操作風(fēng)險(xiǎn)，影響了其認(rèn)購(gòu)積極性。從地方債券屬性特征來(lái)看， “碎片化”現(xiàn)象在一定程度上具有合理性和必然性,但對(duì)地方債券工作確有不利影響。下一步，財(cái)政部將繼續(xù)完善相關(guān)制度機(jī)制，適當(dāng)減少地方債券只數(shù)。一是繼續(xù)推進(jìn)一般債券續(xù)發(fā)行工作。一般債券納入一般公共預(yù)算管理，與國(guó)債有相近之處，各地要更多采用續(xù)發(fā)行方式發(fā)行一般債券，減少債券只數(shù)，增加單只債券規(guī)模。二是適度集合發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債券。針對(duì)專(zhuān)項(xiàng)債券嚴(yán)格對(duì)應(yīng)項(xiàng)目的特征，進(jìn)一步明晰部門(mén)職責(zé)，嚴(yán)格落實(shí)項(xiàng)目管理責(zé)任。在此基礎(chǔ)上，各地財(cái)政部門(mén)要加強(qiáng)與項(xiàng)目主管部門(mén)的溝通協(xié)調(diào)，適當(dāng)加大項(xiàng)目收益專(zhuān)項(xiàng)債券集合發(fā)行力度，減少專(zhuān)項(xiàng)債券只數(shù)，提升地方債券二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性。經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐，地方債券發(fā)行兌付安排逐步完善，保障了地方債券發(fā)行工作的順利開(kāi)展。但隨著地方債券發(fā)行規(guī)模的逐步增加和地方債券市場(chǎng)的逐步發(fā)展，也出了一些新情況：一是現(xiàn)行公開(kāi)招標(biāo)方式主要適用于大規(guī)模發(fā)債情況，隨著專(zhuān)項(xiàng)債券改革推進(jìn)，部分專(zhuān)項(xiàng)債券單期發(fā)行規(guī)模較小，需要研究新的發(fā)行方式；二是當(dāng)前債券市場(chǎng)波動(dòng)較大，地方財(cái)政部門(mén)難以準(zhǔn)確掌握市場(chǎng)需求，現(xiàn)行固定發(fā)行額的管理模式，存在未足額發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)；三是目前地方債券都是到期還本，實(shí)際工作中，部分地方債券項(xiàng)目資金回收情況好于預(yù)期，償債資金提前繳入國(guó)庫(kù)閑置，造成庫(kù)款余額短期高企，影響資金效益，等等。下一步，財(cái)政部將進(jìn)一步完善地方債券發(fā)行兌付機(jī)制。一是豐富公開(kāi)發(fā)行方式。對(duì)于單只債券募集額不足5 億元的債券，地方財(cái)政部門(mén)可以積極研究采用公開(kāi)承銷(xiāo)方式發(fā)行，提高發(fā)行效率。二是完善招標(biāo)安排。允許地方財(cái)政部門(mén)結(jié)合市場(chǎng)情況和自身需要，采用彈性招標(biāo)方式發(fā)行地方債券，合理設(shè)置發(fā)行規(guī)模區(qū)間，保障地方債券穩(wěn)定發(fā)行。三是完善兌付安排。指導(dǎo)地方財(cái)政部門(mén)合理設(shè)計(jì)發(fā)行與兌付的安排，并做好債券到期償還、提前償還等與庫(kù)款銜接管理。2017 年項(xiàng)目收益專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行順利啟動(dòng)，為深化完善專(zhuān)項(xiàng)債券管理改革做出了積極探索。但在工作中也存在一些問(wèn)題，例如，部分地區(qū)制定的項(xiàng)目收益與融資自求平衡方案不夠科學(xué)精細(xì)，影響了投資者對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確判斷，降低了其投資意愿。下一步，財(cái)政部將進(jìn)一步完善專(zhuān)項(xiàng)債券管理機(jī)制。一是科學(xué)制定專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行實(shí)施方案。各地要合理確定專(zhuān)項(xiàng)債券對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目概況、項(xiàng)目預(yù)期收益和融資平衡方案、分年度融資計(jì)劃等事項(xiàng)；加強(qiáng)部門(mén)協(xié)調(diào)配合，地方財(cái)政部門(mén)、行業(yè)主管部門(mén)要切實(shí)履行在專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行中的職責(zé)，明確市縣管理責(zé)任。二是加強(qiáng)專(zhuān)項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)防控。各地要研究專(zhuān)項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、發(fā)債空間等問(wèn)題，保障專(zhuān)項(xiàng)債券合理適度增長(zhǎng)。地方債券發(fā)行管理已成為地方政府的一項(xiàng)常態(tài)化工作。在財(cái)政支出漸成剛性、財(cái)政收入增幅趨緩的情況下，財(cái)政收支缺口將更多地依賴(lài)政府債券籌資，地方債券發(fā)行規(guī)模將長(zhǎng)期維持高位，同時(shí)，隨著以前年度發(fā)行的地方債券陸續(xù)到期，地方債券借新還舊任務(wù)也將加重。為保障地方債券發(fā)行工作順利開(kāi)展，各地要著眼于全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)，在提高地方債券發(fā)行管理水平、加強(qiáng)地方債券市場(chǎng)建設(shè)上多下功夫，實(shí)現(xiàn)地方政府長(zhǎng)期以合理成本完成籌資任務(wù)。據(jù)了解，在今年債券市場(chǎng)流動(dòng)性維持緊平衡狀態(tài)、金融監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，地方債券主要承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的債券承銷(xiāo)總規(guī)模將有所下降，其中，地方債券承銷(xiāo)預(yù)期明顯下降。為應(yīng)對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的發(fā)債形勢(shì)，各地務(wù)必要密切跟蹤、認(rèn)真分析債券市場(chǎng)運(yùn)行狀況，加強(qiáng)與承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)調(diào)，及時(shí)掌握市場(chǎng)需求的變化情況，科學(xué)合理安排債券規(guī)模、品種、期限、節(jié)奏等，并研究制定應(yīng)急處置預(yù)案，保障發(fā)債工作順利開(kāi)展。今年是置換債券工作的收官之年，各地在置換債券發(fā)行中要嚴(yán)格按照各項(xiàng)規(guī)定加強(qiáng)與存量債權(quán)人的溝通協(xié)商，規(guī)范開(kāi)展置換工作，力爭(zhēng)完成置換債券發(fā)行工作。市場(chǎng)化是保障地方債券發(fā)行工作長(zhǎng)期可持續(xù)開(kāi)展的關(guān)鍵所在。多年來(lái)，財(cái)政部在各種場(chǎng)合反復(fù)向大家強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化的重要性，從實(shí)際執(zhí)行看，地方財(cái)政部門(mén)的市場(chǎng)化意識(shí)總體逐步增強(qiáng)，對(duì)債券市場(chǎng)規(guī)律的認(rèn)識(shí)逐步加深，但個(gè)別地區(qū)仍存在“指導(dǎo)投標(biāo)” 、 “商定利率”等行政干預(yù)行為。大家要記住，發(fā)行利率高低不是衡量地方債券發(fā)行成功與否的標(biāo)準(zhǔn)，利率是否市場(chǎng)化、是否滿足籌資需求才是最需要考慮的因素。各地一定要轉(zhuǎn)變觀念，牢固樹(shù)立長(zhǎng)期可持續(xù)意識(shí)，強(qiáng)化市場(chǎng)理念，堅(jiān)決杜絕地方債券發(fā)行工作中的行政干預(yù)行為，不斷提高發(fā)行市場(chǎng)化水平?！　〉胤絺淼胤秸抛u(yù)，相關(guān)工作是否規(guī)范、嚴(yán)謹(jǐn)直接體現(xiàn)政府形象。近年地方債券工作總體比較規(guī)范，但也存在一些問(wèn)題。地方債券發(fā)行工作業(yè)務(wù)流程長(zhǎng)、環(huán)節(jié)多，操作較為復(fù)雜，要確保規(guī)范、準(zhǔn)確無(wú)誤，建立健全內(nèi)部控制制度至關(guān)重要。各地要加強(qiáng)財(cái)政內(nèi)部各處室工作協(xié)調(diào)配合，高度重視地方債券發(fā)行工作的內(nèi)控制度建設(shè)，全面梳理業(yè)務(wù)流程，查找風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，制定防控措施，明確崗位職責(zé)，實(shí)行專(zhuān)人專(zhuān)崗，責(zé)任落實(shí)到人，嚴(yán)控操作風(fēng)險(xiǎn)，保障地方債券發(fā)行工作順利開(kāi)展。加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，提高人員素質(zhì)是做好地方債券工作的重要保障。經(jīng)過(guò)多年的鍛煉，目前地方發(fā)債人員隊(duì)伍的專(zhuān)業(yè)化水平已有了明顯提高，但個(gè)別地方還相對(duì)較弱。近年金融領(lǐng)域改革進(jìn)程加速，地方債券改革不斷深化推進(jìn)，新的政策制度、改革措施不斷出臺(tái)，對(duì)地方債券發(fā)行人員素質(zhì)提出了更高要求。地方債券業(yè)務(wù)人員要保持相對(duì)穩(wěn)定，各地要建立長(zhǎng)效化學(xué)習(xí)培訓(xùn)機(jī)制，確保相關(guān)人員準(zhǔn)確理解掌握政府債務(wù)管理、地方債券發(fā)行管理相關(guān)政策制度，熟悉債券金融相關(guān)知識(shí)，熟悉地方政府債務(wù)管理全流程業(yè)務(wù)；要加強(qiáng)處室間的協(xié)調(diào)配合，保障地方債券發(fā)行與債務(wù)管理的平穩(wěn)銜接。同志們，按照黨中央、國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署，2018 年我國(guó)繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，地方債券發(fā)行量仍將較大，債券發(fā)行任務(wù)較為艱巨。讓我們銳意改革，積極進(jìn)取，擼起袖子加油干，為健全以政府債券為主體的地方政府舉債融資機(jī)制、促進(jìn)地方債券發(fā)行工作長(zhǎng)期可持續(xù)開(kāi)展做出新的更大的貢獻(xiàn)！