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國際金融 1 國際金融人才在中國前途光明 2 第1章國際收支與國際收支平衡表 學(xué)習(xí)目標(biāo) 理解國際收支和國際收支平衡表的概念掌握國際收支平衡表的編制原理熟悉平衡表的帳戶設(shè)置和分類方法學(xué)會分析國際收支平衡表 3 第一章國際收支第一節(jié)外匯一 外匯概念 foreignexchange 外匯是 外國匯兌 或 國際匯兌 的簡稱 它是國際經(jīng)濟(jì)活動得以進(jìn)行的基本手段 是國際金融中最基本的概念之一 包括動態(tài)和靜態(tài)兩個方面的涵義 4 外匯的涵義 動態(tài) 人們將一種貨幣兌換成另一種貨幣清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系 匯兌活動 靜態(tài) 以外幣表示的用于國際結(jié)算的手段和工具 支付手段 5 國際匯兌 是指通過銀行把一個國家的貨幣兌換成另一個國家的貨幣 并借助于各種信用工具 如匯票等 將貨幣資金轉(zhuǎn)移到另一個國家 以清償國際間由于貿(mào)易 非貿(mào)易往來產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的專門性經(jīng)營活動 6 動態(tài)外匯的理解 結(jié)論 通過上述業(yè)務(wù)活動 國際間由于貿(mào)易發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系得到順利清償 由此可見 動態(tài)的外匯定義概括了外匯原理的基本特征 7 外匯 狹義外匯廣義外匯 動態(tài)外匯靜態(tài)外匯 支付手段 外幣鈔票支付手段有價證券其他 匯兌 8 廣義外匯 定義種類 泛指一切以外幣表示的金融資產(chǎn) 外幣外幣支付憑證外幣有價證券其他外匯資產(chǎn) 9 a 可兌換的外幣 歐元硬幣 外鈔 你有外鈔嗎 10 b 外幣支付憑證 結(jié)算業(yè)務(wù)中使用的結(jié)算憑證 銀行匯票等 支付業(yè)務(wù)中使用的銀行存單 銀行支票 信用卡 郵政儲蓄等 11 C 外幣有價證券 資本市場中買賣的金融工具 股票 債券 12 指以可兌換的外幣表示的可直接用于國際結(jié)算的支付工具和信用工具 銀行匯票 外幣表示的 銀行支票 外幣表示的 銀行存款 外幣表示的 各種債權(quán)憑證 外幣表示的 狹義外匯 定義種類 13 中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例 第三條本條例所構(gòu)外匯 是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn) 一 外國貨幣 包括紙幣 鑄幣 二 外幣支付憑證 包括票據(jù) 銀行存款憑證 郵政儲蓄憑證等 三 外幣有價證券 包括政府債券 公司債券 股票等 四 特別提款權(quán) 歐元 五 其他外匯資產(chǎn) 14 二 外匯應(yīng)具備的要素1 具有真實(shí)的債權(quán)債務(wù)基礎(chǔ)2 票面所標(biāo)示的貨幣一定是可兌換貨幣 自由兌換貨幣主要指該貨幣的發(fā)行國對該國的經(jīng)常項(xiàng)下的支付和資本項(xiàng)下的收支不進(jìn)行管制或限制 國際貨幣基金協(xié)定第30條F款認(rèn)為自由兌換貨幣指 1 該貨幣在國際支付領(lǐng)域中被廣泛使用 2 該貨幣在國際外匯市場上是主要的買賣對象 3 英鎊 美元 日元 歐元是主要的自由兌換貨幣 非自由兌換貨幣主要指該貨幣發(fā)行國對該國經(jīng)常項(xiàng)下的支付和資本項(xiàng)下收支進(jìn)行管制或限制 像以越南元 緬甸元所表示的支付憑證對一國不能算作外匯 因?yàn)檫@些貨幣的發(fā)行國對該國經(jīng)常項(xiàng)下支付和資本項(xiàng)下收支進(jìn)行嚴(yán)格管制 3 是一國外匯資產(chǎn) 能用以償還國際債務(wù) 15 三 外匯的作用1 作為國際購買手段進(jìn)行國際間的貨物 服務(wù)等產(chǎn)出的買賣 2 作為國際支付手段為國際商品 國際金融 國際勞務(wù) 國際資金等方面?zhèn)鶛?quán)債務(wù)的清償 3 作為國際儲備手段 支付一國必須償還的債務(wù) 維持本幣匯率的穩(wěn)定 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與增長 4 作為國際財(cái)富的象征 實(shí)際是對國外債權(quán)的持有 并能轉(zhuǎn)化為其他資產(chǎn) 16 第二節(jié)國際收支分析一 國際收支的概念 BalanceofPayments 國際收支概念有狹義和廣義之分 結(jié)合其歷史發(fā)展來看 一 狹義國際收支第一階段 指貿(mào)易收支差額 國際收支指 貿(mào)易差額 一直沿襲至一次世界大戰(zhàn) 第二階段 指外匯收支 仍主要局限于貿(mào)易收支 此階段國際收支是指 一個國家在一定時期內(nèi) 同其他國家為清算到期的債權(quán) 債務(wù)所發(fā)生的外匯收支的總和 17 此階段該概念的特點(diǎn) 1 仍主要局限于貿(mào)易收支 2 以支付為基礎(chǔ) 即只有以現(xiàn)金支付的國際經(jīng)濟(jì)交易才計(jì)入國際收支 3 強(qiáng)調(diào)立即結(jié)清 即未到期的債權(quán) 債務(wù)不計(jì)入該年的國際收支 此概念 未能包括全部的國際經(jīng)濟(jì)交易 如 易貨貿(mào)易 無償援助 記賬貿(mào)易 補(bǔ)償貿(mào)易等 18 二 廣義國際收支第三階段 國際收支指全部國際經(jīng)濟(jì)交易 國際貨幣基金組織 InternationalMonetaryFunds IMF 在 國際收支手冊 第五版 中規(guī)定 國際收支 balanceofpayment BOP 是指一個經(jīng)濟(jì)體 國家或地區(qū) 與其他經(jīng)濟(jì)體 國家或地區(qū) 在一定時期 通常為1年 居民與非居民之間發(fā)生的全部對外經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)的貨幣記錄 19 1 區(qū)分居民與非居民的標(biāo)準(zhǔn)不是國籍 而是經(jīng)濟(jì)利益中心所在地 居住地 居民是一個經(jīng)濟(jì)概念 居民和公民不同 而公民是一個法律概念 居民包括法人居民和自然人居民 法人居民是指在本國從事經(jīng)濟(jì)活動的各級政府機(jī)構(gòu) 非營利團(tuán)體和企業(yè) 自然人居民是指在本國居住時間長達(dá)一年以上的個人 國際收支概念的幾點(diǎn)說明 20 例外 官方外交使節(jié) 駐外軍事人員永遠(yuǎn)是居住國的非居民 是派出國的居民 聯(lián)合國 國際貨幣基金組織等國際機(jī)構(gòu)及其代表 是任何國家的非居民 IMF規(guī)定移民 逗留時間在一年以上的留學(xué)生 旅游者屬于居住地所在國的居民 跨國公司的母公司和子公司分別是居住國的居民 21 中國居民是指 在中國境內(nèi)居留1年以上的自然人 中國短期出國人員 在境外居留時間不滿1年 在境外留學(xué)人員 就醫(yī)人員及中國駐外使領(lǐng)館工作人員及其家屬 在中國境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人 含外商投資企業(yè) 及境外法人的駐華機(jī)構(gòu) 不含國際組織駐華機(jī)構(gòu) 外國駐華使領(lǐng)館 中國國家機(jī)關(guān) 含中國駐外使領(lǐng)館 團(tuán)體 部隊(duì) 含駐外軍人 除此以外的自然人或法人為非中國居民 22 2 國際收支記錄的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易 國際收支并不以收支為基礎(chǔ) 而以交易為基礎(chǔ) 國際收支涉及的一些國際交易可能不涉及貨幣支付 有些交易根本無需支付 所以 在國際收支中 除了記錄有貨幣支付的交易外 未涉及貨幣收付的交易也必須折算成貨幣記錄 23 以貨幣為媒介商品和勞務(wù)的買賣 物物交換 金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間交換 無償?shù)?單向的商品和勞務(wù)轉(zhuǎn)移 無償?shù)?單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移 國際收支所記錄的五類經(jīng)濟(jì)交易 24 二 國際收支平衡表 BalanceofPaymentsStatement 含義是一國對其一定時期內(nèi) 通常為1年 的國際經(jīng)濟(jì)交易 根據(jù)交易的特性和經(jīng)濟(jì)分析的需要 分類設(shè)置科目和帳戶 account 并按復(fù)式簿記的原理進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報表 IMF規(guī)定各會員國必須定期報送其國際收支平衡表 并匯總后定期發(fā)表在 國際金融統(tǒng)計(jì) 上 IMF出版了 國際收支手冊 制訂了國際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式 25 2 國際收支平衡表的內(nèi)容 經(jīng)常項(xiàng)目 CurrentAccount 資本與金融項(xiàng)目 CapitalAndFinancialAccount 錯誤與遺漏項(xiàng)目 ErrorAndOmissions 26 經(jīng)常項(xiàng)目 CurrentAccount 經(jīng)常項(xiàng)目是平衡表中最重要的項(xiàng)目之一 它反映了一個經(jīng)濟(jì)體與其他經(jīng)濟(jì)體之間真實(shí)資源的轉(zhuǎn)移情況 表現(xiàn)了一個經(jīng)濟(jì)體的自我創(chuàng)匯能力 經(jīng)常項(xiàng)目有四個具體項(xiàng)目 貨物服務(wù)收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移 27 貨物出口記入貸方 進(jìn)口記入借方 按IMF的規(guī)定 進(jìn)出口均按FOB價 離岸價 計(jì)算 貨物細(xì)分為 一般商品的進(jìn)出口用于加工的貨物貨物的修理運(yùn)輸工具在港口采購的貨物非貨幣性黃金 28 服務(wù)服務(wù)又稱作勞務(wù)貿(mào)易或無形貿(mào)易 包括運(yùn)輸 旅游 其他各類服務(wù) 包括運(yùn)輸和旅游項(xiàng)目下沒有囊括的 如通信 保險 金融 專有權(quán)使用費(fèi)和特許費(fèi) 計(jì)算機(jī)和信息服務(wù) 文化和娛樂以及其他商業(yè)服務(wù)等 商品和服務(wù)的出口大于進(jìn)口 就出現(xiàn)貿(mào)易順差 商品和服務(wù)的出口小于進(jìn)口 就出現(xiàn)貿(mào)易逆差 29 收益收益指生產(chǎn)要素在居民和非居民之間的流動引起的報酬的收支 生產(chǎn)要素包括勞動力和資本 因此收入根據(jù)生產(chǎn)要素分為兩大類 職工報酬和投資收入 職工報酬 以現(xiàn)金或?qū)嵨镄问街Ц督o非居民工人 含季節(jié)性的短期工人 的工資 薪金和其他福利 和本國季節(jié)工人 在國外居住時間為一年以下 在國外工作所得報酬 投資收益 記錄居民和非居民之間投資和借貸所產(chǎn)生的收入與支出 國際間直接投資 證券投資 借貸等產(chǎn)生的利潤 利息 股息等的收支 30 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 CurrentTransfers 指不產(chǎn)生償還問題的實(shí)際資源和金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移 它包括私人單方轉(zhuǎn)移和官方單方轉(zhuǎn)移兩個方面 私人轉(zhuǎn)移主要有僑匯 養(yǎng)老金 財(cái)產(chǎn)繼承 個人贈與等 官方轉(zhuǎn)移主要有各級政府的無償援助 捐贈 戰(zhàn)爭賠款或國際組織的會費(fèi)等 31 經(jīng)常賬戶 32 資本與金融項(xiàng)目 CapitalandFinancialAccount 資本項(xiàng)目 資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn) 非金融資產(chǎn)的收買或放棄 金融項(xiàng)目 引起對外資產(chǎn)和負(fù)債發(fā)生變化的金融項(xiàng)目 33 資本項(xiàng)目資本轉(zhuǎn)移指固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債務(wù)債權(quán)的減免 A 投資捐贈 InvestmentGrants B 債務(wù)注銷 DebtCancellation 非生產(chǎn) 非金融資產(chǎn)的買賣是非生產(chǎn)性有形資產(chǎn) 土地和地下資產(chǎn) 和無形資產(chǎn) 專利 版權(quán)等 所有權(quán)的買賣 34 金融項(xiàng)目 反映居民與非居民之間的投資和借貸的變化 直接投資 對投資企業(yè)擁有控制權(quán) 例如 在國外建立分支企業(yè)和控股 IMF 10 我國 25 證券投資 股票 債券 基金等投資 其他投資 存款 貸款 預(yù)付款等 儲備資產(chǎn) 黃金儲備 外匯儲備 成員國在IMF的儲備頭寸和IMF分配的特別提款權(quán) 儲備 Reserve 指一個經(jīng)濟(jì)體的貨幣當(dāng)局持有的能夠用來滿足國際收支平衡需要的一切資產(chǎn) 35 儲備 Reserve 指一個經(jīng)濟(jì)體的貨幣當(dāng)局持有的能夠用來滿足國際收支平衡需要的一切資產(chǎn) 包括黃金儲備 外匯儲備 成員國在IMF的儲備頭寸 ReservePositioninFund 和IMF分配的特別提款權(quán) AllocatedSDR 36 錯誤與遺漏 國際平衡表采用復(fù)式記帳法 經(jīng)常帳戶與資本金融帳戶的借方和貸方總額應(yīng)該相等 但因技術(shù)性原因或人為原因 統(tǒng)計(jì)資料不一致 記錄時間不同 走私 虛報出口 熱錢地下流動等 借貸雙方的交易總額無法平衡時 需用此項(xiàng)目調(diào)節(jié) 這是人為的平衡項(xiàng)目 37 資本和金融賬戶 錯誤與遺漏賬戶 38 3 國際收支平衡表的編制原理與規(guī)則國際收支平衡表是按照 有借必有貸 借貸必相等 的復(fù)式記賬原理編制的 每筆交易都由兩筆價值相等 方向相反的項(xiàng)目表示 在國際收支平衡表中 借方記錄用負(fù)號表示 記錄本國實(shí)際資源 商品和勞務(wù) 的進(jìn)口以及本國對外資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目 貸方記錄用正號表示 記錄實(shí)際資源的出口以及對外資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目 具體如下 國際收支平衡表中的貸方項(xiàng)目是 貨物和服務(wù)的出口 收益收入 接受的貨物和資金的無償援助 金融負(fù)債的增加和金融資產(chǎn)的減少 國際收支平衡表中的借方項(xiàng)目是 貨物和服務(wù)的進(jìn)口 收益支出 對外提供的貨物和資金無償援助 金融資產(chǎn)的增加和金融負(fù)債的減少 39 國際收支平衡表的記帳原則 凡引起貨幣流入的交易記貸方 為正號項(xiàng)目 凡引起貨幣流出的交易記借方 為負(fù)號項(xiàng)目 收大于支 儲備資產(chǎn)增加 平衡項(xiàng)目 貸方大于借方 記入借方 而儲備項(xiàng)目的記帳原則正好相反 40 國際收支平衡表的記帳原則 當(dāng)儲備項(xiàng)目凈額為負(fù)數(shù)時 表示儲備資產(chǎn)增加 41 凈錯誤與遺漏項(xiàng)目的記帳原則 如果經(jīng)常項(xiàng)目 資本與金融項(xiàng)目和儲備項(xiàng)目的借方總額比貸方總額大 說明貸方有漏記項(xiàng)目 則將差額列入該項(xiàng)目的貸方 如果借方總額比貸方總額小 則列入借方 如果借方與貸方相等呢 42 2002年我國國際收支平衡表 單位 億美元 43 計(jì)算一下 凈誤差與遺漏應(yīng)該出現(xiàn)貸方還是借方 數(shù)額多少 78 78 0 44 2002年 凈誤差與遺漏首次出現(xiàn)在貸方 為78億美元 國際游資大規(guī)模內(nèi)流對人民幣匯率施加了沉重的升值壓力 并嚴(yán)重干擾人民銀行遏制信貸規(guī)模增長失控的貨幣政策 45 2002年中國國際收支平衡表 46 47 48 49 具體科目記帳分析 判斷正誤 50 51 記賬實(shí)例 1 我國企業(yè)出口設(shè)備100萬美元 國外銀行存款相應(yīng)增加 52 2 我國企業(yè)在國外投資所得利潤150萬美元 其中75萬美元用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y 50萬美元購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi) 25萬美元調(diào)回國內(nèi)結(jié)匯 53 3 本國政府動用外匯儲備40萬美元和70萬美元的藥品向外國提供無償援助 然后 根據(jù)三次經(jīng)濟(jì)交易編制簡單的國際收支平衡表 54 55 56 舉例說明國際收支平衡表的編制以M國為例說明國際收支的記賬方法 假設(shè)年內(nèi)發(fā)生以下八筆經(jīng)濟(jì)交易 例1 M國出口價值500萬美元的商品 國外進(jìn)口商以當(dāng)?shù)劂y行短期存款支付貨款例2 國外旅游者在M國旅游 M國旅游部門在該年收到各種類型的外匯旅行支票為200萬美元例3 M國居民向定居在國外親屬捐助性的匯款5萬美元 57 例4 M國進(jìn)口部門該年共進(jìn)口國外商品700萬美元 用銀行存款支付例5 M國政府在國內(nèi)市場上購買相當(dāng)于500萬美元的黃金 用于增加儲備資產(chǎn)例6 M國某公司購買Z國的有價證券共獲收益20萬美元 并存放在Z國的某商業(yè)銀行的帳戶上例7 M國政府用外匯儲備100美元和相當(dāng)于50萬美元的糧食向B國提供經(jīng)濟(jì)援助例8 外國某國際企業(yè)以價值800萬美元的機(jī)器設(shè)備向M國投資開辦合資企業(yè) 58 答案1 借 資本與金融賬戶 金融賬戶 其他投資500萬美元貸 經(jīng)常項(xiàng)目 貨物 出口500萬美元答案2 借 資本與金融賬戶 金融賬戶 其他投資200萬美元貸 經(jīng)常項(xiàng)目 服務(wù)200萬美元答案3 借 經(jīng)常項(xiàng)目 經(jīng)常轉(zhuǎn)移5萬美元貸 資本與金融賬戶 金融賬戶 其他投資5萬美元 59 答案4 借 經(jīng)常項(xiàng)目 貨物 進(jìn)口700萬美元貸 資本與金融賬戶 金融賬戶 其他投資700萬美元答案5 該筆交易不是居民與非居民之間的交易 不計(jì)入M國的國際收支中 答案6 借 資本與金融賬戶 金融賬戶一一其他投資20萬美元貸 經(jīng)常項(xiàng)目 收入20萬美元 60 答案7 借 經(jīng)常項(xiàng)目 經(jīng)常轉(zhuǎn)移150萬美元貸 經(jīng)常項(xiàng)目 貨物 出口50萬美元資本與金融賬戶 金融賬戶 儲備資產(chǎn)100萬美元答案8 借 經(jīng)常項(xiàng)目 貨物 進(jìn)口800萬美元貸 資本與金融賬戶 金融賬戶 直接投資800萬美元 61 62 第二節(jié)國際收支分析 1 國際收支盈余 赤字 平衡 國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式記帳法編制的 再加上凈錯誤與遺漏進(jìn)行平衡 其借方總額和貸方總額是相等的 但這只是賬面的 會計(jì)意義上的平衡 不具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義 國際收支平衡表的每個具體賬戶和科目的借方額和貸方額往往是不相等的 這種差額被稱為局部差額 PartialBalance 如經(jīng)常賬戶差額 資本與金融帳戶差額 63 盈余 順差 貸方發(fā)生額 借方發(fā)生額 赤字 逆差 貸方發(fā)生額 借方發(fā)生額 對特定帳戶和科目來說 如 經(jīng)常賬戶 資本與金融帳戶 64 2 靜態(tài)分析法 貿(mào)易帳戶差額 商品 服務(wù)出口額 進(jìn)口額 貿(mào)易帳戶差額 收益帳戶差額 經(jīng)常轉(zhuǎn)移帳戶差額 經(jīng)常帳戶差額 65 資本與金融帳戶差額 資本帳戶差額 金融帳戶差額 總差額 OverallBalance 經(jīng)常帳戶差額 資本與金融帳戶差額 凈誤差與遺漏差額 儲備資產(chǎn)增 減 額 儲備資產(chǎn)差額 66 國際收支順差或逆差 通常指的就是總差額 總差額為零 則國際收支平衡總差額大于零 則國際收支順差 儲備資產(chǎn)增加 總差額小于零 則國際收支逆差 儲備資產(chǎn)減少 國際收支平衡恒等式 經(jīng)常項(xiàng)目差額 資本與金融項(xiàng)目差額 凈誤差與遺漏差額 儲備資產(chǎn)差額 零 67