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《初級財務(wù)管理》期末考試試題 一、單項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分） 1.按照公司治理的一般原則，重大財務(wù)決策的管理主體是（ ）。 A.出資者 B.經(jīng)營者 C.財務(wù)經(jīng)理 D.財務(wù)會計人員 2.某債券的面值為1000元，票面年利率為12%，期限為3年，每半年支付一次利息。若市場年利率為12%，則其價格（ ）。 A.大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.無法計算 3.某企業(yè)資本總額為2000萬元，負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為2:3，債務(wù)利率為12%，當(dāng)前銷售額1000萬元，息稅前利潤為200萬元，則當(dāng)前的財務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。 A.1.15 B.1.24 C.1.92 D.2 4.某公司發(fā)行5年期，年利率為12%的債券2500萬元，發(fā)行費(fèi)率為3.25%，所得稅率為33%，則該債券的資本成本為（ ）。 A.8.31% B.7.23% C.6.54% D.4.78% 5.某投資方案預(yù)計新增年銷售收入300萬元，預(yù)計新增年銷售成本210萬元，其中折舊85萬元，所得稅40%，則該方案年營業(yè)現(xiàn)金流量為（ ）。 A.90萬元 B.139萬元 C.175萬元 D.54萬元 6.在假定其他因素不變情況下，提高貼現(xiàn)率會導(dǎo)致下述指標(biāo)值變小的指標(biāo)是（ ）。 A.凈現(xiàn)值 B.內(nèi)部報酬率 C.平均報酬率 D.投資回收期 7.與股票收益相比，企業(yè)債券收益的特點(diǎn)是（ ）。 A.收益高 B.違約風(fēng)險小，從而收益低 C.收益具有很大的不確定性 D.收益具有相對穩(wěn)定性 8.某公司每年分配股利2元，投資者期望最低報酬率為16%，理論上，則該股票內(nèi)在價值是（ ）。 A.12.5元 B.12元 C.14元 D.無法確定 9.當(dāng)公司盈余公積達(dá)到注冊資本的（ ）時，可不再提取盈余公積。 A.25% B.50% C.80% D.100% 10.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會影響到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的是（ ）。 A.以固定資產(chǎn)的賬面價值對外進(jìn)行長期投資 B.收回應(yīng)收賬款 C.接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資 D.用現(xiàn)金購買其他公司股票 二、判斷題（本大題共5小題，每小題2分，共10分；判斷下列命題并在正確的題干后括號內(nèi)填√，在錯誤的題干后的括號內(nèi)填。錯填、不填均無分） 1.在企業(yè)資金全部自有的情況下，企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險而無財務(wù)風(fēng)險；在企業(yè)存在借入資金的情況下，企業(yè)只有財務(wù)風(fēng)險而無經(jīng)營風(fēng)險。（ ） 2.優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應(yīng)作為財務(wù)費(fèi)用，在所得稅前列支。 3.投資項目的經(jīng)營成本不應(yīng)包括固定資產(chǎn)折舊費(fèi)和無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)。 4.存貨管理的目標(biāo)是盡量加速存貨周轉(zhuǎn)的速度，提高存貨的使用效率。 5.公司發(fā)放股票股利后會使得資產(chǎn)負(fù)債率下降。 三、簡答題（每小題10分，計30分） 1. 簡述企業(yè)的財務(wù)關(guān)系。 2. 簡述降低資本成本的途徑。 3.如何進(jìn)行企業(yè)應(yīng)收賬款的日常管理。 四、計算題（第小題10分，共20分） 1.某公司擬籌資4000萬元。其中：發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)率2%，債券年利率10%；優(yōu)先股1000萬元，年股利率7%，籌資費(fèi)率3%；普通股2000萬元，籌資費(fèi)率4%，第一年預(yù)期股利率10%，以后各年增長4%。假定該公司的所得稅率33%，根據(jù)上述： （1） 計算該籌資方案的加權(quán)資本成本； （2） 如果該項籌資是為了某一新增生產(chǎn)線投資而服務(wù)的，且預(yù)計該生產(chǎn)線的總投資報酬率（稅后）為12%，則根據(jù)財務(wù)學(xué)的基本原理判斷該項目是否可行。 五、綜合應(yīng)用題（本大題共1小題，共20分。要求：計算過程和分析過程要詳細(xì)，小數(shù)點(diǎn)后面保留兩位小數(shù)。） 1.某公司的有關(guān)資料如下： （1）公司本年年初未分配利潤貸方余額181.92萬元，本年的EBIT為800萬元。所得稅稅率為33%。 （2）公司流通在外的普通股60萬股，發(fā)行時每股面值1元，每股溢價收入為9元。公司的負(fù)債總額為200萬元，均為長期負(fù)債，平均年利率為10%，籌資費(fèi)忽略。 （3）公司股東大會決定本年度按10%的比例計提法定公積金，按10%的比例計提法定公益金。本年可供投資者分配的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計現(xiàn)金股利以后每年增長6%。 （4）據(jù)投資者分析，該公司股票的B系數(shù)為1.5，無風(fēng)險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為14%。 要求：（1）計算公司本年度凈利潤。 （2）計算公司本年應(yīng)提取的法定公積金和法定公益金。 （3）計算公司本年末可供投資者分配的利潤。 （4）計算公司每股支付的現(xiàn)金股利。 （5）計算公司股票的風(fēng)險收益率和投資者要求的必要投資收益率。 （6）利用股票估價模型計算股票價格為多少時，投資者才愿意購買。