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《財務分析》綜合練習一 一、單選題（每題2分） 1. 企業(yè)投資者進行財務分析的根本目的是關心企業(yè)的（ A ） A．盈利能力 B．營運能力 C．償債能力 D．增長能力 2. 公司對外提供的反映公司某一特定日期財務狀況和某一會計期間經營成果、現金流量的文件是指（ B） A．財務報表 B．財務報告 C．財務狀況說明書 D．資產負債表 3. 根據企業(yè)連續(xù)若干會計期間（至少三期）的分析資料，運用指數或動態(tài)比率的計算，比較與研究不同會計期間相關項目的變動情況和發(fā)展趨勢的財務分析方法是（ C ） A. 水平分析法 B.垂直分析法 C.趨勢分析法 D.比率分析法 4. 杜邦財務分析體系的核心指標是（ D） A．總資產周轉率 B．銷售凈利率 C．權益乘數 D．凈資產收益率 5. 財務報表分析的邏輯出發(fā)點和基本導向是（A ） A．戰(zhàn)略分析 B會計分析 C．財務分析 D．前景分析 6. 行業(yè)所賴以形成的技術日漸成熟，產品基本定型并實現了標準化，行業(yè)己經擁有一批固定的客戶，則此行業(yè)可能正在處于（ B ） A.投入期 B.成長期 C.成熟期 D.衰退期 7. 一般情況下，企業(yè)財務狀況比較穩(wěn)定可靠的流動比率應保持在（ C ） A.4∶1 B.3∶1 C.2∶1 D.1∶1 8. 一般來說，資產負債率越高，表明（　A?。? A.企業(yè)利用債權人提供資金進行經營活動的能力越強 B.企業(yè)利用債權人提供資金進行經營活動的能力越弱 C.債權人發(fā)放貸款的安全程度越高 D.企業(yè)償還債務的能力越強 9. 星河公司2008年存貨周轉期為30天，應收賬款期為45天，應付賬款周轉期為25天，則該公司現金轉化周期為（B ） A.10天 B.50天 C.40天 D.100天 10. 企業(yè)收益的主要來源是( D) A.投資收益 B.投資活動 C.籌資活動 D.經營活動 二、多選題（每題3分） 1. 企業(yè)財務報表分析的主體包括（ ABCDE ） A．投資者 B．債權人 C．經營者 D．政府管理部門 E．企業(yè)員工 2. 資產負債表的作用包括（ ABCE ） A.揭示經濟資源總量及其分布形態(tài) B.獲取企業(yè)資產流動性水平信息 C.提供分析企業(yè)償債能力的信息 D.反映企業(yè)盈利能力 E.反映企業(yè)資金來源及其構成情況 3. 以上市公司為例，財務報告體系一般包括( ABCE ) A.財務報表 B.審計報告 C.財務狀況說明書 D.財務比率 E.財務報表附注 4. 審計意見可劃分的類型有（ ABCDE） A.無保留意見 B.帶強調事項段的無保留意見 C.保留意見 D.否定意見 E.無法表示意見 5. 應用垂直分析法，需要注意以下問題（ ABC ） A．總體基礎的唯一性 B．分析角度的多維性 C．項目數據的可比性 D．財務指標的關聯性 E．財務評價的綜合性 6. 根據哈佛分析框架，財務報表分析的基本程序的構成步驟有：( ABCD ) A．戰(zhàn)略分析 B會計分析 C．財務分析 D．前景分析； E．全面分析 7. 企業(yè)流動負債的主要來源有( ACD ) A．從企業(yè)外部借入的資金 B．企業(yè)投資的股票期權等 C．企業(yè)由于財務政策、會計制度等原因而占用的他人資金 D．在貨款結算時占有其它企業(yè)的資金 E．企業(yè)進行的長期股權投資 8. 下列是成本費用指標的是（ ABCD ） A. 營業(yè)成本降低率 B. 期間費用降低率 C. 營業(yè)收入成本率 D. 成本費用利潤率 E. 營業(yè)收入增長率 9. 下列關于企業(yè)現金流量與企業(yè)經營周期的關系說法正確的有（ ABC ） A．在企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期，投資活動活躍，投資活動消耗的現金流量遠大于經營活動產生的現金流量 B．在企業(yè)的成熟期，經營現金流穩(wěn)定，凈流量很大，現金流充足 C．一般在企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期存在大量籌資需求，籌資活動產生的現金流量巨大 D．在企業(yè)的成長期，經營、籌資和投資的現金流量都為正 E．在企業(yè)的衰退期，經營現金流穩(wěn)定，凈流量很大，現金流量充足 10. 某公司的經營利潤很多，卻不能償還到期的債務,為查清原因，應檢查的財務比率包括（ BCD） A.資產負債率 B.流動比率 C.存貨周轉率 D.應收賬款周轉率 E.利息保障倍數 三、簡答題（每題5分） 1. 簡述財務分析的原則與依據。 1、答：財務分析的原則是指進行財務分析時應遵循的指導思想。企業(yè)進行財務分析應遵循以下原則：明確分析立場、確定分析目的；從實際出發(fā)、實事求是，反對主觀臆斷，不搞數字游戲；全面系統(tǒng)分析、注重動態(tài)的發(fā)展變化，注意過去、現在和將來的關系；定量與定性相結合；成本效益原則。 財務分析的依據主要是企業(yè)的財務報告及其所披露的其他相關信息，具體包括以下內容：①財務報表②外部審計報告和評估報告③企業(yè)會計政策和會計制度④上市公司公開披露的信息資料。 2. 簡述現金流量分析在財務甄別方面的意義。 2、答：與權責發(fā)生制下的凈利潤相比，收付實現制下經營活動產生的現金流量比較客觀，主觀判斷成分較少，不容易被操縱。管理層可以通過選擇激進的會計政策，甚至利潤操縱來增加利潤，然而由于現金流量的進出需要經過銀行賬戶，具有很高的可驗證性，操作難度大，操縱成本高，因此企業(yè) “人工創(chuàng)造凈利潤”不難，但是“人工創(chuàng)造現金流量”卻絕非易事。（譬如：提前確認收入或虛構收入，盡管會增加利潤，卻不會產生相應的現金流量；此外，將期間費用資本化為固定資產、在建工程或無形資產，也只能帶來紙面富貴，而不會帶來“真金白銀”的流入。） 因此，通過對現金流量進行分析，可以用來甄別財務舞弊。 四、計算分析題（每題10分） 1. 某公司年末資產負債表簡略形式如下： 資產負債表 單位：萬元 期末數 權益 期末數 貨幣資金 應收賬款 存貨 固定資產凈值 400 （6） （7） 3000 應付賬款 應交稅金 非流動負債 負債總額 實收資本 未分配利潤 （3） 400 （4） （2） 300 （5） 資產總計 5000 負債及所有者權益總計總計 （1） 已知：（1）期末流動比率=2 (2)期末資產負債率=50% (3)本期應收賬款周轉次數=30次 (4)本期銷售收入=36000萬元 （5）期初應收賬款=期末應收賬款 要求：根據上述資料,計算并填列資產負債表空項。 1、答案： （1）負債及所有者權益=資產總額=5000 （1分） （2）資產負債率=負債總額/5000=50% 負債總額=2500萬元（2分） （3）流動比率=（5000-3000）/流動負債=2 流動負債=1000萬元 應付賬款=1000-400=600萬元（2分） （4）非流動負債=2500—600-400=1500萬元（1分） （5）未分配利潤=5000-（1500+400+600+300）=2200萬元（1分） （6）應收賬款周轉率=36000/應收賬款平均余額=30 應收賬款=1200萬元（2分） （7）存貨=5000-3000-1200-400=400萬元（1分） 2. 某商業(yè)企業(yè)2008年賒銷收入凈額為4000萬元，銷售成本為3200萬元；年初、年末應收賬款余額分別為400萬元和800萬元；年初、年末存貨余額分別為400萬元和1200萬元；年末速動比率為1.2，年末現金比率為0.7。假定該企業(yè)流動資產由速動資產和存貨組成，速動資產由應收賬款和現金資產組成，一年按360天計算。 要求：（1）計算2008年應收賬款周轉天數。 　　 （2）計算2008年存貨周轉天數。 　　 （3）計算2008年年末流動負債余額和速動資產余額?！　? （4）計算2008年年末流動比率。 2、答案：根據題意，可得： （1）計算2008年應收賬款周轉天數 應收賬款周轉天數={360［（400＋800）2］}／4000=54（天）（2分） （2）計算2008年存貨周轉天數 　　 存貨周轉天數={360［（400＋1200）2］}／3200=90（天）（2分） （3）計算2008年年末流動負債和速動資產余額 　　 年末速動資產／年末流動負債=1.2 　　 年末現金資產／年末流動負債=0.7 速動資產=應收賬款+現金資產 年末應收賬款=800萬元 　　 解之得：年末流動負債=1600（萬元）（2分） 年末現金=1120（萬元） 　　 年末速動資產=800+1120=1920（萬元）（2分） （4）計算2000年年末流動比率 流動比率=（1920＋1200）／1600=1.95（2分） 3. ABC公司08年有關資料為：平均總資產為369805萬元，利潤總額是10534萬元，利息費用是3592萬元，平均凈資產為153163萬元，所得稅費用為4530萬元。要求： （1）計算ABC公司的總資產報酬率 （2）計算ABC公司的凈資產收益率 3、答案：由題意得 （1）總資產報酬率= =100%=3.82%（5分） （2）凈資產收益率=100%=100% =3.92%（5分） 4、 （一）資料：某公司2009年有關資產內容資料為： 項目 年初數（萬元） 年末數（萬元） 結構比重變動差異 貨幣資金 34 39 交易性金融資產 27 30 應收賬款 16 24 存貨 80 74 長期股權投資 16 13 固定資產 256 271 無形資產 22 18 其他資產 19 17 總資產 要求：（1）計算資產結構項目比重變化差異； （2）分析其變動狀況及合理性進行必要說明。 答案：項目 期初（ %） 期末（ %） 差異（ %） 流動資產： 　 　 　貨幣資金 8 7 -1 交易金融資產 2 6 4 應收賬款凈額 22 20 -2 預付賬款 6 4 -2 存貨 39 26 -3 流動資產債合計 67 63 -4 長期投資 12 18 6 固定資產： 　 　 　固定資產凈值 17 15 -2 在建工程 0 0.4 0.4 固定資產合計 17 15 -2 無形資產 4 3.3 -0.7其他資產 0 0.3 0.3 固定資產即長期資產合計 33 37 4 資產合計 100 100 ---- 通過上述百分比資產結構表可知 :（1）該公司期末與期初相比較,（2）流動資產比例比較，（3）從非流動資產來看，（4）結論從總體來看，非流動資產比例有所提高。 五、案例分析題（每題10分） 甲股份有限公司的2007年的現金流量表如下表所示。 現金流量表 編制單位：甲股份有限公司 2007-12-31 單位：萬元 項目 本期金額 上期金額 一、經營活動產生的現金流量 銷售商品、提供勞務收到的現金 490 811 354 726 收到的稅費返還 收到其他與經營活動有關的現金 3 1 029 經營活動現金流入小計 490 814 355 755 購買商品、接受勞務支付的現金 436 825 335 736 支付給職工以及為職工支付的現金 9 236 7 836 支付的各項稅費 9 547 5 805 支付其他與經營活動有關的現金 23 844 8 048 經營活動現金流出小計 （1） 357 425 經營活動產生的現金流量凈額 11 362 （2） 二、投資活動產生的現金流量 收回投資收到的現金 取得投資收益收到的現金 2 253 3 919 處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額 125 59 處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現金凈額 收到其他與投資活動有關的現金 投資活動現金流入小計 2 378 3 978 購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金 8 774 6 689 投資支付的現金 6 898 21 117 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現金凈額 支付其他與投資活動有關的現金 56 投資活動現金流出小計 15 672 27 862 投資活動產生的現金流量凈額 （3） -23 884 三、籌資活動產生的現金流量 吸收投資收到的現金 其中：子公司吸收少數股東投資收到的現金 取得借款收到的現金 19 500 14 750 收到其他與籌資活動有關的現金 籌資活動現金流入小計 19 500 14 750 償還債務支付的現金 12 500 12 575 分配股利、利潤或者償付利息支付的現金 5 225 4 548 其中：子公司支付給少數股東的股利、利潤 支付其他與籌資活動有關的現金 21 籌資活動現金流出小計 17 725 17 144 籌資活動產生的現金流量凈額 1 775 -2 394 四、匯率變動對現金及現金等價物的影響 五、現金及現金等價物凈增加額 （4） -27 948 加：期初現金及現金等價物余額 15 165 43 113 六、期末現金及現金等價物余額 15 008 15 165 請思考： （1）請利用勾稽關系將表中數字補充完整。 （2）結合企業(yè)的生命周期理論對該公司進行相關評價。 五、案例分析題 答案：由題意得 （1）經營活動現金流出小計=經營活動現金流入小計—經營活動產生的現金流量凈額 =490 814—11 362 =479 452（萬元） 經營活動產生的現金流量凈額=經營活動現金流入小計—經營活動現金流出小計 =355 755—357 425 =-1 670（萬元） 投資活動產生的現金流量凈額=投資活動現金流入小計— 投資活動現金流出小計 =2 378—15 672 =-13 294（萬元） 現金及現金等價物凈增加額 =期末現金及現金等價物余額— 期初現金及現金等價物余額 =15 008—15 165 =-157（萬元） （2）通過該公司2006年和2007年的經營活動現金流量、投資活動現金流量及籌資活動現金流量分析，可知該公司的財務特征為： 第一，經營活動產生的現金流量在不斷增加，但現金節(jié)余不大，從06年的負值變?yōu)檎担? 第二，設備投資繼續(xù)進行，但相對于前階段小幅增加，投資活動的現金凈流量繼續(xù)出現負值； 第三，籌資活動產生的現金凈流量由上年的負值轉換了正值，但總的來說該公司對籌資活動產生的現金流量的依賴性大為降低。 以上財務特征表明該公司正處于生命周期的成長期。 《財務分析》綜合練習二 一、單選題（每題2分） 1. 在財務分析中，最關心企業(yè)資本保值增值狀況和盈利能力的利益主體是（ A ） A．投資者 B．債權人 C．經營者 D．政府管理機構 2. 股東權益變動表是（ B） A.月份報表 B.年度報表 C.季度報表 D.半年度變動表 3. 某企業(yè)2008年期初存貨余額為2000萬元，期末存貨余額為3000萬元，則其變動率為（ A） A. 50% B. 150% C. 25% D. 20% 4. 邁克爾?波特提出的“五大力量理論” 適用于（ C ） A．行業(yè)生命周期分析 B．行業(yè)特征分析 C．行業(yè)盈利能力分析 D．行業(yè)營運能力分析 5. 流動比率指標值是（ C） A.越大越好 B.越小越好 C.保持一個合適的值 D.以上答案都不對 6. 利息保障倍數指標計算公式中，分子是指（ C ） A.稅前利潤 B.稅后利潤 C.稅前利潤+利息費用 D.稅后利潤+利息費用 7. 反映盈利能力的核心指標是（ D ） A.總資產報酬率 B.股利發(fā)放率 C.總資產周轉率 D.凈資產收益率 8. 流動資產周轉天數指標的計算公式是( D ) A.流動資產周轉率/360 B.流動資產周轉次數/360 C.流動資產周轉額/流動資產周轉次數 D.計算期天數/流動資產周轉率(或流動資產周轉次數) 9. 下列說法不正確的是（ B ） A．現金流量充裕率是衡量現金流量充裕與否的指標 B．如果現金流量充裕率計算公式的分子小于分母，差額代表自主性現金流量，這種性質的現金流量提高了企業(yè)的流動性和財務彈性 C．現金流量充裕率小于1，則表明企業(yè)經營活動產生的現金流量不足以更新固定資產、償還債務和支付股利 D．現金流量充裕率大于1，表明企業(yè)經營活動產生的現金流量足以更換陳舊、報廢的固定資產、對外進行證券投資、償還債務和發(fā)放現金股利 10. 營運資金是指( B) A.全部資產減全部負債 B.流動資產減流動負債 C.全部資產減流動負債 D.流動資產減全部負債 二、多選題（每題3分） 1. 財務分析的作用在于（ ABCDE ） A．評價企業(yè)過去 B．反映企業(yè)現狀 C．評估企業(yè)未來； D．進行全面分析 E．進行專題分析 2. 財務情況說明書（ ABCDE ） A是企業(yè)管理當局對企業(yè)業(yè)績的自我評價 B有助于報表使用者對企業(yè)作出良好的判斷 C能衡量出企業(yè)管理當局對存在問題的認識和分析的深刻程度 D有助于報表使用者有更全面、更深刻的理解 E有助于報表使用者客觀地評價企業(yè)經營者的業(yè)績 3. 對于財務報表使用者而言，常用的財務分析標準包括( ABCD ) A．經驗標準 B．歷史標準 C．行業(yè)標準 D．預算標準 E．國家標準 4. 企業(yè)價值評估方法一般包括（ ABC ） A．成本法 B．市場法 C．收益法 D．異常利潤剔除法 E．關聯交易分析法 5. 如果流動比率過高，意味著企業(yè)存在以下幾種可能（　ABC?。? A.存在閑置現金；B.存在存貨積壓；C.應收賬款周轉緩慢； D.短期償債能力很差；E.長期償債能力越強 6. 反映流動資產周轉速度的指標有（ ABC ） A．流動資產周轉率 B．流動資產墊支周轉率 C．存貨周轉率 D．存貨構成率 E．應付賬款周轉率 7. 企業(yè)經營者進行長期償債能力分析的意義有（ ABDE ） A. 有利于優(yōu)化資本結構 B. 降低財務成本 C. 降低營運成本 ； D. 降低財務風險 E. 提高企業(yè)價值 8. 影響應收賬款周轉率的因素有（ACD?。? A.銷售收入 B.銷售成本 C.應收賬款期初余額 D.應收賬款期末余額 E.銷售毛利 9. 對總資產周轉率指標，下列表述正確的有（ ACDE） A .該指標是指企業(yè)在一定時期營業(yè)收入凈額同總資產平均余額的比值 B.該指標反映舉債形成的資產的利用效率 C.該指標反映企業(yè)全部資產的使用效率 D.指標反映企業(yè)全部資產的利用效率 E.指標計算值越高越好 10. 下列現金流量項目中，屬于投資活動的現金流量的是（ ACE） A.收到的股利 B.支付的股利 C.收到的利息 D.支付的利息 E.短期債券投資 三、簡答題（每題5分） 1. 會計分析的內涵是什么，并簡述其一般步驟。 1、答：（1）會計分析的內涵：會計分析是指通過對會計靈活性的確認，評價企業(yè)會計政策和會計估計的適當性，揭示企業(yè)會計信息反映其財務狀況與經營成果的真實程度。通過會計分析，可以知道企業(yè)會計數字的扭曲程度并通過會計手段來糾正“扭曲”。 （2）會計分析的一般有四個步驟：①閱讀會計報告；②評估會計策略合理性；③分析財務報表項目變動；④調整財務報表數據。 2. 如何加強企業(yè)的資產管理力度？ 2、答：加強企業(yè)的資產管理力度可采取以下途徑： （1）優(yōu)化企業(yè)資產配置。企業(yè)在保證正常運轉的前提下，應積極促進企業(yè)閑置或不用的非經營性資產向經營性資產轉化，優(yōu)化資產配置，提高資產使用效益。同時加強企業(yè)非經營性資產向經營性資產轉化的管理工作，規(guī)范企業(yè)非經營性資產管理行為，維護企業(yè)資產的合法權益，實現資產保值增值。 （2）運用現代信息技術。大中型企業(yè)應積極運用現代信息技術加強和改進資產管理，建立全新的資產管理體系和運行機制，大力促進資產管理工作的現代化、規(guī)范化、科學化和信息化，實現企業(yè)資產的優(yōu)化配置，減少重復購置，挖掘現有資產的最大潛力來滿足企業(yè)發(fā)展的需要。 （3）完善內部控制制度。建立企業(yè)資產內部控制制度的目的是為了嚴肅財經紀律，規(guī)范企業(yè)財經秩序，保障企業(yè)權益和資產完整，提高企業(yè)財務管理水平，促進企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。 四、計算分析題（每題10分） 1. 北京某企業(yè)連續(xù)兩年的利潤簡表如下，試利用水平分析法對其進行分析。 某企業(yè)兩年的利潤表 單位：萬元 項目 2001年 2002年 營業(yè)收入 1000 1100 營業(yè)成本 600 700 毛利 400 400 營業(yè)費用 100 150 管理費用 150 160 利息費用 10 10 所得稅 46.2 26.4 利潤 93.8 53.6 1、答案： 某企業(yè)利潤水平分析表 單位：萬元 項目 2001年 2002年 變動額 變動率 營業(yè)收入 1000 1100 100 10% 營業(yè)成本 600 700 100 16.7% 毛利 400 400 0 0 營業(yè)費用 100 150 50 50% 管理費用 150 160 10 6.7% 利息費用 10 10 0 0 所得稅 46.2 26.4 -19.8 -42.68% 利潤 93.8 53.6 -40.2 -42.86% (6分) 由水平分析表可以看出，該企業(yè)2002年利潤有大幅度的下降，歸其原因是雖然營業(yè)收入有所增長，但同時營業(yè)成本和相關費用同樣有所增長，且成本和費用的增長幅度遠遠大于營業(yè)收入的增長，從而導致利潤下降。因此，該企業(yè)在下年生產時要注意在保持營業(yè)收入增長的情況下減少相關成本和費用的支出從而促進利潤的增加。（4分） 2. 某企業(yè)流動負債200萬元，流動資產400萬元，其中：應收票據50萬元，存貨90萬元，待攤費用2萬元，預付賬款7萬元，應收賬款200萬元（壞賬損失率5%0）。求該企業(yè)的流動比率和速動比率。 2、答案：根據題意，分別計算該企業(yè)的流動比率和速動比率如下： 流動比率==2 速動比率===1.5 3. 某公司有資料如下表： 單位：萬元 06年 07年 08年 凈利潤 3500 3800 營業(yè)收入凈額 26000 31000 年末資產總額 28000 32000 36500 年末股東權益總額 19500 22000 24500 年末普通股股數 18000 18000 18000 普通股平均股數 18000 18000 假定07年、08年每股市價均為4.5元. 請思考： 計算該公司07、08年的如下指標（要求所涉及的資產負債表的數字取平均數） ①營業(yè)凈利率 ②總資產周轉率 ③權益乘數 ④平均每股凈資產 ⑤每股收益 ⑥市盈率 3、答案：由題意得： 07年有關指標： ①營業(yè)凈利率=凈利潤營業(yè)收入=350026000=13.46% ②總資產周轉率=營業(yè)收入平均資產總額=2600030000=0.86 ③權益乘數=平均資產總額平均股東權益===1.45 ④平均每股凈資產=平均股東權益普通股平均股數=2075018000=1.15(元) ⑤每股收益=凈利潤年末普通股股數=350018000=0.19(元) ⑥市盈率=每股市價每股收益=4.50.19=23.68 同理08年有關指標為： ①營業(yè)凈利率=12.26% ②總資產周轉率=0.91 ③權益乘數=1.47 ④平均每股凈資產=1.29（元） ⑤每股收益=0.21(元) ⑥市盈率=4.50.21=21.43 4、凈資產收益率分析 資料 單位：萬元 項目 上年 本年 平均總資產 平均凈資產 銷售收入 凈利潤 46780 25729 37424 3473 49120 25051 40278 3557 要求： 根據以上資料，按杜邦財務分析體系對凈資產收益率變動原因進行分析。 有關指標計算見下表： 項目 上年 本年 凈資產收益率 銷售利潤率 總資產周轉率 業(yè)主權益乘數 分析對象： ① 由于銷售利潤率變動的影響： ② 由于總資產周轉率變動的影響： ③ 由于業(yè)主權益乘數變動的影響： 各因素影響額合計： （和分析對象的差異系小數點取舍所致） 股份公司盈利能力分析 某公司2001年度、2002年度有關資料如下表： 單位：元 項目 2001年 2002年 凈利潤 200 000 250 000 優(yōu)先股股息 25 000 25 000 普通股股利 150 000 200 000 普通股股利實發(fā)數 120 000 180 000 普通股權益平均額 1 600 000 1 800 000 發(fā)行在外的普通股平均數（股） 800 000 1 000 000 每股市價 4 4.5 要求： （1）根據所給資料計算該公司2002年度每股收益、普通股權益報酬率、股利發(fā)放率和價格與收益比率等指標。 (1) =0.23 =12.5% =78.26% =19.56 5、根據宏大公司簡化利潤表，已知資料如下： 單位：萬元 2007年： 金額 2008年： 金額 主營業(yè)務收入 340 主營業(yè)務收入 521 主營業(yè)務成本 20 主營業(yè)務成本 95 管理費用 10 管理費用 25 財務費用 40 財務費用 36 營業(yè)外收支凈額 52 營業(yè)外收支凈額 49 所得稅 30 所得稅 70 凈利潤 292 凈利潤 344 要求： （1）根據以上會計資料，計算宏大公司的有關財務比率：①銷售毛利率、成本利潤率、費用利潤率，并對該公司的獲利能力進行對比分析并作出簡要評價 （2）進行利潤表主要項目項目結構比較分析。 答案：項目 2007年 2008年銷售毛利率（320-20）/320*100% =93.8%（521-95）/521*100%=81.8% 成本利潤率218/20*100%=109% 365/95*100%=38.4% 費用利潤率218/50*100%=43.6% 365/61*100%=59.8% 銷售毛利率=銷售毛利額/銷售凈收入*100% 成本利潤率=利潤總額/成本*100% 費用利潤率=利潤總額/費用*100% 分析：銷售毛利率08年比07年下降12%，主營業(yè)務收入08年比07年上升了53%，主營業(yè)務成本08年比07年上升了37.5%，大大超過了主營業(yè)務各收入的比率，所以導致毛利率下降，成本利潤率08年比07年下降了64.8%，大大節(jié)約了成本。（2）進行利潤表主要項目結構比較分析項目 2007年占凈利潤比重% 2008年點凈利潤比重% 增減% 主營業(yè)務收入340 116 521 151 35 主營業(yè)務成本20 6.8 95 27.6 20.8 管理費 10 3.4 25 7.3 3.9 財務費 40 13.7 36 10.5 -3.2 營業(yè)外收支凈額52 17.8 49 14.2 -3.6 所得稅 30 10.3 70 20.3 10 凈利潤 292 100 344 100 根據以上數據，通過計算各主要項目占凈利潤的比重得出2008年與2007年各項目變動百分比，主營業(yè)務收入08年較上年增加了181萬元，增長百分比為35%，08年較07年營業(yè)收入增加了，而主營業(yè)務成本08年較07年增加了75萬元。 五、案例分析題（每題10分） ABC公司08年某有關資料如下： 項目 金額 項目 金額 貨幣資金 短期投資 應收票據 300 200 102 短期借款 應付賬款 長期負債 300 200 600 應收賬款 98（年初82） 所有者權益 1025（年初775） 存貨 480（年初480） 主營業(yè)務收入 3000 待攤費用 固定資產凈值 無形資產 20 1286 14 主營業(yè)務成本 稅前利潤 稅后利潤 2400 90 54 請思考： （1）根據以上資料，計算該公司08年的流動比率，速動比率，資產負債率。 （2）假設該公司同行業(yè)的各項比率的平均水平如下，試根據（1）的計算結果，對公司財務狀況作簡要評價。 比率名稱 同行業(yè)水平分析 流動比率 速動比率 資產比率 1.0 1.0 40% 五、案例分析題 答案：由題意得： （1）流動資產=300+200+102+98+480+20=1200（萬元） 速動資產=1200-480=720（萬元） 資產總額=1200+1286+14=2500（萬元） 流動比率=1200/（300+200）=2.4 速動比率=720/（300+200）=1.44 資產負債率=（200+300+600）/2500=44% （2）從流動比率和速動比率分析看，企業(yè)償還短期債務能力較強，資產流動性較好。從資產負債率分析看，其高于同行業(yè)水平，財務風險大，影響企業(yè)未來籌資。 《財務分析》綜合練習三 一、單選題（每題2分） 1. 從企業(yè)債權者角度看,財務分析的最直接目的是看（ C ） A．盈利能力 B．營運能力 C．償債能力 D．增長能力 2. 下列有關財務報表的表述中不正確的是（D ） A．基本財務報表包括資產負債表、利潤表、現金流量表和所有者權益變動表 B．利潤表和資產負債表是以權責發(fā)生制為基礎編制的 C．現金流量表是收付實現制（現金）為基礎編制的動態(tài)會計報表 D．資產負債表、利潤表以及利潤分配表均屬于動態(tài)會計報表 3. 企業(yè)根據自身經營條件或經營狀況所制定的目標標準是(D ) A．經驗標準 B．歷史標準 C．行業(yè)標準 D．預算標準 4. 財務分析過程中，相當于給表面“華麗”實質存在“水分”的財務報表“卸妝”的是（ B ） A．戰(zhàn)略分析 B會計分析 C．財務分析 D．前景分析 5. 以下哪個指標是衡量企業(yè)短期償債能力的指標（ B） A.資產負債率 B.流動比率 C.銷售利潤率 D.應收帳款周轉率 6. 某企業(yè)流動負債200萬元，流動資產400萬元，其中：應收票據50萬元，存貨90萬元，待攤費用3萬元，預付賬款7萬元，應收賬款200萬元，則流動比率為（ A ） A.2 B.1.5 C.1.25 D.1 7. 某企業(yè)資產總額為600萬元，負債總額為400萬元，則權益乘數為(B ) A.1.5 B.3 C.2 D.1 8. 對債權人而言，分析盈利能力可以（ B ） A. 制定相應的財政金融政策 B. 考察并保證其債權的安全性 C. 作為投資決策的主要依據 D. 分析經營管理中存在的問題和不足 9. 企業(yè)資產經營的效率主要反映企業(yè)的（ C ） A.盈利能力 B.償債能力 C.營運能力 D.增長能力 10. 下列財務活動中不屬于企業(yè)籌資活動的是（ D ） A．發(fā)行債券 B．分配股利 C．吸收權益性投資 D．購建固定資產 二、多選題（每題3分） 1. 在資產負債表中，流動資產項目包括（ ABCDE） A.貨幣資金 B.交易性金融資產 C.預付賬款 D.應收票據 E.存貨 2. 利潤表的作用包括（ABCD ） A.有助于企業(yè)進行合理經營決策 B.揭示企業(yè)經營成果； C.有助于考核評價經營者經營業(yè)績 D.反映企業(yè)盈利能力； E.反映企業(yè)資金來源及其構成情況 3. 比率可常用的具體表現形式有（ ABC） A.百分率 B.比 C.分數 D.增長率 E.周轉天數 4. 應用比較廣泛的綜合分析法主要有( ADE ) A.沃爾評分法 B.趨勢分析法 C.比率分析法 D.杜邦財務分析體系 E.帕利普財務分析體系 5. 行業(yè)分析主要包括（ CDE） A.行業(yè)競爭分析 B.行業(yè)需求分析 C.行業(yè)特征分析 D.行業(yè)生命周期分析 E.行業(yè)獲利能力分析 6. 影響速動比率的因素有（ ABCDE） A.應收賬款 B.庫存商品 C.原材料 D.應付票據 E.存貨 7. 資產負債率低，對其正確的評價是（ BC ） A. 說明企業(yè)財務風險大 B. 說明企業(yè)財務風險小 C. 不能充分發(fā)揮財務杠桿的作用 D. 能夠充分發(fā)揮財務杠桿的作用 E. 說明企業(yè)債務負擔重 8. 反映上市公司盈利能力的指標有( ABCDE ) A.每股收益；B.普通股權益報酬率；C.股利發(fā)放率；D.總資產報酬率；E.價格與收益比率 9. 存貨周轉率提高，意味著企業(yè)（　BD?。? A.流動比率提高；B.短期償債能力增強；C.現金比率提高；D.企業(yè)存貨管理水平提高；E.速動比率提高 10. 通過現金流量分析所揭示的信息，其作用主要是（ ABCD ） A．了解現金流變動情況及其原因 B．評價企業(yè)的支付能力 C．評價企業(yè)的盈利質量 D．預測未來現金流量 E．獲取企業(yè)資產流動性水平信息 三、簡答題（每題5分） 1. 杜邦分析體系的局限性體現在哪些方面？ 1、答：從企業(yè)績效評價的角度來看，杜邦分析法只包括財務方面的信息，不能全面反映企業(yè)的實力，有很大的局限性，在實際運用中需要加以注意，必須結合企業(yè)的其他信息加以分析。主要表現在： （1）對短期財務結果過分重視，有可能助長公司管理層的短期行為，忽略企業(yè)長期的價值創(chuàng)造。 （2）財務指標反映的是企業(yè)過去的經營業(yè)績，衡量工業(yè)時代的企業(yè)能夠滿足要求。但在目前的信息時代，顧客、供應商、雇員、技術創(chuàng)新等因素對企業(yè)經營業(yè)績的影響越來越大，而杜邦分析法在這些方面是無能為力的。 （3）在目前的市場環(huán)境中，企業(yè)的無形知識資產對提高企業(yè)長期競爭力至關重要，杜邦分析法卻不能解決無形資產的估值問題。 2. 簡述流動比率、速動比率和現金比率之間的關系。 2、答：運用現金比率評價企業(yè)的短期償債能力，其結果是相對穩(wěn)健的。而在運用速動比率和流動比率評價企業(yè)的短期償債能力時，了解存貨和應收賬款各自占流動資產的比例以及二者的周轉速度大小是非常必要的。因為假如存貨或應收賬款占流動資產的比重很大，但周轉速度緩慢，那么即使企業(yè)表面上擁有巨額的流動資產，顯示出了理想的流動比率或速動比率，但實際上企業(yè)的短期償債能力并不強。 四、計算分析題（每題10分） 1. 根據某公司2007、2008兩個年度的資產負債表、利潤表及相關資料，給出以下分析數據： 單位：千元 項目 2007年 2008年 平均總資產 9 638 15 231 平均凈資產 8 561 11 458 利息支出 146 189 利潤總額 821 1 689 所得稅率 33% 30% 要求：用連環(huán)替代法計算各因素變動對凈資產收益率的影響程度。 1、答案： 項目 2007年 2008年 總資產報酬率（%） 10.03 12.33 負債利息率（%） 13.56 5.01 負債/凈資產 0.1258 0.3293 凈利潤（千元） 550 1 182 凈資產收益率（%） 6.42 10.32 分析對象：10.32%－6.42%=3.90% 采用連環(huán)替代法計算如下： 2007年：[10.03%+（10.03%－13.56%）0.1258]（1－33%）=6.42% 第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）0.1258]（1－33%）=8.16% 第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）0.1258]（1－33%）=8.88% 第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）0.3293]（1－33%）=9.88% 2008年：[12.33%+（12.33%－5.01%）0.3293]（1－30%）=10.32% 總資產報酬率變動的影響為：8.16%－6.42%=1.74% 負債利息率變動的影響為：8.88%－8.16%=0.72% 資本結構變動的影響為：9.88%－8.88%=1% 稅率變動的影響為：10.32%－9.88%=0.44% 2. 某公司08年末資產總額分別為307萬元，負債總額為134萬元，權益總額為173萬元，營業(yè)利潤為50萬元，利息費用為3萬元。 請計算：2、答案：根據題意，可計算得： 資產負債率=負債總額/資產總額=134307=43.65% 凈資產負債率=負債總額/所有者權益總額=134173=77.46% 所有者權益比率=1-資產負債率=56.35% 利息保障倍數=(營業(yè)利潤+利息費用)/利息費用=（50+3）/3=17.67 該公司08年資產負債率，凈資產負債率，所有者權益比率，利息保障倍數。 3. 某公司資產負債表簡表 2008年12月31日 單位：元 資產 金額 負債及所有者權益 金額 貨幣資金 20000 流動負債 應收賬款凈額 存貨 長期負債 固定資產凈額 300000 所有者權益 240000 資產總計 負債及所有者權益合計 已知：該公司2008年產品營業(yè)成本為280000元，存貨周轉次數為4次；年末流動比率為1.32；產權比率為0.8，期初存貨等于期末存貨。要求： （1） 根據上述資料計算填列該公司2008年12月31日的資產負債表簡表。 （2） 假定本年營業(yè)收入為420000元，期初應收賬款等于期末應收賬款，計算該公司應收賬款周轉期。 3、答案：由題意得 （1）2008年12月31日 單位：元 資產 金額 負債及所有者權益 金額 貨幣資金 20000 流動負債 100000 應收賬款凈額 42000 存貨 70000 長期負債 92000 固定資產凈額 300000 所有者權益 240000 資產總計 432000 負債及所有者權益合計 432000 ①資產總計=負債及所有者權益=所有者權益+所有者權益產權比率 =240000（1+0.8）=432000(元) ②期末存貨=期初存貨=營業(yè)成本/存貨周轉次數=280000/4=70000（元） ③應收賬款凈額=資產總額-固定資產凈額-存貨-貨幣資金 =432000-300000-70000-20000=42000（元） ④流動負債=流動資產/流動比率=（資產總計-固定資產凈額）/流動比率 =（432000-300000）/1.32=132000/1.32=100000（元） ⑤長期負債=負債及所有者權益總計-所有者權益-流動負債 =432000-240000-100000=92000（元） （2）應收賬款周轉率=420000/42000=10（次） 應收賬款周轉天數=360/10=36（天） 五、案例分析題（每題10分） 沃倫巴菲特投資成功重要經驗 沃倫巴菲特是一個具有傳奇色彩的人物，1956年他將100美元投入股市，40年間創(chuàng)造了超過了200億美元的財富。如將巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司32年來的逐年投資績效與美國標準-普爾500種股票價格指數績效相比，可以發(fā)現巴菲特在其中的29年擊敗指數，只有3年落后指數。更難能可貴的是其中5年當美國股市陷入空頭走勢回落之際，巴菲特卻創(chuàng)下逐年“永不虧損”的記錄。他不僅在投資領域成為無人能比的美國首富，而且成為了美國股市權威的領袖，被美國著名的基金經理人彼得林奇譽為“歷史上最優(yōu)秀投資者”，使全球各地的股票投資者都勢衷于巴菲特投資方法和理念。 巴菲特投資成功的最重要的經驗是注重對公司的分析研究，閱讀大量的年刊、季報和各類期刊，了解公司的發(fā)展前景及策略，仔細評估公司的投資價值，把握好入市時機?？梢?，財務報表分析對于投資決策的重要性所在。當然財務報表分析的應用領域不僅僅是投資決策。 請思考：結合本案例，說明企業(yè)投資者進行財務分析的依據及目的。 五、案例分析題 答案：（1）企業(yè)投資者進行財務分析的依據： ①財務報表包括：企業(yè)對外編制的資產負債表、利潤表、現金流量表、股東權益（或所有者權益，下同）變動表及財務報表附注。 ②外部審計報告和評估報告 ③企業(yè)會計政策和會計制度 ④上市公司公開披露的信息資料 （2）企業(yè)投資者進行財務分析的目的： 企業(yè)投資者是指為企業(yè)提供資金并承擔最終風險的所有者，包括企業(yè)的所有者和潛在投資者。投資者高度關注的是其資本的增值和保值狀況，這就需要全面了解企業(yè)的財務狀況、經營成果及現金流量，從而評估企業(yè)的盈利能力，評價企業(yè)未來發(fā)展的前景，對其投資風險和投資者回報做出評估和判斷，并進行合理的投資決策。 此外，企業(yè)投資者與經營者之間是委托代理關系，作為委托代理關系的委托人，企業(yè)投資者需要通過財務信息對企業(yè)經營者受托履行情況進行分析評價，為選擇經營者提供依據。