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主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析完整計(jì)算公式和指標(biāo)分析 總結(jié)和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的分析指標(biāo)包括償債能力指標(biāo)、運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)、發(fā)展能力指標(biāo)和綜合指標(biāo)。 一、償債能力指標(biāo) 1、短期償債能力指標(biāo) 企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。 指標(biāo)名稱 指標(biāo)計(jì)算 指標(biāo)分析 流動(dòng)比率 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債100% 反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。 一般情況下，流動(dòng)比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。國(guó)際上通常認(rèn)為，流動(dòng)比率的下限為100%，而流動(dòng)比率等于200%時(shí)較為適當(dāng)。其他注意問題見教材181頁(yè)（4點(diǎn)）。 速動(dòng)比率 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債100% 速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付賬款－1年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù) 注：報(bào)表中如有應(yīng)收利息、應(yīng)收股利和其他應(yīng)收款項(xiàng)目，可視情況歸入速動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目。 一般情況下，速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。國(guó)際上通常認(rèn)為，速動(dòng)比率等于100%較為適當(dāng)。 （二）長(zhǎng)期償債能力 指標(biāo)名稱 指標(biāo)計(jì)算 指標(biāo)分析 資產(chǎn)負(fù)債率 又稱 負(fù)債比率 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100% 資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。保守的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%，國(guó)際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%較為適當(dāng) 產(chǎn)權(quán)比率 又稱 資本負(fù)債率 產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額100% 一般情況，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。 二、運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo) 資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運(yùn)行狀況和資產(chǎn)管理水平等多種因素。 其中，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。 周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=周轉(zhuǎn)額資產(chǎn)平均余額 周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=計(jì)算期天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù) =資產(chǎn)平均余額計(jì)算期天數(shù)周轉(zhuǎn)額 指標(biāo)名稱 指標(biāo)計(jì)算 指標(biāo)分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） =營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額 平均應(yīng)收賬款余額 =【應(yīng)收賬款（年初數(shù)+年末數(shù)）】2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失。 注意：公式中的應(yīng)收賬款包括“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)。 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） =營(yíng)業(yè)成本/平均存貨余額 平均存貨余額 =【存貨余額（年初數(shù)+年末數(shù)）】2 一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率高，表明存貨變現(xiàn)速度快，周轉(zhuǎn)額較大，資金占用水平較低。 注意：存貨計(jì)價(jià)方法口徑應(yīng)一致 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） =營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額 一般情況下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果越好。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） =營(yíng)業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值 固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原價(jià)-累計(jì)折舊 一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。 注意：分析時(shí)要剔除折舊 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） =營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額 該指標(biāo)用來反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率。 一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高。 三、獲利能力 獲利能力就是企業(yè)資金增值的能力，通常表現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。 指標(biāo)名稱 指標(biāo)計(jì)算 指標(biāo)分析 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入100% 在實(shí)務(wù)中，也經(jīng)常使用營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)凈利率等指標(biāo)來分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利水平 營(yíng)業(yè)毛利率＝（銷售收入－銷售成本）/銷售收入100％ 營(yíng)業(yè)凈利率＝凈利潤(rùn)/銷售收入100％ 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 =利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額100% 成本費(fèi)用總額=營(yíng)業(yè)成本＋營(yíng)業(yè)稅金及附加+營(yíng)業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用 該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。 總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 =息稅前利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額100% 息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息支出 =凈利潤(rùn)+所得稅+利息支出 反映企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平。 該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)100% 平均凈資產(chǎn)=（所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù)）/2 該指標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的綜合收益。 四、發(fā)展能力分析 指標(biāo)名稱 指標(biāo)計(jì)算 指標(biāo)分析 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 =本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額/上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額100% 該指標(biāo)是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志。 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率若大于零，表示企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入有所增長(zhǎng)，指標(biāo)值越高表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。 資本保值增值率 資本保值增值率 =扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額100% 反映企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身努力下實(shí)際增減變動(dòng)的情況。 一般認(rèn)為，資本保值增值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長(zhǎng)越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障，該指標(biāo)通常應(yīng)大于100%。 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額100% 該指標(biāo)是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)水平對(duì)企業(yè)發(fā)展后勁的影響。 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額100％ 五、綜合指標(biāo)分析 （一）財(cái)務(wù)綜合分析的含義及特點(diǎn) 1、財(cái)務(wù)綜合分析的含義 財(cái)務(wù)綜合分析，就是將營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力分析等諸方面納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，全面地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行揭示和披露，從而對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣做出準(zhǔn)確的判斷和評(píng)價(jià)。 2、財(cái)務(wù)綜合分析的特點(diǎn) 一個(gè)健全有效的綜合財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系必須具備三個(gè)基本要素： （1）指標(biāo)要素齊全適當(dāng)； 　?。?）主輔指標(biāo)功能匹配； 　?。?）滿足多方信息需要。 （二）、綜合指標(biāo)的分析方法（杜邦財(cái)務(wù)分析體系） 杜邦財(cái)務(wù)分析體系（簡(jiǎn)稱杜邦體系）是利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為核心。杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下： 杜邦財(cái)務(wù)分析體系的幾個(gè)主要公式是： 　　凈資產(chǎn)收益率 = 銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 　　凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)； 　　凈資產(chǎn)收益率 = 權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率； 　　權(quán)益乘數(shù) = 1/（1- 資產(chǎn)負(fù)債率）； 　　資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債總額/資產(chǎn)總額； 　　資產(chǎn)凈利率 = 銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率； 　　銷售凈利率 = 凈利潤(rùn)/銷售收入； 　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入/平均資產(chǎn)總額。 在具體運(yùn)用杜邦體系進(jìn)行分析時(shí)，可以采用因素分析法。具體操作過程如下： 凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 上期凈資產(chǎn)收益率=上期營(yíng)業(yè)凈利率上期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上期權(quán)益乘數(shù) 本期凈資產(chǎn)收益率=本期營(yíng)業(yè)凈利率本期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率本期權(quán)益乘數(shù) 在測(cè)定各個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度時(shí)可順序計(jì)算如下： 上期凈資產(chǎn)收益率=上期營(yíng)業(yè)凈利率上期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上期權(quán)益乘數(shù)（1） 第一項(xiàng)替代：用本期營(yíng)業(yè)凈利率替代上期營(yíng)業(yè)凈利率 凈資產(chǎn)收益率1=本期營(yíng)業(yè)凈利率上期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上期權(quán)益乘數(shù)（2） 第二項(xiàng)替代：用本期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率替代上期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)收益率2=本期營(yíng)業(yè)凈利率本期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上期權(quán)益乘數(shù)（3） 第三項(xiàng)替代：用本期權(quán)益乘數(shù)替代上期權(quán)益乘數(shù) 本期凈資產(chǎn)收益率=本期營(yíng)業(yè)凈利率本期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率本期權(quán)益乘數(shù)（4） 據(jù)此測(cè)定的結(jié)果： （2）-（1）=凈資產(chǎn)收益率1-上期凈資產(chǎn)收益率…是營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)的影響 （3）-（2）=凈資產(chǎn)收益率2-凈資產(chǎn)收益率1…是由總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響 （4）-（3）=本期凈資產(chǎn)收益率-凈資產(chǎn)收益率2…是權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響 　 人的身體也是一個(gè)風(fēng)水寶地。你的心念，你的所想所思，內(nèi)在的情志，從你的外在，展現(xiàn)的淋漓盡致。你內(nèi)心是不安，還是從容，都會(huì)從你的言語(yǔ)和行為中展現(xiàn)出來， 　　所以人身體的本身就是一個(gè)風(fēng)水場(chǎng)，它又是一個(gè)強(qiáng)大的磁場(chǎng)，吸引和抵御著好與壞的事物。人身體內(nèi)在的機(jī)體，在儒家思想里以仁、義、禮、智、信來表述。佛家的思想中被闡述為，地、水、火、風(fēng)。老子；以道、天、地、王來表述。 　　你的四大平穩(wěn)和合，你身體的風(fēng)水就為上乘風(fēng)水，散發(fā)的都是好的能量，你的四大不合，就為差風(fēng)水，散發(fā)出來的就是壞的能量。 　　真正的好風(fēng)水，好人生，其實(shí)就是我們內(nèi)心的高貴。在這個(gè)世界上，內(nèi)心的高貴比物質(zhì)的高貴更加寶貴。 　　富是物質(zhì)的擁有，沒有精神的高貴，永遠(yuǎn)成不了貴族。富二代在中國(guó)儼然是一個(gè)貶義詞，目中無人，橫行無忌，因?yàn)橹袊?guó)富人大多是從改革開放之后開始富起來的，財(cái)富積累也才區(qū)區(qū)三十年，還是鉆了各種空子，所以說中國(guó)沒有真正的富人，充其量有些暴發(fā)戶。 　　二戰(zhàn)期間英國(guó)王子愛德華視察貧民窟，他對(duì)一貧如洗的老太太說，“請(qǐng)問我可以進(jìn)來嗎？”真正的貴族永遠(yuǎn)尊敬每一個(gè)人，即使對(duì)方是不名一文的窮人。