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格力電器獲利能力分析 獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力，反映企業(yè)的資金增值能力。獲利能力分析就是要從各個視角對企業(yè)賺取利潤的能力進行宣分析和定性分析，其內(nèi)容覆蓋面非常廣泛，主要兇手企業(yè)從營業(yè)收入中獲取利潤的能力、企業(yè)運用資產(chǎn)賺取利潤的能力以及股東的投資回報水平三個方面。 第一、格力電器獲利能力指標 格力電器 2011-2013年度獲利能力指標表 獲利能力指標 2011 2012 2013 銷售毛利率(%) 18.07 26.29 32.24 營業(yè)利潤率(%) 5.46 8.08 10.34 銷售凈利率(%) 6.37 7.50 9.22 總資產(chǎn)收益率(%) 6.90 7.72 9.54 總資產(chǎn)凈利率(%) 6.22 6.92 8.18 凈資產(chǎn)收益率(%) 28.83 27.00 30.83 基本每股收益(元/股) 1.86 2.47 3.61 第二、格力電器獲利能力指標同行業(yè)比較 一、2011年度獲利能力比較 格力電器及同行業(yè)2011年度獲利能力指標比較表 獲利能力指標 格力電器 排名 行業(yè)均值 行業(yè)最高 深康佳A 銷售毛利率(%) 18.07 11 20.37 35.40 16.4319 營業(yè)利潤率(%) 5.46 7 4.62 13.47 -1.3897 銷售凈利率(%) 6.37 7 4.52 10.66 0.1491 總資產(chǎn)收益率(%) 6.90 10 7.14 17.42 0.3446 總資產(chǎn)凈利率(%) 6.22 8 5.48 14.33 0.1430 凈資產(chǎn)收益率(%) 28.83 1 13.09 28.83 0.5707 基本每股收益(元/股) 1.86 1 0.43 1.86 0.1773 <注1>：同業(yè)比較數(shù)據(jù)為選取同行業(yè)20家樣本企業(yè)匯總排列而成（下同）。 二、2012年度獲利能力比較 格力電器及同行業(yè)2012年度獲利能力指標比較表 獲利能力指標 格力電器 排名 行業(yè)均值 行業(yè)最高 深康佳A 銷售毛利率(%) 26.29 5 21.45 35.05 17.9943 營業(yè)利潤率(%) 8.08 5 3.69 12.87 -0.6556 銷售凈利率(%) 7.50 4 3.67 10.41 0.2478 總資產(chǎn)收益率(%) 7.72 7 5.6 14.54 1.6383 總資產(chǎn)凈利率(%) 6.92 6 4.15 12.08 0.2743 凈資產(chǎn)收益率(%) 27.00 2 10.26 32.41 1.0699 基本每股收益(元/股) 2.47 1 0.42 2.47 0.2080 三、2013年度獲利能力比較 格力電器及同行業(yè)2013年度獲利能力指標比較表 獲利能力指標 格力電器 排名 行業(yè)均值 行業(yè)最高 深康佳A 銷售毛利率(%) 32.24 4 22.72 35.96 16.7231 營業(yè)利潤率(%) 10.34 3 5.60 17.28 -0.3474 銷售凈利率(%) 9.22 3 5.39 16.67 0.2991 總資產(chǎn)收益率(%) 9.54 6 7.05 14.94 0.7776 總資產(chǎn)凈利率(%) 8.18 5 5.29 12.57 0.3801 凈資產(chǎn)收益率(%) 30.83 2 12.71 37.84 1.3982 基本每股收益(元/股) 3.61 1 0.56 3.61 0.2446 第三、格力電器獲利能力指標分析 一、銷售毛利率分析 項目 2011年度 2012年度 2013年度 格力電器 18.07 26.29 32.24 排名 11 5 4 行業(yè)均值 20.37 21.45 22.72 行業(yè)最高 35.40 35.05 35.96 深康佳A 16.43 17.99 16.72 銷售毛利率：反映每百元營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后，在多少現(xiàn)金可以用于補償各項期間費用并形成盈利。 銷售毛利率公式：銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入 個人分析： 銷售毛利率是企業(yè)實現(xiàn)凈利潤和綜合收益的條件和基礎。單位收入的毛利越高，抵補各項期間費用的能力越強，企業(yè)的獲利能力就越高。雖然銷售毛利率較高的企業(yè)，銷售凈利率不一定就高，但是，如果企業(yè)的銷售毛利率非常低，則無論如何也不可能在比較理想的銷售凈利率。企業(yè)管理者可根據(jù)銷售毛利率水平來預測獲利能力，并進行成本水平的判斷和控制，因為銷售成本率＝1－銷售毛利率。 該指標適當看高。 從上圖表中可以看出，該企業(yè)銷售毛利率2011-2013三年間銷售毛利率分別為18.07、26.29、32.24，在所選的20家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第11、5、4名，處于中上游水平。同比深康佳A銷售毛利率3年數(shù)據(jù)分別為16.43、17.99、16.72。以上數(shù)據(jù)顯示，格力電器的3年的銷售毛利率均高于深康佳A，2012年比2011年8.22，2013年比2012年5.95，說明格力電器這三年的銷售毛利率呈上升趨勢。 二、營業(yè)利潤率分析 項目 2011年度 2012年度 2013年度 格力電器 5.46 8.08 10.34 排名 7 5 3 行業(yè)均值 4.62 3.69 5.60 行業(yè)最高 13.47 12.87 17.28 深康佳A -1.39 -0.66 -0.35 營業(yè)利潤率：是指企業(yè)實現(xiàn)的經(jīng)營利潤與營業(yè)收入之比。 營業(yè)利潤率公式：營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤/營業(yè)收入 個人分析： 營業(yè)利潤率是指表示每百元主營業(yè)務收入中賺取的收益。（該比率越大，企業(yè)的獲利能力越強。反之，則獲利能力越弱。該指標看高。該指標的分析意義在于：借以恰當?shù)胤治銎髽I(yè)經(jīng)營過程的獲利水平，從而避免受企業(yè)財務杠桿程度的影響，同時也避免受投資損益或非常項目的影響。） 從上圖表中可以看出，該企業(yè)營業(yè)利潤率2011-2013三年間分別為5.46、8.08、10.34，在所選的20家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第7、5、3名，一直呈上升趨勢，同比深康佳A營業(yè)利潤率3年數(shù)據(jù)分別為-1.39、-0.66、-0.35。以上數(shù)據(jù)顯示，格力電器的3年的營業(yè)利潤率均高于深康佳A，2012年比2011年....，2013年比2012年....，說明該企業(yè)獲利能力越來越強，并逐漸向行業(yè)領先水平靠近。 三、銷售凈利率分析 項目 2011年度 2012年度 2013年度 格力電器 6.37 7.50 9.22 排名 7 4 3 行業(yè)均值 4.52 3.67 5.39 行業(yè)最高 10.66 10.41 16.67 深康佳A 0.15 0.25 0.30 銷售凈利率：是指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與營業(yè)收入之比。 銷售凈利率公式：銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入 個人分析： 銷售凈利率可用于衡量每百元銷售收入中所賺取的凈利潤。指標值越大，企業(yè)的獲得能力越強。將該比率與營業(yè)利潤率進行比較，可以反映利息、所得稅及投資收益對企業(yè)獲得水平的影響。該指標看高。 從上圖表中可以看出，該企業(yè)銷售凈利率2011-2013三年間分別為6.37、7.5、9.22，在所選的20家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第7、4、3名，一直呈上升趨勢。同比深康佳A銷售凈利率3年數(shù)據(jù)分別為0.15、0.25、0.30。以上數(shù)據(jù)顯示，格力電器的3年的銷售凈利率均遠高于深康佳A，說明該企業(yè)企業(yè)獲利能力越來越強，并逐漸向行業(yè)領先水平靠近。 4、 總資產(chǎn)收益率分析 項目 2011年度 2012年度 2013年度 格力電器 6.90 7.72 9.54 排名 10 7 6 行業(yè)均值 7.14 5.60 7.05 行業(yè)最高 17.42 14.54 14.94 深康佳A 0.34 1.64 0.78 總資產(chǎn)收益率：也稱總資產(chǎn)報酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實現(xiàn)的息稅前利潤額與該時期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)收益率是評價企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果、企業(yè)總資產(chǎn)獲得能力以及企業(yè)經(jīng)濟效益的核心指標。 總資產(chǎn)收益率公式：總資產(chǎn)收益率=（稅前利潤+財務費用）/資產(chǎn)總額 個人分析： 該指標是正向指標，看高。該指標值越高，表明企業(yè)運用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營管理的效益越好，企業(yè)的賬務管理水平越高，企業(yè)的獲利能力也越強；反之，總資產(chǎn)收益率越低，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越低，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤越少，企業(yè)的獲利能力也就越差，財務管理水平也越低。 從圖表可以看出，格力電器在2011-2013三年間的總資產(chǎn)收益率分別為6.90、7.72、9.54，在所選的20家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第10、7、6名。同比深康佳A3年數(shù)據(jù)分別為0.34、1.64、0.78，說明格力電器的獲利能力越來越強，并逐漸向行業(yè)領先水平靠近。 5、 總資產(chǎn)凈利率分析 項目 2011年度 2012年度 2013年度 格力電器 6.22 6.92 8.18 排名 8 6 5 行業(yè)均值 5.48 4.15 5.29 行業(yè)最高 14.33 12.08 12.57 深康佳A 0.14 0.27 0.38 總資產(chǎn)凈利率：是指稅后利潤與平均總資產(chǎn)的比率，它反映每百元資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈利潤。 總資產(chǎn)凈利率公式：總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/總資產(chǎn) 個人分析： 通常，總資產(chǎn)凈利率越高，說明企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力越強；反之，總資產(chǎn)凈利率越低，說明企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力越弱，該指標看高。 從圖表中看出，格力電器2011-2013年總資產(chǎn)凈利率分別為6.22、6.92、8.18，在同行業(yè)20家樣本企業(yè)中格力電器的總資產(chǎn)凈利率2011年-2013年的排名分別為8、6、5。同比深康佳A總資產(chǎn)凈利率3年數(shù)據(jù)分別為0.14、0.27、0.38。說明該企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力越強。 六、凈資產(chǎn)收益率分析 項目 2011年度 2012年度 2013年度 格力電器 28.83 27.00 30.83 排名 1 2 2 行業(yè)均值 13.09 10.26 12.71 行業(yè)最高 28.83 32.41 37.84 深康佳A 0.57 1.07 1.40 凈資產(chǎn)收益率：也稱為權(quán)益報酬率或凈值報酬率，是凈利潤與平均所有者權(quán)益（或凈資產(chǎn)、股東權(quán)益）之比，表明企業(yè)所有者權(quán)益投入所獲得的投資回報。 凈資產(chǎn)收益率公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益 個人分析： 凈資產(chǎn)收益率是最具綜合性的評價指標。該指標不受行業(yè)的限制，不受公司規(guī)模的限制，適用范圍較廣，從股東的角度來考核其投資回報，反映資本的增值能力及股東投資回報的實現(xiàn)程度，因而它是最被股東所關注的指標。凈資產(chǎn)收益率指標還影響著企業(yè)的籌資方式、籌資規(guī)模，進而影響企業(yè)的未來發(fā)展戰(zhàn)略。該指標值越大，說明企業(yè)的獲利能力越強。該指標看高。 從圖表中可以看出凈資產(chǎn)收益率2011-2013年分別為28.83、27.00、30.83，在同行業(yè)20家樣本企業(yè)中2011-2013年排名分別為1、2、2，同比深康佳A3年數(shù)據(jù)分別為0.57、1.07、1.40。從動態(tài)過程來看，格力電器的凈資產(chǎn)收益率雖然在2012年下降，但在2013年回升，基本處于行業(yè)領先水平，說明企業(yè)獲利能力很強。 七、基本每股收益分析 項目 2011年度 2012年度 2013年度 格力電器 1.86 2.47 3.61 排名 1 1 1 行業(yè)均值 0.43 0.42 0.56 行業(yè)最高 1.86 2.47 3.61 深康佳A 0.18 0.21 0.24 基本每股收益：基本每股收益只考慮實際發(fā)行在外的普通股股份，按照歸屬于普通股股東的凈利潤除以實際發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均婁計算確定?；久抗墒找娣从称髽I(yè)為每一普通股股份所實現(xiàn)的稅后凈利潤。 基本每股收益公式：基本每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外普通股股數(shù) 個人分析： 基本每股收益反映普通股的獲利能力。每股收益與凈利潤呈正向變動關系。在普通股股數(shù)一定的情況下，屬于普通股的凈利潤越大，每股收益越大，股東的投資回報越高；反之，在普通股股數(shù)一定的情況下，屬于普通股的凈利潤越小，每股收益越小，股東的投資回報越高低。該指標看高。 從圖表中可以看出基本每股收益2011-2013年分別為1.86、2.47、3.61，在同行業(yè)20家樣本企業(yè)中2011-2013年排名均為第一。同比深康佳A3年數(shù)據(jù)分別為0.18、0.21、0.24。從動態(tài)過程來看，格力電器的凈資產(chǎn)收益率自2011年至2013年一直處于行業(yè)領先水平，說明企業(yè)股東的投資回報越來越高，企業(yè)的獲利能力也越來越強。 第四、格力電器獲利能力分析小結(jié) 綜上所述，通過在2011年-2013年間格力電器獲利能力各項數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，銷售毛利率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強；營業(yè)利潤率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強；銷售凈利率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強；總資產(chǎn)收益率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強；總資產(chǎn)凈利率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強；凈資產(chǎn)收益率的層面，雖略有起伏，但也基本呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強；基本每股收益的層面，格力電器一直處于行業(yè)領先水平，說明企業(yè)股東的投資回報越來越高，企業(yè)的獲利能力也越來越強?？傮w看來，格力電器的獲利能力相對其他同行業(yè)知名企業(yè)不僅高很多，并且處于行業(yè)上游水平，但是仍擁有一定的上升空間。