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1 第九章擴大的國民收入決定理論 第一節(jié)投資的決定 第二節(jié)IS曲線 第三節(jié)利率的決定 第四節(jié)LM曲線 第五節(jié)IS LM分析 2 第一節(jié)投資的決定 一 資本邊際效率 1 貼現(xiàn)率 折現(xiàn)率 現(xiàn)值 將來值 終值 3 投資的決定 一 資本邊際效率 2 資本邊際效率 MEC 使一項資本品的各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于該項資本品的供給價格或重置成本的貼現(xiàn)率 注 1 預(yù)期收益 預(yù)期收入 除折舊外的成本 利潤 折舊 4 投資的決定 一 資本邊際效率 2 資本邊際效率實際上是預(yù)期收益率 5 投資的決定 一 資本邊際效率 3 最優(yōu)投資量的決定原則 MEC r 4 資本邊際效率曲線 MEC i r反向關(guān)系 6 投資的決定 二 投資邊際效率 1 投資邊際效率 MEI 西方經(jīng)濟學(xué)家認為 MEC曲線不能準確地表明投資需求 由于投資品供給價格或重置成本上升而被縮小了的資本邊際效率被稱為投資邊際效率 2 最優(yōu)投資量的決定 MEI r 7 投資的決定 二 投資邊際效率 3 投資需求曲線 投資邊際效率曲線 4 投資需求函數(shù) i i r i e dr e 自主投資dr 引致投資d r對i的影響系數(shù) 8 第二節(jié)IS曲線 一 IS曲線及其推導(dǎo) 1 IS曲線的含義 產(chǎn)品市場均衡 i s 時 利率與收入的組合點的軌跡 2 產(chǎn)品市場均衡與IS方程 兩部門 i s s a 1 b y i e dr 或 9 IS曲線 一 IS曲線及其推導(dǎo) 例題 i 1250 250rc 500 0 5y 則 10 IS曲線 一 IS曲線及其推導(dǎo) 3 IS曲線的幾何推導(dǎo) 11 IS曲線 二 IS曲線的斜率 1 兩部門經(jīng)濟 d b 2 三部門經(jīng)濟 d b t 12 IS曲線 二 IS曲線的斜率 3 四部門經(jīng)濟 略 13 IS曲線 三 IS曲線的移動 任何自發(fā)支出的變動都會使IS曲線移動 注 財政政策 擴張性 增支減稅 IS曲線右移 緊縮性 減支增稅 IS曲線左移 14 第三節(jié)利率的決定 凱恩斯認為利率由貨幣的供求決定 15 利率的決定 一 貨幣的需求 貨幣的需求 人們持有貨幣的需求 凱恩斯認為人們對貨幣的需求動機有 1 交易動機 1 含義 個人或企業(yè)為了進行正常的交易而持有一部分貨幣的動機 收支時間不一致 2 決定因素 收入水平 慣例 商業(yè)制度等 收入多 交易量大 需求多 短期不變 16 利率的決定 一 貨幣的需求 2 謹慎動機或預(yù)防動機 1 含義 為預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動機 未來收支的不確定性 2 決定因素 西方經(jīng)濟學(xué)家認為個人的預(yù)防需求量主要取決于他對意外事件的看法 但從全社會來看大體上也和收入成正比 是收入的函數(shù) 17 利率的決定 一 貨幣的需求 小結(jié) 上述兩種貨幣需求是收入的增函數(shù) L1 L1 y ky 3 投機動機 1 含義 人們?yōu)榱税盐兆∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣的需求 未來有價證券價格的不確定性 18 利率的決定 一 貨幣的需求 2 利率與債券價格之間的反向變動關(guān)系 例 一張年息2元面值100元的債券 20 19 利率的決定 一 貨幣的需求 2 利率與債券價格之間的反向變動關(guān)系 例 一張年息2元面值100元期限1年的債券 20 利率的決定 一 貨幣的需求 3 貨幣的投機需求是利率的減函數(shù) L2 L2 r 21 利率的決定 二 貨幣的總需求 L L1 L2 L1 y L2 r ky hr 22 利率的決定 三 流動偏好陷阱 當(dāng)利率極高時 人們認為利率不可能再上升 或者說有價證券價格不可能再下降 因而會把所持有的貨幣全部換成有價證券 反之 當(dāng)利率極低時 人們認為利率不可能再下降 或者說有價證券的價格不可能再上升 因而會把所持有的全部有價證券都換成貨幣 人們不管有多少貨幣都愿意持有手中 這種情況稱為 凱恩斯陷阱 或 流動偏好陷阱 23 利率的決定 四 貨幣的供給 1 貨幣供給的含義 狹義的貨幣供給 M1 通貨 活期存款 通貨 硬幣 紙幣 廣義的貨幣供給 M2 M1 定期存款 M3 M2 流動性資產(chǎn) 貨幣供給是一個存量概念 它是一個國家在某一時點上所持有的不屬于政府和銀行的硬幣 紙幣和活期存款的總和 24 利率的決定 四 貨幣的供給 2 貨幣供給的決定 25 利率的決定 五 貨幣供求均衡和利率的決定 1 均衡利率的決定 26 利率的決定 四 貨幣供求均衡和利率的決定 2 均衡利率的變動 27 第四節(jié)LM曲線 一 LM曲線及其推導(dǎo) 1 LM曲線的含義 貨幣市場均衡 m L 時 利率與收入的組合點的軌跡 2 貨幣市場均衡與LM方程 m L L L1 y L2 r ky hr 28 LM曲線 一 LM曲線及其推導(dǎo) 例 L1 0 5y L2 1000 250r m 1250 則 1250 0 5y 1000 250r y 500 500r 或 r 1 0 002y 29 LM曲線 一 LM曲線及其推導(dǎo) 3 LM曲線的幾何推導(dǎo) 30 LM曲線 二 LM曲線的斜率 1 LM曲線的斜率取決于貨幣的投機需求曲線和交易需求曲線的斜率 31 LM曲線 二 LM曲線的斜率 2 LM曲線的三個區(qū)域 1 凱恩斯區(qū)域 蕭條區(qū)域 r很低 凱恩斯陷阱 L2水平 LM水平 政策意義 貨幣政策無效而財政政策十分有效 2 古典區(qū)域 r很高 L2 0 LM垂直 政策意義 財政政策無效而貨幣政策十分有效 3 中間區(qū)域 32 LM曲線 三 LM曲線的移動 1 貨幣供給量變動使LM曲線發(fā)生同方向移動 m m曲線右移 同r m2不變 m1 y LM右移 33 LM曲線 三 LM曲線的移動 2 貨幣投機需求曲線移動使LM曲線發(fā)生相反方向的移動 L2 r 右移 同r m1 y LM左移 圖略 m2 34 LM曲線 三 LM曲線的移動 3 貨幣交易需求曲線的移動使LM曲線發(fā)生同方向移動 L1 y 右移 同m1 完成更多y的交易 LM右移 圖略 35 第五節(jié)IS LM分析 一 兩個市場同時均衡的利率和收入 1 均衡利率和收入 例題 i 1250 250rc 500 0 5y L1 0 5y L2 1000 250r m 1250 y 500 500r IS方程 LM方程 3 2000 36 IS LM分析 一 兩個市場同時均衡的利率和收入 37 IS LM分析 一 兩個市場同時均衡的利率和收入 2 非均衡的判斷 1 IS曲線左下方的點 右上方 38 IS LM分析 一 兩個市場同時均衡的利率和收入 2 LM曲線右下方的點 左上方 39 IS LM分析 一 兩個市場同時均衡的利率和收入 3 四個區(qū)域 40 IS LM分析 一 兩個市場同時均衡的利率和收入 3 非均衡的調(diào)整 1 產(chǎn)品市場不均衡 2 貨幣市場不均衡 同時均衡 41 IS LM分析 二 均衡收入和利率的變動 財政政策 IS曲線移動 貨幣政策 LM曲線移動 政策搭配