《《公司理財》計算題.doc》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《《公司理財》計算題.doc（7頁珍藏版）》請在裝配圖網上搜索。

《公司理財》復習題-計算題（4） 計算題 財務比率公式： （一）反映償債能力的指標 1.資產負債率=100% =100%（資產=負債+所有者權益） 2.流動比率=100% 3.速動比率=100% =100% 4.現金比率=100% (二) 反映資產周轉情況的指標 1.應收賬款周轉率== 2.存貨周轉率== 習題： 1.根據ABC公司20年度的簡易資產負債表計算資產負債率、流動比率、速動比率和現金比率。 簡易資產負債表 編制單位：ＡＢＣ公司 時間：２０年１２月３１日 單位：元 資 產 年初數 期末數 負債及所有者權益 年初數 期末數 一、流動資產 一、流動負債 貨幣資金 100000 121600 流動負債合計 348800 418000 短期投資 10000 14000 應收票據 4000 6000 應收賬款 20000 13000 預付賬款 5000 27000 二、長期負債 存 貨 263000 334000 長期負債合計 40000 60000 待攤費用 2000 2400 流動資產合計 404000 518000 二、固定資產 固定資產合計 499000 606800 三、無形資產 三、所有者權益 無形資產合計 17000 41000 所有者權益合計 531200 687800 資 產 總 計 920000 1165800 負債及所有者權益總計 920000 1165800 解：資產負債率=100% =100% = 41% 流動比率=100% =100% = 123.92% 速動比率=100% =100% = 36.99% 現金比率=100%=100% = 32.44% 2.某公司年初應收賬款56萬元、年末應收賬款60萬元，年初存貨86 萬元、年末存貨90萬元， 本年度銷售收入為680萬元（其中現銷收入480萬元，沒有銷售退回、折讓和折扣），銷貨成本 為560萬元。要求：根據上述資料計算應收賬款周轉率和存貨周轉率。 解：應收賬款周轉率== = 3.45 存貨周轉率=== 6.36 計算題 公式： 1.單利：終值Fn = P(1+in) 【公式中i為利率，n為計息期數】 現值P = Fn /(1+in) 2.復利：終值Fn = PCFi,n = P(1+i)n 【公式中(1+i)n 稱為復利終值系數，簡寫作CFi,n】 現值P= FnDFi,n = Fn /(1+i)n【公式中1/(1+i)n 稱為復利現值系數，簡寫作DFi,n】 3.年金：終值Fn = RACFi,n 【公式中ACFi,n 是年金終值系數的簡寫，R為年金，n為年金個數】 現值P = RADFi,n【公式中ADFi,n 是年金現值系數的簡寫】 習題： 1.某公司從銀行取得貸款600000元，年利率為6%，按復利計息，則5年后應償還的本利和共是 多少元？（CF0.06,5 =1.338，DF0.06,5=0.747） 解：Fn = PCFi,n = 600000CF0.06,5 = 6000001.338 = 802800(元) 2.某公司計劃在5年后以600000元更新現有的一臺設備，若年利率為6%，按復利計息，則現在 應向銀行存入多少錢？（CF0.06,5 =1.338，DF0.06,5=0.747） 解：P= FnDFi,n = 600000DF0.06,5= 6000000.747= 448200(元) 3.某公司計劃在10年內每年年末將5000元存入銀行，作為第10年年末購買一臺設備的支出，若 年利率為8%，則10年后可積累多少資金？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710） 解：Fn = RACFi,n= 5000ACF0.08,10= 500014.487= 72435(元) 4.某人計劃在10年中每年年末從銀行支取5000元以備零用，若年利率為8%，現在應向銀行存入 多少錢？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710） 解：P = RADFi,n= 5000ADF0.08,10= 50006.710= 33550(元) 5.某公司現在存入銀行一筆現金1000000元，年利率為10%，擬在今后10年內每年年末提取等額 現金作為職工獎勵基金，則每年可提取多少現金？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145） 解：R = P/ADFi,n= 1000000/ADF0.1,10= 1000000/6.145= 162733.93(元) 6.某人計劃從現在起連續(xù)10年每年年末存入銀行一筆款項，作為10年后買房的資金，該資金需 要1000000元，若銀行年利率為10%，則從現在起每年年末要存多少錢？（ACF0.1,10=15.937， ADF0.1,10=6.145） 解：R = Fn/ACFi,n= 1000000/ ACF0.1,10= 1000000/15.937= 62747.07(元) 計算題 公式： 1.債券發(fā)行價格：債券未來的本金和利息按市場利率計算的現值 發(fā)行價格= 年利息ADFi,n+面值DFi,n=(面值債券票面利率)ADFi,n+面值DFi,n 【該公式為分期付息、到期一次還本的公式，公式中的i為債券發(fā)行時的市場利率】 2.融資租賃的租金（等額年金法） 年租金(R)=設備價值(P)/ ADFi,n 【公式中的i為出租費率，i=年利率+手續(xù)費率】 習題： 1.某公司發(fā)行面值為100元、票面利率為8%的5年期公司債券一批，該債券每年年末付息一次， 到期一次還本，發(fā)行時市場利率為6%，則該債券的發(fā)行價格是多少？（DF0.06,5 =0.747， DF0.08,5=0.681，ADF0.06,5=4.212，ADF0.08,5=3.993） 解：發(fā)行價格 =1008%ADF0.06,5 +100DF0.06,5 = 84.212+1000.747= 108.40（元） 2.某公司從租賃公司租入一套設備，價值為1000萬元，租期為8年，合同約定租賃年利率為6%， 租賃手續(xù)費為設備價值的2%，租金每年年末支付一次。要求用等額年金法計算該公司每年年 末應支付的租金是多少？（ACF0.08,8=10.637，ADF0.08,8=5.747） 解：i= 6%+2%= 8% 租金R= P/ADFi,n = 1000/ADF0.08,8=1000/5.747 = 174(萬元) 計算題 （一）資本成本的計算 1.單項資本成本的計算 長期借款 【利息可以抵稅】 利息 長期債券 資本占用費 優(yōu)先股 【股利不能抵稅】 資本成本 股利 普通股 資本籌集費 留存收益（不必考慮籌資費用） 資本成本= = = 【該公式為資本成本的定義公式，可用于計算單項資本成本，公式中的為所得稅稅率?！? 普通股資本成本=+股利增長率 =+股利增長率 【股利率=】 2.加權平均資本成本（綜合資本成本、最低回報率）的計算 加權平均資本成本=∑(單項資本成本每種籌資方式的籌資額占籌資總額的比重) （二）財務杠桿系數和普通股每股稅后利潤的計算 1.財務杠桿系數：DFL=【EBIT為息稅前利潤，I為利息】 2.普通股每股稅后利潤：EPS= 【N為流通在外的普通股股數】 習題： 1.某公司本年度擬投資2000萬元于一個項目，投資方案的資金來源如下： （1）按面值發(fā)行優(yōu)先股200萬元，股利率為7%，發(fā)行費用率為2%； （2）發(fā)行普通股籌資1000萬元，籌資費用率為3%，預期年股利率為8%，股利年增長率為2%； （3）留存收益籌資100萬元； （4）向銀行申請5年期長期借款200萬元，年利率為5%，每年付息一次，到期一次還本，籌 資費用率為1%； （5）按面值發(fā)行期限為5年的公司債券500萬元，債券年利率為6%，籌資費用率為3%。 要求：（1）計算每種籌資方式的單項資本成本；（2）計算該項目的加權平均資本成本。（該公司的企業(yè)所得稅稅率為25%） 解:（1）每種籌資方式的單項資本成本： （2）加權平均資本成本= 2.某公司為擴大經營規(guī)模擬籌資500萬元，籌資方案如下表： 籌資方式 籌資額（萬元） 資本成本(%) 長期借款 80 6 長期債券 320 8 普 通 股 400 15 合 計 800 - 要求：計算該方案的加權平均資本成本。 解：加權平均資本成本= 6%+ 8%+ 15%= 11.3% 3.某公司全部資本為1000萬元，其中債務資本比例為40%，債務利率為10%，普通股60萬股，每 股10元，息稅前利潤為150萬元，該公司的企業(yè)所得稅稅率為25% ，則該公司的財務杠桿系數 和普通股每股稅后利潤是多少？ 解：DFL==1.36 EPS==1.38(元) 計算題 長期投資決策： 1.非貼現法： （1）投資回收期：收回原始投資所需的時間。（投資回收期＜期望回收期，方案可行；反之不可行。） （2）年平均報酬率：平均每年的現金凈流入量或凈利潤與原始投資額的比率。（年平均報酬率＞投資者期望的年平均報酬率，方案可行；反之不可行。） 2.貼現法： （1）凈現值(NPV)=未來現金凈流入量的現值-投資額的現值（NPV＞0方案可行；NPV＜0不可行。） （2）獲利能力指數(PI)=未來現金凈流入量的現值/投資額的現值（PI＞1方案可行；PI＜1不可行。） （3）內含報酬率(IRR)：是一個投資方案的內在報酬率，它是使投資方案凈現值等于零時的貼現率。 （內含報酬率＞資本成本的投資方案可行；內含報酬率＜資本成本的投資方案不可行。） 習題：某公司擬投資一個新項目，資本成本為10%，現有甲、乙兩個方案，各年的現金流量如下表： （單位：元） 方案 年度 0 1 2 3 4 5 甲方案 -150000 50000 50000 50000 50000 50000 乙方案 -200000 50000 55000 60000 55000 70000 要求：（1）如果兩個方案的期望回收期均為3.5年，則甲、乙兩個方案是否可行？ （2）如果兩個方案的期望年平均報酬率均為30%，則甲、乙兩個方案是否可行？ （3）計算兩個方案的凈現值，并據以分析甲、乙兩個方案是否可行？ （4）計算兩個方案的獲利能力指數，并據以分析甲、乙兩個方案是否可行？ （5）計算兩個方案的內部報酬率，并據以分析甲、乙兩個方案是否可行？ 附表一 1元的現值表（DF） i n 1 2 3 4 5 10% 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 12% 0.893 0.797 0.712 0.636 0.567 14% 0.877 0.769 0.675 0.592 0.519 16% 0.862 0.743 0.641 0.552 0.476 附表二 1元的年金現值表（ADF） i n 1 2 3 4 5 10% 0.909 1.736 2.487 3.170 3.791 16% 0.862 1.605 2.246 2.798 3.274 18% 0.847 1.566 2.174 2.690 3.127 20% 0.833 1.528 2.106 2.589 2.991 解：（1）甲方案投資回收期=150000/50000=3(年) 因為甲方案的投資回收期3年低于期望回收期3.5年，故該投資方案可以采納。 因為乙方案的投資回收期3.64年高于期望回收期3.5年，故該投資方案不予采納。 （2）甲方案年平均報酬率=50000/150000=33.33% 因為甲方案的年平均報酬率33.33%高于期望年平均報酬率30%，故該投資方案可以采納。 因為乙方案的年平均報酬率29%低于期望年平均報酬率30%，故該投資方案不予采納。 （3）NPV甲=50000ADF0.1,5 -150000= 500003.791-150000= 189550-150000 = 39550(元) 因為甲方案的凈現值39550元＞0，故該投資方案可以采納。 NPV乙 =（50000DF0.1,1 + 55000DF0.1,2 + 60000DF0.1,3 +55000DF0.1,4 +70000DF0.1,5）- 200000 =（500000.909+550000.826+ 600000.751+550000.683+700000.621）- 200000 = 216975 - 200000 = 16975（元） 因為乙方案的凈現值16975元＞0，故該投資方案可以采納。 （4）PI甲 =(50000ADF0.1,5) /150000= (50000 3.791) /150000= 189550 /150000 =1.26 因為甲方案的獲利能力指數1.26＞1，故該投資方案可以采納。 PI乙 =（50000DF0.1,1 + 55000DF0.1,2 + 60000DF0.1,3 +55000DF0.1,4 +70000DF0.1,5）/200000 =（500000.909+550000.826+ 600000.751+550000.683+700000.621）/200000 = 216975/200000 = 1.08 因為乙方案的獲利能力指數1.08＞1，故該投資方案可以采納。 （5）甲方案：50000ADFIRR甲,5-150000=0，ADFIRR甲,5=3 查表可知：ADF0.18,5=3.127，ADF0.2,5=2.991 = IRR甲=19.87% 因為IRR甲19.87%＞資本成本10%，故該投資方案可以采納。 乙方案：i=12%，NPV =205875-200000=5875元 i=14%，NPV =195535-200000=-4465元 = IRR乙=13.14% 因為IRR乙13.14%＞資本成本10%，故該投資方案可以采納。 計算題 1.存貨控制的經濟批量法 存貨總成本 = 儲存成本 + 訂貨成本 = 平均庫存量年單位儲存成本 + 采購批次每批訂貨成本 =年單位儲存成本 + 每批訂貨成本 經濟批量Q== 經濟批數 (批次)== 最低年成本T== 2.采用存貨模式計算最佳現金余額 儲存成本- - - - - - - - - - 機會成本 存貨成本- - - - - - - - - - 現金成本 訂貨成本- - - - - - - - - - 轉換成本 最佳現金余額G == 習題： 1.某公司全年需耗用甲材料 3600千克，每次訂貨成本為24元，該材料年單位儲存成本為3 元。 要求計算采購甲材料的經濟批量、經濟批數和最低年成本。 2.某公司預計全年需要現金50000元，現金與有價證券的轉換成本為每次32元，有價證券的年 利率為20%，則該公司的最佳現金余額是多少？